2008年全球經濟增長可能是2003年以來增長最緩慢的一年 
　　持續了五年的全球經濟較高增速，可能在2008年受到阻遏。 
　　事實上

，從2003年至今的五年
，被認為是自上世紀70年代以來全球經濟連續增長最快的五年，而這一持續較高增長的腳步，目前正受到日益擴散的次貸危機影響。 
　　聯合國1月9日發布的數據認為
，2007年全球經濟增速約為3.7%
，低於上一年0.2個百分點
，而2008年，全球增速可能進一步降至3.4%。 
　　聯合國的數字向來悲觀於國際貨幣基金組織(IMF)。但IMF同樣也在一次次下調著自己的數據。其1月10日最新發布的2007年GDP預估比上一次發布少了0.5個百分點，約為4.7%
；而對2008年預期增速也在緊張下調中
，IMF發言人艾哈邁德稱這一結果將在1月公布。 
　　各主要國際機構是否已對今年大勢達成共識？發達經濟體及新興市場國家又將在新的一年展現怎樣的發展態勢？金融震蕩
、油價飆升、全球通脹壓力等等，又將在多大程度上影響2008年全球經濟？就此
，《瞭望》新聞周刊進行了權威采訪。 
　　2008:可能是五年來增長最低的一年 
　　查閱世界主要機構在近期所作的預測報告，可以發現，在2007年世界經濟增長不確定性因素增多的背景下
，他們紛紛下調了對2008年全球經濟增長的預期。 
　　比如，國際投行瑞銀集團預計，2008年全球經濟增長將放緩至4.3%
，較其對2007年4.8%的預估減少0.5個百分點；而2009年全球經濟增長率將會微幅走軟
，降至4.1%，全球經濟將陷入2003年初以來最緩慢增長。 
　　國際最具權威性的資信分析與研究公司之一、美國穆迪公司以《2008年全球展望：烏雲籠罩》為(wei)題(ti)發(fa)布(bu)了(le)預(yu)測(ce)報(bao)告(gao)，認(ren)為(wei)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)的(de)動(dong)蕩(dang)和(he)有(you)關(guan)的(de)信(xin)貸(dai)緊(jin)縮(suo)威(wei)脅(xie)到(dao)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)的(de)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)，將(jiang)會(hui)導(dao)致(zhi)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)的(de)增(zeng)長(chang)勢(shi)頭(tou)在(zai)某(mou)種(zhong)程(cheng)度(du)上(shang)減(jian)速(su)。 
　　二十國集團亦發表公報指出，全球經濟增長放緩的跡象已十分明顯。 
　　而世界銀行的報告則最為悲觀，預計2007年世界經濟增長率為3.6%，2008年將降至3.3%，所有發達國家經濟增速整體將達2.2%，比2006年實際增速下降0.75個百分點
，比2007年預期值下降0.33個百分點。 
　　比較而言，最為樂觀的估計來自中國社會科學院發布的2008年《世界經濟黃皮書》，在其看來，受美國房地產市場泡沫崩潰及次貸危機的衝擊，2007年全球經濟出現了降溫，預計這種減速趨勢在2008年仍會持續
，但由於世界主要經濟體之間周期的非同步性，爆發全球經濟衰退的可能性不大，預計2008年全球經濟增長率在4.6%～4.8%之間。 
　　盡管具體預測各有不同，但是，2008年世界經濟增長將出現適度放緩，已成為全球各大機構的共識。 
　　分析放緩原因，外交學院國際經濟係教授江瑞平認為大致有四： 
　　首要因素是美次貸危機擴散對全球經濟的影響。 
　　2007年nian爆bao發fa的de美mei國guo次ci貸dai危wei機ji影ying響xiang正zheng逐zhu步bu顯xian現xian並bing可ke能neng繼ji續xu發fa酵jiao，由you此ci引yin發fa的de信xin貸dai緊jin縮suo和he全quan球qiu金jin融rong動dong蕩dang表biao明ming，各ge國guo金jin融rong機ji構gou的de相xiang互hu影ying響xiang正zheng變bian得de更geng加jia複fu雜za；隨著金融創新和金融衍生產品交易規模的迅猛擴大
，金融風險的隱蔽性、突發性
、擴散性加劇。目前，美國房價繼續下跌
，支付危機、xinxinweijidebuliangyingxiangjixumanyan，yinfajinrongshichangshendutiaozhenghemeiyuanjixubianzhidekenengxingjinyibushangsheng。cidaiweijizhengzaitongguobojiquanqiujinrongshichanghemeiguojingjijiansuliangdatujing，dui2008年的全球經濟造成衝擊和負麵影響。 
　　其次是美元持續貶值。受美國次貸危機、經濟減速
