馬雲：千億級企業的“商業模式”？

　　地產商潘石屹認識馬雲是在1999年
，那時互聯網圈子裏的主流是“海歸”。潘石屹在博客上寫道：“唯有馬雲例外，在一群‘海龜’中突然出現一隻‘土鱉’有些奇怪。”那時，社會上的大多數人對阿裏巴巴的B2B也心存問號。

　　另類“土鱉”的國際化視野

　　多年之後，包括安永在內的一種觀點開始認為
，馬雲是中國第三代企業家的代表性人物。所謂第三代企業家，是相對於馬勝利、步鑫生為代表的改革初期的第一代和柳傳誌、張(zhang)瑞(rui)敏(min)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)第(di)二(er)代(dai)而(er)言(yan)。第(di)三(san)代(dai)企(qi)業(ye)家(jia)有(you)個(ge)特(te)點(dian)
，在(zai)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)的(de)創(chuang)新(xin)上(shang)開(kai)始(shi)突(tu)破(po)。與(yu)阿(e)裏(li)巴(ba)巴(ba)同(tong)期(qi)上(shang)市(shi)的(de)巨(ju)人(ren)網(wang)絡(luo)的(de)史(shi)玉(yu)柱(zhu)也(ye)轉(zhuan)身(shen)披(pi)上(shang)了(le)第(di)三(san)代(dai)企(qi)業(ye)家(jia)的(de)符(fu)號(hao)。

　　在2007年的財富盛宴中，馬雲不是財富最多的，與動輒百億元的史玉柱與千億元的楊惠妍比起來，實在不在一個量級。然而，曆數2007年nian的de財cai富fu英ying雄xiong時shi，一yi批pi人ren會hui首shou選xuan馬ma雲yun。這zhe是shi一yi個ge有you趣qu的de現xian象xiang
，某mou種zhong角jiao度du上shang，社she會hui的de價jia值zhi觀guan發fa生sheng了le細xi微wei的de變bian化hua

，財cai富fu還hai是shi成cheng敗bai與yu英ying雄xiong的de符fu號hao

，但dan是shi

，不bu再zai是shi唯wei一yi的de了le。

　　上市歸來後不久
，馬雲又在計劃著組織的變革，一批阿裏巴巴的高層
，包括CTO、CIO從2008年的元旦開始將陸續遣往海外學習
，既是輪崗
，也是充電，也是嘉獎。在馬雲看來，這家將跨越三個世紀、102年的企業，一定是家世界級的企業。現在公司有錢了，“土鱉”出身的馬雲要讓許多像他一樣的“土鱉”部將到海外多沾點兒國際化的視野回來。

　　這是一個未雨綢繆的戰略部署。過去的3年nian，中zhong國guo一yi批pi企qi業ye走zou向xiang海hai外wai，最zui大da的de瓶ping頸jing就jiu在zai於yu國guo際ji化hua人ren才cai的de短duan缺que
，麥mai肯ken錫xi在zai最zui新xin的de報bao告gao中zhong就jiu建jian議yi
，企qi業ye應ying在zai國guo際ji化hua戰zhan略lve實shi施shi前qian加jia快kuai培pei養yang並bing儲chu備bei一yi批pi國guo際ji化hua人ren才cai。

　　夢想

　　馬雲的身價不是最高的

，但是，在2007年11月阿裏巴巴上市時，確是打破了工商銀行當時IPO時4115億港元凍資的紀錄，達到4200億港元
，這家隻有8歲的網絡公司創下了行業中融資與市值之最。超千億港元的市值一度為新浪、網易
、搜狐、盛大與攜程市值之和
，市盈率達到了300。

