2007年全國機械工業生產持續穩步增長
，工業產值的增速保持在35%，其中各個子行業增速略有不同。工程機械行業表現最好

，增速達到45%的水平。  

   工程機械網認為，工程機械之所以增速最快
，主要原因是在"十一五"期間基礎設施建設非常的大，比如鐵路投資大幅的增加給旋挖鑽機和混凝土機械帶來了巨大的發展機遇，西氣東輸的2期qi工gong程cheng開kai工gong及ji大da型xing核he電dian和he水shui電dian站zhan的de建jian設she也ye需xu要yao大da量liang的de工gong程cheng機ji械xie產chan品pin。此ci外wai，隨sui著zhe施shi工gong要yao求qiu的de不bu斷duan提ti高gao以yi及ji施shi工gong環huan境jing的de複fu雜za
，大da馬ma力li的de挖wa掘jue機ji和he推tui土tu機ji將jiang具ju有you更geng大da的de發fa展zhan空kong間jian。  

   2007年12月挖掘機銷量同比增長83%，主要原因是國內市場需求非常強勁。2007年全年進口挖掘機數量突破3萬台，同比增長20%。另外，據中國工程機械信息網快報統計，2008年1月份挖掘機銷量同比增長37%。  

   2007年裝載機銷量同比增長33%
，主要原因還是因為出口市場的帶動，2007年出口銷量同比增長了151%，出口市場的比重目前隻占到整個銷量的10%以下，因此未來出口市場的潛力非常大。  

   2007年12月推土機銷量同比增長46%，主要原因還是因為出口市場的帶動，12月的出口銷量同比增長了163%。另外，據中國工程機械信息網快報統計，2008年1月份和2月份，我國主要推土機生產企業的推土機銷量比去年同期分別增長了了44.6%和63.6%。  

   2007年12月叉車銷量同比增長65%，增速相對有所加快。2007年12月混凝土機械銷量同比增長48%，增速較前幾個月和2007年平均水平有所加快。      

   工程機械行業最新情況概述  
   2007年全國機械工業生產持續穩步增長，工業產值的增速保持在35%，其中各個子行業增速略有不同。慧聰工程機械網認為，工程機械之所以增速最快，主要原因是在"十一五"期間基礎設施建設非常的大
，比如鐵路投資大幅的增加給旋挖鑽機和混凝土機械帶來了巨大的發展機遇，西氣東輸的2期(qi)工(gong)程(cheng)開(kai)工(gong)也(ye)保(bao)證(zheng)未(wei)來(lai)對(dui)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)產(chan)品(pin)的(de)需(xu)求(qiu)，此(ci)外(wai)大(da)型(xing)核(he)電(dian)和(he)水(shui)電(dian)站(zhan)的(de)建(jian)設(she)需(xu)要(yao)大(da)量(liang)的(de)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)產(chan)品(pin)
，值(zhi)得(de)我(wo)們(men)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，隨(sui)著(zhe)施(shi)工(gong)要(yao)求(qiu)的(de)不(bu)斷(duan)提(ti)高(gao)以(yi)及(ji)施(shi)工(gong)環(huan)境(jing)的(de)複(fu)雜(za)，大(da)馬(ma)力(li)的(de)挖(wa)掘(jue)機(ji)和(he)推(tui)土(tu)機(ji)將(jiang)具(ju)有(you)更(geng)大(da)的(de)發(fa)展(zhan)空(kong)間(jian)。  

   從05年開始
，工程機械行業一直保持非常快的出口增速
，06年工程機械行業首次實現貿易順差

，順差額達約11億美元，07年工程機械產品全麵進入了海外市場，前11月增長73%，貿易順差更是擴大到34億美元，並且11月份的出口增速更是達到了90%。  

   挖掘機銷量同比上升  
   2007年12月挖掘機銷量同比增長83%

，主要原因是國內市場需求非常強勁
，12月的出口銷量同比增長132%，出口主要集中在小型挖掘機產品
，目前國內大中挖市場的需求旺盛且供應偏緊，因此生產企業的主要目標都放在國內市場，2007年全進口挖掘機數量突破3萬台，同比增長20%
，近幾年的挖掘機進口數量均保持在每年2-3萬台。出口市場的40%多主要集中在6噸左右的挖掘機，未來我們認為這一趨勢將保持下去。據慧聰工程機械網統計，參加協會挖掘機銷售統計的國內主要20家挖掘機製造公司2008年1月份銷量達到3,946台
，較2007年同期增長37%。參can照zhao國guo際ji市shi場chang經jing驗yan
，隨sui著zhe對dui工gong程cheng複fu雜za程cheng度du和he施shi工gong效xiao率lv考kao慮lv
，挖wa掘jue機ji產chan品pin的de運yun用yong將jiang越yue來lai越yue廣guang泛fan，我wo們men預yu計ji未wei來lai幾ji個ge月yue挖wa掘jue機ji銷xiao量liang將jiang保bao持chi強qiang勁jin增zeng長chang。  

