在1990年10月之後14年的時間裏，美原油指數一直在11至37點的箱體內橫向運行。2004年4月至2006年7月，27個月的時間美原油指數漲了約1倍，2007年1月至目前
，僅16個月時間即漲了約1.4倍。 

　　最近數月來連續大幅拉升
，近日更是新高頻創
，上周五NYMEX原油期貨6月合約每桶已突破126美元。國際原油價格瘋漲，還能漲多高漲多久
？其運行趨勢無疑已成為投資者關注的焦點。就此，《證券日報》記者采訪了多家期貨公司的石油專職分析師。

　　中信建投期貨毛小輝：近年來

，全球經濟尤其是新興市場化國家迅猛發展，對原油的需求與日俱增。我國將在3geyuehouzhaokaiaoyunhui，budebutigaoqiyoudengchengpinyoudechubei，jinkouliangdazeng。ciwai，yinduheeluosixuqiuzengchangyejiweixunsu。tongshixiajichuyougaofengdaolai，shijieshangzuidadeshiyouxiaofeiguomeiguoyejinruleyongyougaofengqi，yuanyouxuqiujugaobuxia。

　　在需求日益增長的情況下，市場麵對不斷高漲的油價，對OPEC提高產量的呼聲也越來越大。OPEC作為全球37%原油的供應商，對原油的價格走勢有絕對的影響力。但是OPEC堅決認為，其在油價上漲的過程中也沒有享受到多少好處，美元不斷走軟影響了出口收益，石油上漲是投機資金炒作的結果，OPEC沒有能力控製。

　　目前業內也形成兩種觀點，一種認為需求增長提升了油價
，一種則持OPECdeguandian

，meiyuanzouruancijileyoujiadeshangsheng。worenwei，zaiyoujiadeshangzhangguochengzhong
，toujizijinzaichaozuoguochengzhongconglaidoumeiyoulikaiguogongqiujibenmianpianjinzheyizhuxian。suiranyuanyouyuhuangjinyiyang，zuoweiduikangtongzhangdezuihaoduichonggongju
，danlikaizuijibendegongqiuguanxinajiuchengweiwuyuanzhishui，dadatigaoletoujidefengxian。youcikanlai，shichanggongqiujinzhangdejumianmeiyoudapo，yuanyoudeshangzhangdongnengjiubuhuishuaijie。meilin
、高盛一些分析師已經看高到了150、200美元一線。但有一點還值得注意
，油價的上漲帶來了高成本時代，對歐美的經濟影響不容小覷，OPEC在(zai)美(mei)英(ying)的(de)壓(ya)力(li)之(zhi)下(xia)也(ye)會(hui)提(ti)高(gao)產(chan)量(liang)。近(jin)期(qi)美(mei)國(guo)總(zong)統(tong)布(bu)什(shen)將(jiang)出(chu)訪(fang)沙(sha)特(te)，其(qi)中(zhong)一(yi)個(ge)重(zhong)要(yao)的(de)議(yi)題(ti)就(jiu)是(shi)要(yao)求(qiu)沙(sha)特(te)提(ti)高(gao)產(chan)量(liang)。沙(sha)特(te)作(zuo)為(wei)全(quan)球(qiu)第(di)一(yi)大(da)出(chu)口(kou)國(guo)


，其(qi)提(ti)高(gao)產(chan)量(liang)的(de)速(su)度(du)是(shi)OPEC中最快的國家，一旦沙特作出增產決定，將會對原油期價產生負麵影響。

　　魯證期貨楊洋：現今為了保持美元的國際貨幣的地位不會無限製地貶值下去，近期美元指數出現了抬頭上升的趨勢
；美mei國guo民min主zhu黨dang參can議yi員yuan開kai始shi製zhi定ding了le一yi攬lan子zi原yuan油you政zheng策ce針zhen對dui投tou機ji商shang
，對dui未wei來lai原yuan油you高gao漲zhang將jiang會hui構gou成cheng一yi定ding壓ya力li。從cong長chang期qi講jiang，原yuan油you本ben身shen有you不bu可ke替ti代dai性xing，現xian今jin替ti代dai品pin開kai發fa難nan度du的de增zeng加jia，以yi及ji由you此ci帶dai來lai的de成cheng本ben提ti高gao
，都dou決jue定ding了le原yuan油you將jiang會hui維wei持chi牛niu市shi格ge局ju。就jiu技ji術shu而er言yan，當dang原yuan油you突tu破po了le100美元後，其實上漲的空間就已經打開了，原油價格從此步入到了3位數的時代。餘下的阻力位大部分都來自於整數關口，所有的技術分析基本已經失去了實用價值。