　　12年前，提著皮包敲門推銷“中國黃頁”的馬雲與商販並無二致；8年前，淚散長城作別北京回杭州創業的馬雲隻是一個不被承認的網絡遊民；他被視為“大嘴”
，不著邊際地吹牛，直到慢慢被風投承認
，然後被雅虎楊致遠承認。他做了不是Copy美國的中國式B2B商業模式，又奇兵布陣C2C的淘寶，居然把全球老大Ebay旗下的易趣幹下去了。《天下無賊》賀(he)歲(sui)的(de)時(shi)候(hou)
，許(xu)多(duo)人(ren)知(zhi)道(dao)了(le)支(zhi)付(fu)寶(bao)，但(dan)不(bu)知(zhi)道(dao)支(zhi)付(fu)寶(bao)是(shi)什(shen)麼(me)。阿(e)裏(li)巴(ba)巴(ba)並(bing)購(gou)雅(ya)虎(hu)中(zhong)國(guo)的(de)時(shi)候(hou)，多(duo)數(shu)人(ren)糾(jiu)纏(chan)著(zhe)人(ren)事(shi)的(de)變(bian)迭(die)而(er)非(fei)技(ji)術(shu)的(de)革(ge)新(xin)。

　　現xian在zai，體ti驗yan者zhe與yu應ying用yong者zhe多duo了le，馬ma雲yun當dang初chu說shuo的de不bu著zhe邊bian際ji的de話hua，也ye漸jian漸jian被bei廣guang泛fan地di認ren同tong了le。包bao括kuo那na些xie在zai阿e裏li巴ba巴ba上shang交jiao易yi的de，淘tao寶bao網wang上shang做zuo小xiao買mai賣mai的de，支zhi付fu寶bao付fu賬zhang的de，阿e裏li旺wang旺wang聊liao天tian的de
，還hai有you殘can守shou著zhe雅ya虎hu搜sou索suo的de。

　　在回顧馬雲的2007年時
，我的支付寶賬號上趴著526元人民幣，馬雲可以用去周轉，但無須支付利息。用慣了MSN和QQ，yidurangwojujuexiazaieliwangwang，danshiyicitaobaodemaimaizhongquebudebuzhuangzaishangyuduifangzaixianjiaoyi。youshi，wohuizaitaobaoshangsousuowoxiangtaodewupin，zhewuxingzhongshiyongleyahudesousuojishu。zaimayundeshangyemoshizhong

，taweizhanqiyezongshu85%的中小企業和淘寶個體布了個商業生態鏈的局。

　　在許多人開始明白馬雲兩年前說的是什麼時，上市當日的馬雲對公司高管又說了一句話，“三年內，我們要做市值1000億美元的公司
，成為全球前三大互聯網公司。”

　　對於阿裏巴巴將來的商業模式
，又讓人琢磨不懂了。就像許多人不知道馬雲又做了個阿裏媽媽一樣。

　　附：馬雲的成功公式：

　　勇氣＋口才＋出色的判斷能力＋傑出的人際交往和人格魅力

　　勇氣與堅持：剛開始並不是他的眼光好，而是他就這麼做了，其他人沒有做，馬式用語：“現在

、立刻、馬上”。那句被廣為傳播的名言：今天很殘酷，明天更殘酷，後天很美好
，但絕大部分是死在明天晚上。所以每個人不要放棄今天。

　　口才：一張嘴搞來那麼多錢，1995年沒幾個人知道互聯網
，居然弄到了投資做“中國黃頁”。名不見經傳時，也會將自己的話冒充說是比爾•蓋茨的。明明雅虎並購阿裏巴巴

，被宣揚成阿裏巴巴並購了雅虎中國，聲望大振。

　　出色的判斷能力：開創阿裏巴巴這種中國沒有
、美國找不到的模式。淘寶對抗eBay達到了頂峰，將商人的網站、個人的淘寶網
、搜索技術

、支付寶搭建成了一體的電子商務積木。

　　傑出的人際交往和人格魅力：2005年一下子邀請克林頓、楊致遠、丁磊、張朝陽、馬化騰等人作秀。2000年把金庸拉來搖旗也算一招。

　　榜單的裂變

　　資本讓財富不斷地分配
，企業家的財富集體裂變。英國人胡潤1年前找到了一匹叫張茵的黑馬，賣廢紙賣出了270億元，到今年，這個數字連前十位都進不了。一位26歲的已婚女楊惠妍以160億美元的身價成為了新首富
，這已超過了索羅斯與喬布斯。

