2007年1~11月，全國汽車產銷繼續保持較快增長，各類汽車產銷分別為805.94萬輛和795.12萬輛。從產銷情況分析，2007年全國汽車產銷總量突破850萬輛基本已成定局
，2008年產銷有可能衝擊1000萬輛關口。

　　原材料價格

、人民幣彙率以及宏觀政策是影響汽車行業發展的主要因素

　　自2006年以來國內汽車用主要鋼材的價格基本呈現高位震蕩的走勢
，年漲幅在3%~5%之間。伴隨著以寶鋼為代表的國產汽車板材能力的陸續形成


，2007年國內汽車用鋼材的國內自給率可望從之前的40%左右提高到60%左右的水平。雖然2008年國際鐵礦石價格仍將維持上揚的格局，且運輸費用因油價高漲而持續走高
，但是國內汽車用鋼材的價格在2008年應該不會出現大幅度上揚的結局，整體漲幅仍將保持在3%~5%的區間。基於這樣的判斷

，2008年國內汽車製造業所麵臨的能源動力以及原材料等成本壓力雖然會有一定程度的提高
，但是總體仍在可承受和可控製的範圍。

　　2007年以來
，人民幣兌美元的累計升幅近4.7%，預計2007年全年人民幣兌美元的升值幅度將會達5%甚至更高；而同期日元兌人民幣的升幅分別是15.10%和2.41%

，因(yin)此(ci)以(yi)美(mei)元(yuan)和(he)日(ri)元(yuan)結(jie)算(suan)的(de)汽(qi)車(che)及(ji)汽(qi)車(che)零(ling)部(bu)件(jian)進(jin)口(kou)可(ke)享(xiang)受(shou)到(dao)人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值(zhi)所(suo)帶(dai)來(lai)的(de)巨(ju)大(da)好(hao)處(chu)。不(bu)過(guo)麵(mian)對(dui)日(ri)益(yi)激(ji)烈(lie)的(de)市(shi)場(chang)競(jing)爭(zheng)，目(mu)前(qian)以(yi)美(mei)元(yuan)和(he)日(ri)元(yuan)結(jie)算(suan)的(de)汽(qi)車(che)及(ji)汽(qi)車(che)零(ling)部(bu)件(jian)進(jin)口(kou)占(zhan)比(bi)近(jin)59%

，出現小幅下滑的情況。相比之下，由於目前國內德、fadengouxiqicherengzhanzhudaodiwei


，yincisuiranouyuanxiangduiyurenminbichengshengzhitaishi，danshiyiouyuanjiesuandeqichejiqichelingbujiandejinkouchuxianyidingdehuisheng
，zhanbizaiduchaoguo41%，但由此也使得從歐元區進口汽車及汽車零部件的企業成本壓力有所加重。總體上看，人民幣兌美元的持續
、快速升值對於目前仍需要大量進口關鍵件

、gaofujiazhijian
，yijinkouzuzhuangweizhudezhongguoqichegongyelaishuohaishikeyiqidaojiangdizhizaoshangchengbendezuoyong。buguoduiyuyijingchengxianjiegouxingchannengguoshengdezhongguoqichegongye，tebieshiminzupinpaiqichedechukouqueshiyigebutaiyoulidexiaoxi。

　　xiangbiyuancailiaojiageherenminbihuilvdebianhua，guojiajinyibuqianghuahongguantiaokong，weiyizhitonghuopengzhangercaiqubaokuotigaolilvzaineidexiangyingcuoshi，qiduiyuqicheyedeyingxiangzeyaogengweimingxianhemingan。