、利(li)率(lv)調(tiao)低(di)等(deng)新(xin)因(yin)素(su)和(he)對(dui)外(wai)收(shou)支(zhi)失(shi)衡(heng)等(deng)老(lao)因(yin)素(su)的(de)共(gong)同(tong)作(zuo)用(yong)，美(mei)元(yuan)貶(bian)值(zhi)趨(qu)勢(shi)不(bu)僅(jin)難(nan)以(yi)有(you)效(xiao)控(kong)製(zhi)，還(hai)有(you)可(ke)能(neng)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)速(su)
，由(you)此(ci)對(dui)全(quan)球(qiu)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)尤(you)其(qi)是(shi)國(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)體(ti)係(xi)造(zao)成(cheng)的(de)衝(chong)擊(ji)將(jiang)直(zhi)接(jie)威(wei)脅(xie)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)的(de)穩(wen)定(ding)運(yun)行(xing)。 
　　三是世界石油價格急速攀升。受全球流動性過剩、需求增長、投機炒作、地緣政治局勢緊張等因素影響，國際油價繼續高位運行，對全球經濟尤其是石油進口國經濟進一步造成衝擊。 
　　四是全球通脹壓力增大。由於美元貶值、流動性過剩
、油價攀升、農作物庫存減少
、國際大宗產品價格上漲等因素的共同作用
，各國的通脹壓力正在增大，並可能成為2008年全球經濟存在的主要風險。 
　　以上種種跡象表明，2008年全球經濟有可能出現調整，始自2002年、已持續6年之久的新一輪全球經濟增長正麵臨著巨大挑戰。 
　　三大經濟體：增長步伐略顯遲疑 
　　美日歐三大經濟體今年的國內經濟狀態，對全球經濟增長態勢至關重要。 
　　首先看美國。受次貸危機影響，美國房地產市場已處於16年來最嚴重的低迷時期。美聯儲前任主席格林斯潘表示，大約20萬～30萬套房屋庫存是美國金融係統和整個美國經濟的一個主要威脅；美聯儲主席伯南克承認，不但金融市場從次貸危機中完全恢複仍需時日
，且住房市場的繼續萎縮
，也可能會嚴重拖累2007年四季度和2008年上半年的美國經濟增長。 
　　考kao慮lv到dao住zhu房fang市shi場chang下xia滑hua和he次ci貸dai危wei機ji衝chong擊ji，美mei國guo聯lian邦bang儲chu備bei委wei員yuan會hui和he白bai宮gong都dou下xia調tiao了le對dui美mei國guo經jing濟ji增zeng長chang的de預yu期qi，並bing認ren為wei美mei國guo住zhu房fang市shi場chang下xia滑hua的de嚴yan重zhong程cheng度du要yao高gao於yu預yu期qi。美mei聯lian儲chu將jiang美mei國guo2008年增長預期從2.5%～2.75%調降至1.8%～2.5%
；經合組織的預測為2%，世界銀行為2%，IMF為1.9%；英國共識預測公司收集的全球240家預測機構對美國2008年增長的預測平均值在不斷下降，從2007年6月的2.9%降到8月的2.6%
，再降到11月的2.1%；而幾個國際大投資銀行與機構則對美國2008年經濟增長預測更為悲觀。比如，美林集團為1.6%，高盛公司為1.9%，英國經濟情報機構為1.2%。 
　　不過，美國雖經濟增長放緩，但企業設備投資和就業形勢仍較好，美國經濟應該能夠避免進入“衰退”境地。世行預計2009年美國經濟將出現反彈，從而有望使當年世界經濟增長率達到3.9%。 
　　歐ou洲zhou經jing濟ji同tong樣yang深shen受shou次ci貸dai危wei機ji影ying響xiang。因yin不bu少shao歐ou洲zhou銀yin行xing在zai次ci貸dai市shi場chang上shang有you很hen大da投tou資zi，美mei國guo房fang地di產chan泡pao沫mo破po裂lie又you使shi近jin年nian來lai房fang價jia不bu斷duan高gao漲zhang的de歐ou洲zhou國guo家jia
，如ru英ying國guo、西班牙
、愛爾蘭、法國等國房地產市場受到很大衝擊。占歐元區出口市場1/3的美國與英國經濟增長急劇下滑，加上歐元升值影響
，沉重打擊了近年來支撐該地區發展的出口業。 
　　因此
，各界對歐元區的增長預測也不斷走低。歐洲央行將歐元區2008年增長預期從2.3%調降至2.0%；世行預測
，歐元區2007年和2008年的經濟增長率分別為2.7%和2.1%；英國共識公司對歐元區2008年經濟增長平均預測值為2%，較2007年的增長率低0.6個百分點，固定資產投資增速也從2007年的4.9%降為2008年的2.7%。受歐洲彙率高企的影響，預計歐元區2008年出口增長率為4.7%


