中石化日前公布的2007年年報顯示，全年煉油部門共虧損136.7億元
，上繳特別收益金較上年則增加了25億元
，計入年報的財政補貼僅為49億元；公司實現淨利潤549.47億元，同比增長5.5%；而扣除非經常性損益後的淨利潤為496.22億元
，同比則下滑了1%。  

　　業內人士指出，雖然形勢嚴峻，但預期中的成品油價格上調
、普光氣田可帶來的收益，以及人民幣升值使公司生產成本降低，將是中石化未來的看點。  

　　政策性“減壓”在望  

　　究竟是上調成品油價格，還是下調原油特別收益金，抑或是原油進口增值稅先征後返
，業界眾說紛紜，猜聲一片。高油價下的成品油“倒掛”已經使中石化的業績增長速度大幅放緩，財政補貼隻是杯水車薪，政策性虧損將使公司今年的業績麵臨重大考驗。  

　　不bu過guo
，正zheng是shi因yin為wei麵mian臨lin的de壓ya力li如ru此ci沉chen重zhong，對dui政zheng策ce性xing利li好hao的de預yu期qi也ye格ge外wai強qiang烈lie。業ye內nei人ren士shi普pu遍bian認ren為wei，不bu管guan是shi哪na種zhong方fang式shi，政zheng府fu總zong得de通tong過guo一yi些xie辦ban法fa來lai給gei石shi油you公gong司si特te別bie是shi中zhong石shi化hua“減壓”，而且拖得越久
，“減壓”的壓力就越大。  

　　guangdazhengquanshihuaxingyefenxishichenggaorenwei，muqianlaikan，qidaichengpinyoujiagetiaozhengbijiaoshijikexing。tarenwei，tiaozhengtebieshouyijinshicongzhenggejiegoushangjinxingtiaozheng，zhejiangshiyigedagongcheng。shiyouxingyeshangyoudekaicaishibaoli，zhiyuzenmequbutiexiayou
，zeshilingwaiyigewenti。  

　　東方證券分析師王晶則認為，受製於CPIdeyali
，shangtiaochengpinyoujiageyingxiangtaida，duanqineinanyishixian。yincihaixujixiwangyushuishoufangmiandetiaozheng
，yidadaojibutieleshiyougongsiyoubuhuiduishehuishengchanshenghuoyingxiangtaidademude。  

　　國內上遊開采和原油銷售、成品油的批發價格比較市場化，唯一沒有放開的就是成品油的零售價格。目前國內的成品油零售價格比國外價格大約低20%。而er國guo外wai價jia格ge也ye不bu盡jin相xiang同tong，零ling售shou價jia格ge都dou包bao含han該gai國guo的de燃ran油you稅shui。比bi如ru歐ou洲zhou一yi些xie國guo家jia的de成cheng品pin油you價jia格ge幾ji乎hu比bi美mei國guo高gao一yi倍bei，其qi中zhong也ye有you約yue一yi半ban是shi該gai國guo征zheng收shou的de燃ran油you稅shui。  

　　今年3月以來國際原油價格站穩100美元以上，基於成品油提價的預期，一些民營中間商在批發環節囤油。程杲指出

，即使國內成品油價格再次上調500元之高
，比起國際價格也仍有差距。  

　　不過，多種“減壓”方式相比，最根本的仍然是改革成品油定價機製
，以及上調成品油價格。  

　　另外
，程杲指出，發改委近期批準上調了食用油的價格，雖然與成品油沒有關聯，但食用油去年以來的漲幅也相當驚人
，在CPI壓力下，這是否是發改委逐步在放開生產和生活產品價格的信號和兆頭，值得考慮。  

　　天然氣產銷量快速提升  

　　在上遊業務難以預期有突破性發展的情況下，對於天然氣業務的預期，成為中石化的看點之一。  

　　“對普光氣田和川氣東送的預期不同，這成為中石化A股和H股走勢不一的分歧點。”分析師說。  

　　普pu光guang氣qi田tian的de探tan明ming儲chu量liang在zai繼ji續xu增zeng加jia和he川chuan氣qi東dong送song工gong程cheng的de建jian設she
，使shi未wei來lai中zhong石shi化hua天tian然ran氣qi的de產chan銷xiao量liang也ye將jiang快kuai速su提ti升sheng。公gong司si表biao示shi，川chuan氣qi東dong送song工gong程cheng預yu計ji今jin年nian底di主zhu體ti建jian成cheng；而普光氣田產出的天然氣輸送到上海的管道將於2009年投入運營，初步輸氣能力為60億立方米，未來將提升至150億立方米。  

　　目前國內天然氣價格正在逐步放開。國際天然氣價格約2.4元/立方米

，國內上海的門站價僅為1.4元/立方米，還有較大提升空間。  
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　　年報數據顯示
，2007年中石化資本支出1,092.82億元，其中勘探及開采板塊資本支出544.98億元
，主要探區獲得較好油氣儲量，川氣東送項目全麵開工建設。新建原油生產能力605萬噸/年，新建天然氣生產能力16.6億立方米/年。  

　　中石化董事長蘇樹林表示，2007年
，公司以川氣東送為標誌的天然氣發展大格局正在形成。  

　　2008年，公司計劃資本支出1,218億元，其中601億元用於勘探及開采板塊，重點推進川氣東送工程建設
，抓好以塔河
、勝利等原油和普光
、鄂爾多斯等氣田為重點的產能建設。中石化還計劃今年將石油產量提高5.5%，至4,200萬桶；並將天然氣產量提高12%至90億立方米。  

　　業內人士同時指出
，人民幣升值對公司的影響在於，一方麵，公司資產可以升值
，另一方麵，將使中石化的采購成本下降約20%。中石化一年的采購成本約8000億元，人民幣升值將至少能節省出1000多億元的成本。今年普遍預期人民幣將升值10%，這對80%原油依賴進口的中石化來說，將是明顯利好。