從上圖我們可以看到，波羅的海幹散貨運價指數BDI一路扶搖直上。從今年初的４４６２點

，7000點，8090點，……，一路狂飆，至１０月２9日，已猛衝至11033點
，到達了一個前所未有的巔峰。 
　　ＢＤＩ指數是航運市場的晴雨表，折射出的是國際幹散貨海運市場景氣度。人們曾將04年突破６０００點稱作“千年難遇的世紀盛宴”，那麼，今年出乎預料的突破10000點大關，更是“天上掉下個林妹妹”。 
　　對於2007年幹散貨市場一路紅旗飄飄，凱歌高旋的景象，給予我們的不僅僅是“數錢數到手發酸”的興奮和激動
，還有對航運市場變幻莫測的思索與感歎…… 
　　一月份：一元複始，萬象更新。 
　　全球鐵礦石、煤炭貿易需求已經表現得十分急切與強烈。在２００６年中國、印度、日本等需求大國的談判達成較為一致共識的推力下，幹散貨海運船型市場雖然表現各異
，如海岬型船、巴拿馬型船在波動中上揚，靈便型走勢趨穩，但ＢＤＩ指數高開，報出了４４６２點的高位，創下了自２００５年４月以來單月的平均最高值。 
　　新財政年度全球鐵礦石價格於2006年12月底提前達成
，2007年4月1日正式執行

，9.5％的漲幅促使貨主加緊采購
；巴西鐵礦石出口大幅增長；澳大利亞煤炭裝港出現自2004年以來最嚴峻的壓港；FFA市場推波助瀾，這些主要因素使2007年的國際幹散貨運輸市場以強勢開盤。 
　　四大船型分屬兩大陣營，好望角型船起步完美，波動頻繁，BCI指數1月10日上升到全月最高6471點，1月22日調整到全月最低5943點，之後又分別上升和下降，月底報收於6045點，全月平均值6226點，為2005年4月份以來單月平均最高值
；巴拿馬型船也是先揚後抑，BPI指數1月10日上升到全月最高4558點(dian)
，之(zhi)後(hou)由(you)於(yu)幾(ji)內(nei)亞(ya)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)工(gong)人(ren)罷(ba)工(gong)造(zao)成(cheng)一(yi)批(pi)長(chang)期(qi)合(he)同(tong)船(chuan)舶(bo)空(kong)出(chu)衝(chong)擊(ji)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)
，穀(gu)物(wu)供(gong)應(ying)緊(jin)張(zhang)價(jia)格(ge)較(jiao)高(gao)影(ying)響(xiang)需(xu)求(qiu)
，月(yue)底(di)報(bao)收(shou)於(yu)全(quan)月(yue)最(zui)低(di)點(dian)3923點，全月平均值4286點，超過2006年12月份，為2005年4月份以來單月平均最高值
；大小靈便型船由於鋼材和水泥出口運輸合同成交稀少，走勢均是穩中趨降，BSI指數年初主要依靠期租市場帶動未立竿見影的上漲
，月中以後兩大地區雙雙下滑，月底報收於全月最低點2808點，全月平均值2959點，指數構成體係的新成員BHSI更是一路走低，從月初的1538點下滑到月底的1393點，期間未發生任何波動，全月平均值為1494點。 
　　鐵礦石和煤炭貿易需求數量和格局在新年伊始就發生了不小的變化，對市場形成有力的推動：從數量上看，鐵礦石方麵——新財政年度合同價格上漲9.5％，無疑促進鐵礦石需求的增長。煤炭方麵——盡管遭遇罕見暖冬影響
，電力消費需求和鋼鐵產量的增長仍使煤炭總體保持上升勢頭。從貿易格局上看
，鐵礦石方麵——印度由於國內需求增加無法滿足更多的出口需求，澳大利亞增長幅度也比較有限，巴西以3500萬噸的增量力拔得頭籌。煤炭方麵——歐ou洲zhou和he北bei美mei氣qi溫wen較jiao常chang年nian明ming顯xian偏pian高gao
，煤mei炭tan消xiao費fei量liang也ye因yin此ci而er減jian少shao。盡jin管guan如ru此ci，目mu前qian歐ou洲zhou煤mei炭tan市shi場chang的de現xian貨huo供gong應ying並bing不bu寬kuan鬆song。印yin度du表biao現xian仍reng十shi分fen突tu出chu
，隨sui著zhe多duo家jia印yin度du火huo力li發fa電dian廠chang竣jun工gong，印yin度du正zheng逐zhu漸jian成cheng為wei煤mei炭tan進jin口kou的de主zhu要yao國guo家jia，2006年煤炭累計進口接近5000萬噸

，2007年預計將增加25％。 
　　二月份：婉轉曲折，春意濃濃 
　　幹(gan)散(san)貨(huo)海(hai)運(yun)市(shi)場(chang)的(de)傳(chuan)統(tong)淡(dan)季(ji)似(si)乎(hu)難(nan)以(yi)遏(e)製(zhi)昂(ang)然(ran)上(shang)揚(yang)的(de)主(zhu)力(li)。在(zai)三(san)大(da)船(chuan)型(xing)市(shi)場(chang)基(ji)本(ben)向(xiang)好(hao)的(de)格(ge)局(ju)下(xia)，全(quan)球(qiu)一(yi)些(xie)港(gang)口(kou)出(chu)現(xian)了(le)壓(ya)港(gang)，似(si)乎(hu)已(yi)預(yu)示(shi)幹(gan)散(san)貨(huo)海(hai)運(yun)市(shi)場(chang)初(chu)露(lu)興(xing)旺(wang)的(de)端(duan)倪(ni)。當(dang)月(yue)末(mo)ＢＤＩ指數以新高４７６５點報收。 
　　四大船型表現不一
，大型船表現活躍，小型船表現穩定。好望角型船波動頻繁，BCI指數月初為6026點，春節臨近略有回調
，但到春節後期即2月下旬開始突發性上漲
，月底報收於今年新高6917點，比月初高出891點，全月平均值為6320點；巴拿馬型船則全月始終保持上漲態勢
，月初即輕鬆突破4000點大關，月底報收於今年最高點4640點
，全月平均值為4245點
；大小靈便型船走勢穩健