　　國元期貨範燕文：從目前影響國際原油的短期因素來看，能源的供應是一個關鍵，主要解決途徑在OPEC的de果guo斷duan增zeng產chan，但dan是shi鑒jian於yu產chan出chu國guo的de利li益yi考kao慮lv，增zeng產chan持chi續xu在zai考kao慮lv中zhong。長chang遠yuan看kan，一yi旦dan生sheng物wu能neng源yuan廣guang泛fan普pu及ji，肯ken定ding會hui導dao致zhi原yuan油you需xu求qiu的de下xia降jiang，屆jie時shi原yuan油you價jia格ge肯ken定ding會hui穩wen步bu回hui落luo，但dan短duan時shi間jian內nei無wu法fa解jie決jue能neng源yuan緊jin張zhang。

　　從技術麵分析，原油價格在上次的技術性回調之後，反彈區間再次拉升到接近10美元，拋離5日均線一定距離，從上周五盤整的情況來看，衝高至124.73美元後，出現回落盤整
，預計市場將出現又一波技術性回調行情
，最低阻力位120美元左右。預計短線國際原油將出現一波回調行情，但長線來看，不排除衝向130美元高位的可能。此外，每年的5月-11月是美國的颶風季節。進入5月，市場將對任何關於颶風的風吹草動都會非常敏感，無論是氣象中心的預報還是分析師對颶風的預測，都將對國際油價推波助瀾。

　　五礦實達期貨李遊：原油最近一輪的上漲行情，投機基金無疑是最大的幕後推手。投機基金自年初以來所借助的主要炒作對象是美元貶值。美聯儲4月30rixuanbuzaidujiangxi，zaidangtiandeshengmingzhong，meilianchubiaoshijiangjixujiankongjingjihejinrongxingshifazhan，bingzaibiyaodeshihoucaiquxingdong，cujinjingjichixuzengchanghebaochijiagewending。meilianchubingmeiyoujiuweilaizhengcezouxianggeichuqingxidexinhao，zheyangbiangeiweilaijueceliuxialeyidingdexuanzeyudi。zuixindeCFTC數據顯示，原油期貨非商業空頭持倉大幅增加了18661手，淨多持倉減17251手，多空雙方已經開始產生分歧。

　　供(gong)需(xu)基(ji)本(ben)麵(mian)來(lai)看(kan)，盡(jin)管(guan)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)經(jing)濟(ji)放(fang)緩(huan)減(jian)少(shao)了(le)石(shi)油(you)的(de)需(xu)求(qiu)量(liang)，但(dan)新(xin)興(xing)發(fa)展(zhan)中(zhong)國(guo)家(jia)，特(te)別(bie)是(shi)中(zhong)國(guo)和(he)中(zhong)東(dong)的(de)石(shi)油(you)需(xu)求(qiu)依(yi)然(ran)保(bao)持(chi)比(bi)較(jiao)快(kuai)的(de)增(zeng)長(chang)。另(ling)外(wai)
，OPEC在9月9日(ri)的(de)維(wei)也(ye)納(na)會(hui)議(yi)前(qian)，增(zeng)產(chan)也(ye)基(ji)本(ben)無(wu)望(wang)。原(yuan)油(you)供(gong)給(gei)需(xu)求(qiu)二(er)季(ji)度(du)均(jun)會(hui)階(jie)段(duan)性(xing)下(xia)降(jiang)，原(yuan)油(you)供(gong)需(xu)將(jiang)維(wei)持(chi)基(ji)本(ben)平(ping)衡(heng)。原(yuan)油(you)的(de)金(jin)融(rong)屬(shu)性(xing)突(tu)顯(xian)
，短(duan)期(qi)內(nei)原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)主(zhu)要(yao)還(hai)將(jiang)取(qu)決(jue)於(yu)美(mei)元(yuan)因(yin)素(su)，原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)二(er)季(ji)度(du)還(hai)將(jiang)保(bao)持(chi)高(gao)位(wei)運(yun)行(xing)
，但(dan)繼(ji)續(xu)上(shang)漲(zhang)動(dong)能(neng)減(jian)弱(ruo)，不(bu)排(pai)除(chu)獲(huo)利(li)了(le)結(jie)，技(ji)術(shu)性(xing)大(da)幅(fu)回(hui)調(tiao)可(ke)能(neng)。長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)
，原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)還(hai)是(shi)由(you)其(qi)供(gong)需(xu)基(ji)本(ben)麵(mian)決(jue)定(ding)的(de)，即(ji)便(bian)考(kao)慮(lv)加(jia)入(ru)其(qi)它(ta)外(wai)圍(wei)影(ying)響(xiang)因(yin)素(su)，目(mu)前(qian)的(de)價(jia)格(ge)也(ye)確(que)實(shi)已(yi)經(jing)很(hen)高(gao)了(le)。

