電子元器件行業景氣恢複性回升走勢將分化

　上周電子元器件板塊指數周漲幅為5.74％，位居天相行業板塊指數周漲幅榜第三位。實際上
，電子元器件板塊自2005年12月初開始就呈現持續上漲的態勢
，且成交量溫和放大
，強勢特征較為明顯。

　　該板塊持續走強主要源於電子元器件行業景氣的恢複性回升。從2005年三季度開始
，手機、數碼電視、數碼相機

、MP3播放器以及個人電腦增長強勁；全球晶圓廠開工率屢創新高；全球代表行業先行景氣的費城半導體指數走勢堅挺。目前主流機構對2006年全球電子元器件行業呈現較為樂觀的預期:2006年全球半導體行業將增長6－8％，略高於2005年(nian)
，處(chu)於(yu)溫(wen)和(he)向(xiang)上(shang)的(de)格(ge)局(ju)。從(cong)國(guo)內(nei)情(qing)況(kuang)看(kan)

，消(xiao)費(fei)電(dian)子(zi)正(zheng)日(ri)益(yi)成(cheng)為(wei)半(ban)導(dao)體(ti)行(xing)業(ye)的(de)動(dong)力(li)，未(wei)來(lai)大(da)量(liang)供(gong)應(ying)消(xiao)費(fei)電(dian)子(zi)所(suo)需(xu)半(ban)導(dao)體(ti)的(de)廠(chang)商(shang)將(jiang)獲(huo)得(de)持(chi)續(xu)的(de)增(zeng)長(chang)。巨(ju)大(da)的(de)國(guo)內(nei)市(shi)場(chang)給(gei)部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)提(ti)供(gong)了(le)空(kong)間(jian)。

　　盡管如此，筆者以為電子元器件板塊個股走勢分化在所難免:一是由於我國電子元器件行業整體相對落後，在關鍵技術領域短期內難有作為。無論手機核心芯片，還是數字電視、平板電視係列IC
、pingbanxianshiqijiandengdeng
，woguoqiyehechanpinchuyuquanmianluohouhebeitidaidezhuangtai。zheyeshizaochengwoguodianziyuanqijianxingyeyuquanqiudianziyuanqijianxingyejingqijudafanchadezhuyaoyuanyin
；二是國內元件行業和器件行業盈利情況不同。2005年1－9月，我國電子信息產業產品銷售收入增幅為21.3％，工業增加值增幅為22.4％
，全行業實現利潤660.8億元，同比下降4個百分點；完成稅金總額210.4億元，同比下降1.8％。電子器件行業實現利潤41.0億元，同比下降61.4％
，低於全行業利潤平均增速59.8個百分點

，是電子信息產業利潤下降幅度最為嚴重的行業。在2005年年報業績即將披露的背景下，業績因素將成為影響個股走勢的重要因素。

　　因此
，在對電子元器件板塊個股的操作上，對缺乏核心競爭力、業績預期不佳的個股應把握此波反彈行情中逢高賣出的機會。相反對於具有一定的競爭優勢，且2006年業績存在增長預期的個股可繼續跟蹤，如華微電子、長電科技等.