，月末升幅速度加快，BSI月初為2796點
，中間略有調整，月底報收於2944點，比月初高出148點，全月平均值2807點。BHSI更是表現平穩

，月初為1373點
，月底為109點，全月平均值為1378點。 
　　  新財政年度動力煤合同價格已經基本達成
，供應緊張導致價格漲幅接近6％，動力煤新合同價格為55.5％，這個價格高於玻利瓦爾、紐niu卡ka斯si爾er和he理li查zha德de灣wan的de現xian貨huo價jia格ge，促cu使shi臨lin近jin新xin財cai政zheng年nian度du的de最zui後hou兩liang個ge月yue煤mei炭tan需xu求qiu增zeng加jia。在zai人ren民min幣bi快kuai速su升sheng值zhi背bei景jing下xia
，我wo國guo煤mei炭tan進jin口kou更geng為wei突tu出chu，1月份我國首次成為煤炭淨進口國，煤炭出口329萬噸，減幅20.4%
，煤炭進口470萬噸，激增81%，煤炭淨進口量141萬噸
，預計全年煤炭進口增量1500萬噸以上。 
　　  嚴重壓港成為支持市場上升的重要因素。1月份主要是澳西煤炭裝港嚴重
，2月份發展到全球主要幹散貨裝卸港壓港加劇。我國春節和氣象因素出現壓港，澳洲受台風影響和暫停配額管理壓港日益惡化
，超過200艘船舶停在港口外等候靠港裝卸，大大影響船舶周轉率，讓船噸不足問題更加惡化。 
　　  三月份：直線上揚

，初現輝煌 
　　  海岬型船市場一路上揚，巴拿馬型船市場
、靈便型船市場也在需求急劇增長的推動下節節走高，ＢＤＩ指數一路高開高走；國際幹散貨運輸市場重現了自2004年12月份曆史巔峰期以來的又一輪輝煌。BDI指數從3月初的4818點起步一路高開高走
，以一根不斷向上躍升的長陽線走完了3月份行程。3月30日，BDI指數創2004年12月6日曆史最高點6208點以來的次高點
，報收於5388點。從月度平均值看，3月BDI指數平均值為5112點，比2月份平均值4398點猛升658點，升幅為14.96％。 
　　本月，三大船型市場出現近3年來少見的繁榮景象。在海岬型船市場
，3月上旬由於颶風頻頻襲擊澳洲西海岸，不可抗力因素使西澳鐵礦石出口港丹皮爾、黑德蘭和澳爾科特港暫時關閉，導致BCI指數一度小幅下調。其後，噴湧而出的鐵礦石和煤炭需求催動BCI指數一路飆升，月末BCI指數報收於7810點
，全月平均值為7206點
，比2004年12月份曆史巔峰期的月平均值7649點僅低443點。本月末，巴西圖巴朗至北侖港鐵礦石運價為45.67美元/噸，比2004年12月7日曆史最高運價46.47美元/噸僅相差一步之遙。巴拿馬型船市場在海岬型船市場拉動下，市場行情大體保持與海岬型船市場相同走勢，僅在3月下旬略有回調，月末BPI指數報收於5003點，全月平均值為4989點。在靈便型船市場，反映大靈便型船市場行情的BSI指數在印度煤炭和全球小宗散貨海運需求急劇增長的推動下直線上行，月末5.2萬載重噸大靈便型船平均日租金從2月底的3萬美元升至3.6萬美元，升幅20％。3月30日，BSI指數報收於3842點
，全月平均值升至3304點高位。而反映小靈便型船行情的BHSI指數本月走勢平穩上行
，月末BHSI指數報收於1775點，月平均值為1663點。 
　　除上述利好因素外，推動本月國際幹散貨市場的其他利好因素還包括：1、澳洲和巴西以及中國主要鐵礦石散貨港口出現嚴重壓港，其中
，西澳鐵礦石出口港船舶壓港10-15天，東澳煤炭出口港25-30天，3月底在澳洲的海岬型船待港量高達90艘；2
、南美穀物海運貿易高潮逐步拉開大幕，目前在南美各港口等待裝運穀物的船舶已排起長隊；3、中國已經轉型為煤炭淨進口國


，今年1-2月中國煤炭進口量為863萬噸，同比增長65.8％，同期出口量771萬噸，同比下跌29.6％，這使原先從中國進口煤炭的日本和韓國改從印尼和澳洲進口
，導致全球煤炭海運運距進一步拉長；4、印度本月突然實施鐵礦石出口加征6.66美元/噸高額關稅，不但迫使遠東主要鐵礦石進口國加大了從澳洲和巴西的鐵礦石進口量，並導致海岬型船運力供應緊缺局麵更為凸顯
；5
、國際投資/投機機構在即期和期租市場趁機興風作浪以哄抬FFA交易市場行情；6、三大船型市場成交的大量中長期期租交易為市場行情高漲提供更有力支撐。 [page_break]

　　四月份：“井噴”之勢
，勢不可擋 
　　由於中國鐵礦石進口需求量激增、中美小宗散貨海運貿易持續走強
，以及日本進口煤炭需求快速增長等眾多利好因素的勃發，ＢＤＩ指數月平均值直線上揚
，達到了５７５４點
，其所反映的三大船型市場則已走上量升價漲的同一軌道上。 
　　在今年一季度傳統淡季走出一條反淡季的長陽線之後，進入4月份的國際幹散貨市場在中國因素及其他利好因素積聚效應的春風催動下，奏響了自2004年12月曆史巔峰期以來的又一曲凱歌。4月份BDI指數從月初的5417點起步一路長驅疾進

，4月27日突破了2004年12月6日曆史最高點6208點，4月30日報收於6248點；比3月底的5388點增長860點。從BDI指數月平均值看，今年4月份平均值為5754點

