汶川地震給股市帶來的衝擊是有限的，但投資者一定不能忽視其對個別行業影響的遠期效應 
   德國知名的經濟議題觀察家弗裏德黑姆·施瓦茨在《氣候經濟學》裏說：“天氣在全世界五分之四的經濟活動中扮演著決定性角色”，同(tong)樣(yang)一(yi)場(chang)大(da)雨(yu)
，下(xia)在(zai)菲(fei)律(lv)賓(bin)的(de)納(na)卯(mao)和(he)下(xia)在(zai)德(de)國(guo)科(ke)隆(long)市(shi)
，兩(liang)者(zhe)的(de)效(xiao)果(guo)就(jiu)大(da)有(you)不(bu)同(tong)。對(dui)納(na)卯(mao)市(shi)來(lai)說(shuo)
，這(zhe)場(chang)雨(yu)代(dai)表(biao)了(le)一(yi)次(ci)小(xiao)災(zai)難(nan)，除(chu)了(le)戶(hu)外(wai)作(zuo)業(ye)無(wu)法(fa)進(jin)行(xing)之(zhi)外(wai)，沿(yan)著(zhe)山(shan)坡(po)出(chu)現(xian)的(de)溪(xi)流(liu)
，還(hai)會(hui)衝(chong)走(zou)所(suo)經(jing)之(zhi)路(lu)上(shang)的(de)所(suo)有(you)東(dong)西(xi)，因(yin)為(wei)積(ji)水(shui)旅(lv)客(ke)會(hui)遭(zao)受(shou)到(dao)種(zhong)種(zhong)不(bu)便(bian)。如(ru)果(guo)配(pei)電(dian)箱(xiang)又(you)剛(gang)好(hao)滲(shen)水(shui)
，那(na)麼(me)整(zheng)個(ge)區(qu)域(yu)可(ke)能(neng)還(hai)會(hui)因(yin)為(wei)這(zhe)場(chang)雨(yu)而(er)癱(tan)瘓(huan)好(hao)幾(ji)個(ge)小(xiao)時(shi)。同(tong)樣(yang)的(de)一(yi)場(chang)雨(yu)，如(ru)果(guo)下(xia)在(zai)科(ke)隆(long)市(shi)，街(jie)上(shang)的(de)行(xing)人(ren)可(ke)能(neng)會(hui)湧(yong)入(ru)商(shang)店(dian)、咖啡廳或百貨公司
，一麵躲雨

，一麵在這些地方消費。 
   一份名為《2007年氣候變化：氣候變化的影響
、適應和脆弱性問題》的報告指出，金融業各個層麵都將受到氣候變化的影響：首(shou)先(xian)是(shi)銀(yin)行(xing)業(ye)，由(you)於(yu)氣(qi)候(hou)變(bian)化(hua)導(dao)致(zhi)的(de)自(zi)然(ran)災(zai)害(hai)頻(pin)繁(fan)發(fa)生(sheng)將(jiang)導(dao)致(zhi)一(yi)些(xie)公(gong)司(si)無(wu)法(fa)承(cheng)擔(dan)到(dao)期(qi)的(de)貸(dai)款(kuan)而(er)使(shi)銀(yin)行(xing)借(jie)貸(dai)風(feng)險(xian)加(jia)大(da)，導(dao)致(zhi)銀(yin)行(xing)呆(dai)壞(huai)賬(zhang)增(zeng)加(jia)；然後是期貨市場，農產品期貨和原油期貨價格受氣候變化影響顯著，並反映在交割成本中；從證券業來看
，氣候變化導致企業運營風險增加，直接關係到個人投資者的金融安全；當然，受影響最大最直接的是保險業。 
   現在我們麵對的是汶川地震。在地震當日及其後的兩個交易日
，A股市場並沒出現極端氣候變化引致的劇烈市場波動，而川渝地區的66家上市公司的緊急停牌也避免了過度的市場波動。事實上
，由於此前長達12周(zhou)的(de)調(tiao)整(zheng)
，市(shi)場(chang)心(xin)理(li)及(ji)操(cao)作(zuo)已(yi)經(jing)趨(qu)於(yu)理(li)性(xing)。另(ling)外(wai)，由(you)於(yu)災(zai)情(qing)的(de)詳(xiang)細(xi)數(shu)據(ju)和(he)位(wei)於(yu)川(chuan)渝(yu)黔(qian)的(de)部(bu)分(fen)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)的(de)損(sun)失(shi)評(ping)估(gu)並(bing)未(wei)公(gong)布(bu)，因(yin)此(ci)市(shi)場(chang)反(fan)映(ying)隻(zhi)是(shi)靠(kao)普(pu)遍(bian)推(tui)斷(duan)。 
   目前
，業界傾向於“地震不改股市中長期格局”的判斷，在此，筆者也讚同。一般突發的自然災害對短期的農林業
、交通運輸業
、旅遊業影響較大，但對醫藥
、環保板塊以及基礎建設產業的股票則有益；從GDP情況看，川、陝
、渝、滇
、黔等受災區占全國GDP的比重不足17%
，不具有從根本上影響GDP增長的可能性，而且，因為GDP增長以流量統計
，因此由於災後重建工作會增加當地的需求和支出
，因此反映在地區GDP增長上很可能是正值。如果尋找前例的話，可以看到1995年日本阪神大地震的案例
，在地震當日日經指數僅跌0.23%，而(er)且(qie)盤(pan)中(zhong)建(jian)築(zhu)類(lei)股(gu)普(pu)升(sheng)
，而(er)股(gu)指(zhi)真(zhen)正(zheng)大(da)跌(die)的(de)是(shi)在(zai)一(yi)周(zhou)之(zhi)後(hou)，用(yong)於(yu)媒(mei)體(ti)的(de)渲(xuan)染(ran)，市(shi)場(chang)對(dui)損(sun)失(shi)數(shu)據(ju)的(de)反(fan)應(ying)過(guo)度(du)。而(er)且(qie)
，大(da)阪(ban)和(he)神(shen)戶(hu)是(shi)日(ri)本(ben)最(zui)重(zhong)要(yao)的(de)城(cheng)市(shi)圈(quan)之(zhi)一(yi)，GDP占比超過25%，而四川全省的數字是3.9%。 
   股gu市shi前qian景jing與yu經jing濟ji走zou勢shi息xi息xi相xiang關guan，從cong多duo方fang麵mian分fen析xi，汶wen川chuan地di震zhen對dui股gu市shi帶dai來lai的de衝chong擊ji都dou是shi有you限xian的de。但dan投tou資zi者zhe一yi定ding不bu能neng輕qing視shi其qi對dui個ge別bie行xing業ye影ying響xiang的de遠yuan期qi效xiao應ying。 
   如ru同tong地di殼ke運yun動dong一yi樣yang，大da盤pan原yuan本ben有you自zi己ji的de前qian進jin節jie奏zou
，因yin為wei突tu發fa事shi件jian帶dai來lai的de影ying響xiang作zuo用yong於yu盤pan中zhong
，就jiu會hui引yin發fa價jia格ge的de變bian化hua。目mu前qian盤pan麵mian觀guan察cha，市shi場chang中zhong持chi股gu觀guan望wang氣qi氛fen明ming顯xian，目mu前qian對dui保bao險xian股gu的de冷leng落luo屬shu於yu常chang規gui判pan斷duan。正zheng因yin為wei對dui大da盤pan影ying響xiang弱ruo對dui個ge股gu及ji行xing業ye的de分fen析xi才cai更geng顯xian重zhong要yao，在zai今jin後hou的de幾ji個ge月yue中zhong應ying回hui避bi某mou些xie實shi質zhi上shang受shou到dao影ying響xiang的de上shang市shi公gong司si。對dui於yu目mu前qian表biao現xian突tu出chu的de醫yi藥yao板ban塊kuai來lai說shuo
，震zhen災zai的de作zuo用yong隻zhi是shi短duan期qi的de，難nan以yi影ying響xiang某mou一yi上shang市shi公gong司si的de長chang期qi投tou資zi價jia值zhi

