【論壇專家】
　　夏斌：國務院發展研究中心金融研究所所長，北京大學中國經濟研究中心兼職教授、博士生導師 
　　解決中國經濟運行暴露的問題

，必須用“組合拳”，企業在出口
、彙率變革、產業轉移升級等方麵，要順應政策，主動進行調整。 

　　congquanqiujingjijiaoduchufa
，guojizibenxiangdichengbenguojiajinxingchanyezhuanyi，geiyulezhongguojudafazhanjiyu，tuidongzhongguojueqi
，tongshiyegeizhongguojingjifazhandailaiyixilieyali。guowuyuanfazhanyanjiuzhongxinjinrongyanjiusuosuochang，beijingdaxuezhongguojingjiyanjiuzhongxinjianzhijiaoshou、博士生導師夏斌指出
，從短期經濟運行看，表現的是“三過”問題

，即貿易順差過大
、投資增長過快、流動性過剩；從長期來看，快速增長帶來環境、資源的壓力，國際摩擦與國際壓力問題，長期淨順差引發國內流動性壓力和經濟穩定等三大問題。 

　　“三過”反映中國經濟運行特征

　　dangqianshijiechuxianquanqiujingjishihengdexianxiang，jimeiguoyouzibenjingshuchuguobianweizibenjingshuruguo，jingjidaguohefuguokaojieqiongguodeqianweichizengchang。xiabinrenwei，zaizhezhongdabeijingxia，congduanqijingjiyunxinglaikan，wentiheyinhuanbudebulingrendanyou，xiabinrenwei
，“三過”問題集中反映了當前國民經濟運行中的特征與問題。夏斌指出，中國經濟因此長期來看就麵臨幾大問題：

   一yi是shi人ren民min幣bi升sheng值zhi壓ya力li下xia，流liu動dong性xing過guo剩sheng問wen題ti比bi較jiao嚴yan重zhong
，容rong易yi造zao成cheng經jing濟ji不bu穩wen定ding，一yi般ban商shang品pin由you於yu供gong過guo於yu求qiu，可ke能neng漲zhang不bu起qi來lai，但dan資zi產chan價jia格ge上shang漲zhang勢shi頭tou迅xun猛meng
，典dian型xing的de是shi房fang地di產chan和he股gu票piao。

   二是中國經濟快速增長
，環境和資源的壓力越來越大。

   三是國際壓力和磨擦越來越大，全世界對中國崛起的擔憂、懷疑、抵製的情緒增多。

   處理“三過”要用“組合拳” 

　　三(san)者(zhe)的(de)關(guan)係(xi)，到(dao)底(di)誰(shui)為(wei)因(yin)？誰(shui)為(wei)果(guo)？爭(zheng)論(lun)頗(po)多(duo)。夏(xia)斌(bin)指(zhi)出(chu)當(dang)前(qian)尋(xun)求(qiu)因(yin)果(guo)關(guan)係(xi)的(de)內(nei)外(wai)兩(liang)種(zhong)思(si)路(lu)。一(yi)種(zhong)思(si)路(lu)是(shi)側(ce)重(zhong)從(cong)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)對(dui)外(wai)失(shi)衡(heng)的(de)角(jiao)度(du)分(fen)析(xi)，外(wai)貿(mao)順(shun)差(cha)大(da)→外彙流入多→流動性多→投資增長快。似乎失衡根源在對外，因此，要解決“三過”問題，關鍵要壓順差，要加快變動彙率。 
　　另一種思路是側重從我國經濟對內失衡的角度分析，國內收入分配問題→消費需求不足→出口比重大→外貿順差多→流動性多→投資增長快。似乎根源在國內的失衡，消費內需不足，因此要解決“三過”問題，關鍵要調整收入分配關係
，盡快提高國內消費。 
　　xiabinrenwei

，bunengdanchunyongduineihuoduiwaishihengdejiaodulaichuliwenti，ruguodancongzhongguojingjiduiwaishihengjiaodulaichuli，renminbijiuyaodafushengzhi
，dafuyachukou
，zheduidangqianzhongguodegaozengchanghejiuyejiangshiyigeyanzhongdedaji。ruguodancongduineishihengjiaodulaideli，nongmingong、教育
、就業、醫yi療liao等deng問wen題ti不bu可ke能neng短duan時shi解jie決jue
，收shou入ru分fen配pei關guan係xi調tiao整zheng是shi個ge長chang期qi過guo程cheng。麵mian對dui已yi經jing形xing成cheng的de麵mian向xiang全quan球qiu需xu求qiu巨ju大da的de中zhong國guo商shang品pin供gong給gei，短duan時shi間jian內nei大da部bu分fen讓rang位wei於yu國guo內nei消xiao費fei是shi不bu現xian實shi的de。 
　　夏斌因此認為“三過”問題中的三者間關係
，是你中有我，我中有你的關係，一定程度上三者間既有因果關係
，又有互為因果的關係。而且中國“三過”dewenti，mouzhongyiyishangshuoshishijiejingjishihengdeyizhongfanying，ershijiejingjishihengdetiaozhengbushizhongguoyiguozhengcesuonengzuoyou。yincizaizhongguojingjigaoduyilaiwaibujingji
、中美經濟結構又分別存在缺陷的情況下，要徹底地解決中國當前的“三過”問題，絕對不存在單一的
、立竿見影的“關鍵政策”或者“核心政策”，而是“組合政策”，是長短期政策的組合，內外經濟政策的組合。 