，不僅比3月份平均值5112點猛升642點
，而且比2004年12月份曆史巔峰月的月平均值5519點還高出235點。這表明，國際幹散貨市場已進入新一輪繁榮期。 
　　4月份三大船型市場呈現全線聯動一路飆升態勢。4月份海岬型船市場在強勁的中國鐵礦石和煤炭需求推動下雄風畢現。4月份
，BCI指數一路奔騰疾進，月底報收於9127點，比2004年12月6日的曆史最高點8911點猛升216點。4月份BCI指數的月平均值高達8363點，與2004年12月曆史巔峰月的月平均值7649點相比，猛升714點
，升幅為9.33％，而與今年3月份的月平均值7206點相比，升幅更高達16.06％。4月底，巴西圖巴朗/北侖港和西澳/北侖港鐵礦石運價雙雙創曆史新紀錄，為51.51美元/噸和23.05美元/噸；與2004年12月7日曆史最高運價46.47美元/噸和22.72美元/噸相比，分別增長10.85％和1.45％。在巴拿馬型船市場，由於鐵礦石、煤炭和穀物三大主力貨盤齊聲發力推動BPI指數扶搖直上
，月末報收於5826點

，全月平均值為5390點，比3月份平均值4989點增長401點，升幅為8.03％；比2004年12月曆史巔峰月的月平均值5285點增長105點
，升幅為1.99％。在靈便型船市場，反映大靈便型船市場行情的BSI指數由於經營穀物貨盤的租家們因巴拿馬型船運力緊張將大量穀物船貨交大靈便型船分運，推動4月份BSI指數一路飆升
，月末報收於4005點，全月平均值為3691點；比3月份平均值3287點猛升404點
，升幅為12.29％。4月份反映靈便型船市場行情的BHSI指數也高潮迭起，月末報收於1997點，全月平均值1854點
；比3月份平均值1663點增長191點
，升幅為11.49％。 
　　4月份，推動國際幹散貨市場進入2004年以來新一輪繁榮期的主要因素是：1、中(zhong)國(guo)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)進(jin)口(kou)需(xu)求(qiu)激(ji)增(zeng)
，中(zhong)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)生(sheng)產(chan)商(shang)與(yu)印(yin)度(du)加(jia)征(zheng)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)出(chu)口(kou)高(gao)額(e)關(guan)稅(shui)之(zhi)間(jian)的(de)博(bo)弈(yi)導(dao)致(zhi)澳(ao)洲(zhou)和(he)巴(ba)西(xi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)出(chu)口(kou)量(liang)大(da)增(zeng)，並(bing)使(shi)澳(ao)洲(zhou)和(he)巴(ba)西(xi)港(gang)口(kou)的(de)船(chuan)舶(bo)壓(ya)港(gang)量(liang)仍(reng)居(ju)高(gao)不(bu)下(xia)，其(qi)中(zhong)澳(ao)洲(zhou)海(hai)岬(jia)型(xing)船(chuan)待(dai)港(gang)量(liang)達(da)156艘，巴拿馬型船95艘-100艘，巴西的海岬型船待港量45艘
；2、在煤炭和穀物海運需求強勁增長同時，中國出口美國的鋼材和水泥等小宗散貨海運貿易也相當堅挺，成為推動靈便型船市場的重要動力；3
、日本由於核能和水力發電量下降導致煤炭進口需求強勁增長；4
、國際投資機構趁機炒作以拉近現貨海運市場與FFA期貨交易行情的差距，本月摩根•斯坦利公司曾經二度介入海岬型船期租市場成交數筆期租交易。 
　　五月份：行情劇變，大漲大跌 
   ＢＤＩ指數在承繼３、４月的飆升後
，出現了回調
，主要是期租市場的投機如海岬型船期租１年的日租金１０．３萬美元、新造船期租３年的日租金８萬美元的行情一度引發了市場波動，但波動很快被穩定上揚的市場消弭，當月ＢＤＩ指數到達了６６８８的曆史新高點。 
   在異常興旺的即期市場和飄忽不定的期租交易主導下，進入5月yue份fen的de國guo際ji幹gan散san貨huo市shi場chang經jing曆li了le先xian連lian創chuang輝hui煌huang
，後hou一yi路lu暴bao跌die的de巨ju大da劇ju變bian。本ben月yue前qian半ban月yue，眾zhong多duo利li多duo因yin素su特te別bie是shi投tou機ji性xing租zu家jia們men在zai期qi租zu市shi場chang大da肆si炒chao作zuo，推tui動dongBDI指數從月初的6255點高開高走一路飆升，5月15日BDI指數更創下6688點的曆史新紀錄
；其後
，由於投機性租家們將幹散貨現貨海運市場4條航線期租行情與FFA期貨交易的差距拉平後相繼撤離市場，導致國際幹散貨市場從5月16日開始一路暴跌。本月末，BDI指數報收於5971點，比4月末的6248點上漲277點。本月，BDI指數的月平均值為6402點，比4月平均值5754點上漲11.27％

；這表明行情雖然經曆大起大落，但本月幹散貨市場仍然是一個相當興旺的月份。 
　　  盡jin管guan眾zhong多duo實shi質zhi性xing利li好hao因yin素su對dui推tui動dong本ben月yue國guo際ji幹gan散san貨huo市shi場chang行xing情qing大da漲zhang功gong不bu可ke沒mei，但dan投tou機ji性xing租zu家jia們men在zai海hai岬jia型xing船chuan長chang期qi期qi租zu市shi場chang大da肆si炒chao作zuo對dui本ben月yue行xing情qing飆biao高gao的de作zuo用yong更geng為wei明ming顯xian。投tou機ji性xing租zu家jia們men本ben月yue上shang中zhong旬xun趁chen海hai岬jia型xing船chuan市shi場chang船chuan舶bo壓ya港gang運yun力li供gong給gei緊jin張zhang之zhi際ji，在zai期qi租zu市shi場chang成cheng交jiao了le大da量liang長chang期qi期qi租zu交jiao易yi使shi運yun力li供gong應ying緊jin張zhang局ju麵mian更geng為wei凸tu顯xian，從cong而er帶dai動dong三san大da船chuan型xing市shi場chang運yun價jia指zhi數shu上shang升sheng到dao曆li史shi性xing新xin高gao度du。5月14日，在海岬型船市場4條期租航線的平均日租金達到11.45萬美元曆史最高點當日，反映海岬型船市場行情的BCI指數更創下9687點的破天荒高點，並推動BPI
、BSI和BHSI指數在5月14日後分別達到6330點