，僅為2006年的8.1%的一半。 
　　不過
，歐元區經濟從2006年(nian)開(kai)始(shi)步(bu)入(ru)新(xin)一(yi)輪(lun)的(de)上(shang)升(sheng)周(zhou)期(qi)

，其(qi)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)活(huo)力(li)仍(reng)然(ran)較(jiao)強(qiang)。歐(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)報(bao)告(gao)指(zhi)出(chu)，歐(ou)元(yuan)區(qu)經(jing)濟(ji)基(ji)本(ben)麵(mian)依(yi)然(ran)穩(wen)固(gu)，中(zhong)期(qi)經(jing)濟(ji)前(qian)景(jing)總(zong)體(ti)向(xiang)好(hao)，預(yu)計(ji)歐(ou)元(yuan)區(qu)2008年平均通脹率將維持在2%左右
，經濟仍有可能保持強勁增長勢頭。 
　　日本經濟也麵臨增速放緩。日本國內正麵臨著通貨緊縮風險
，CPI已從2006年的最高點1%下降到2007年9月份的-0.2%
，核心消費價格指數為-0.3%，這使私人消費需求具有不穩定性
；對外則同樣麵臨次貸危機、高油價
、全球經濟增速放緩等影響。 
　　日本央行預計2008年其經濟增長2%
，但將2007年的增長預期從2.1%大幅調低至1.3%；IMF預測日本2007、2008兩年的經濟增速將達到2%和1.7%；日本內閣府公布的2007年9月景氣動向指數速報值表明
，預測未來幾個月景氣動向的10個指標全部惡化，並出現了景氣先行指數自1997年以來首次降為零的情況，這表明日本經濟的複蘇勢頭可能受到遏製。 
　　不過


，高速增長的東亞經濟，以及其國內沒有房地產下滑及通脹風險等，也使日本經濟得以在2008年繼續保持增長勢頭。 
　　新興市場：崛起中規避風險 
　　盡管2008年全球經濟放緩的趨勢難以避免
，但與發達經濟體增長放慢相比，新興市場經濟體的經濟增長仍會較快，特別是中國

、印度、俄羅斯，對世界經濟增長貢獻率明顯提高。 
　　據IMF分析，2004～2008年，全球經濟年均增幅為5.1%。其中
，新興經濟體年均增幅為7.8%，而高收入國家平均僅為2.7%，相差之大，前所未有。 
　　目前新興經濟體外彙儲備已占世界外彙儲備的3/4；新興國家經濟占全球經濟比重已由上世紀90年代初的39.7%上升到2006年的48%。“金磚四國”中的中國
、印度
，已成為全世界投資最具吸引力的三個國家中的兩個，而另一個則是美國。 
　　與此同時，由於亞洲金融機構購買次貸產品較少
，次貸危機對於亞洲國家的直接影響並不太大。彙豐銀行估計，整個亞太地區持有240億美元左右的次級債
，總值不到銀行總資產的0.4%。IMFshouxijingjixuejiaximengyuehanxunrenwei，quanqiuxinxingshichangyijifazhanzhongguojiapubianxianshichujiaoqiangdediyucidaiweijidenengli。fadaguojiashoumeiguocidaiweijichongji