　　國美黃光裕兩年前以105億元的身價位居首富
，而在今年
，這位前首富的哥哥黃俊欽一度在ST金泰42個漲停板後


，以1417億元的身價

，直逼華人首富李嘉誠。這個時代的財富讓人目不暇接。胡潤的8億元人民幣門檻的排行榜，座位由去年的500位增加到了800位。福布斯的富豪前40位身價全上了10億美元，這40位的總財富則增加了兩倍，達到了1200億美元。

　　盡管大部分人對上了8位數字的財富就失去了感性的認識，但是對財富人物身價的認識還是“理解”，很難有通過去超市購買15元豬肉對CPI的理解來得深刻。

　　然而
，這並不能阻礙那些行走在創業和投資路上的人對財富榜樣的樹立。自從信仰成為字典裏的名詞後
，30年來，中國人對於財富的追求、景仰和仇恨就從來沒有停止過。2007年，我們這個時代的財富英雄也集團出鏡，這給了崇尚財富的中國人以除了李嘉誠與比爾•蓋茨外更多的榜樣選擇。

　　在百度的年度搜索排名中，前十大財富人物包括：李嘉誠
、楊惠妍
、楊瀾、馬雲、史玉柱、向華強、郭台銘、王石、潘石屹、江南春。其中，楊惠妍、馬雲
、史玉柱、潘石屹是今年的財富新銳，而李嘉誠與郭台銘則寶刀未老。

　　在世界聚焦的2008年
，中國的財富人物又將發生什麼樣的變化呢？

　　革命性科技與香港“二李”

　　紮克伯格今年23歲，李嘉誠今年80歲。80歲的李嘉誠在2007年5月時還對外稱從未考慮過退休。

　　紮克伯格在地球的那一端創辦了Facebook，僅出讓1.6%的股份就從微軟拿到了2.4億美元，依此計算，公司市值150億美元。這種算法

，有人肯定
，有人否定，否定者的理由是雙方的交易還有業務層麵的戰略合作。但是，兩個月後的2007年12月，長紮克伯格57歲的李嘉誠通過旗下的基金
，用6000萬美元成為第二位承認Facebook價值150億美元的投資者。6000萬美元換來的是Facebook公司0.4%的股份，並且與微軟一樣，不能獲得該公司的董事席位。

　　早在李嘉誠基金會與紅杉資本等機構一起投資網絡電話服務提供商Joost時，基金發言人就表示過
，李嘉誠一向對革命性及創新性的新科技項目感興趣。基金是李嘉誠旗下與和黃、長實並駕齊驅的力量。

　　投資Facebook顯然不是為了短期套現，紮克伯格曾公開表示
，兩年內不會考慮IPO。至今我們還未能了解李嘉誠的真實意圖。但他的這個非常之舉還是符合一貫風格，就像在他70歲高齡後，還能“豪賭”3G。數十年來，這位每天早上6點就起床，並堅持每天閱讀的老人一直站在商業的前沿。

　　在李嘉誠基金投資Facebook後，就有記者去問李兆基有沒有入股海外項目的興趣。李兆基將此視為海外項目IPO前可遇不可求的機會，他如今的風格是
，2/3投資於中資股及港股，以歐、美、日為主的其他國家占30%～40%。

　　二李都是香港大亨級的人物，年齡相差兩歲，一個屬龍
，一個屬虎。很久以前就常常被並列對比，2007年尤甚。一個主要原因是，近半年來，李嘉誠被視為看空港股的代表
，不斷減持手中的股份；而李兆基則是看多港股的力量，1個月前還聲稱斥資百億港元繼續建倉，買入的包括中國人壽H股