、4310點和2148點的曆史新高。而後，投機者租家們悄然撤離市場

，導致海岬型船市場從5月15日開始一路暴跌。本月末


，海岬型船市場的BCI指數報收於8359點

，全月平均值為9192點，比4月平均值增長9.92％。由於投機性租家在長期期租市場大肆炒作
，本月海岬型現代船期租1年和新造船期租3年的日租金分別爆出10.3萬美元和8萬wan美mei元yuan天tian價jia，令ling市shi場chang人ren士shi瞠cheng目mu結jie舌she。本ben月yue，海hai岬jia型xing船chuan市shi場chang的de震zhen蕩dang調tiao整zheng還hai波bo及ji影ying響xiang到dao巴ba拿na馬ma型xing船chuan市shi場chang和he靈ling便bian型xing船chuan市shi場chang，導dao致zhi本ben月yue巴ba拿na馬ma型xing船chuan市shi場chang和he靈ling便bian型xing船chuan市shi場chang也ye大da致zhi經jing曆li與yu海hai岬jia型xing船chuan市shi場chang前qian漲zhang後hou跌die的de走zou勢shi。本ben月yue末mo
，巴ba拿na馬ma型xing船chuan市shi場changBPI指數報收於5601點，全月平均值為6016點，比上月平均值增長11.62％。在靈便型船市場

，反映大靈便型船市場行情的BSI指數月末報收於4077點，全月平均值為4179點
，同比13.23％。本月末
，BHSI指數報收於1989點，全月平均值2085點，同比增長12.45％。 
　　  除了投機性因素在期租市場頻頻現身外
，本月推動國際幹散貨市場行情的實質性利好因素包括：1、全球鋼鐵業增長迅猛，4月全球鋼產量同比增長7.6％；2、中國因素仍然是幹散貨市場保持強勁的中流砥柱，中國鐵礦石和煤炭進口以及鋼材出口是海岬型船市場、巴拿馬型船市場和靈便型船市場總體保持強勁的重要動力；3
、繼日本因核能發電下降導致煤炭進口大增後，今年韓國從中國進口煤炭減少4.5％


，而從印尼煤炭進口同比增長14％，這使全球煤炭海運運距進一步拉長；4
、澳洲船舶壓港情況仍較為嚴峻，5月底，澳洲海岬型船待港量為70艘-75艘

，巴拿馬型船105艘。

 
　　六月份：激烈博弈
，大落大起 
　　本月為進入幹散貨運輸傳統淡季的第一個月份，由於多空雙方博弈激烈，導致國際幹散貨市場總體表現為跌宕起伏、大跌大漲態勢。BDI指數在諸多利空因素打壓下
，一度跌至5254點的月度最低點
，而後
，又因諸多FFA市場的重量級參與者在海岬型船市場大舉發力，推動市場行情從雪崩式暴跌走勢調頭向上一路猛漲，月末BDI指數報收於6278點。三大船型市場
，海岬型船市場6月22日BCI指數報收於7985點
，比前一交易日暴漲640點dian
，成cheng就jiu了le迄qi今jin在zai一yi個ge交jiao易yi日ri的de最zui大da漲zhang幅fu的de紀ji錄lu。同tong時shi海hai岬jia型xing船chuan市shi場chang再zai現xian了le在zai幹gan散san貨huo市shi場chang的de王wang者zhe地di位wei
，主zhu宰zai了le本ben月yue國guo際ji幹gan散san貨huo市shi場chang的de總zong體ti走zou勢shi。相xiang比bi海hai岬jia型xing船chuan市shi場chang，巴ba拿na馬ma型xing船chuan市shi場chang震zhen蕩dang下xia調tiao幅fu度du相xiang對dui平ping緩huan
，基ji本ben表biao現xian為wei高gao位wei盤pan整zheng走zou勢shi。大da小xiao靈ling便bian型xing船chuan市shi場chang則ze雙shuang雙shuang下xia探tan。 
　　  本月是進入幹散貨運輸市場傳統淡季的第一個月份
，由於多空雙方博弈激烈，導致本月國際幹散貨市場總體表現為跌宕起伏、大跌大漲態勢。本月BDI指數從6月1日5983點起步，在諸多利空因素打壓下，6月18日跌至5254點的月度最低點。其後，流動性過剩推高今年第三季度FFA期貨市場行情卷土重來，諸多FFA市場的重量級參與者在海岬型船市場大舉發力，從而推動市場行情從雪崩式暴跌走勢調頭向上一路猛漲，月末BDI指數報收於6278點，比上月末的5971點上漲307點。從BDI指數的月平均值看，本月平均值為5772點
，比上月6402點下跌630點，跌幅為9.84％。本月及今年上半年國際幹散貨市場不平凡的發展態勢表明，流動性過剩的情況在國際幹散貨市場繼續向“中國因素”發起強大挑戰，使中國鋼鐵生產商在承受鐵礦石合同價提升9.5％高成本壓力同時
，還要承受海運費急劇飆升之痛。 
　　本月三大船型市場再現了海岬型船市場在幹散貨市場的王者地位。本月BCI指數從8382點起步
，6月18日跌至6382點的月度最低點，12個交易日內暴跌了2000點。從6月19日開始BCI指數一路飆升，月末報收於8643點；其間在6月22日，BCI指數報收於7985點，比前一交易日暴漲640點，為迄今在一個交易日的最大漲幅。本月，BCI指數的月平均值為7616點，比上月平均值有所回落。本月末
，海岬型船4條航次期租航線的平均日租金為10.07萬美元
，比上月末9.68萬美元增長4.03％。在強勁的全球煤炭貨盤需求力挺下
，本月巴拿馬型船市場震蕩下調幅度相對平緩。月末BPI指數報收於6426點，全月平均值為5787點
，比上月平均值下跌3.81％。在靈便型船市場，BSI指數和BHSI指數雙雙震蕩下探。本月末，BSI指數報收於4039點，全月平均值為4032點，比上月平均值下跌3.52％；BHSI指數報收於1947點，全月平均值為1923點
，同比下跌7.76％。 
　　  在多空雙方博弈下
，本月國際幹散貨市場前後半個月表現可謂冰火二重天。在前半月