　　統(tong)計(ji)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，目(mu)前(qian)中(zhong)國(guo)已(yi)經(jing)步(bu)入(ru)加(jia)息(xi)周(zhou)期(qi)，銀(yin)行(xing)的(de)存(cun)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)在(zai)穩(wen)步(bu)提(ti)高(gao)，而(er)汽(qi)車(che)及(ji)汽(qi)車(che)零(ling)部(bu)件(jian)行(xing)業(ye)作(zuo)為(wei)一(yi)個(ge)資(zi)金(jin)密(mi)集(ji)型(xing)行(xing)業(ye)，在(zai)自(zi)有(you)資(zi)金(jin)不(bu)足(zu)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，生(sheng)產(chan)
、建設所需資金大部分通過銀行借貸解決。統計數據顯示
，汽車業的負債率呈現小幅攀升之勢
，達57%zuoyou。suiranxiangguanshangshigongsinengcongzibenshichangjinxingzhijiechouzi，danshidaliangdeshengchanjingyingxingzijinhaishixuyaocongyinxingxitongjiedaijiayijiejue。yinweimuqianqiyedeliudongfuzhaiyijingzhanlequanbufuzhaide91%以上，不斷升高的利率已經使得行業企業的財務費用出現大幅度的增加。2007年前三季度汽車行業的財務費用同比增加78.77%；其中：汽車整車同比增加116.89%，汽車零部件同比增加33.41%。這(zhe)有(you)可(ke)能(neng)會(hui)迫(po)使(shi)相(xiang)關(guan)企(qi)業(ye)逐(zhu)步(bu)減(jian)少(shao)向(xiang)銀(yin)行(xing)的(de)借(jie)貸(dai)。而(er)未(wei)來(lai)若(ruo)央(yang)行(xing)連(lian)續(xu)加(jia)息(xi)，勢(shi)必(bi)會(hui)對(dui)相(xiang)關(guan)汽(qi)車(che)製(zhi)造(zao)及(ji)經(jing)銷(xiao)企(qi)業(ye)
，乃(nai)至(zhi)消(xiao)費(fei)者(zhe)產(chan)生(sheng)不(bu)利(li)的(de)影(ying)響(xiang)：一方麵將進一步加重企業的財務負擔，進而影響盈利水平；另一方麵也增加消費者利息負擔，抑製其購車欲望。

　　消費需求將帶動汽車業持續發展

　　根據目前汽車行業的整體運行態勢分析判斷
，2008年汽車行業產銷增幅有望保持在15%左zuo右you。由you於yu以yi乘cheng用yong車che為wei代dai表biao的de汽qi車che產chan品pin的de價jia格ge重zhong心xin整zheng體ti在zai向xiang下xia移yi動dong，總zong體ti上shang降jiang價jia仍reng是shi企qi業ye的de一yi種zhong營ying銷xiao手shou段duan。雖sui然ran利li潤run率lv會hui繼ji續xu呈cheng現xian下xia降jiang態tai勢shi，但dan是shi由you於yu總zong量liang在zai持chi續xu增zeng加jia，加jia之zhi注zhu資zi整zheng合he
、對外投資、參股金融（證券）等因素依然活躍，因此2008年汽車行業盈利的絕對額仍將保持增長
，預計將會保持在30%以上。[page_break]

　　特(te)別(bie)需(xu)要(yao)指(zhi)出(chu)的(de)是(shi)，目(mu)前(qian)國(guo)家(jia)相(xiang)繼(ji)出(chu)台(tai)的(de)調(tiao)控(kong)舉(ju)措(cuo)

，並(bing)不(bu)是(shi)要(yao)抑(yi)製(zhi)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)的(de)發(fa)展(zhan)，更(geng)多(duo)的(de)還(hai)是(shi)著(zhe)眼(yan)於(yu)防(fang)止(zhi)因(yin)過(guo)熱(re)而(er)造(zao)成(cheng)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)可(ke)能(neng)的(de)大(da)起(qi)大(da)落(luo)。