、招商銀行H股、中海油H股
、中國神華H股。

　　在過去的1年中

，80歲的李嘉誠並未因為高齡而錯過資本的盛宴，第三次華商大會上，其1794億港元的個人財富再次蟬聯華商富豪榜首

，比去年增加了290億港元。僅在近半年減持南方航空、中海集運、中海遠洋等股票的過程中，就獲利62億港元。兩年前，他的一次演講稱，90%的時候思考未來而不是現在
；今年的一次公開發言時
，他又稱
，90%的時候思考風險而不是贏利。他還在今年5月警告內地A股的過高市盈率的泡沫，其後得到了“5•30”的印證。

　　李兆基原本是排斥炒股的人
，因為覺得“房子的地位已被股票和金融投資取代
，股市一天成交400億港元，而樓市每日隻成交4000萬港元，相差1000倍”。因此，3年前成立了“兆基財經企業”，然後成為了“亞洲股神”，身價從香港第三富豪，成為僅次於李嘉誠的第二富豪。他曾向外界透露，到2007年12月，3年內兆基財經的資產由500億元增至了2000億元以上。看多股市的李兆基還認為，到2008年恒指上升到33000點時，兆基財經的資產還能增長20%，即400億元。看好李兆基的人常常舉的一個例子是
，李嘉誠和李兆基當初都認購了中國人壽
，結果

，李嘉誠獲利近50%，而李兆基獲利近10倍。李兆基的選股要訣是
，先選國家、再選行業、再選企業，優選龍頭股
，龍頭股價格過高時
，則可選龍尾股。他也將股票喻為五行
，金融股是“金”
、資源股為“火”、內地房產股為“土”……

　　buguoyougegongtongdian，kankongdelijiachengyukanduodelizhaojidouzaijinnianbuzhiyicididuiwaiqiangtiao，fanduijiedaichaogu。baokuobosidengzaineidezhuduoshangshigongsidejigoutouzizhezhong
，youshiyehuiyouerlidetongshichuxian。

　　erlingyigebutongdianshi
，zuoweierlixiangtonggenjidefangdichan，lijiachengzaoliangnianyitongguochangshiyuhehuangzaizhongguoneidichengshidajuchudi，erlizhaojidebufayaomanyipai，tazhengwuse10～20個內地城市的土地，並認為，今天的內地就如同上世紀70年代的香港。

　　附：

　　據說，采訪李嘉誠每年有3次機會。分別是3月和8月的長實和黃全年和半年業績記者會，以及5月的長實和黃股東大會。

　　潘石屹：相信中國的未來

　　fenglunbaelibabazaixianggangshangshihejurenzaimeiguoshangshichengweiquanshijierenmingeimayunheshiyuzhufadejiangjin。anzhegebiaozhun，panshiyiyededaoleshijierenminfadejiangjin。

　　anyulejiedebiaozhun，shangshizhiqian，panshiyizaidichanjieshiouxiangpaierfeishilipai。jinguanyouhengaodepuguanglvheyingxiangli，baokuozaidianyingzhongdechujing，danshi

，zijinyizhishipanshiyitengfeideyigeruanlei。zheweizengjingzaihainanchuangdangguodexibeihanzaiyeneiyoushihaihuibeichengwei“小潘”。

　　2007年真的是中國公司IPO順風順水的年頭。之前的幾年
，從潘石屹將公司改名叫SOHO中國後，就嚐試過海外上市的努力，但都無功而返。這一回，他如願了。

　　在他路演的最後一天，到了舊金山，隻用了1分鍾就確定了按最高限每股8.3港元的最終定價。這使得公司募集的資金達到18.97億美元
，市值也達到55.7億美元。

　　能說會道能寫的潘石屹本人就是SOHO上市最佳的記錄者，透過博客就能看到那段時間發生的故事。

　　這是一個主角是潘石屹與張欣夫婦的財富故事，在路演中，潘石屹喜歡穿深色西服，而張欣則喜歡一身白衣。

　　募集的資金原本還可以更多
，第一天香港路演，認購就超過了4倍
，投行UBS就給潘石屹打來電話，建議將最高區間調整為8.8港元
，而不是最初的6.3~8.3港元。

　　0.5元的差價意味著數億元的現金，潘石屹與張欣商量的結果還是放棄了提價。這直接導致了一個愉快的煩惱
，機構和個人的認購都超過了100倍，股票的分配成了問題。潘石屹在博客上寫道，“huiyiyizhichixulehaojigexiaoshi