，由於中國政府宣布自６月１日起調整高耗能、高汙染和資源性商品出口關稅稅率，其中重點是對80餘種鋼材加征5％至10％出口關稅，並對2006年已經征收出口關稅的鋼坯、鋼錠、生鐵等鋼鐵初級產品的稅率由10％調高至15％。gaixiangxiliexingdehongguantiaokongcuoshichutaiduiguojigansanhuoshichangyingxiangkeweiliganjianying
，daozhigansanhuoshichangxingqingcongyuechuqiyiluzhendangxiadie。ciwai，yazhouheaozhouzhongyaomeitanchanquchuxianzaihaixingtianqi，quanqiudisandatiekuangshichukouguoyinduyinjinrucidaluyujishitiekuangshichukoumaoyizhongzhi
，nanmeideguwuchukouyezhubujinrudichaoshouweijieduan，zhexielikongyinsujinyibujiajulechuantongdanjidexiadiebufa。benyuehoubanyue，zaishichanghuiluodaozuididianqiehaijiaxingchuanshichangyunligongyingyichangjinzhangzhiji，FFA期貨市場重要參與者，如全球鐵礦石供應巨頭必和必拓集團、力拓集團以及在去年FFA期貨市場賺得盆滿缽溢的TMT公司選準幹散貨市場軟肋大舉進攻，從而輕易地撬動整個市場行情在下半月大幅飆升。[page_break] 
　　 七月份：炒作凶猛淡季不淡 
　　進入幹散貨運輸傳統淡季的第二個月份，由於流動性過剩在國際幹散貨市場對海岬型船市場、巴拿馬型船市場和靈便型船市場輪番炒作
，導致國際幹散貨市場總體表現為淡季猛漲
、再創新高的反淡季強勢特征。月末BDI指數再創新高，報收於6967點
，比5月15日創下的曆史最高紀錄6688點還高出279點。三大船型市場，海岬型船市場震蕩劇烈一波三折，市場行情大致呈“W”型(xing)波(bo)動(dong)走(zou)勢(shi)。巴(ba)拿(na)馬(ma)型(xing)船(chuan)市(shi)場(chang)和(he)靈(ling)便(bian)型(xing)船(chuan)市(shi)場(chang)雙(shuang)雙(shuang)震(zhen)蕩(dang)上(shang)行(xing)。主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)在(zai)於(yu)近(jin)兩(liang)個(ge)月(yue)全(quan)球(qiu)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)海(hai)運(yun)貿(mao)易(yi)有(you)所(suo)減(jian)緩(huan)和(he)澳(ao)洲(zhou)海(hai)岬(jia)型(xing)船(chuan)壓(ya)港(gang)情(qing)況(kuang)有(you)所(suo)緩(huan)解(jie)的(de)背(bei)景(jing)，流(liu)動(dong)性(xing)過(guo)剩(sheng)將(jiang)炒(chao)作(zuo)重(zhong)心(xin)轉(zhuan)向(xiang)巴(ba)拿(na)馬(ma)型(xing)船(chuan)市(shi)場(chang)和(he)靈(ling)便(bian)型(xing)船(chuan)市(shi)場(chang)。 
　　八月份：屢創新高偶有回調 
　　既然傳統淡季的7月份都沒能擋住行情衝高的決心，到如火如荼的8月份來臨，國際幹散貨市場更是越戰越勇，一路高歌。BDI指數於8月2日終於站上7000點高位
，更於8月30日闖過7500點新關口
，月末報收7702點。三大船型市場
，巴拿馬型船市場前幾周高位回落
，到月末終於在強勁的期租成交量以及銳不可當的美灣穀物、遠東煤炭需求的力挺下大幅調整
，並成為催動市場行情上升的中堅力量。海岬型船及大小靈便型船市場則總體呈現上揚態勢。 
　　綜(zong)合(he)分(fen)析(xi)近(jin)期(qi)幹(gan)散(san)貨(huo)市(shi)場(chang)快(kuai)速(su)上(shang)漲(zhang)的(de)原(yuan)因(yin)，主(zhu)要(yao)歸(gui)結(jie)為(wei)三(san)點(dian)，其(qi)一(yi)來(lai)自(zi)於(yu)全(quan)球(qiu)大(da)宗(zong)散(san)雜(za)貨(huo)運(yun)輸(shu)需(xu)求(qiu)的(de)增(zeng)加(jia)。此(ci)外(wai)，今(jin)年(nian)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)談(tan)判(pan)結(jie)束(shu)較(jiao)早(zao)
，2006年年底就確定了今年鐵礦石價格上漲方案，導致鐵礦石進口增速的增加勢頭過早趨於成熟，從而驅動BDI指數的快速上漲。其三，是運力投放的相對緩慢。 
　　另(ling)外(wai)記(ji)者(zhe)認(ren)為(wei)，今(jin)年(nian)幹(gan)散(san)貨(huo)運(yun)輸(shu)市(shi)場(chang)的(de)上(shang)升(sheng)大(da)勢(shi)已(yi)成(cheng)定(ding)局(ju)
，但(dan)由(you)於(yu)影(ying)響(xiang)幹(gan)散(san)貨(huo)運(yun)輸(shu)市(shi)場(chang)的(de)因(yin)素(su)眾(zhong)多(duo)，導(dao)致(zhi)市(shi)場(chang)行(xing)情(qing)曲(qu)線(xian)不(bu)可(ke)能(neng)義(yi)無(wu)反(fan)顧(gu)的(de)直(zhi)線(xian)衝(chong)頂(ding)。其(qi)中(zhong)中(zhong)國(guo)

