2008年GDP的三大驅動力的比例分布可能發生變化
，但是名義GDP的增長的基礎仍然存在，實際GDP增長仍然有比較可靠的保證，我們對2008年經濟的10%以上的穩定增長有充分的信心 
　　溫家寶總理在“兩會”的de政zheng府fu工gong作zuo報bao告gao中zhong指zhi出chu
，國guo際ji國guo內nei經jing濟ji形xing勢shi出chu現xian了le一yi些xie變bian化hua，不bu確que定ding因yin素su增zeng多duo，這zhe給gei我wo們men正zheng確que判pan斷duan經jing濟ji發fa展zhan趨qu勢shi，進jin行xing科ke學xue決jue策ce帶dai來lai很hen大da的de困kun難nan。
　　受次貸危機的影響
，美國經濟衰退的預期給2008年全球經濟罩上了巨大的不確定性陰影，也給中國經濟罩上了不確定性的陰影。新年初始
，我國南方50年不遇的大風雪

，又給2008年中國的經濟增長增加了諸多變數。如何應對新的國內外的經濟環境？筆者認為，以我為主
、堅持有所變有所不變

，是非常重要的策略。
　　出口企業的結構調整戰略不變
　　美國經濟衰退的概率增加
，美國消費市場萎縮將影響全球出口市場。
　　美國和歐洲都是中國的主要貿易夥伴，中國出口貿易受兩個主要出口市場萎縮的影響，出口增長下滑可能是2008年中國經濟最能明確的變化。雖然出口順差對GDP的貢獻占到8%，但是靠恢複刺激出口增長的政策，放棄既定的出口企業結構的調整和增長模式轉移來穩定經濟

，可能並非正確思路。
　　shouxian，ruguochukoumaoyizengchangxiahuashiwaixubuzu
，nameneibucijichukoudezhengceshimeiyouyiyide。meiguojingjishuaituishidemeiguojinkoushichangweisuoshiwaibuyinsu，bushineibugulichukousuonenggoujiejuede。gulichukoukeyizengjiachukoushengchan
，danshimeiyoumaijiaheshichang，zengjialeshengchanbingbuyiweizhekeyizengjiachukou
，zhinengxingchengxindeguoshengchanneng。zheyu1997年(nian)亞(ya)洲(zhou)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)期(qi)間(jian)人(ren)民(min)幣(bi)貶(bian)值(zhi)不(bu)能(neng)增(zeng)加(jia)出(chu)口(kou)的(de)意(yi)義(yi)一(yi)樣(yang)。當(dang)年(nian)各(ge)國(guo)貨(huo)幣(bi)大(da)幅(fu)貶(bian)值(zhi)，導(dao)致(zhi)東(dong)南(nan)亞(ya)各(ge)國(guo)的(de)購(gou)買(mai)力(li)下(xia)降(jiang)，那(na)時(shi)如(ru)果(guo)采(cai)取(qu)人(ren)民(min)幣(bi)貶(bian)值(zhi)、出口產品價格下降的政策，不可能改變東南亞市場需求萎縮的形勢，價格下降也達不到增加出口的目的。
　　qici，dicengcideyibanjiagongmaoyifazhandaoyidingdejieduan，biyaodejiegoutiaozhengshiyizhongjingjiguilv
，yeshizhongguojingjizengchangmoshizhuanyidejidingfangzhen。dangjingjixunsufazhan，laodongshengchanlvbuduantigao，chengbentebieshilaogongchengbenbuduantigao，maoyidebijiaoyoushihuizhujianxiaoshi。cishiruguobushishijianchichukouqiyedejiegoutiaozheng