，zuihoudajiadoujingpilijin
，danjieguodajiadoubumanyi
，meijiayinxingdoumaiyuanzijifendegupiaotaishao。tamenzaihuishangzhengzhefengupiaodoujiangyingyu，woyechabushanghua，yemeirengushanggeiwofanyile。”

　　另一個插曲是
，認購時凍結的2200億港幣
，為SOHO中國帶來的利息收入就超過了1億元港幣。

　　過程是辛苦的，潘石屹的右腳在香港穿梭中環時還磨出了泡，發了炎。9天的路演中，潘石屹寫道：“去了8個城市：香港、新加坡、倫敦、法蘭克福、迪拜、紐約

、波士頓和舊金山
，每天平均開十個會。覺基本都是在飛機上睡的。一對一的會議有58個，分組會議有73個投資基金參加
，午餐會議有291個投資基金參加。”

　　一對一的會議中
，下單率高達94.8%。保薦人的分析包括了全球金融市場以及SOHO中國獨特和神奇的商業模式等，而潘石屹則不以為然
，他覺得那都不是最根本的原因

，“最根本的原因是全球都看好中國
，相信中國的未來。”一個可以佐證的案例是，另一家商業模式、企業性質、物業形態與SOHO中國不同的遠洋地產
，在路演中同樣受到追捧。兩家公司“共同點是來自中國
，來自未來全世界最有希望的國家”。

　　在路演的日子，潘石屹“想起了童年的小夥伴，想起了鄉下田野裏吃被火燒過的土豆、玉米、毛豆，想念村子裏我一直放養的那頭獨角的老黃牛，想那過年的歡笑與鞭炮聲……”在新加坡CBD時
，他還想起了“十年前，北京的CBD還是一片工廠區”。

　　附：潘石屹答朋友、網友關於SOHO上市的問題

　　問：上市之後
，你們夫婦進入富豪榜，你的感想如何？

　　潘石屹：這是上市過程中，我們準備回答的問題中所沒有準備到的，但也是大家問得最多的一個問題。在上市成功那天
，張欣對我說：真是一場誤會
，我們倆從本質上是最不關心錢

、不bu關guan心xin這zhe些xie數shu字zi財cai富fu的de，但dan在zai我wo們men的de名ming下xia卻que有you了le這zhe麼me多duo的de數shu字zi財cai富fu
，這zhe都dou是shi社she會hui托tuo管guan給gei我wo們men的de，我wo們men的de責ze任ren是shi要yao把ba它ta用yong到dao該gai用yong的de地di方fang上shang去qu。

　　跟著創業者有肉吃

　　馮(feng)侖(lun)去(qu)杭(hang)州(zhou)參(can)加(jia)馬(ma)雲(yun)的(de)阿(e)裏(li)巴(ba)巴(ba)上(shang)市(shi)滿(man)月(yue)酒(jiu)活(huo)動(dong)

，發(fa)現(xian)那(na)些(xie)員(yuan)工(gong)突(tu)然(ran)都(dou)成(cheng)了(le)彙(hui)率(lv)專(zhuan)家(jia)
，因(yin)為(wei)公(gong)司(si)上(shang)市(shi)，許(xu)多(duo)成(cheng)為(wei)百(bai)萬(wan)富(fu)翁(weng)的(de)員(yuan)工(gong)的(de)資(zi)產(chan)體(ti)現(xian)都(dou)是(shi)港(gang)元(yuan)。