   裝載機銷量同比上升  
   2007年裝載機銷量同比增長33%
，主要原因還是因為出口市場的帶動
，2007年出口銷量同比增長了151%，出口市場的比重目前隻占到整個銷量的10%以下

，因此未來出口市場的潛力非常大，除此之外

，國內市場也保持了非常好的銷售狀況，我們預計未來幾個月銷量將保持強勁增長。  

  推土機銷量同比上升  
   2007年12月推土機銷量同比增長46%，主要原因還是因為出口市場的帶動
，12月的出口銷量同比增長了163%，出口市場的比重已經占到整個銷量的30%左右。  

   另外，據慧聰工程機械網統計，2008年1月份，我國9家推土機企業共銷售了716台

，比去年同期增長了44.6%

，出口295台

，比去年同期增長了96.7%。2008年2月份據對我國12個推土機企業銷售情況統計來看，共銷售了643台，由於處於銷量淡季，每年的2月份都是推土機銷售的最低點，比上月下降了10.2%，但是比去年同期有大幅度的增長
，增長率為63.6%，出口263台

，比去年同期增長了153%。我們預計未來幾個月出口市場將保持強勁增長。  

  叉車銷量同比上升  
   2007年12月叉車銷量同比增長65%，增速相對有所加快，總體來看叉車的銷量在2007年同比增長了36%，叉車行業受宏觀經濟政策的影響非常小，我們預計未來幾個月叉車銷量將保持穩定增長。  

  混凝土機械銷量同比上升  
   2007年12月混凝土機械銷量同比增長48%，增速較前幾個月和2007年平均水平有所加快
，總體來看混凝土機械的銷量在2007年同比增長了42%。隨著城市化進程的不斷推進和商品混凝土的推廣，我們預計未來幾個月混凝土機械銷量將保持強勁增長。  

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   八大重點公司簡評  
   三一重工：盡管挖掘機業務並未進入上市公司
，但是我們估計挖掘機業務將在08年中注入到上市公司裏，2007年公司挖掘機銷量達到1,753台
，同比增長117%

，市場占有率達到2.8%，而且最近幾個月的銷售已經達到了柳工的水平，慧聰工程機械網認為，預計08年銷量將有可能超過3,500台。我們認為公司在新產品開拓方麵的能力非常強。公司07年已為獲得主要經濟體(包括歐洲和美國)的質量認證做好了充分準備，因此，08年出口業務的增速可能保持在100%以上。  

   中聯重科：我們堅信中聯重科的混凝土機械及其起重機業務板塊仍將在08年內強勢增長。雖然今年初公司受到了雪災的影響，但是慧聰工程機械網認為中聯重科1
、2月銷售額的同比增幅仍有望突破30%。另外，我們預計中聯還可能在考慮收購一些生產挖土機和推土機的工程機械製造商。  

   中聯重科去年的出口業務表現出色，出口收入的增幅已經超過了公司國內的銷售收入。我們預計公司07年出口收入同比增長500%至13億人民幣。因此
，出口收入占比或由06年的4.7%提高至07年的15%。我們認為公司已經開始逐漸嶄露其在全球範圍內的競爭實力
，預計其出口業務在未來幾年內將保持強勢增長。我們預計公司08和09年的出口收入將分別同比增長100%和90%。出口將成為盈利增長的一個驅動力。  

   我wo們men認ren為wei原yuan材cai料liao和he人ren工gong成cheng本ben的de提ti升sheng對dui中zhong聯lian重zhong科ke盈ying利li的de影ying響xiang有you限xian。我wo們men相xiang信xin中zhong聯lian將jiang不bu斷duan優you化hua其qi產chan品pin組zu合he並bing加jia強qiang成cheng本ben控kong製zhi以yi抵di消xiao生sheng產chan成cheng本ben上shang升sheng帶dai來lai的de負fu麵mian影ying響xiang。我wo們men預yu計ji08年公司主要產品的平均售價將上升約10%。因此中聯重科的毛利率可能不會麵臨很大的壓力。我們預計中聯重科07-09年的毛利率將維持在相對穩定的27-28%水平。  