，huojinxingchanyezhuanyi

，nazhihuizhizaogengduodeguojimaoyimoca。erruguocuoguotiaozhengdeshiji，dangdaguimochanyezhuanyifashengshi，jingjizengchangbunengchixu
，haiyoukenengchanshengjingjiweiji。congtaiguokaishideyazhoujinrongweiji
，jiushidangshizhuyaoyikaotouzituidongkuaisuzengchangdejingji“四小龍”沒有適時進行結構調整，當低水平的加工業遭遇比較優勢的瓶頸、向更低成本的國家和地區主動轉移時，經濟增長的不可持續性就暴露了。
　　產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)的(de)調(tiao)整(zheng)與(yu)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的(de)階(jie)段(duan)密(mi)切(qie)相(xiang)關(guan)，適(shi)時(shi)是(shi)非(fei)常(chang)重(zhong)要(yao)的(de)，不(bu)能(neng)違(wei)反(fan)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的(de)規(gui)律(lv)。中(zhong)國(guo)出(chu)口(kou)產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)的(de)調(tiao)整(zheng)不(bu)應(ying)該(gai)因(yin)為(wei)外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)的(de)變(bian)數(shu)增(zeng)加(jia)而(er)改(gai)變(bian)。某(mou)種(zhong)意(yi)義(yi)上(shang)，外(wai)部(bu)需(xu)求(qiu)的(de)下(xia)降(jiang)可(ke)能(neng)成(cheng)為(wei)出(chu)口(kou)企(qi)業(ye)結(jie)構(gou)調(tiao)整(zheng)的(de)動(dong)力(li)。
　　第(di)三(san)，對(dui)於(yu)大(da)國(guo)的(de)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)來(lai)說(shuo)，內(nei)需(xu)應(ying)該(gai)起(qi)決(jue)定(ding)作(zuo)用(yong)，不(bu)能(neng)過(guo)度(du)依(yi)賴(lai)外(wai)需(xu)。當(dang)前(qian)迫(po)切(qie)需(xu)要(yao)刺(ci)激(ji)內(nei)需(xu)
，在(zai)有(you)利(li)於(yu)穩(wen)定(ding)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)的(de)同(tong)時(shi)，也(ye)是(shi)從(cong)投(tou)資(zi)推(tui)動(dong)的(de)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)方(fang)式(shi)向(xiang)消(xiao)費(fei)推(tui)動(dong)的(de)增(zeng)長(chang)方(fang)式(shi)轉(zhuan)移(yi)的(de)契(qi)機(ji)。
　　chukouchanyejiegoudetiaozheng
，kenengshigetongkudeguocheng，kenengchuxianyuguoqigaigeshijianyuanzengxiaotongyangdexianxiang，huiyoushiye，huiyouxiagang。danzheciyouzhegenbendebutong。chanyedeshengji
、產品的換代帶來的是結構性失業，能夠被“逼”著調整的企業，就能夠“逼”著(zhe)靠(kao)培(pei)訓(xun)提(ti)升(sheng)勞(lao)動(dong)力(li)水(shui)平(ping)
，改(gai)變(bian)低(di)水(shui)平(ping)勞(lao)動(dong)力(li)短(duan)缺(que)經(jing)濟(ji)
，創(chuang)造(zao)新(xin)的(de)層(ceng)次(ci)上(shang)的(de)勞(lao)動(dong)力(li)供(gong)給(gei)和(he)需(xu)求(qiu)，使(shi)經(jing)濟(ji)在(zai)新(xin)的(de)層(ceng)次(ci)上(shang)繼(ji)續(xu)增(zeng)長(chang)，走(zou)向(xiang)良(liang)性(xing)循(xun)環(huan)。更(geng)靈(ling)活(huo)的(de)彙(hui)率(lv)形(xing)成(cheng)機(ji)製(zhi)的(de)改(gai)革(ge)不(bu)變(bian)
　　guojihuanjingdebianhua
，kenengshirenminbihuilvdeyigenandedemeiyouyalidegaigeshiji。meilianchudafujiangxi，zhijiedezuoyongshiwendingmeiguojingji，jianjiedeyingxiangshikuansongdehuobizhengcedailaidequanqiuzibenliudongxingzengjia。
　　但是資本流向的時間性是非常微妙的
，不同的時間會有不同的流向。雖然當前三大儲備貨幣的寬鬆貨幣政策
、特別是美聯儲的大幅降息，可能帶來新一輪的全球流動性過剩
，但是回顧上一輪全球流動性過剩發生的時間表，我們注意到：為拯救新經濟的調整，2001年美聯儲實施寬鬆的貨幣政策
，用20餘次降息
，把聯邦儲備基金利率從7.5%降至1%
，並保持兩年之久。但是2004年
，全球流動性過剩問題才開始顯現，石油、黃金
、房(fang)地(di)產(chan)價(jia)格(ge)以(yi)及(ji)全(quan)球(qiu)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)膨(peng)脹(zhang)，新(xin)興(xing)市(shi)場(chang)的(de)外(wai)彙(hui)儲(chu)備(bei)大(da)幅(fu)增(zeng)加(jia)，證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)資(zi)本(ben)大(da)量(liang)流(liu)入(ru)，造(zao)成(cheng)資(zi)產(chan)價(jia)格(ge)泡(pao)沫(mo)
，從(cong)而(er)埋(mai)下(xia)經(jing)濟(ji)不(bu)穩(wen)定(ding)的(de)風(feng)險(xian)。
　　根據曆史的經驗
，這次全球儲備貨幣當局采取的寬鬆貨幣政策
，在開始的階段，資金應該是“專注”本國經濟恢複。當經濟複蘇到一定的時候，經濟體係的貨幣創造能力增強，貨幣供應超過本國經濟需求，全球流動性過剩的問題就要“輪回”了。這中間的時間區間是非常重要的。資料顯示，美國的次貸危機可能要到2008年中充分顯現，這一輪經濟放緩可能要到2009年中期開始恢複。而全球再次流動性過剩可能要在一年半到兩年以後卷土重來。
　　yinci，jinqizibenliuxiangkenengfashengbianhua
，waiburenminbishengzhideyalikenengjianqing。conghuilvjizhigaigedejiaodu
，kenengshiyiduankuansongdehuanjing。meiyouyalijiuyouzhudongxing，suoyikenengshihuilvjizhijinyibugaigedenandedeshiji。
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　　經濟又好又穩定的增長不變
　　雖然中國經濟麵對國內外不確定因素，與貨幣政策運行報告強調的一樣，我們對2008年中國經濟的平穩增長保持信心。
　　首先，消費增長有望成為2008年經濟增長的主要推動力。奧運會帶來的相關消費應該是在正常消費水平上的一個增量。換句話說，2007年消費實際增長12%，2008年消費實際增長可能僅因奧運消費就可達到12%以上。經濟的持續增長和《勞動合同法》shishi，shehuibaozhangtixidezhujianwanshan，pingjungongzizengchangdeng
，dourangrenduixiaofeidexinzengchangchanshenggenggaodeyuqi。tebieshigaobianjixiaofeiqingxiangdedishouruquntideshouruzengchang，duiyuyibanxiaofeizengchangdetuidongshifeichangyouyiyide。yinci
，2008年消費對GDP的貢獻有望從2007年的36.4%增長到40%以上。
　　其(qi)次(ci)，由(you)於(yu)出(chu)口(kou)市(shi)場(chang)的(de)相(xiang)對(dui)萎(wei)縮(suo)
，一(yi)般(ban)消(xiao)費(fei)品(pin)出(chu)口(kou)減(jian)少(shao)增(zeng)加(jia)了(le)國(guo)內(nei)市(shi)場(chang)的(de)供(gong)給(gei)，一(yi)般(ban)消(xiao)費(fei)品(pin)的(de)價(jia)格(ge)有(you)望(wang)下(xia)降(jiang)
，有(you)利(li)於(yu)滿(man)足(zu)消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)增(zeng)長(chang)的(de)同(tong)時(shi)，對(dui)通(tong)脹(zhang)也(ye)有(you)遏(e)製(zhi)作(zuo)用(yong)。出(chu)口(kou)順(shun)差(cha)可(ke)能(neng)從(cong)2007年對GDP8%的貢獻而有所下降，但是預期的消費增長可以補償這個下降。 
　　投tou資zi增zeng長chang有you望wang保bao持chi合he理li增zeng長chang。年nian前qian的de大da風feng雪xue雖sui然ran帶dai來lai很hen大da的de困kun擾rao，但dan是shi也ye提ti出chu了le各ge類lei基ji礎chu設she施shi完wan善shan的de需xu求qiu，加jia上shang新xin農nong村cun建jian設she的de投tou入ru
，就jiu提ti供gong了le投tou資zi在zai更geng合he理li的de結jie構gou下xia的de增zeng長chang空kong間jian。如ru果guo財cai政zheng政zheng策ce、貨幣政策以及其他相關政策引導得當，盲目投資或單純以GDP增長為目標的投資得到控製，必要的基礎設施的投資得以增長，在合理化投資結構的同時