，shijiejingjizhengyuelaiyueyilaizhongguo、印度、俄羅斯等新興市場，這三國2006年對全球經濟增長的貢獻率超過了50%。 
　　IMF的報告認為，“新興市場經濟體正成為世界經濟穩定的來源”。 
　　具體到2008年(nian)對(dui)新(xin)興(xing)經(jing)濟(ji)體(ti)的(de)預(yu)測(ce)

，亞(ya)洲(zhou)開(kai)發(fa)銀(yin)行(xing)認(ren)為(wei)雖(sui)然(ran)美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)放(fang)緩(huan)可(ke)能(neng)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)拖(tuo)累(lei)亞(ya)太(tai)新(xin)興(xing)經(jing)濟(ji)體(ti)，但(dan)鑒(jian)於(yu)中(zhong)國(guo)和(he)印(yin)度(du)的(de)經(jing)濟(ji)總(zong)量(liang)已(yi)占(zhan)到(dao)亞(ya)洲(zhou)發(fa)展(zhan)中(zhong)經(jing)濟(ji)體(ti)經(jing)濟(ji)總(zong)量(liang)的(de)55%
，來自美國的負麵影響相對有限。亞行預測，2008年東亞新興市場經濟增長由2007年的8.5%放緩至8%，但這一增長率仍處於高位。 
　　IMF最新預測認為，2008年中國
、印度、巴西和俄羅斯的經濟增長率將分別為10.0%、8.4%
、4.0%和6.5%，這將支撐2008年全球經濟增長速度不至大幅下滑。 
　　不僅如此，繼迅速興起的“金磚四國”之後，在2007年又出現了被廣為看好的“展望五國”(越南、印度尼西亞、南非、土耳其和阿根廷)。而拉丁美洲的智利
、墨西哥
、委內瑞拉，以及東歐、中亞和非洲的一些國家經濟增長也呈上升態勢。例如
，撒哈拉沙漠以南非洲國家的經濟增長目前正處於40多年來最快的階段。 
　　樂觀之外，也有學者及機構對新興市場國家麵臨的發展隱憂發出了預警。 
　　來自彙豐銀行的研究認為

，美國經濟增速減少1個百分點，亞洲經濟將下降0.4個百分點，其中台灣、香港、新加坡分別下降1.6
、1.2和1個百分點
；日本下降0.4個百分點；中國、泰國、印度則均下降0.2個百分點。 
　　而er美mei聯lian儲chu的de不bu斷duan降jiang息xi，則ze使shi包bao括kuo中zhong國guo在zai內nei的de麵mian臨lin資zi產chan價jia格ge和he物wu價jia雙shuang膨peng脹zhang壓ya力li的de新xin興xing國guo家jia陷xian入ru兩liang難nan困kun境jing。要yao緩huan解jie升sheng值zhi壓ya力li，新xin興xing國guo家jia就jiu得de加jia息xi
，而er美mei歐ou央yang行xing為wei拯zheng救jiu本ben國guo金jin融rong機ji構gou的de不bu斷duan注zhu資zi，則ze使shi相xiang當dang部bu分fen資zi金jin流liu入ru利li率lv較jiao高gao
、經濟良好的新興國家，從而繼續加劇其通脹及資產泡沫。 
　　zhongguoxiandaiguojiguanxiyanjiuyuanyanjiuyuanjiangyongtixing
，suizheyixiejiekuanrencaiyonggaofengxianderongzicelve，xinxingshichangyeyishoudaoquanqiujinrongbodongjiajudechongji。ciwai，xinxingjingjitiyemianlinguodutouzi
、通tong脹zhang上shang升sheng及ji房fang地di產chan價jia格ge增zeng長chang過guo快kuai等deng多duo種zhong挑tiao戰zhan。如ru果guo美mei國guo房fang價jia繼ji續xu下xia跌die，次ci貸dai危wei機ji持chi續xu擴kuo散san，金jin融rong市shi場chang繼ji續xu震zhen蕩dang

