前言

　　在2007年初的冬天，蘋果創始人史蒂夫·喬布斯發布了iPhone，bujinzhongxindingyileshouji
，bingqieyicigaibianleshijie，tuidongleyidonghulianwangdepuji，rujin，zaizhinengzhizaoshidai
，tesilazhidinglejiqihuadashengchanzhinengqichedeyouxiguize，liyongAI技術和機器自動化技術重塑了傳統汽車的製造模式和商業模式，定義了新能源汽車

，也帶來了人形機器人“Optimus”原(yuan)型(xing)機(ji)，這(zhe)也(ye)意(yi)味(wei)著(zhe)機(ji)器(qi)人(ren)智(zhi)能(neng)時(shi)代(dai)下(xia)人(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)規(gui)模(mo)化(hua)普(pu)及(ji)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)。我(wo)們(men)認(ren)為(wei)，機(ji)器(qi)人(ren)從(cong)模(mo)仿(fang)人(ren)類(lei)到(dao)超(chao)越(yue)人(ren)類(lei)，未(wei)來(lai)將(jiang)突(tu)破(po)人(ren)類(lei)生(sheng)物(wu)能(neng)力(li)邊(bian)界(jie)
，利(li)用(yong)軟(ruan)件(jian)+平台升級實現全場景覆蓋。

　　工業機器人：機器人產業目前最大子賽道

，細分應用場景下專用性強
、規模化程度較高

　　從何而來？通過複盤中日韓三國工業機器人產業的發展曆程，我們發現“產業環境+人才培養+需求催化”是市場的核心發展驅動力，日本市場以產業環境成熟
、支持政策力度較大、人才培養完善為特點
，是工業機器人行業執牛耳者
，韓國市場從需求端的角度來看已進入了成熟市場，但整體市場呈現應用>自產的特點
，在核心技術
、產chan業ye環huan境jing上shang仍reng較jiao為wei薄bo弱ruo
，中zhong國guo市shi場chang作zuo為wei最zui大da的de工gong業ye機ji器qi人ren市shi場chang
，整zheng體ti還hai處chu於yu成cheng長chang階jie段duan，上shang遊you零ling部bu件jian的de核he心xin技ji術shu突tu破po將jiang成cheng為wei行xing業ye發fa展zhan的de重zhong要yao方fang向xiang。

　　走向何方？未來國內市場發展方向上，我們判斷工業機器人滲透率將有進一步提升
，要密切跟蹤下遊行業汽車、電(dian)子(zi)等(deng)製(zhi)造(zao)工(gong)廠(chang)智(zhi)能(neng)化(hua)發(fa)展(zhan)情(qing)況(kuang)與(yu)機(ji)器(qi)人(ren)產(chan)業(ye)鏈(lian)完(wan)善(shan)程(cheng)度(du)
，結(jie)合(he)日(ri)本(ben)工(gong)業(ye)機(ji)器(qi)人(ren)兩(liang)大(da)巨(ju)頭(tou)發(fa)那(na)科(ke)與(yu)安(an)川(chuan)電(dian)機(ji)的(de)發(fa)展(zhan)路(lu)徑(jing)
，我(wo)們(men)認(ren)為(wei)工(gong)業(ye)機(ji)器(qi)人(ren)企(qi)業(ye)未(wei)來(lai)發(fa)展(zhan)的(de)關(guan)鍵(jian)在(zai)於(yu)自(zi)身(shen)的(de)產(chan)業(ye)鏈(lian)布(bu)局(ju)與(yu)關(guan)鍵(jian)零(ling)部(bu)件(jian)的(de)技(ji)術(shu)突(tu)破(po)
，中(zhong)短(duan)期(qi)來(lai)看(kan)，工(gong)業(ye)機(ji)器(qi)人(ren)也(ye)將(jiang)往(wang)智(zhi)能(neng)化(hua)、載荷提高、小型化與專業化的方向不斷進化
；長期來看，工業機器人將實現完全的智能化與功能一體化，單個機器人有望實現產品製造流程的全覆蓋。

　　服務機器人：現有技術下，服務機器人應用場景高度細分
，通用化或為盈利重要突破方向

　　如何服務

？運輸機器人：不同配送需求下商業化應用程度不一，技術要求最低的送餐機器人因緊貼需求
、實現降本增效，發展成熟

；對負重能力等有更高要求的物流配送機器人，則因伺服電機技術不成熟+使用場景探索待深入，發展曲線滯後；清潔機器人：商用、民用需求不同

，龍頭民用品牌多次探索商用技術，未來可期；交互性機器人：運用人工智能技術，可不斷重複相同信息的講解
、全天候關注使用者情緒等功能，在教育
、科研
、醫療等領域應用豐富。技術進一步發展後，交互性機器人表現值得期待。

　　如何突破
？中短期來看，將走向硬件標準化+軟件通用化
，實現場景初步整合，零部件標準化：相似功能的機器人使用相同零部件，最大化單一零部件產量
，降低成本。如在需求允許的情況下，送餐與配送機器人使用相同的傳感器；長期來看，有望實現人形機器人一套硬件+多套軟件

，從而實現全場景應用，人形機器人：在技術突破後進一步標準化
、通用化，一套硬件+多套軟件
，實現硬件成本降低+使用場景豐富
，深度探索盈利模式。

　　醫療機器人：高速成長賽道，需求、技術
、政策驅動發展，手術機器人潛力大

　　為何興起？①需求端：新發腫瘤患者數攀升帶來腔鏡手術需求增加，老齡化帶來骨科、心腦血管手術需求增加，龐大的患者群體釋放外科手術高需求，為手術機器人市場孕育了增長空間。②供給端：技術及政策共同孕育行業發展
，優良的人工智能技術土壤孕育醫療機器人成長，同時政策鼓勵發展醫療機器人
，推進規範應用。

　　誰具看點？中國醫療機器人正處高速成長期，手術機器人潛力大。據億歐智庫披露，中國醫療機器人市場規模預計由2021年72億元增長至2025年250億元
，屬於技術及資本密集型行業。具體可分為醫療服務機器人
、康kang複fu機ji器qi人ren及ji手shou術shu機ji器qi人ren
，其qi中zhong手shou術shu機ji器qi人ren毫hao米mi級ji精jing度du及ji多duo自zi由you度du運yun動dong技ji術shu，決jue定ding其qi用yong於yu高gao於yu人ren類lei能neng力li的de微wei創chuang手shou術shu領ling域yu或huo實shi現xian對dui手shou術shu器qi械xie的de精jing準zhun控kong製zhi
，技ji術shu壁bi壘lei高gao且qie潛qian在zai市shi場chang規gui模mo大da。

　　關guan注zhu指zhi標biao？手shou術shu機ji器qi人ren建jian議yi短duan期qi關guan注zhu企qi業ye新xin機ji投tou放fang量liang，中zhong長chang期qi關guan注zhu耗hao材cai銷xiao售shou及ji服fu務wu質zhi量liang。康kang複fu機ji器qi人ren建jian議yi未wei來lai重zhong點dian關guan注zhu企qi業ye技ji術shu革ge新xin及ji相xiang關guan醫yi保bao政zheng策ce變bian動dong。

　　未來趨勢？中短期來看，5G+機器人的遠程操作或將解決醫療資源分布問題；長期來看，AI/VR/AR等新興技術發展或將助力醫療機器人走向數字化+平台化+全自動化+智能化。