，也可以使投資保持正常增長，保持對GDP的合理貢獻比例。
　　我們看到
，在2008年，GDP的三大驅動力的比例分布可能發生變化
，但是名義GDP的增長的基礎仍然存在，實際GDP增長仍然有比較可靠的保證，我們對2008年經濟的10%以上的穩定增長有充分的信心。
　　2008年國際主流分析機構紛紛調低了美國、歐(ou)洲(zhou)和(he)日(ri)本(ben)經(jing)濟(ji)的(de)增(zeng)長(chang)預(yu)測(ce)
，國(guo)內(nei)外(wai)環(huan)境(jing)已(yi)經(jing)發(fa)生(sheng)了(le)和(he)仍(reng)然(ran)存(cun)在(zai)許(xu)多(duo)不(bu)確(que)定(ding)因(yin)素(su)。中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)應(ying)該(gai)充(chong)分(fen)考(kao)慮(lv)國(guo)際(ji)環(huan)境(jing)變(bian)化(hua)和(he)影(ying)響(xiang)的(de)同(tong)時(shi)，在(zai)以(yi)我(wo)為(wei)主(zhu)的(de)原(yuan)則(ze)下(xia)，堅(jian)持(chi)改(gai)革(ge)開(kai)放(fang)、結構調整、增長模式轉移的既定方針，從而保持與“兩防”並不矛盾的經濟又好又穩定的增長。(作者左小蕾為銀河證券首席經濟學家)