最新出爐的三月份CPI成為眼下各大相關機構的關注重點。在愈合了一二月份的雪災創傷後
，3月份的CPI照預期以8.3%的增幅較2月份略有降低。這或將意味著
，物價正告別峰值階段。  

　　另據日前公布的中國３月官方製造業采購經理指數（ＰＭＩ）顯示，購進價格指數繼續高位攀升，這意味著原材料價格大幅上漲
，這對原本就增速放緩的電子製造業而言
，顯然是更大的考驗。  

　　ruhezongheyouxiaodiyunyongcongjindehuobizhengceyizhijugaobuxiadewujiahetongzhang，liangxingladongguoneixuqiuzengchang，kuodaqiyeshengchantouziguimo，wuyichengweidangqianshehuigejiezuiweiqidaidejingjigongzuozhiyi。  

　　三月CPI小幅回落  

　　糧食漲價仍是焦點  

　　最新數據顯示，2008年3月CPI同比增長幅度為8.3%，將比2月份略有降低。2008年第一季度CPI平均同比增幅為8%，預計第二季度CPI平均同比增幅為8. 5%。這一方麵意味著我國物價正告別峰值階段的可喜苗頭，另一方麵也提醒我們，物價水平仍徘徊高位不可掉以輕心。  

　　從(cong)表(biao)麵(mian)上(shang)看(kan)，雪(xue)災(zai)影(ying)響(xiang)的(de)逐(zhu)步(bu)消(xiao)除(chu)是(shi)通(tong)脹(zhang)放(fang)緩(huan)的(de)重(zhong)要(yao)原(yuan)因(yin)，但(dan)鑒(jian)於(yu)貨(huo)幣(bi)增(zeng)長(chang)保(bao)持(chi)在(zai)較(jiao)高(gao)水(shui)平(ping)，物(wu)價(jia)整(zheng)體(ti)上(shang)漲(zhang)的(de)壓(ya)力(li)並(bing)未(wei)減(jian)輕(qing)。國(guo)家(jia)統(tong)計(ji)局(ju)總(zong)經(jing)濟(ji)師(shi)姚(yao)景(jing)源(yuan)表(biao)示(shi)　拉動ＣＰＩ上漲的主要動力仍然是食品漲價。  

　　世界銀行最近的估算顯示，國際大米價格今年將上漲５５％，未來糧食價格上升是否將成新的漲價因素

，已經引發業界普遍擔憂。另據國家發改委此前的報告，３月全國３６個大中城市４６種重要商品和服務，同比上漲的主要是食用植物油和鮮奶等１８種食品。  

　　原材料價格難逃上漲區間  

　　電子製造業壓力倍增  

　　在居高不下的全國物價重壓下，除了老生常談的糧食等農產品漲價外，製造業原材料的價格攀升成為不容忽視的又一大焦點。  

　　在最新公布的中國３月官方製造業采購經理指數（ＰＭＩ）體係中，購進價格指數為７４．６％
，環比上升４．５個百分點。從企業反饋的意見看，反映價格上漲的比重占５０％
，比２月上升１３個百分點。分行業來看　２０個製造行業全部高於５０％。  

　　繼續高位攀升的購進價格指數給原本就增速放緩的電子製造業再添壓力。盡管目前平板電視、汽(qi)車(che)電(dian)子(zi)的(de)需(xu)求(qiu)增(zeng)長(chang)很(hen)快(kuai)
，但(dan)整(zheng)個(ge)電(dian)子(zi)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)需(xu)求(qiu)增(zeng)速(su)卻(que)未(wei)能(neng)因(yin)此(ci)被(bei)拉(la)升(sheng)。在(zai)這(zhe)一(yi)背(bei)景(jing)下(xia)，主(zhu)要(yao)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)和(he)勞(lao)動(dong)力(li)成(cheng)本(ben)就(jiu)成(cheng)為(wei)最(zui)為(wei)關(guan)鍵(jian)的(de)影(ying)響(xiang)因(yin)素(su)。電(dian)子(zi)製(zhi)造(zao)業(ye)主(zhu)要(yao)原(yuan)材(cai)料(liao)金(jin)屬(shu)材(cai)料(liao)如(ru)銅(tong)、金、銀、錫等，化工材料如環氧樹脂、石油等都在曆史高位徘徊
，而大多數電子產品沒有提價能力，企業的成本壓力倍增。  

