電能期貨 電監會推動電力市場化遠期構想

     由中國電監會公布並於12月1日起開始施行的《電力市場運營基本規則》中明確提出：我國“電能交易以合約交易為主、現貨交易為輔，適時進行期貨交易”。市場人士認為，電監會這一構想，預示著將來電能有望成為期貨交易品種，從而給期貨市場帶來了新的想象空間。

   有利理順電價機製

   北京證監局有關負責人曾在接受媒體采訪時表示：“電能適合做期貨交易，隻要實現區域市場化
，就能進行期貨交易。”julejie，muqianwoguodongbeiquyudianlishichangyijingshiyunxingyuejingjia，huadongdianliquyudianlishichangyijingkaishijinxingzonghemoniyunxing，qitasigequyudianlishichangdejiansheyezaishunlijinxingzhong。

   業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)，理(li)順(shun)電(dian)價(jia)機(ji)製(zhi)是(shi)電(dian)力(li)體(ti)製(zhi)改(gai)革(ge)的(de)核(he)心(xin)內(nei)容(rong)，僅(jin)靠(kao)一(yi)個(ge)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)是(shi)無(wu)法(fa)完(wan)善(shan)電(dian)價(jia)機(ji)製(zhi)的(de)。盡(jin)管(guan)國(guo)內(nei)電(dian)力(li)管(guan)理(li)公(gong)司(si)推(tui)行(xing)競(jing)價(jia)上(shang)網(wang)，但(dan)仍(reng)沒(mei)有(you)擺(bai)脫(tuo)壟(long)斷(duan)的(de)局(ju)麵(mian)。而(er)在(zai)電(dian)能(neng)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)中(zhong)，期(qi)貨(huo)合(he)約(yue)的(de)組(zu)織(zhi)是(shi)通(tong)過(guo)期(qi)貨(huo)交(jiao)易(yi)所(suo)
，采(cai)用(yong)公(gong)開(kai)競(jing)價(jia)或(huo)者(zhe)計(ji)算(suan)機(ji)撮(cuo)合(he)方(fang)式(shi)進(jin)行(xing)的(de)，交(jiao)易(yi)雙(shuang)方(fang)都(dou)可(ke)根(gen)據(ju)自(zi)己(ji)的(de)需(xu)要(yao)以(yi)及(ji)生(sheng)產(chan)效(xiao)益(yi)，申(shen)報(bao)所(suo)需(xu)電(dian)能(neng)期(qi)貨(huo)的(de)價(jia)格(ge)和(he)數(shu)量(liang)。於(yu)是(shi)，電(dian)力(li)消(xiao)費(fei)者(zhe)避(bi)免(mian)了(le)以(yi)往(wang)電(dian)力(li)交(jiao)易(yi)中(zhong)負(fu)荷(he)側(ce)被(bei)動(dong)地(di)接(jie)受(shou)發(fa)電(dian)側(ce)電(dian)力(li)交(jiao)易(yi)結(jie)果(guo)的(de)現(xian)象(xiang)，可(ke)以(yi)主(zhu)動(dong)地(di)根(gen)據(ju)電(dian)價(jia)的(de)變(bian)化(hua)
，靈(ling)活(huo)調(tiao)整(zheng)其(qi)電(dian)力(li)需(xu)求(qiu)量(liang)。這(zhe)也(ye)可(ke)以(yi)削(xue)弱(ruo)以(yi)往(wang)電(dian)力(li)交(jiao)易(yi)中(zhong)發(fa)電(dian)方(fang)對(dui)電(dian)價(jia)的(de)壟(long)斷(duan)控(kong)製(zhi)地(di)位(wei)，使(shi)電(dian)力(li)市(shi)場(chang)的(de)價(jia)格(ge)很(hen)好(hao)地(di)反(fan)映(ying)電(dian)力(li)商(shang)品(pin)的(de)實(shi)際(ji)價(jia)值(zhi)。

   電能具有期貨特征

   格ge林lin期qi貨huo的de王wang子zi元yuan認ren為wei，電dian能neng是shi一yi種zhong十shi分fen特te殊shu的de商shang品pin，其qi特te殊shu性xing在zai於yu它ta必bi須xu借jie助zhu於yu電dian網wang輸shu送song，以yi及ji不bu可ke儲chu存cun
，還hai在zai於yu它ta對dui安an全quan度du和he穩wen定ding性xing要yao求qiu極ji高gao。電dian能neng具ju備bei了le期qi貨huo商shang品pin的de大da部bu分fen特te點dian，如ru易yi劃hua分fen種zhong類lei
、轉運容易、價格波動頻繁和交易規模大，且有眾多交易者，它還有自身的獨特性。  

   首先
，峰、穀電價不同。從電力係統調峰、運行安全穩定等技術和經濟方麵的需要考慮，電力市場中每天負荷高峰時段(白天)和負荷低穀時段(深夜)的電價是完全不同的，高峰時段的電價較高，低穀時段的電價較低，兩者可以差異很大(1倍或以上)。因此，電力期貨合約通常含有兩個合約，即對負荷高峰時段和低穀時段分別設計相應的合約。  

   其qi次ci，電dian力li的de不bu可ke貯zhu存cun性xing。除chu抽chou水shui蓄xu能neng電dian站zhan外wai，一yi般ban形xing式shi的de發fa電dian都dou無wu法fa貯zhu存cun
，這zhe就jiu使shi得de電dian力li實shi物wu交jiao割ge較jiao其qi他ta期qi貨huo商shang品pin更geng為wei困kun難nan。通tong常chang可ke以yi考kao慮lv的de方fang法fa是shi，在zai交jiao割ge月yue份fen中zhong每mei天tian分fen小xiao批pi量liang交jiao付fu，直zhi至zhi全quan部bu電dian能neng交jiao付fu完wan畢bi。  

   第三，每月峰荷日不同。電力交割是根據交割月交易日的多少來確定實際的交割量。任何一個月份周一到周五的天數相加隻有5種情況，即19天、20天、21天、22天和23天。

   交易所已著手研究

   據了解，上海、大連、鄭zheng州zhou三san大da期qi貨huo交jiao易yi所suo早zao已yi對dui電dian能neng期qi貨huo進jin行xing了le可ke行xing性xing和he具ju體ti操cao作zuo的de研yan究jiu。業ye內nei人ren士shi認ren為wei
，雖sui然ran國guo外wai成cheng熟shu的de電dian力li市shi場chang已yi經jing建jian立li起qi期qi貨huo機ji製zhi
，電dian力li交jiao易yi的de電dian量liang基ji本ben上shang都dou通tong過guo期qi貨huo交jiao易yi來lai實shi現xian
，但dan國guo內nei電dian能neng期qi貨huo不bu可ke能neng在zai短duan期qi內nei麵mian世shi。

   推出電能期貨的第一步是各地電網要實現全國聯網，而目前我國就連全國性的電力市場都未形成，電價還是由國家控製，隻是在東北
、華東試點初步建立了區域性的電力市場。因此，受各種條件製約，推出電能期貨隻能說是中國電監會推動電力市場化的一個遠期構想。