中國現在出現了一個奇怪的經濟現象
，人民幣對外（主要對美元）呈堅挺的升值走勢。而與此同時
，國內肉價、糧價

、股價、房價的快速上漲，又讓人明顯感到人民幣在國內的購買力在下降。是否可以確認：人民幣存在對外升值、對內貶值的現象呢
？這是為什麼呢？它將造成何種影響
？

　　讀者高山曉月

　　我們先看與人民幣有關的兩個方麵的事實。

　　其一，自2005年7月21日我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節

、有管理的浮動彙率製度以來，人民幣兌美元中間價屢創新高，升值幅度逐漸加快。2005年人民幣對美元升值2．56％
，2006年升值3.35％,2007年升值6.9％。到今年的3月13日,人民幣兌美元彙率中間價已經突破7．1的關口，再創“彙改”以來的新高。

　　其二

，與此同時

，國內物價水平和資產價格也出現了一個較快的上升勢頭。2007年,我國居民消費價格（CPI）上漲4.8％,漲幅高出2006年3.3個百分點，也遠超政府確定的全年3％的漲幅。進入2008年以來
，受春節和雪災等因素影響，物價水平上漲趨勢進一步強化
，1月份CPI同比上漲7．1％
，2月份則同比上漲8．7％，創出11年來的月度新高。今年1~2月居民消費價格總水平累計同比上漲7．9％，上漲勢頭令人擔憂。

　　從這兩個事實看得很清楚，在人民幣對外升值的同時，出現了人民幣對內貶值（物價上漲）。那麼，究竟是什麼原因導致了人民幣一方麵對外升值，在國際市場上的購買力不斷增強；另一方麵卻在國內市場上的購買力日趨下降，出現了所謂的對內貶值呢？

　　我wo們men都dou知zhi道dao，人ren民min幣bi彙hui率lv體ti現xian的de是shi人ren民min幣bi的de對dui外wai比bi價jia關guan係xi

，而er國guo內nei物wu價jia水shui平ping上shang升sheng和he資zi產chan價jia格ge上shang漲zhang則ze是shi體ti現xian了le人ren民min幣bi對dui國guo內nei商shang品pin和he服fu務wu以yi及ji金jin融rong資zi產chan的de比bi價jia關guan係xi。

　　就一般情況而言，導致彙率變化的因素有很多
，包括經濟增長率、通貨膨脹率
、相對利率

、總供給總需求、國際收支、外彙儲備、財政赤字
、投機活動以及市場預期等等。但就近一個時期人民幣對美元的加速升值來說，主要原因包括三個方麵：

　　一是國內經濟快速增長與美國經濟呈現衰退趨勢的落差，這可能是影響彙率變化的根本因素。自2003年以來
，我國經濟增長率連續多年保持在10％的水平以上
，特別是2007年我國GDP達到24.66萬億元，同比增長11.4％
，增幅高於2003~2007年年均10.6％的增速。而反觀其他國家，美國在進入2007年下半年以來，經濟出現了較大的下滑。2007年第四季度，美國經濟按年率計算僅增長0．6％，增幅遠低於第三季度的4．9％
，其他一係列經濟數據包括就業、工廠訂貨
、製造業和服務業活動指數等也顯示美國經濟正在進一步下滑。在這種背景下

，人民幣升值速度不斷加快無疑是顯而易見的。

　　ershiwoguoguojishouzhichangqibupinghenghejuewaihuichubeideyingxiang。guojishouzhizhuangkuangshijuedinghuilvqushidezhudaoyinsu。yibanqingkuangxia，guojishouzhinichabiaomingwaihuigongbuyingqiu，jiangyinqibenbibianzhi、外幣升值
；反之
，國際收支順差則引起本幣升值、外幣貶值。我國自1994年來，國際收支始終保持經常項目和資本項目雙順差，人民幣長期積攢的升值壓力不容小覷。盡管順差增速從2007年一季度開始逐漸呈現下降趨勢
，但2007年我國對外貿易順差規模仍然達到2622億美元
，較2006年增加847億美元。在貿易順差規模不斷擴大的同時，我國外彙儲備也在不斷增長，到2007年年底我國外彙儲備餘額已達1．53萬億美元，同比增長43.32％，是(shi)全(quan)球(qiu)最(zui)大(da)的(de)外(wai)彙(hui)儲(chu)備(bei)國(guo)。外(wai)彙(hui)儲(chu)備(bei)規(gui)模(mo)的(de)擴(kuo)大(da)一(yi)方(fang)麵(mian)增(zeng)加(jia)了(le)人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值(zhi)壓(ya)力(li)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)因(yin)為(wei)外(wai)彙(hui)占(zhan)款(kuan)而(er)增(zeng)加(jia)的(de)貨(huo)幣(bi)供(gong)應(ying)量(liang)又(you)加(jia)劇(ju)了(le)國(guo)內(nei)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)的(de)壓(ya)力(li)。