　　另外，在國內ＣＰＩ的de高gao壓ya影ying響xiang下xia，從cong緊jin的de貨huo幣bi政zheng策ce等deng宏hong觀guan金jin融rong政zheng策ce變bian化hua將jiang導dao致zhi公gong司si資zi金jin成cheng本ben的de上shang漲zhang。由you於yu貸dai款kuan的de緊jin縮suo，企qi業ye希xi望wang用yong新xin貸dai還hai舊jiu貸dai來lai籌chou集ji資zi金jin的de方fang法fa也ye行xing之zhi不bu易yi。  

　　對此，相關分析師認為
，電子製造業目前麵臨較大的壓力，短期內還將在低穀徘徊
，因此將電子元器件行業的評級調整為“中性”。  

　　中國經濟前景依然廣闊  

　　金融政策手段需多管齊下  

　　應該看到的是，整體上
，中國３月官方製造業采購經理指數（ＰＭＩ）上揚至５８．４　較２月的５３．４大(da)幅(fu)提(ti)高(gao)。這(zhe)反(fan)映(ying)了(le)企(qi)業(ye)采(cai)購(gou)經(jing)理(li)對(dui)未(wei)來(lai)市(shi)場(chang)的(de)樂(le)觀(guan)估(gu)計(ji)，顯(xian)示(shi)國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)需(xu)求(qiu)和(he)增(zeng)長(chang)的(de)強(qiang)勁(jin)趨(qu)勢(shi)
，也(ye)說(shuo)明(ming)不(bu)論(lun)是(shi)我(wo)國(guo)的(de)電(dian)子(zi)製(zhi)造(zao)業(ye)還(hai)是(shi)整(zheng)個(ge)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)都(dou)仍(reng)然(ran)麵(mian)臨(lin)廣(guang)闊(kuo)的(de)市(shi)場(chang)發(fa)展(zhan)前(qian)景(jing)和(he)發(fa)展(zhan)契(qi)機(ji)。關(guan)鍵(jian)在(zai)於(yu)，相(xiang)關(guan)的(de)政(zheng)策(ce)麵(mian)要(yao)運(yun)用(yong)怎(zen)樣(yang)的(de)法(fa)律(lv)和(he)行(xing)政(zheng)手(shou)段(duan)予(yu)以(yi)扶(fu)持(chi)和(he)規(gui)範(fan)化(hua)推(tui)動(dong)。  

　　對於電子製造業而言，企業惟有通過產品的結構升級、提高產品的毛利率
，才能抵禦成本增加帶來的壓力。  
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　　對於整個宏觀經濟的大局而言，ＣＰＩ如能繼續維持當前的回落趨勢，緊縮的貨幣政策可能有所鬆動。但是在當前背景下，依靠單一的政策手段顯然是“心有餘而力不足”。一方麵，四季度央行貨幣政策執行報告上已經提出要“穩妥”運(yun)用(yong)利(li)率(lv)工(gong)具(ju)，央(yang)行(xing)行(xing)長(chang)周(zhou)小(xiao)川(chuan)先(xian)生(sheng)也(ye)公(gong)開(kai)表(biao)示(shi)，低(di)利(li)率(lv)有(you)助(zhu)於(yu)擴(kuo)大(da)內(nei)需(xu)和(he)發(fa)展(zhan)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)。再(zai)加(jia)上(shang)三(san)月(yue)通(tong)脹(zhang)壓(ya)力(li)有(you)所(suo)緩(huan)解(jie)，央(yang)行(xing)在(zai)近(jin)期(qi)加(jia)息(xi)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)也(ye)將(jiang)相(xiang)應(ying)減(jian)小(xiao)。  

　　另一方麵，人民幣升值本身對通脹的抑製作用在中短期內可能並不理想，僅靠升值難以根治目前較為嚴重的通脹局麵。  

　　yinci，huanjiedangqianwujiagaoyadeguanjianzaiyuzongheyunyongduozhongjinrongshouduan，fangzhijingjizengchangyoupiankuaizhuanweiguore，zhengquebawohongguantiaokongdejiezou，bimianjingjichuxiandaqidaluo。