，全quan球qiu經jing濟ji則ze可ke能neng陷xian入ru低di迷mi。那na時shi，對dui國guo際ji市shi場chang依yi賴lai日ri趨qu增zeng加jia的de新xin興xing經jing濟ji體ti也ye很hen難nan獨du善shan其qi身shen，將jiang麵mian臨lin出chu口kou和he外wai資zi流liu入ru減jian少shao以yi及ji美mei元yuan投tou資zi工gong具ju貶bian值zhi風feng險xian
，其qi多duo年nian來lai累lei積ji的de外wai彙hui儲chu備bei等deng金jin融rong“緩衝器”將麵臨巨大衝擊。 
　　渣打銀行經濟學家則指出，隨著2008年全球經濟形勢日益嚴峻，金融風波和美國經濟放緩可能會部分蔓延到新興市場。 
　　一(yi)些(xie)發(fa)達(da)經(jing)濟(ji)體(ti)的(de)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)利(li)用(yong)自(zi)身(shen)優(you)勢(shi)向(xiang)發(fa)展(zhan)中(zhong)國(guo)家(jia)轉(zhuan)移(yi)風(feng)險(xian)，也(ye)給(gei)新(xin)興(xing)國(guo)家(jia)發(fa)展(zhan)帶(dai)來(lai)不(bu)穩(wen)定(ding)因(yin)素(su)，處(chu)於(yu)金(jin)融(rong)弱(ruo)勢(shi)的(de)新(xin)興(xing)國(guo)家(jia)一(yi)旦(dan)出(chu)現(xian)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)，可(ke)能(neng)引(yin)發(fa)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)巨(ju)大(da)波(bo)動(dong)。 
　　事實上，次貸危機已在某種程度上對新興市場國家產生影響。比如，包括印度最大的國有銀行——印度國家銀行，以及印度第二大銀行ICICI、印度第六大銀行BankofBaroda和印度銀行在內的印度四大銀行已受次貸危機衝擊

，損失慘重。 
　　中國的分析和判斷 
　　如何從全局判斷2008年世界經濟形勢
，權威人士從以下幾方麵進行了高屋建瓴的分析： 
　　首先，全球經濟增速雖有所放緩
，但仍能保持平穩態勢，總體上有利於中國經濟發展。 
　　其qi次ci，世shi界jie經jing濟ji增zeng長chang動dong力li將jiang更geng趨qu多duo元yuan
，中zhong印yin俄e等deng新xin興xing經jing濟ji體ti對dui世shi界jie經jing濟ji增zeng長chang貢gong獻xian率lv明ming顯xian提ti高gao，以yi往wang世shi界jie經jing濟ji主zhu要yao依yi靠kao美mei國guo經jing濟ji帶dai動dong的de格ge局ju正zheng在zai發fa生sheng改gai變bian，世shi界jie經jing濟ji增zeng長chang的de穩wen定ding性xing增zeng強qiang。 
　　三是跨國投資並購活動更加活躍。主權財富基金和私募股權基金在跨國投資並購活動中活躍；高端製造業、金融業
、電信業、物流配送等現代服務業成為跨國投資的重要領域。 
　　四是雙邊、多邊合作進一步深化，在WTO多哈回合談判受阻的背景下，各國紛紛將合作重點轉向推進各種形式的雙邊
、多邊合作。 
　　wushiguojijingjizhengcexietiaoduihuamingxianzengduo。weileyingduiriyiyanzhongdequanqiujingjishiheng，wendingguojijinrongshichang，gezhongxingshideguojijingjizhengcexietiaoduihuaguangfankaizhan
，lilv、彙率政策的調整是國際經濟政策協調對話的重要關注點。 
　　總體上來看，2008年世界經濟對我國發展是有利的
，但是各種不確定因素、潛(qian)在(zai)風(feng)險(xian)增(zeng)加(jia)
，其(qi)與(yu)國(guo)內(nei)諸(zhu)多(duo)結(jie)構(gou)性(xing)矛(mao)盾(dun)疊(die)加(jia)
，將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)大(da)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)的(de)難(nan)度(du)。因(yin)此(ci)
，宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)應(ying)在(zai)冷(leng)靜(jing)判(pan)斷(duan)形(xing)勢(shi)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)
，更(geng)加(jia)注(zhu)重(zhong)統(tong)籌(chou)國(guo)內(nei)國(guo)際(ji)兩(liang)個(ge)大(da)局(ju)
，準(zhun)確(que)把(ba)握(wo)世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)走(zou)勢(shi)，從(cong)而(er)增(zeng)強(qiang)經(jing)濟(ji)工(gong)作(zuo)的(de)係(xi)統(tong)性(xing)

、預見性和主動性。（來源：《瞭望》新聞周刊 ）