　　每一個財富故事發生，除了主角的財富英雄出現，常常會有一批配角拿到“大禮包”。碧桂園上市
，楊貳珠、蘇汝波、張耀垣及區學銘四位股東成為了億萬富翁；SOHO中國上市，3天後潘石屹給員工寫了“一封遲發出的信”

，稱，“截至2007年10月7日在冊的通過試用期的全體正式員工都將發放期權”。

　　紐交所IPO歸來，史玉柱在陸家嘴大犒三軍，全體員工各獲老鳳祥定製的金幣一枚
，重9.39克，印“紐約證券交易所成功上市巨人網絡”標識。史玉柱同時宣布，全體員工加工資。

　　史玉柱的身價增加了近200億元，而巨人網絡上市，也造就了21位億萬富翁，186位百萬富翁。億萬富翁中包括史玉柱的女兒史靜，持有3800萬股。長期追隨史玉柱的四個火槍手中的總裁劉偉(1.6%股份)和副總裁程晨每人獲得了大約近5億元的身價，公司COO張路持有1.3%的股份，身價在4億美元
，CFO何震宇、CTO宋仕良、負責企業發展研究

、媒體與政府公關、銷售及市場推廣的三位副總裁袁暉、湯敏、陸永華
，5位身價之和也達到了近7億元。據史玉柱透露，他直接管理的二三十名公司骨幹
，身價都上億元了。

　　有人將史玉柱與馬雲各自在公司的股份做比較，史玉柱個人股份達到了公司股本的68%，而馬雲個人則隻有近6%。馬雲身價的增加，不足史玉柱的1/10。youguandianyincishuo，mayunshizaisancai。shishishang
，liangsannianqian，elibabashangshichichiweijue，yuangongxinchouyoubugao，mayunjiutongguoxishizijidegufenzainingjurenxin。

　　阿裏巴巴7000名員工中的近70%都分享了上市公司26.32%的財富，近184億港元。

　　他們持有4.04億股，這還不包括3919萬股的認股權和25萬股受限製股權。人均身價在200萬港元。20個億萬富翁產生。

　　在阿裏巴巴CEO衛哲看來，從來沒有哪個公司像阿裏巴巴一樣那麼多人普遍分享。在26.32%中，7名高層分享著12.79%，包括公司聯合創辦人蔡崇信、CFO武衛

、副總裁戴珊等，其餘員工分享著13.53%。這位才來了11個月的空降兵身價10億港元
，持有的公司1.0762%的股份僅次於創始人馬雲和蔡崇信，高於創業時一直跟隨馬雲的18羅漢。

　　在阿裏巴巴上市過程中，美國雅虎
、AIG、
、新鴻基地產、工銀亞洲、九龍倉、郭鶴年6個機構投資者是獲利者。阿裏巴巴的風險投資時期
，那些投資過阿裏巴巴的軟銀、InvestorAB
、高盛、富達投資
、新加坡政府科技發展基金、雅虎、日本亞洲投資、GraniteGlobalVentures和TDF也是財富分享者。

　　從cong史shi玉yu柱zhu與yu馬ma雲yun持chi股gu的de絕jue對dui數shu量liang看kan
，有you人ren認ren為wei史shi玉yu柱zhu是shi獨du善shan其qi身shen，而er馬ma雲yun是shi兼jian濟ji天tian下xia。其qi實shi不bu然ran
，那na些xie人ren漏lou算suan了le一yi點dian，兩liang家jia公gong司si所suo製zhi造zao的de億yi萬wan富fu翁weng數shu量liang是shi近jin似si的de，跟gen著zhe史shi玉yu柱zhu與yu跟gen著zhe馬ma雲yun一yi樣yang有you肉rou吃chi。

　　對史玉柱來說，公司期權的百分比才接近7%，“後麵還有餘地”
，上市後加盟巨人的，“隻要能幹”，就有機會得到期權。（謝揚林）

　　來源：中國經營報