　　首先，在乘用車領域，2008年nian擴kuo大da內nei需xu即ji將jiang成cheng為wei政zheng府fu工gong作zuo著zhe力li的de重zhong點dian。汽qi車che，特te別bie是shi乘cheng用yong車che作zuo為wei消xiao費fei品pin
，應ying該gai是shi與yu房fang地di產chan並bing列lie的de兩liang大da商shang品pin。目mu前qian乘cheng用yong車che占zhan比bi已yi經jing達da到dao汽qi車che總zong量liang的de71%

，隨sui著zhe中zhong級ji轎jiao車che價jia格ge重zhong心xin的de不bu斷duan下xia移yi，人ren們men買mai車che的de欲yu望wang被bei充chong分fen調tiao動dong起qi來lai
，而er在zai用yong車che的de更geng新xin未wei來lai幾ji年nian將jiang會hui繼ji續xu加jia快kuai速su度du。目mu前qian國guo內nei汽qi車che更geng新xin率lv已yi達da20%~30%，若能達到30%~40%的水平，雖然仍遠低於國外發達國家70%的更新率水平，但是每年350萬~400萬輛的更新規模已完全能夠確保中國汽車業的發展步入良性化的軌道。再加上以自主品牌為主的乘用車的出口仍將維持強勢，因此預計2008年乘用車，乃至整個汽車行業的產銷增速不會低於20%。

　　其次，在商用車領域，2008年投資的增速因慣性效應不會有過多的下降
，實際的投資額仍然巨大，因此對於載貨汽車的需求仍將保持不低於20%的水平。對於大中型載貨汽車和半掛牽引車，則可能因各地限製總重超過55噸載貨汽車上路反而促使購車增加，進而確保其產銷繼續保持較快增長，幅度可能不會低於40%。各大中城市推行的公交優先政策和公交車輛更新
，將促使大中型客車的需求保持穩定，預計增速不會低於25%。

　　再次
，來自國家發改委的數據顯示，2007年以來
，乘用車的價格平均降幅在4%左右，而商用車的價格平均降幅在2%左右，雖然整個汽車業呈現價格下降的態勢，但是由於新車型的不斷推出和同檔車型配置的變化，由此相關部門的預測認為，2007年汽車業的利潤仍可望突破1000億元，汽車業的利潤同比仍能保持30%以上的增速，盈利的增幅要快於產銷量的增幅。

　　未來仍將關注注資整合類上市公司

　　分析顯示，整體上市或資產注入以及“海歸”主zhu要yao集ji中zhong在zai整zheng車che製zhi造zao領ling域yu。從cong目mu前qian滬hu深shen兩liang市shi相xiang關guan上shang市shi公gong司si的de情qing況kuang看kan，在zai上shang海hai汽qi車che基ji本ben完wan成cheng整zheng體ti上shang市shi之zhi後hou，第di一yi汽qi車che集ji團tuan和he東dong風feng汽qi車che集ji團tuan這zhe兩liang大da國guo有you汽qi車che集ji團tuan就jiu成cheng為wei市shi場chang關guan注zhu的de焦jiao點dian所suo在zai，此ci外wai長chang安an汽qi車che、昌河股份等國資背景的企業也被寄予厚望。但是按照國資委等有關部門的整體安排
，從時間的角度分析基本都要到2008年下半年才能進入實質性操作階段。此外，需要指出的是
，目前市場對於整體上市或資產注入期望甚高，但是從國資委/大股東的角度看，不太可能僅僅隻是把優質資產拿到資本市場去，而“包袱”仍由自己背著。因此對於整體上市或注資的正確理解應該是國資委/大股東將所擁有的資產進行證券化處理，更多的會是采取“打包”的模式。因此

，需要對不同的企業進行區別對待
，與上海汽車原先以零部件製造為主業不同
，諸如一汽
、東風等汽車上市公司基本都已經以整車為主業，如果搞整體上市，能否達到業績不被稀釋或做到“1+1＞2”卻還有待觀察
，而跨地區、跨部門等因素也增加了注資整合的不確定性