編者語：圍繞著攀鋼係重組，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方
，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。  zuori
，shichangyouchuanyancheng，baogangjituanshouguoziweizhishi，jiangqudaiangangjituanchengweizhenghepangangdexinrenxuan。yinci，baogangkendingxiwangpangangdegujiayuediyuehao，zheyangzhenghedechengbencaihuijiangdi。 

   zhongduodechuanyanjiashangjigoubuyiyulidipaoshou，rangxuduojixiwangzaipangangzhongzuzhongtaolidetouzizhedanxinbuyi。suiranpangangxisanjiashangshigongsiyijiangangjituanjunfabulechengqinggonggao
，dangujiabingweichuxianyuqidedazhang，fanershizhendangzoudi。 
   圍繞著攀鋼係重組，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改
、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方
，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。 
   眼下，不斷湧現的傳言已經讓人無法看清攀鋼係重組的方向
，也給相關個股的走勢蒙上了一層陰影。 
   昨日，攀鋼係三隻個股再度大跌，攀鋼鋼釩(000629

，收盤價8.34元)低開低走，全天大跌5.23%;攀渝鈦業(000515

，收盤價12.05元)盤中一度創出12.02元的近期最低價
，全天下跌4.21%;長城股份(000569，收盤價5.63元)下跌3.92%。 
  寶鋼介入可能性不大 
   zuori，shichangyouchuanyancheng，baogangjituanshouguoziweizhishi，jiangqudaiangangjituanchengweizhenghepangangdexinrenxuan。yinci，baogangkendingxiwangpangangdegujiayuediyuehao，zheyangzhenghedechengbencaihuijiangdi。 
   不(bu)過(guo)
，許(xu)多(duo)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)研(yan)究(jiu)員(yuan)均(jun)表(biao)示(shi)
，寶(bao)鋼(gang)受(shou)命(ming)介(jie)入(ru)攀(pan)鋼(gang)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)並(bing)不(bu)大(da)。國(guo)海(hai)證(zheng)券(quan)鋼(gang)鐵(tie)研(yan)究(jiu)員(yuan)孫(sun)林(lin)在(zai)接(jie)受(shou)記(ji)者(zhe)采(cai)訪(fang)時(shi)表(biao)示(shi)
，攀(pan)鋼(gang)的(de)重(zhong)組(zu)計(ji)劃(hua)已(yi)獲(huo)得(de)國(guo)資(zi)委(wei)批(pi)準(zhun)，現(xian)在(zai)更(geng)改(gai)難(nan)度(du)極(ji)大(da)。與(yu)孫(sun)林(lin)持(chi)相(xiang)同(tong)觀(guan)點(dian)的(de)還(hai)有(you)上(shang)海(hai)證(zheng)券(quan)鋼(gang)鐵(tie)研(yan)究(jiu)員(yuan)朱(zhu)立(li)民(min)
，他(ta)認(ren)為(wei)，國(guo)資(zi)委(wei)如(ru)果(guo)要(yao)求(qiu)寶(bao)鋼(gang)整(zheng)合(he)攀(pan)鋼(gang)，無(wu)疑(yi)將(jiang)推(tui)翻(fan)之(zhi)前(qian)批(pi)準(zhun)的(de)整(zheng)合(he)計(ji)劃(hua)
，這(zhe)幾(ji)乎(hu)是(shi)不(bu)可(ke)能(neng)的(de)。 
   而寶鋼集團一位內部人士也表示，說寶鋼受命空降攀鋼，隻是市場傳言而已
，集團內部還沒有任何官方證實。 
  鞍鋼集團被疑做局 
   作zuo為wei此ci次ci重zhong組zu現xian金jin選xuan擇ze權quan第di三san方fang的de鞍an鋼gang集ji團tuan，一yi直zhi是shi市shi場chang關guan注zhu的de焦jiao點dian。根gen據ju之zhi前qian簽qian訂ding的de協xie議yi，如ru果guo大da部bu分fen攀pan鋼gang係xi的de股gu東dong行xing使shi現xian金jin選xuan擇ze權quan，鞍an鋼gang集ji團tuan將jiang麵mian臨lin拿na出chu200多億元真金白銀的尷尬處境。在目前銀根緊縮的局麵下，這無疑將使鞍鋼的資金鏈極為緊張。 
   因此
，有部分市場人士認為
，鞍鋼為了避免到時拿出200多億元
，故意將攀鋼係三家公司的股價打壓下來。這樣，鞍鋼就能以低於9.59元現金行權價的價格買進攀鋼係股票，從而降低整合成本。 
   在(zai)一(yi)些(xie)股(gu)吧(ba)中(zhong)
，也(ye)有(you)不(bu)少(shao)網(wang)友(you)對(dui)此(ci)表(biao)示(shi)質(zhi)疑(yi)。朱(zhu)立(li)民(min)表(biao)示(shi)
，不(bu)排(pai)除(chu)這(zhe)種(zhong)可(ke)能(neng)性(xing)
，因(yin)為(wei)攀(pan)鋼(gang)係(xi)股(gu)價(jia)跌(die)下(xia)來(lai)，對(dui)鞍(an)鋼(gang)也(ye)是(shi)有(you)利(li)的(de)，按(an)照(zhao)現(xian)在(zai)的(de)價(jia)格(ge)行(xing)使(shi)現(xian)金(jin)選(xuan)擇(ze)權(quan)
，鞍(an)鋼(gang)將(jiang)省(sheng)下(xia)20億～30億元。如果鞍鋼做局屬實
，則攀鋼係三家公司的股價未來可能出現橫盤整理的走勢。 
  方案是否變化成為關鍵 
   目(mu)前(qian)能(neng)打(da)破(po)攀(pan)鋼(gang)重(zhong)組(zu)迷(mi)局(ju)的(de)，隻(zhi)有(you)盡(jin)快(kuai)落(luo)實(shi)整(zheng)體(ti)上(shang)市(shi)方(fang)案(an)。孫(sun)林(lin)認(ren)為(wei)，目(mu)前(qian)攀(pan)鋼(gang)集(ji)團(tuan)改(gai)變(bian)整(zheng)體(ti)上(shang)市(shi)計(ji)劃(hua)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)不(bu)大(da)。一(yi)是(shi)該(gai)方(fang)案(an)已(yi)通(tong)過(guo)國(guo)資(zi)委(wei)的(de)審(shen)核(he)
，更(geng)改(gai)難(nan)度(du)較(jiao)大(da);二是作為現金選擇權第三方的鞍鋼集團，肯定已考慮了各種後果。從宏觀和產業布局的角度考慮，200億元在鋼鐵行業的整合成本中並不算高。 
   資料顯示
，寶鋼為了整合廣鋼韶鋼，以現金出資286.88億元，占新成立的廣東鋼鐵集團80%的股權。
朱立民認為
，200億元的規模對鋼鐵行業的大型整合來說不算太高
，更何況攀鋼還具有釩鈦等礦產資源。 
   如果原來的方案不變
，那麼攀鋼係三家公司的股價遲早要回到現金選擇權價格附近;如果方案發生變化，現金選擇權價格下調或者鞍鋼不再履約，則攀鋼的股價將出現大幅下跌。 
   對於普通投資者來說，攀鋼套利的風險和利益並不均等，按照券商給出的投資報告顯示，目前的套利空間隻有不到10%，而下跌空間則可能超過50%。風險收益明顯不對等
，及早出局應該是最安全的辦法。