  柳工：柳工2007年盈利同比大幅增長57%至5.66億元人民幣，毛利潤由06年的17.2%提高到了18.8%。公司依然保持著裝載機銷量排名的前兩位。2007年公司售出裝載機27,002台(略低於龍工的27,801台)，同比增長34%，增幅高於行業31%deshuiping。jinguangongsidexiaolianglveweidiyujingzhengduishoulonggong，danshiyouyuliugongdechanpinxiaoshoudanjiajiaogao，yincixiaoshoushourufangmianliugongyirangaoyulonggong。yixiaoshoushouruji
，liugong2007年的市場份額為24.3%,比龍工高出7個百分點。我們預計08年公司裝載機銷量將同比增長30%至3.51萬台。  

   07年公司挖掘機銷量同比上升58%至2,115台
，高於行業46%的增幅，市場占有率在3.2%的水平。過去幾年公司挖掘機市場份額逐步擴大。得益於規模經濟不斷增強
，07年公司挖掘機毛利率由2006年的16.5%上升至20.7%。我們預計未來挖掘機將成為公司盈利的增長動力。我們預計08年挖掘機的銷量將同比增長47%至3,100台。  

   07年公司的出口業務收入同比增長91%至9.91億(yi)人(ren)民(min)幣(bi)。公(gong)司(si)對(dui)歐(ou)洲(zhou)出(chu)口(kou)取(qu)得(de)較(jiao)大(da)的(de)進(jin)展(zhan)，去(qu)年(nian)對(dui)歐(ou)洲(zhou)出(chu)口(kou)量(liang)翻(fan)了(le)一(yi)番(fan)有(you)餘(yu)。我(wo)們(men)認(ren)為(wei)這(zhe)說(shuo)明(ming)公(gong)司(si)的(de)產(chan)品(pin)技(ji)術(shu)與(yu)質(zhi)量(liang)已(yi)經(jing)達(da)到(dao)國(guo)際(ji)水(shui)平(ping)。我(wo)們(men)預(yu)計(ji)未(wei)來(lai)公(gong)司(si)將(jiang)具(ju)有(you)較(jiao)強(qiang)的(de)國(guo)際(ji)競(jing)爭(zheng)力(li)。出(chu)口(kou)可(ke)能(neng)將(jiang)成(cheng)為(wei)公(gong)司(si)另(ling)外(wai)一(yi)個(ge)盈(ying)利(li)的(de)增(zeng)長(chang)點(dian)。總(zong)體(ti)看(kan)來(lai)，慧(hui)聰(cong)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)網(wang)認(ren)為(wei)，08年出口收入將同比增長55%至15億人民幣
，而出口業務占總銷售收入的比例將由06年的10.0%增至15.2%。  

   龍工：公司依然保持著裝載機銷量排名的前兩位，憑借最後一個月的銷量大增
，龍工一舉超過柳工成為2007年的裝載機銷量冠軍。目前公司管理層的工作重心放在了新產品(比如挖掘機、叉車、壓路機、聯合收割機)和出口業務的開拓。不過上述新產品仍處於開發初期階段。我們估算，07年公司共售出30台挖掘機和1,000台叉車。新產品銷售收入約占公司07年總收入的5%。我們預計08年公司的挖掘機和叉車銷量將上升至500台和1,500台。如果公司能順利提升其產品結構，前景將非常不錯。目前，龍工的估值在工程機械行業中最低
，值得關注。  

   徐工科技：公gong司si在zai裝zhuang載zai機ji領ling域yu依yi然ran排pai在zai行xing業ye的de第di五wu位wei，遠yuan遠yuan落luo後hou於yu柳liu工gong和he龍long工gong
，在zai短duan期qi內nei，我wo們men認ren為wei這zhe個ge局ju麵mian很hen難nan被bei扭niu轉zhuan，因yin此ci上shang市shi公gong司si主zhu業ye依yi然ran吸xi引yin力li不bu大da，公gong司si的de價jia值zhi主zhu要yao集ji中zhong在zai集ji團tuan的de資zi產chan注zhu入ru上shang。  

