1
、2008年1-8月，機械行業共完成工業總產值 59023.54億元
，比去年同期增長28.09%，增速比上月（28.83%）回落0.74個百分點
；完成銷售產值57560.98億元,同比增長 28.54%，增速比上月（29.46%）回落0.92個百分點。從今年各月總產值和銷售產值增速看：生產增速從7月份開始出現環比回落0.7個百分點以上。銷售產值增速延續上兩月環比回落走勢
，並且回落幅度逐月加大。

　　2、對應在資本市場上，全部A股的市盈率由2007年10月16日的70.54倍下降到2008年9月12日的16.99倍;滬深300的市盈率由68.54倍下降到16.1倍;東方機械行業指數的市盈率由90.47下降到15.99倍。

　　3
、由於機械行業麵臨需求增速趨緩、原材料價格大幅上漲、產能過度擴張等不確定因素，我們在肯定行業銷售規模增長仍有望保持20%以上高水平的同時，對行業的盈利能力持謹慎觀點。即利潤總額的增長很難跟上銷售規模的增長，整個行業有淪為增收不增利的趨勢。

   4、行業投資評級由2007年nian的de超chao配pei下xia調tiao為wei標biao配pei，重zhong新xin回hui歸gui到dao自zi下xia而er上shang深shen度du挖wa掘jue價jia值zhi的de投tou資zi時shi代dai，技ji術shu與yu資zi源yuan秉bing賦fu壁bi壘lei取qu代dai規gui模mo與yu管guan理li壁bi壘lei
，追zhui求qiu穩wen定ding增zeng長chang預yu期qi取qu代dai追zhui尋xun意yi外wai驚jing喜xi。配pei置zhi策ce略lve抓zhua小xiao放fang大da，作zuo為wei“人無我有”拉升淨值的工具手段。

　　5、2008年1—6月
，行業銷售產值增速30.04%
，增速呈持續下滑之勢，預計全年增速在28.9%左右。上市公司增長好於行業總體水平，東方機械行業指數板塊，營業總收入增長38.52%，歸屬母公司股東淨利潤增速卻出現大幅下滑，由2007年的77.95%下滑至31.09%。預計全年增速分別為35%和20%左右。

　　6、經過2007年10月以來的持續下跌之後
，縱向與曆史比較顯示行業估值水平已經趨於合理，但從橫向國際化比較來看，我們的估值水平距離國際化的10—15倍PE還有一段路要走，因此，我們是大踏步走在國際化接軌的征途上。

　　7
、womenduixingyeneizhuyaoshangshigongsijinxingjueduiguzhidejieguoxianshi，bufengongsigujiayijingdiedaolejueduijiazhizhixia，jiguzhishuipingyijingyuguojihuajiegui
，bufengongchengjixieshangshigongsihezhongxiaobanshangshigongsidegujiahaizaijueduijiazhizhishang

，xianshijuyouyidingdebudiefengxian。

　　8
、雖然近一段時間鋼材價格有所回落，但相對上半年約40%的de漲zhang幅fu，其qi對dui緩huan解jie行xing業ye成cheng本ben壓ya力li所suo起qi到dao的de作zuo用yong非fei常chang有you限xian。同tong時shi，我wo們men判pan斷duan在zai鐵tie礦kuang石shi等deng原yuan材cai料liao價jia格ge的de支zhi撐cheng下xia，未wei來lai一yi年nian鋼gang材cai價jia格ge大da幅fu下xia跌die的de可ke能neng性xing較jiao小xiao，而er行xing業ye新xin擴kuo建jian的de產chan能neng卻que進jin入ru投tou產chan高gao峰feng期qi。因yin此ci，我wo們men首shou先xian肯ken定ding行xing業ye銷xiao售shou規gui模mo高gao速su增zeng長chang的de潛qian力li


，維wei持chi行xing業ye看kan好hao的de評ping級ji，但dan我wo們men謹jin慎shen看kan待dai行xing業ye的de盈ying利li能neng力li，維wei持chi行xing業ye標biao配pei的de投tou資zi評ping級ji。

   9
、我們維持機械行業投資排序前八家上市公司不變
，即秦川發展
、力源液壓、天奇股份
、威孚高科、廣船國際
、龍溪股份、太原重工、成(cheng)發(fa)科(ke)技(ji)。如(ru)果(guo)機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)建(jian)一(yi)個(ge)組(zu)合(he)，則(ze)從(cong)行(xing)業(ye)增(zeng)長(chang)潛(qian)力(li)角(jiao)度(du)選(xuan)秦(qin)川(chuan)發(fa)展(zhan)與(yu)太(tai)原(yuan)重(zhong)工(gong)
，從(cong)未(wei)來(lai)估(gu)值(zhi)水(shui)平(ping)提(ti)升(sheng)潛(qian)力(li)角(jiao)度(du)選(xuan)力(li)源(yuan)液(ye)壓(ya)與(yu)天(tian)奇(qi)股(gu)份(fen)。