國際油價近期出現高位盤整走勢，11月12日
，紐約商品交易所12月份交貨的輕質原油期貨價格收於每桶76.94美元。這已是近一個月時間裏，國際油價在75美元至79美元高位波動的又一表現。是什麼原因促使國際油價高位波動，未來油價走勢如何？

　　業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)，油(you)市(shi)與(yu)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)的(de)關(guan)係(xi)越(yue)來(lai)越(yue)緊(jin)密(mi)，當(dang)前(qian)國(guo)際(ji)油(you)價(jia)走(zou)高(gao)的(de)直(zhi)接(jie)原(yuan)因(yin)並(bing)不(bu)在(zai)於(yu)供(gong)需(xu)基(ji)本(ben)麵(mian)，而(er)是(shi)美(mei)元(yuan)彙(hui)率(lv)的(de)變(bian)化(hua)
，美(mei)元(yuan)貶(bian)值(zhi)導(dao)致(zhi)以(yi)美(mei)元(yuan)計(ji)價(jia)的(de)油(you)價(jia)升(sheng)高(gao)
，在(zai)這(zhe)個(ge)過(guo)程(cheng)中(zhong)投(tou)機(ji)炒(chao)作(zuo)的(de)因(yin)素(su)加(jia)劇(ju)。

　　油市與金融市場“綁定”

　　據東方油氣網監測，從10月21日至11月11日，國際原油基準價WTI一直在79美元上下波動，其間也觸摸過80美mei元yuan。東dong方fang油you氣qi網wang首shou席xi分fen析xi師shi鍾zhong健jian認ren為wei，這zhe一yi輪lun國guo際ji油you價jia的de大da幅fu攀pan升sheng
，與yu美mei元yuan貶bian值zhi以yi及ji投tou機ji基ji金jin為wei保bao值zhi避bi險xian買mai入ru石shi油you期qi貨huo有you很hen大da的de關guan係xi。

　　當10月6日美元開始了又一輪貶值後，美元指數從當時的76.7下跌到10月20日的75.5，投機基金也從10月6日起開始大舉買多，從當周的5萬手增長到了10月20日當周的10萬手，同期
，國際油價也從10月6日的70美元攀升到10月20日時的79美元附近。

　　不僅如此

，當美元貶值的勢頭在10月20日暫緩在75指數附近後
，投機基金買多操作也停止在10萬手，相應的，國際油價在攀升到79美元附近後，也停止在這個價位附近。國際油價的漲停與美元貶值狀況以及投機基金的操作行為十分吻合。

　　鍾(zhong)健(jian)分(fen)析(xi)說(shuo)，正(zheng)因(yin)為(wei)這(zhe)個(ge)原(yuan)因(yin)，我(wo)們(men)有(you)理(li)由(you)相(xiang)信(xin)


，隻(zhi)要(yao)美(mei)元(yuan)貶(bian)值(zhi)的(de)勢(shi)頭(tou)能(neng)稍(shao)有(you)停(ting)息(xi)，即(ji)使(shi)是(shi)階(jie)段(duan)性(xing)的(de)，投(tou)機(ji)基(ji)金(jin)也(ye)將(jiang)階(jie)段(duan)性(xing)地(di)結(jie)束(shu)買(mai)多(duo)操(cao)作(zuo)。當(dang)前(qian)買(mai)多(duo)持(chi)倉(cang)在(zai)10萬手的投機基金，也會在不太久的時間內拋售獲利回吐而使油價掉頭下跌。