  山河智能：作為國內主要的小型挖掘機生產商，公司這兩年的進步非常之快

，目前公司的小挖銷量僅次於玉柴股份，市場份額達到了3.9%。慧(hui)聰(cong)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)網(wang)認(ren)為(wei)
，國(guo)內(nei)的(de)小(xiao)型(xing)挖(wa)掘(jue)機(ji)產(chan)品(pin)的(de)競(jing)爭(zheng)力(li)已(yi)經(jing)達(da)到(dao)了(le)一(yi)定(ding)的(de)水(shui)平(ping)，因(yin)此(ci)挖(wa)掘(jue)機(ji)的(de)主(zhu)要(yao)出(chu)口(kou)都(dou)集(ji)中(zhong)在(zai)小(xiao)型(xing)挖(wa)掘(jue)機(ji)產(chan)品(pin)，公(gong)司(si)海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)前(qian)景(jing)看(kan)好(hao)，公(gong)司(si)目(mu)前(qian)正(zheng)在(zai)擴(kuo)張(zhang)產(chan)能(neng)

，並(bing)將(jiang)在(zai)08和09年逐步顯現。公司已經公布了07年的業績快報，營業收入和淨利潤均比06年增長80.5%，07年的淨資產收益率達到22%的水平。  

  山推股份：公司依然保持著國內推土機行業的龍頭地位，而且行業地位不斷鞏固

，07年前12個月公司的市場份額已經達到50%，並(bing)且(qie)受(shou)益(yi)於(yu)推(tui)土(tu)機(ji)產(chan)品(pin)出(chu)口(kou)市(shi)場(chang)的(de)整(zheng)體(ti)帶(dai)動(dong)。公(gong)司(si)的(de)合(he)資(zi)企(qi)業(ye)小(xiao)鬆(song)山(shan)推(tui)的(de)挖(wa)掘(jue)機(ji)產(chan)品(pin)銷(xiao)量(liang)保(bao)持(chi)強(qiang)勁(jin)勢(shi)頭(tou)

，市(shi)場(chang)份(fen)額(e)排(pai)在(zai)國(guo)內(nei)全(quan)行(xing)業(ye)第(di)二(er)。整(zheng)體(ti)而(er)言(yan)

，山(shan)推(tui)的(de)主(zhu)要(yao)業(ye)務(wu)經(jing)營(ying)情(qing)況(kuang)良(liang)好(hao)。  

   方圓支承：方圓支承的年度業績顯示
，公司07年淨利潤同比增長115%至6,600萬人民幣，營業收入同比增長64%至2.56億(yi)人(ren)民(min)幣(bi)，主(zhu)要(yao)得(de)益(yi)於(yu)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)用(yong)支(zhi)承(cheng)產(chan)品(pin)銷(xiao)量(liang)的(de)強(qiang)勢(shi)增(zeng)長(chang)。隨(sui)著(zhe)公(gong)司(si)規(gui)模(mo)經(jing)濟(ji)效(xiao)應(ying)的(de)發(fa)揮(hui)以(yi)及(ji)由(you)低(di)端(duan)支(zhi)承(cheng)向(xiang)高(gao)端(duan)支(zhi)承(cheng)產(chan)品(pin)的(de)轉(zhuan)移(yi)，雖(sui)然(ran)期(qi)內(nei)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)有(you)所(suo)上(shang)漲(zhang)，但(dan)是(shi)07年公司的整體毛利率同比提高了8.5個百分點。公司整體市場份額超過22%
，在工程起重機、平地機與樁工機械以及旋挖鑽機的市場占有率均達到30-40%左右。未來三年內，公司計劃將年產能由07年的4萬套增加205%至2010年的12.2萬套。  

   預計方圓支承憑借其研發能力
、技術優勢和產能的集中釋放，公司08年nian將jiang躍yue升sheng為wei行xing業ye第di一yi。從cong未wei來lai幾ji年nian看kan，起qi重zhong機ji占zhan銷xiao售shou收shou入ru的de比bi重zhong將jiang有you所suo下xia降jiang，隨sui著zhe小xiao型xing挖wa掘jue機ji的de配pei套tao以yi及ji未wei來lai為wei外wai資zi品pin牌pai挖wa掘jue機ji的de配pei套tao，預yu計ji挖wa掘jue機ji的de比bi重zhong將jiang大da幅fu上shang升sheng。隨sui著zhe產chan能neng瓶ping頸jing解jie決jue，公gong司si有you計ji劃hua進jin入ru風feng電dian設she備bei
、港口設備以及軍品市場。慧聰工程機械網預計公司07-10年淨利潤複合增長率達到58%
，並且08年公司的淨資產收益率將達到27%的水平。