　　三是國內利率水平不斷提高和加息預期的強化對彙率的影響。按照一般的邏輯，利率下降，國內資本流出；利(li)率(lv)上(shang)升(sheng)，國(guo)外(wai)資(zi)本(ben)流(liu)入(ru)。這(zhe)種(zhong)由(you)利(li)差(cha)引(yin)起(qi)的(de)套(tao)利(li)活(huo)動(dong)是(shi)國(guo)際(ji)資(zi)本(ben)流(liu)動(dong)的(de)主(zhu)要(yao)方(fang)式(shi)，而(er)資(zi)本(ben)流(liu)動(dong)將(jiang)引(yin)起(qi)外(wai)彙(hui)市(shi)場(chang)供(gong)求(qiu)變(bian)化(hua)，從(cong)而(er)對(dui)彙(hui)率(lv)產(chan)生(sheng)影(ying)響(xiang)。進(jin)入(ru)2007年以來，我國連續六次上調存貸款基準利率，而美國、ouzhoudeyixieguojiazelianxuxiatiaojizhunlilv

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，目(mu)前(qian)市(shi)場(chang)普(pu)遍(bian)預(yu)期(qi)中(zhong)央(yang)銀(yin)行(xing)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)上(shang)調(tiao)利(li)率(lv)。在(zai)這(zhe)種(zhong)預(yu)期(qi)被(bei)不(bu)斷(duan)證(zheng)實(shi)的(de)條(tiao)件(jian)下(xia)，加(jia)上(shang)受(shou)資(zi)產(chan)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)的(de)吸(xi)引(yin)，國(guo)際(ji)遊(you)資(zi)通(tong)過(guo)各(ge)種(zhong)途(tu)徑(jing)流(liu)入(ru)我(wo)國(guo)的(de)速(su)度(du)和(he)規(gui)模(mo)都(dou)進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)高(gao)
，促(cu)使(shi)人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值(zhi)速(su)度(du)加(jia)快(kuai)。

　　就人民幣對內貶值來說
，目前國內物價水平上漲還主要是針對食品而言，這其中存在一個結構性的問題。比如在2007年消費價格上漲的4．8個百分點中，食品價格上漲的影響為4．0個百分點，居住價格上漲的影響為0．6個百分點
，其他商品與服務的影響為0．2個百分點。在今年2月份CPI高達8．7％的增幅中，拉動其上漲的主要動力仍然是食品價格，食品漲價對CPI增長的貢獻達到80％以yi上shang。當dang然ran，除chu了le結jie構gou性xing問wen題ti之zhi外wai，國guo內nei物wu價jia水shui平ping上shang升sheng和he資zi產chan價jia格ge上shang漲zhang所suo造zao成cheng的de人ren民min幣bi對dui內nei貶bian值zhi也ye有you其qi客ke觀guan必bi然ran性xing。這zhe其qi中zhong既ji有you國guo際ji因yin素su影ying響xiang（包括通貨膨脹在各國之間的傳播和轉移），又有國內經濟不均衡的現實原因，具體比如全球流動性過剩、部分農產品主產國減產、石油價格高漲（據測算，油價因素占我國國內整個物價指數的比重約在5％，如果成品油價格上調10％，將拉動物價上漲0．5個百分點）、人民幣升值
、國內貨幣供應量增加等。

　　總(zong)而(er)言(yan)之(zhi)，人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)外(wai)升(sheng)值(zhi)和(he)對(dui)內(nei)貶(bian)值(zhi)並(bing)存(cun)是(shi)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)過(guo)程(cheng)中(zhong)因(yin)為(wei)內(nei)部(bu)和(he)外(wai)部(bu)失(shi)衡(heng)所(suo)導(dao)致(zhi)的(de)一(yi)個(ge)階(jie)段(duan)性(xing)表(biao)現(xian)，二(er)者(zhe)不(bu)是(shi)孤(gu)立(li)存(cun)在(zai)的(de)，而(er)是(shi)存(cun)在(zai)一(yi)定(ding)的(de)互(hu)動(dong)關(guan)係(xi)。從(cong)促(cu)進(jin)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)持(chi)續(xu)健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)的(de)角(jiao)度(du)來(lai)看(kan)
，當(dang)前(qian)的(de)首(shou)要(yao)任(ren)務(wu)仍(reng)然(ran)是(shi)控(kong)製(zhi)物(wu)價(jia)上(shang)漲(zhang)速(su)度(du)，避(bi)免(mian)出(chu)現(xian)嚴(yan)重(zhong)的(de)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)，防(fang)止(zhi)人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)內(nei)貶(bian)值(zhi)速(su)度(du)的(de)加(jia)快(kuai)，這(zhe)也(ye)有(you)助(zhu)於(yu)抑(yi)製(zhi)人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)外(wai)升(sheng)值(zhi)的(de)加(jia)速(su)。針(zhen)對(dui)當(dang)前(qian)物(wu)價(jia)上(shang)漲(zhang)的(de)特(te)點(dian)，政(zheng)府(fu)及(ji)相(xiang)關(guan)部(bu)門(men)多(duo)管(guan)齊(qi)下(xia)，已(yi)經(jing)采(cai)取(qu)了(le)一(yi)係(xi)列(lie)“防”、“控”措施。我們相信
，通過這些舉措，物價水平能夠逐步得到有效控製，人民幣對內貶值也能夠得到逐步緩解。

　　來源：中國青年報