“五字經”緩解“三過”矛盾 

   從具體政策角度，夏斌提出“改、疏、堵
、衝、內”五字經

，來緩解“三過”矛盾。

   “改”，就是改革彙率的形成機製和外彙市場本身。當前重要的是
，應進一步打破市場上已經形成的小幅、均幅
、緩慢升值的可測算預期。在彙率升值的頻率與幅度上，應以時密時疏
、疏(shu)密(mi)不(bu)均(jun)的(de)方(fang)式(shi)進(jin)行(xing)調(tiao)整(zheng)。中(zhong)國(guo)的(de)彙(hui)率(lv)改(gai)革(ge)
，要(yao)慢(man)慢(man)市(shi)場(chang)化(hua)，同(tong)時(shi)要(yao)把(ba)市(shi)場(chang)做(zuo)大(da)，開(kai)放(fang)更(geng)多(duo)金(jin)融(rong)工(gong)具(ju)，讓(rang)企(qi)業(ye)和(he)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)逐(zhu)步(bu)適(shi)應(ying)人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)市(shi)場(chang)化(hua)。夏(xia)斌(bin)告(gao)誡(jie)企(qi)業(ye)要(yao)了(le)解(jie)和(he)熟(shu)悉(xi)彙(hui)率(lv)走(zou)勢(shi)，在(zai)企(qi)業(ye)經(jing)營(ying)中(zhong)考(kao)慮(lv)人(ren)民(min)幣(bi)成(cheng)本(ben)和(he)彙(hui)率(lv)風(feng)險(xian)問(wen)題(ti)，隻(zhi)有(you)跟(gen)上(shang)彙(hui)改(gai)調(tiao)整(zheng)布(bu)伐(fa)，才(cai)能(neng)避(bi)免(mian)被(bei)淘(tao)汰(tai)的(de)命(ming)運(yun)。 
   “疏”，就是疏導多餘的外彙資金加以積極運用，既減輕對外失衡壓力，又能趁機增強國家競爭力
，如藏彙於民、藏彙於企業，發展QDII，鼓勵企業走出去。國家支持企業適當運用外彙進口關鍵設備

、原材料
，進行技術創新；國家支持對海外能源、關鍵性原材料企業的參股並購活動
，對國際重要金融機構的並購和參購；在適當價位擇機增持黃金儲備，適應正在崛起的大國需要等。 
   “堵”
，就(jiu)是(shi)要(yao)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)強(qiang)外(wai)彙(hui)管(guan)理(li)，堵(du)住(zhu)違(wei)法(fa)違(wei)規(gui)外(wai)彙(hui)資(zi)金(jin)的(de)流(liu)入(ru)。為(wei)此(ci)，中(zhong)國(guo)開(kai)放(fang)政(zheng)策(ce)的(de)策(ce)略(lve)要(yao)適(shi)度(du)調(tiao)整(zheng)。在(zai)目(mu)前(qian)國(guo)內(nei)流(liu)動(dong)性(xing)過(guo)剩(sheng)壓(ya)力(li)下(xia)
，一(yi)切(qie)有(you)助(zhu)於(yu)引(yin)進(jin)國(guo)外(wai)先(xian)進(jin)技(ji)術(shu)、管理、人才的外資，我們仍然要大膽吸納，一切無助於引進國外先進技術
、管理、人才的外資
，我們要堅決拒之門外。去年以來

，政府有關部門開始抓緊包括外貿政策、招商引資政策、海外上市政策、房地產政策和並購政策等在內的調整。大企業、好企業
、壟(long)斷(duan)企(qi)業(ye)全(quan)都(dou)到(dao)海(hai)外(wai)上(shang)市(shi)這(zhe)種(zhong)做(zuo)法(fa)肯(ken)定(ding)要(yao)改(gai)變(bian)，否(fou)則(ze)國(guo)內(nei)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)如(ru)何(he)發(fa)展(zhan)起(qi)來(lai)
？另(ling)外(wai)，海(hai)外(wai)資(zi)金(jin)進(jin)入(ru)中(zhong)國(guo)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)毫(hao)無(wu)限(xian)製(zhi)的(de)現(xian)象(xiang)也(ye)要(yao)製(zhi)止(zhi)。 
   “衝”指zhi央yang行xing公gong開kai市shi場chang上shang的de對dui衝chong操cao作zuo。流liu動dong性xing過guo剩sheng的de根gen源yuan在zai於yu經jing濟ji內nei外wai失shi衡heng，這zhe幾ji年nian央yang行xing在zai對dui衝chong操cao作zuo方fang麵mian取qu得de了le一yi定ding成cheng效xiao。包bao括kuo發fa行xing央yang行xing票piao據ju
，不bu斷duan提ti高gao存cun款kuan準zhun備bei金jin

、加息等。 
   “內”，就是加快以消費需求為主的內需戰略的落實。這是既有利於解決當前的“三過”問題，也是著眼於長遠解決我國經濟對內失衡的重大政策。政府近年來進行了一係列的政策調整，包括社保、醫療
、就業、教育、農民工等政策。