、印度鐵礦石政策的調整，中美幹散貨貿易的堅挺度，鐵礦石、煤炭壓港以及市場投機者的炒作等因素都可能成為該市場短期回調的誘因。 
　　九月份：旺季欲來，凱歌高唱 
   隨著幹散貨運輸進入秋冬海運旺季，加之國際鐵礦石價格談判麵臨供求雙方攤牌前的敏感時期
，9月份的國際幹散貨市場向人們展示了幹散貨海運曆史上甚為罕見的繁榮景象。本月，BDI指數從7783點起步，9月5日即輕鬆闖過8000點大關，其後在9月中旬經曆一波短暫的震蕩調整行情後，於9月24日再破9000點曆史關口，月末報收於9474點。本月市場行情繁榮到如此地步，以致BDI指數一月連闖8000點和9000點兩大曆史關口被載入幹散貨運輸史冊的同時，反映海岬型船、巴拿馬型船和靈便型船市場的BCI指數、BPI指數
、BSI指數和BHSI指數也均以創曆史新高的圓滿結局收尾。而從BDI指數的月平均值和平均值增幅而言，本月以8574點的月平均值和19％增幅笑傲市場，兩者均為1-9月以來國際幹散貨市場的最高值。 
　　在三大船型市場，本月海岬型船市場的王者地位依然不可撼動，反映海岬型船市場行情的BCI指數一路高歌疾進；月末，BCI指數報收於14002點，海岬型船4條航次期租航線的平均日租金創16.7萬美元新的天價。本月BCI指數的月平均值高達11856點
，同比增長21.77％。9月21日，BCI指數的日漲幅高達780點，為今年以來最大漲幅的交易日。在海岬型船市場引領下
，本月巴拿馬型船市場和靈便型船市場行情均創曆史新高。本月底，BPI指數、BSI指數
、BHSI指數分別達9410點、5588點和2777點的曆史最高點
；巴拿馬型船和大靈便型船4條航次期租航線的平均日租金高達7.6萬美元和5.8萬美元。 
　　  本ben月yue國guo際ji幹gan散san貨huo市shi場chang行xing情qing高gao漲zhang是shi由you於yu全quan球qiu旺wang盛sheng的de煤mei炭tan需xu求qiu導dao致zhi澳ao洲zhou船chuan舶bo壓ya港gang嚴yan重zhong，全quan球qiu煤mei炭tan貨huo盤pan的de租zu家jia們men轉zhuan向xiang南nan非fei和he北bei美mei等deng地di區qu開kai辟pi新xin的de進jin口kou貨huo源yuan地di，使shi全quan球qiu煤mei炭tan運yun距ju格ge局ju進jin一yi步bu拉la長chang。在zai此ci背bei景jing下xia，國guo際ji礦kuang業ye巨ju頭tou和he國guo際ji投tou機ji熱re錢qian趁chen機ji在zai海hai岬jia型xing船chuan、巴ba拿na馬ma型xing船chuan和he大da靈ling便bian型xing船chuan長chang期qi期qi租zu市shi場chang大da張zhang旗qi鼓gu地di成cheng交jiao了le大da量liang租zu船chuan業ye務wu，導dao致zhi全quan球qiu幹gan散san貨huo船chuan隊dui運yun力li供gong應ying緊jin張zhang局ju麵mian更geng為wei凸tu顯xian，從cong而er造zao成cheng本ben月yue國guo際ji幹gan散san貨huo市shi場chang行xing情qing出chu現xian與yu實shi際ji租zu船chuan需xu求qiu脫tuo節jie的de“泡沫繁榮”虛高成分。據統計
，截止到9月底
，不包括期租1年以下的短期期租交易，全球租家特別是投機性租家在期租1年以上的長期期租共計成交了373艘、3420萬載重噸。換言之，第三季度以來的長期期租成交量，已經超過2006年的346艘、3400萬載重噸的全年水平
，流動性過剩在國際幹散貨市場的炒作由此可見一斑。從9月份的長期期租情況而言，整個9月份的期租1年以上的長期期租成交量高達74艘、680萬載重噸；按載重噸計

，比8月份猛增25％。在這些長期期租成交業務中，較為令人注目的交易包括9月7日摩根•斯坦利公司租用的現代船（2004年建造/17.5萬載重噸）
，期租11-13個月的日租金為12.55萬美元。這些長期期租交易除了用於轉租套利的目的外

，還為包括對衝基金在內的投機性租家在FFA期貨市場謀取暴利提供了條件，以及起到了與國際礦業巨頭的鐵礦石巨幅提價要求在現貨海運市場遙相呼應的一石三鳥作用。 
　　  十月份：再創新高
，顛峰之頂 
　　  在zai太tai平ping洋yang和he大da西xi洋yang地di區qu，全quan球qiu蜂feng擁yong而er至zhi的de冬dong季ji煤mei炭tan需xu求qiu導dao致zhi澳ao洲zhou煤mei炭tan出chu口kou港gang船chuan舶bo壓ya港gang仍reng相xiang當dang嚴yan峻jun，美mei灣wan穀gu物wu貿mao易yi高gao潮chao餘yu音yin未wei盡jin，加jia之zhi韓han國guo租zu家jia們men在zai中zhong長chang期qi期qi租zu市shi場chang大da舉ju發fa力li使shi運yun力li緊jin張zhang局ju麵mian進jin一yi步bu凸tu顯xian

，這zhe些xie利li多duo因yin素su推tui動dong本ben周zhou巴ba拿na馬ma型xing船chuan市shi場chang行xing情qing在zai1萬點以上的高位繼續揚帆疾進。 
　　  異常強勁的全球冬季用煤需求和相當堅挺的北美穀物海運貿易,仍然是推動本周巴拿馬型船市場以及整個幹散貨市場行情穩步上行的中流砥柱。 
　　  zaitaipingyanghedaxiyangdiqu，qiangjindemeiwanzhiouluhezhongdongguwuhaiyunmaoyi，quanqiuxiaozongsanhuoxuqiutebieshigangcaiheshuinihaiyunxuqiujianting，banamaxingchuanxiangdangangguidezuchuanfeilvdaozhizujiamenjiangdaliangbanamaxingchuanhuojiaodalingbianxingchuanfenyun，jiaoweiyongyuedezhongchangqiqizuchengjiaohuodong，zhexielihaoyinsutuidongbenzhoudalingbianxingchuanhelingbianxingchuanshichangxingqingyilushangxing。 
　　  FFA市場重要參與者繼續在期租市場推高行情，澳洲煤炭出口港船舶平均待港時間升至15.3天，這些利多因素的積聚效應推動本周大靈便型船市場一路走強。 
　　  十一月份：峰回路轉，背道而馳 
　　  本ben月yue為wei進jin入ru幹gan散san貨huo運yun輸shu第di四si季ji度du傳chuan統tong旺wang季ji的de第di二er個ge月yue份fen，與yu船chuan東dong們men和he經jing紀ji商shang們men原yuan先xian熱re切qie期qi盼pan能neng賺zhuan得de盆pen滿man缽bo溢yi的de期qi望wang背bei道dao而er馳chi

