周二公布的7月財新中國製造業采購經理人指數（PMI）創四個月新高，連續兩個月處於擴張區間。分析師表示

，7月製造業景氣度再次回升，經濟延續了上月的反彈，但生產活動的加速並未傳導至投資活動上，企業對未來需求回升相對謹慎。

7月財新PMI錄得51.1，高出6月0.7個百分點，這一趨勢與此前官方公布的製造業PMI有所不同。國家統計局公布的7月製造業PMI為51.4，比上月下降0.3個百分點。

從分項數據看，兩個製造業PMI也存在較大差別：財新中國製造業PMI中，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數均加速擴張至2月以來的新高，就業指數在收縮區間繼續下降，采購庫存增加。

而統計局製造業PMI中，生產指數
、新訂單指數、新出口訂單指數
、原材料庫存指數均出現回落，就業指數略有回升。相同的是
，兩個製造業PMI中，原材料購進價格指數和出廠價格指數均明顯回升，產成品庫存指數下降。

財新智庫莫尼塔研究首席經濟學家鍾正生表示

，7月(yue)份(fen)，中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)運(yun)行(xing)輕(qing)微(wei)加(jia)速(su)增(zeng)長(chang)。在(zai)新(xin)出(chu)口(kou)訂(ding)單(dan)出(chu)現(xian)可(ke)觀(guan)回(hui)升(sheng)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，產(chan)出(chu)與(yu)新(xin)訂(ding)單(dan)總(zong)量(liang)皆(jie)創(chuang)下(xia)五(wu)個(ge)月(yue)來(lai)最(zui)顯(xian)著(zhu)增(zeng)速(su)。與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，通(tong)脹(zhang)壓(ya)力(li)抬(tai)頭(tou)
，投(tou)入(ru)品(pin)價(jia)格(ge)與(yu)產(chan)出(chu)價(jia)格(ge)的(de)上(shang)漲(zhang)速(su)度(du)皆(jie)超(chao)過(guo)6月。

不過，雖然7月製造業生產與新訂單皆有擴張，但廠商對用工仍繼續保持相對審慎態度
，用工規模進一步收縮，而且收縮率為10個月以來最顯著。“同時出現下降的還有業界對未來一年經營前景的樂觀度
，目前已降至11個月以來的低點。”鍾正生表示。

中國二季度經濟增速達到6.9%，和一季度持平，也超過市場預期。包括國際貨幣基金組織（IMF）和摩根大通在內的機構均調高了中國2017年經濟增速。

不過分析人士表示，從高層透露的信號來看，在政策持續收緊的背景下，投資能否持續仍存疑。此前召開的中央金融工作會議再次強調“防風險”的重要性，並提出對地方政府債務的終身追責。

鍾(zhong)正(zheng)生(sheng)在(zai)報(bao)告(gao)中(zhong)也(ye)指(zhi)出(chu)，盡(jin)管(guan)在(zai)供(gong)給(gei)側(ce)改(gai)革(ge)和(he)前(qian)期(qi)價(jia)格(ge)回(hui)升(sheng)的(de)帶(dai)動(dong)下(xia)，工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)利(li)潤(run)有(you)一(yi)定(ding)改(gai)善(shan)，生(sheng)產(chan)活(huo)動(dong)有(you)所(suo)加(jia)速(su)
，但(dan)這(zhe)並(bing)未(wei)傳(chuan)導(dao)至(zhi)投(tou)資(zi)活(huo)動(dong)上(shang)，製(zhi)造(zao)業(ye)投(tou)資(zi)同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)並(bing)未(wei)明(ming)顯(xian)回(hui)升(sheng)
，企(qi)業(ye)對(dui)未(wei)來(lai)需(xu)求(qiu)回(hui)升(sheng)相(xiang)對(dui)謹(jin)慎(shen)。

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