從3月初到現在
，大盤呈現加速下跌態勢，半個多月時間股指已經跌去了近20%。這種慘烈的下跌
，即便在過去熊市中也不多見。不過在這種大盤的集體下沉過程中
，我們發現有個別品種表現是不錯的，如中國石油(21.02,-1.56,-6.91%,吧)，該股自2月26日探出21.80元低位後
，基本呈現橫盤走勢
，雖然在3月13日曾經下試過21.34元，但很快就被拉起，在最近幾個交易日還數度逆勢上行
，曾經摸高到23.14yuan。zaidapanhuiluojinliangchengdeqingkuangxia，zhongguoshiyoubudanmeiyouxiadie
，erqiehaichuxianxiaofushangzhang
，poweiyinrenguanzhu，tebieshizhezhongzhuangkuangyoufashengzaizheyangyigedapangushenshang，jiugengxiandeyoudiantebie。

　　客ke觀guan而er言yan，中zhong國guo石shi油you現xian在zai所suo表biao現xian出chu來lai的de抗kang跌die性xing，主zhu要yao有you兩liang方fang麵mian原yuan因yin。首shou先xian
，其qi目mu前qian價jia位wei處chu於yu上shang市shi以yi來lai的de最zui低di區qu間jian，在zai二er級ji市shi場chang買mai入ru的de投tou資zi者zhe幾ji乎hu全quan部bu虧kui損sun，即ji便bian是shi在zai一yi級ji市shi場chang通tong過guo網wang下xia配pei售shou獲huo得de股gu票piao的de機ji構gou投tou資zi者zhe，其qi獲huo利li空kong間jian也ye不bu過guo30%zuoyou。zaizhezhongqingkuangxia
，gaigudepaoyaziranhuibijiaoxiao，zhejiuweiqixingchengzhichengtigonglejichu。genjuzuijinzhongguotiejiandengshangshichuqidedingwei，yibandazhiyejiubifaxingjiagaochusanchengshangxia，congzheyidianlaikan
，zhongguoshiyoumuqiandedingweiyinggaisuanshibijiaohelide。dangran，zaishichangshangbitadingweigenghelidelanchouguyebushao
，dantamenpubianshicongguoqubijiaodidejiaweizhangshanglaide，erqiehenduozaiqunianxiabanniangujiafanleyifanduo

，xianzaijinguanchuxianlehendadexiadie，danzhongjiuhaishiyouxuduohuolipanliuxia。zaishichangzoushichuxiandongdangdeshihou
，zhexiehuolipanyejiuchengweidayaqigujiadezhuyaoliliang。

　　其qi次ci，雖sui然ran由you於yu受shou到dao政zheng策ce的de影ying響xiang
，中zhong國guo石shi油you的de業ye績ji不bu能neng得de到dao充chong分fen反fan映ying，可ke這zhe畢bi竟jing是shi暫zan時shi的de。原yuan油you價jia格ge越yue漲zhang
，它ta控kong製zhi的de原yuan油you儲chu量liang的de價jia值zhi也ye就jiu越yue高gao
，因yin此ci，如ru果guo說shuo中zhong國guo石shi油you股gu價jia在zai48元以上的確是被大大高估，那麼在目前這個位置也就20多duo倍bei的de市shi盈ying率lv

，並bing非fei不bu可ke接jie受shou。特te別bie是shi考kao慮lv到dao它ta作zuo為wei資zi源yuan股gu的de優you勢shi
，以yi及ji作zuo為wei壟long斷duan性xing企qi業ye的de特te征zheng，在zai一yi定ding程cheng度du上shang獲huo得de某mou些xie溢yi價jia也ye是shi有you理li由you的de。

　　顯xian然ran，正zheng是shi因yin為wei以yi上shang這zhe些xie因yin素su，導dao致zhi中zhong國guo石shi油you能neng夠gou在zai近jin期qi保bao持chi強qiang勢shi。當dang然ran，現xian在zai要yao指zhi望wang中zhong國guo石shi油you來lai拉la動dong大da盤pan是shi不bu現xian實shi的de，但dan該gai股gu有you別bie於yu大da盤pan的de走zou勢shi畢bi竟jing還hai是shi給gei人ren們men以yi提ti示shi的de：如現在市場上最主要的拋盤來自過去留下的獲利盤，那麼隨著其數量的逐漸減少，大盤的止跌機會也就顯現出來
；haiyou，zhiyaoshizhenzhengjuyoutouzijiazhidegupiao，xiadiejiuhuigouchenghenhaodemairudian，jibianzaimougeshiduantabuhuishangzhanghuozhezaizhishuxiadieshihuisuibozhuliu
，danzhezhinengshizanshixianxiang。

　　現xian在zai中zhong國guo石shi油you已yi經jing橫heng盤pan一yi段duan時shi間jian了le
，如ru果guo接jie下xia去qu其qi他ta股gu票piao也ye能neng夠gou先xian後hou從cong單dan邊bian下xia跌die演yan變bian成cheng橫heng盤pan呢ne
？那na麼me整zheng個ge大da盤pan是shi否fou就jiu有you可ke能neng借jie機ji企qi穩wen了le呢ne？雖sui然ran現xian在zai還hai看kan不bu出chu什shen麼me時shi候hou會hui出chu現xian這zhe樣yang的de局ju麵mian

，但dan有you一yi點dian值zhi得de大da家jia思si考kao：既然在半個多月的時間內股市已經暴跌了約20%，那麼現在是認為它會繼續再跌20%degailvdane？haishizaiguanxinghuiluoyihoumanmanzhidiedekenengxingdane

？qishizhegewentibingbuxuyaohuida，yinweikankanzhongguoshiyoudezoushi，yexudajiayejiunenggouzhidaodaanshishenmele。(申銀萬國 桂浩明)