，本ben月yue反fan映ying整zheng個ge幹gan散san貨huo市shi場chang行xing情qing的deBDI指數出現止升下探的反旺季特征的逆常規走勢，也是自6yuefenzhendangxiatiaoyilaichuhudaduoshushichangrenshiyuliaodedierbozhendangxiatiaoxingqing。benlundexingqingxiatiaoyeyubufenshichangrenshiyucejinniandixingqingjiangdadaofengzhidezhuguanyiduanxiangqushenyuan。benyue
，BDI指數從10581點高位起步，並一度在本月月中突破11000點新高度，其後一路震蕩下調，月末報收於10210點，比上月末的10656點下跌446點。本月，BDI指數的全月平均值為10540點，比上月平均值微增1.09％。而從BDI指數的全月平均值增幅而言，是除了6月份的第二個行情非常清淡的月份。 
　　  在三大船型市場，由於投機性資本從下半年開始大肆炒作的幹散貨現貨海運市場行情已經積聚了相當程度的“泡沫繁榮”市場風險，投機性資本從10月下旬逐步撤離幹散貨FFA期貨交易
，並轉向國際石油市場和國際油輪市場炒作油價和運價。隨著大部分投機性租家功成身退而抽身離場，本月海岬型船市場、巴拿馬型船市場和靈便型船市場均呈現大幅震蕩下探的慘淡局麵，與曆年來傳統旺季的人氣沸騰、交(jiao)易(yi)興(xing)隆(long)的(de)市(shi)場(chang)氛(fen)圍(wei)大(da)相(xiang)徑(jing)庭(ting)。而(er)部(bu)分(fen)國(guo)際(ji)礦(kuang)業(ye)巨(ju)頭(tou)鑒(jian)於(yu)國(guo)際(ji)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)談(tan)判(pan)即(ji)將(jiang)麵(mian)臨(lin)揭(jie)幕(mu)戰(zhan)，本(ben)月(yue)在(zai)海(hai)岬(jia)型(xing)船(chuan)市(shi)場(chang)頻(pin)頻(pin)進(jin)行(xing)托(tuo)市(shi)交(jiao)易(yi)為(wei)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)提(ti)價(jia)要(yao)求(qiu)造(zao)勢(shi)，曾(zeng)一(yi)度(du)推(tui)動(dong)本(ben)月(yue)海(hai)岬(jia)型(xing)船(chuan)市(shi)場(chang)行(xing)情(qing)止(zhi)跌(die)回(hui)調(tiao)。本(ben)月(yue)底(di)
，BCI指數報收於15357點；全月平均值為15178點，比上月平均值微升2.17％。youyuquefahaijiaxingchuanshichangdetuoshijiaoyizhichi，benyuebanamaxingchuanshichanghelingbianxingchuanshichangzhendangxiatiaobihaijiaxingchuanshichanggengweijulie。yuemo，fanyingbanamaxingchuanshichangdeBPI指數收於9967點，比上月末的11515點下跌了961點

；全月平均值為10602點，同比下跌0.27％。在靈便型船市場，反映大靈便型船的BSI指數月末收於5988點，比上月末的6949點下跌961點，全月平均值為6530點
，同比上升1.25％；反映靈便型船的BHSI指數月末收於2934點，比上月末的3198點下跌264點，全月平均值為3041點，同比微升0.29％。從對本月三大船型市場情況的回顧中，人們能深切感受到，無論從月末指數、月末指數漲跌、全月平均值以及全月平均值漲跌諸方麵而言

，本月三大船型市場行情與前10個月迭創新高的盛況相比，誠可謂“斯人已去
，往事不堪回首”。 
　　  十二月份：旺季不旺，曲折下滑 
　　  由於投機性租家們的過度炒作導致海岬型船的租金水平已經達到匪夷所思的高價位，其“泡沫繁榮”的虛高行情和過於昂貴的租船費率使FFA市(shi)場(chang)的(de)參(can)與(yu)者(zhe)們(men)已(yi)感(gan)受(shou)到(dao)市(shi)場(chang)風(feng)險(xian)逐(zhu)步(bu)臨(lin)近(jin)。目(mu)前(qian)幹(gan)散(san)貨(huo)海(hai)運(yun)衍(yan)生(sheng)品(pin)交(jiao)易(yi)勢(shi)頭(tou)從(cong)上(shang)周(zhou)末(mo)開(kai)始(shi)已(yi)經(jing)減(jian)緩(huan)，據(ju)報(bao)道(dao)部(bu)分(fen)交(jiao)易(yi)商(shang)已(yi)經(jing)開(kai)始(shi)清(qing)倉(cang)行(xing)動(dong)
，這(zhe)導(dao)致(zhi)市(shi)場(chang)行(xing)情(qing)震(zhen)蕩(dang)下(xia)調(tiao)。 
　　  據ju勞lao氏shi記ji者zhe報bao道dao，中zhong國guo小xiao型xing鋼gang鐵tie生sheng產chan商shang由you於yu澳ao洲zhou和he巴ba西xi鐵tie礦kuang石shi船chuan貨huo交jiao付fu出chu現xian延yan誤wu，加jia之zhi從cong印yin度du進jin口kou的de鐵tie礦kuang石shi貨huo盤pan兼jian有you海hai運yun周zhou轉zhuan量liang低di和he運yun費fei低di廉lian的de優you勢shi，近jin期qi開kai始shi加jia大da從cong印yin度du方fang麵mian的de鐵tie礦kuang石shi進jin口kou量liang。 
　　  在太平洋和大西洋地區
，盡管本周國際礦業巨頭（包括必和必拓和力拓公司）zaijiqihechengzushichangyoulingxingbudengdezuchuanjiaoyi