　　原油價格形成機製發生變化

　　現在人們常有一個疑問：供gong需xu是shi平ping衡heng的de
，為wei什shen麼me油you價jia還hai漲zhang得de那na麼me多duo？上shang海hai複fu旦dan大da學xue能neng源yuan與yu戰zhan略lve研yan究jiu中zhong心xin常chang務wu副fu主zhu任ren吳wu力li波bo認ren為wei，國guo際ji原yuan油you市shi場chang價jia格ge形xing成cheng機ji製zhi在zai發fa生sheng異yi化hua
，基ji本ben的de價jia格ge形xing成cheng機ji製zhi已yi經jing不bu由you供gong需xu基ji本ben麵mian主zhu導dao，而er主zhu要yao的de還hai是shi要yao看kan美mei元yuan，美mei元yuan的de流liu動dong性xing和he美mei元yuan是shi否fou貶bian值zhi，已yi成cheng為wei兩liang個ge決jue定ding油you價jia最zui重zhong要yao的de因yin素su。當dang前qian美mei元yuan流liu動dong性xing過guo剩sheng成cheng為wei世shi界jie經jing濟ji失shi衡heng的de不bu可ke改gai變bian的de格ge局ju
，這zhe些xie流liu動dong性xing資zi金jin一yi個ge重zhong要yao的de走zou向xiang就jiu是shi原yuan油you的de期qi貨huo市shi場chang。

　　吳力波表示
，從上世紀80年代原油危機直到本世紀2000年，原油價格就是在30美元上下震蕩。現在實際上從世界原油需求總量來看，並沒有出現異常的上漲
，也就是說，需求麵並不支撐這樣高位的價格。

　　對此，中國石油大學工商管理學院院長王震認為，要正確認識石油交易機製，目前從全球主要定價來看，是通過北美的WTI價格和歐洲倫敦的布倫特價格兩個品種的期貨交易。傳統價格結構供需基本麵成為決定油價的重要因素
，而從2004年nian至zhi今jin進jin入ru石shi油you作zuo為wei金jin融rong資zi產chan階jie段duan，石shi油you不bu僅jin僅jin是shi大da宗zong商shang品pin
，而er且qie具ju有you黃huang金jin等deng金jin融rong資zi產chan的de功gong能neng
，一yi些xie金jin融rong機ji構gou把ba投tou資zi石shi油you作zuo為wei類lei金jin融rong資zi產chan而er希xi望wang獲huo取qu高gao額e利li潤run。另ling一yi方fang麵mian，石shi油you作zuo為wei投tou機ji性xing工gong具ju，使shi得de期qi貨huo市shi場chang與yu現xian貨huo市shi場chang出chu現xian了le明ming顯xian背bei離li
，非fei商shang業ye性xing持chi倉cang量liang顯xian著zhu增zeng長chang

，題ti材cai炒chao作zuo放fang大da了le信xin息xi價jia值zhi，使shi得de期qi貨huo價jia格ge對dui信xin息xi過guo分fen敏min感gan。

　　高油價時代會卷土重來嗎？

　　當油價在10月份突破80美元的時候
，人們不禁擔心油價會一路攀升過百回到高油價時代。對此
，吳力波認為，在經曆了2008niangaoyoujiashidaisuodailaidezhendanghou，shichangduiyuanyouguofendileguanshixiangduibijiaojinshende，erqiezuijinyikaishichuxianyixieyizhiyoujiashangshengdeyinsu。liru

，shatetichumingnian1yueqijiangyongyilanzihuobijijia
，zhejiushifeichangzhongyaodexinhao，biaomingshiyouyaobaituoduimeiyuandedanchunyilai。buyimeiyuanjijiadeshiyouqihuoshichangdefazhan

，kendinghuiduiyoujiaqidaoyigezhongyaodeyizhizuoyong。

　　王震認為，盡管經濟形勢在趨於好轉
，但世界經濟複蘇尚存在不確定因素
，如果經濟不是一個持續性
、長期的走高
，那麼對原油的需求也是有限的，油價在短期內不會衝得過高
，預計今年年底油價仍會在70～80美元的價格水平波動。隨著經濟發展不斷向好，從長遠看，對原油的需求仍將會加速增長，油價也會不斷走高。

　　zhongjianbiaoshi
，wulunshimeiyuanbianzhituigaoleyoujia，haishigaoyoujiaweimeiyuanbianzhizhizaolexuqiu，zhiyaoruoshimeiyuandezhengcebugaibian，ruoshimeiyuandezhengcequxiangjianghuibayoujiayiboyibodituixianggaowei。