本月中下旬是建立成品油價格聯動機製的最好時機，理由：一是油價暴跌後，國內外成品油價差在縮小
，新加坡0＃柴油進口完稅價雖高於國內800元/噸，但比7月份高達2000元/噸的價差降低了不少，而新加坡95＃汽油進口完稅價甚至比上海93＃油零售價低約200元/噸；二er是shi如ru果guo本ben月yue不bu落luo實shi管guan製zhi放fang鬆song政zheng策ce
，由you於yu國guo內nei油you價jia結jie算suan的de問wen題ti，政zheng策ce推tui出chu又you要yao向xiang後hou延yan後hou一yi個ge月yue
，而er未wei來lai油you價jia是shi否fou大da幅fu波bo動dong，又you很hen難nan準zhun確que預yu測ce；三(san)是(shi)盡(jin)早(zao)建(jian)立(li)價(jia)格(ge)聯(lian)動(dong)
，有(you)利(li)於(yu)年(nian)底(di)推(tui)出(chu)燃(ran)油(you)稅(shui)，燃(ran)油(you)稅(shui)有(you)利(li)於(yu)調(tiao)劑(ji)明(ming)年(nian)成(cheng)品(pin)油(you)消(xiao)費(fei)情(qing)況(kuang)，如(ru)果(guo)油(you)價(jia)再(zai)次(ci)暴(bao)漲(zhang)，增(zeng)加(jia)燃(ran)油(you)稅(shui)可(ke)抑(yi)製(zhi)成(cheng)品(pin)油(you)的(de)消(xiao)費(fei)。

在(zai)我(wo)國(guo)目(mu)前(qian)一(yi)切(qie)穩(wen)定(ding)為(wei)前(qian)提(ti)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，國(guo)內(nei)不(bu)太(tai)可(ke)能(neng)真(zhen)正(zheng)建(jian)立(li)起(qi)像(xiang)美(mei)國(guo)一(yi)樣(yang)的(de)靈(ling)活(huo)多(duo)變(bian)的(de)成(cheng)品(pin)油(you)定(ding)價(jia)機(ji)製(zhi)，不(bu)過(guo)，我(wo)們(men)認(ren)為(wei)隻(zhi)要(yao)成(cheng)品(pin)油(you)價(jia)格(ge)聯(lian)動(dong)機(ji)製(zhi)保(bao)證(zheng)國(guo)內(nei)煉(lian)油(you)不(bu)拖(tuo)累(lei)公(gong)司(si)經(jing)營(ying)，就(jiu)能(neng)顯(xian)著(zhu)改(gai)善(shan)石(shi)油(you)公(gong)司(si)業(ye)績(ji)。我(wo)們(men)認(ren)為(wei)年(nian)底(di)前(qian)價(jia)格(ge)聯(lian)動(dong)機(ji)製(zhi)的(de)建(jian)立(li)，有(you)利(li)於(yu)2009年兩大石油公司業績的大幅增長
，根據我們的測算，在80美元/桶的油價以上
，隻要兩大石油公司煉油不虧損，2009年EPS都將高於0.9元。基於目前政策利好的預期，我們推薦買入中石油、中石化。