[page_break]

　　首創期貨李國棟：就短期走勢來看，油價突破120美元後引發新多資金介入，獲利目標位直至130美元。而上述價位附近巨大的買入期權合約有望對市場形成“逼倉”格局。基本麵方麵，美元反彈料在73.5－74附fu近jin暫zan告gao一yi段duan落luo，美mei元yuan雖sui然ran回hui調tiao，但dan對dui油you價jia推tui升sheng作zuo用yong有you限xian。上shang周zhou三san公gong布bu的de原yuan油you庫ku存cun激ji增zeng，進jin口kou量liang維wei持chi在zai千qian萬wan桶tong高gao位wei都dou將jiang對dui短duan期qi走zou勢shi形xing成cheng壓ya力li。特te別bie是shi臨lin近jin美mei國guo總zong統tong訪fang問wen沙sha特te，焦jiao點dian集ji中zhong在zai供gong給gei增zeng加jia方fang麵mian，對dui多duo頭tou形xing成cheng潛qian在zai壓ya力li。因yin此ci
，短duan期qi油you價jia有you可ke能neng在zai125－130美元區間展開回調。

　　就jiu中zhong長chang期qi走zou勢shi來lai看kan，伴ban隨sui國guo際ji能neng源yuan署shu調tiao高gao世shi界jie石shi油you需xu求qiu量liang，發fa展zhan中zhong國guo家jia因yin價jia格ge扭niu曲qu造zao成cheng的de供gong需xu不bu平ping衡heng結jie構gou仍reng將jiang成cheng為wei原yuan油you走zou高gao的de基ji礎chu。盡jin管guan次ci債zhai問wen題ti的de第di二er階jie段duan告gao一yi段duan落luo
，但dan美mei國guo經jing濟ji衰shuai退tui的de影ying響xiang正zheng逐zhu步bu深shen入ru至zhi實shi體ti經jing濟ji，造zao成cheng幣bi值zhi難nan以yi趨qu勢shi性xing翻fan轉zhuan，更geng多duo為wei階jie段duan性xing反fan彈dan。而er二er季ji度du中zhong地di緣yuan不bu穩wen定ding因yin素su更geng在zai不bu發fa達da國guo家jia糧liang食shi危wei機ji的de背bei景jing中zhong有you愈yu演yan愈yu烈lie的de可ke能neng。最zui後hou，對dui衝chong基ji金jin和he指zhi數shu基ji金jin過guo剩sheng的de流liu動dong性xing也ye必bi然ran會hui流liu入ru商shang品pin期qi貨huo中zhong容rong量liang較jiao大da的de原yuan油you市shi場chang
，從cong而er推tui漲zhang價jia格ge。因yin此ci
，就jiu操cao作zuo角jiao度du來lai看kan，原yuan油you短duan期qi的de回hui調tiao將jiang成cheng為wei二er季ji度du投tou資zi的de良liang好hao買mai點dian。(作者：郝春明)