，danyouyuquefaguojichaojiadexianchangzhuzhenyijihuoyuedeqizuchengjiaoliangdezhichi，benzhouhaijiaxingchuanshichangxingqingbiaoxianweibuwenbuhuodehengweipanzhengtaishi。zheyuoumeizujiamenweiqingzhujijianglinjindeshengdanjiekuanghuanjieridaozhichengjiaoliangxiajiangxixixiangguan。 
　　  隨著西方聖誕節/新(xin)年(nian)長(chang)假(jia)的(de)逐(zhu)步(bu)臨(lin)近(jin)，導(dao)致(zhi)無(wu)心(xin)戀(lian)戰(zhan)的(de)歐(ou)美(mei)租(zu)家(jia)們(men)在(zai)即(ji)期(qi)和(he)程(cheng)租(zu)市(shi)場(chang)的(de)交(jiao)易(yi)力(li)度(du)有(you)所(suo)減(jian)緩(huan)。與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，由(you)於(yu)歐(ou)陸(lu)冬(dong)季(ji)儲(chu)煤(mei)進(jin)貨(huo)的(de)高(gao)潮(chao)期(qi)逐(zhu)步(bu)進(jin)入(ru)尾(wei)聲(sheng)
，促(cu)使(shi)煤(mei)炭(tan)貨(huo)盤(pan)對(dui)市(shi)場(chang)支(zhi)持(chi)力(li)度(du)有(you)所(suo)減(jian)弱(ruo)

，煤(mei)炭(tan)貨(huo)盤(pan)的(de)程(cheng)租(zu)交(jiao)易(yi)幾(ji)近(jin)銷(xiao)聲(sheng)匿(ni)跡(ji)。此(ci)外(wai)，海(hai)岬(jia)型(xing)船(chuan)市(shi)場(chang)大(da)幅(fu)震(zhen)蕩(dang)下(xia)調(tiao)
，使(shi)租(zu)家(jia)們(men)將(jiang)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)貨(huo)盤(pan)交(jiao)巴(ba)拿(na)馬(ma)型(xing)船(chuan)市(shi)場(chang)分(fen)運(yun)的(de)船(chuan)貨(huo)業(ye)務(wu)有(you)所(suo)減(jian)少(shao)。 
　　  2008幹散貨市場分析： 
　　  隨著新年逐步臨近，2008年國際幹散貨市場走勢成為航運界人士關注的焦點。 
　　  鐵礦石、煤炭：鐵礦石需求增量依然旺盛
，國際煤炭運距拉長。進入21世shi紀ji，世shi界jie資zi源yuan重zhong新xin配pei置zhi，重zhong心xin由you大da西xi洋yang轉zhuan向xiang太tai平ping洋yang，海hai運yun距ju離li拉la長chang成cheng為wei趨qu勢shi。中zhong印yin鐵tie礦kuang石shi談tan判pan後hou印yin度du減jian少shao了le對dui中zhong國guo鐵tie礦kuang石shi的de出chu口kou，中zhong國guo更geng多duo地di依yi賴lai從cong巴ba西xi和he澳ao大da利li亞ya進jin口kou鐵tie礦kuang石shi
，而er與yu中zhong印yin之zhi間jian較jiao短duan航hang線xian距ju離li相xiang比bi
，中zhong巴ba和he中zhong澳ao的de航hang線xian距ju離li要yao長chang得de多duo。 
　　  市場運力：據預測，2008年全球幹散貨船隊的規模為4.06億載重噸，按載重噸計，同比增長4.6％。其中
，新船交付量為2200萬載重噸
，老齡船的拆解量為500萬載重噸。從三大船型的新船交付量情況看
，海岬型船的交付量為800萬載重噸，巴拿馬型船為500萬載重噸，大靈便型船為610萬載重噸，靈便型船為300萬載重噸。按載重噸計，明年海岬型船隊的運力增長率為5.2％
，巴拿馬型船隊為5.1％，大靈便型船隊為5%,靈便型船隊為0.8％。從各船隊拆解情況而言，明年，預計海岬型船隊的拆解量為200萬載重噸
，巴拿馬型船隊的拆解量為100萬載重噸，大靈便型船隊的拆解量為100萬載重噸，靈便型船隊的拆解量為200萬載重噸。從船隊增長率和老齡船拆解的供需差距情況而言，2008年靈便型船隊的市場行情將尤為看好。與強大的市場需求比
，應該說2008年的幹散貨運力還處在相對較低水平。 
　　  港口壓港：現象難以明顯緩解。港口碼頭設施建設的滯後
，使得巴西、澳洲的港口出現嚴重擁堵。全球最大的煤炭運輸港口澳大利亞紐卡斯爾港口，今年1季度最高蜂時候壓港船舶接近70-80艘，占到這類船型總運力的9%左右。船舶等待時間達到20天以上。目前紐卡斯爾港口的等待船舶為37艘。巴西、澳洲港口嚴重壓港影響到全球海岬型船隊運力的14％。2008年，隨著一些新泊位的投產
，預計壓港問題逐漸有所緩解

，但主要的碼頭擴張和改造項目在2008-2009年間完成，因此


，2009年前，港口擁堵問題難以有效緩解。 
　　  FFA：越來越多的人開始認識到FFA的存在
，參加FFA交易的企業越來越多。由於FFA市場的存在，在投機資金的推動下市場趨勢不會改變。但由於2007年的經驗，市場不會出現“瘋狂”的局麵。 
　　  綜合分析，2008年幹散貨市場整體水平應該是繼續上漲。與今年BDI過10000點的高位相比，明年也許會相對平和一些。從一個很高的起點開始，明年的幹散貨市場也許會帶給我們更多意料之外的思索。（和訊網）