，其qi他ta受shou影ying響xiang行xing業ye如ru下xia： 
   保險業 
   最終，保險公司將承擔部分災難的賠償。由於地震造成的災害屬於不可抗力
，因此財產保險享有除外責任，賠償金額不會很高；duiyushouxianlaishuo，tongjishujumeichulaiqianshizainanyiguliang，danshiyouyuzaibaoxiangongsijiangfendanbufensunshi，yincibaoxianxingyechuxianshendiedekenengxingbuda。youyuyejizengchangyuqitiaodi，yincibingbujianyitouzizhezhongxianchiyou。 
  旅遊業 
   從震中及周邊地帶的示意圖上可知，本次地震波及了四川的主要旅遊景點。因為地震有一個長期的心理作用及觀察防範的時間段(短期不少於3個月)，因此當地旅遊業必然受到影響，由此引致旅遊配套產業相應回落。尤其是正值5月開始到11月的旅遊旺季，因此建議回避相關上市公司。 
  零售行業 
   由(you)於(yu)災(zai)後(hou)重(zhong)建(jian)的(de)需(xu)要(yao)，當(dang)地(di)的(de)零(ling)售(shou)業(ye)將(jiang)有(you)一(yi)個(ge)小(xiao)幅(fu)高(gao)速(su)增(zeng)長(chang)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)，食(shi)品(pin)及(ji)生(sheng)活(huo)必(bi)須(xu)消(xiao)費(fei)品(pin)的(de)需(xu)求(qiu)將(jiang)增(zeng)加(jia)，但(dan)由(you)於(yu)地(di)震(zhen)帶(dai)來(lai)的(de)心(xin)理(li)影(ying)響(xiang)可(ke)能(neng)會(hui)使(shi)當(dang)地(di)居(ju)民(min)的(de)消(xiao)費(fei)傾(qing)向(xiang)於(yu)保(bao)守(shou)
，因(yin)此(ci)高(gao)端(duan)百(bai)貨(huo)和(he)奢(she)侈(chi)品(pin)的(de)消(xiao)費(fei)短(duan)期(qi)將(jiang)回(hui)落(luo)，短(duan)線(xian)選(xuan)股(gu)敬(jing)請(qing)注(zhu)意(yi)。 
   基礎建設及電力 
   地震對通信

、電力和交通設施、房fang屋wu的de損sun壞huai嚴yan重zhong，一yi旦dan營ying救jiu工gong作zuo告gao一yi段duan落luo後hou，災zai後hou重zhong建jian將jiang隨sui之zhi啟qi動dong，對dui基ji礎chu設she施shi尤you其qi是shi房fang屋wu的de重zhong建jian將jiang成cheng為wei災zai後hou重zhong建jian的de重zhong點dian，因yin此ci該gai區qu域yu的de建jian材cai行xing業ye和he電dian力li設she備bei行xing業ye由you此ci會hui得de到dao一yi定ding正zheng麵mian支zhi持chi，四si川chuan省sheng內nei的de基ji建jian企qi業ye和he水shui泥ni企qi業ye有you望wang因yin此ci受shou益yi，部bu分fen企qi業ye可ke能neng還hai將jiang獲huo得de補bu償chang及ji財cai政zheng支zhi持chi。但dan需xu要yao注zhu意yi回hui避bi主zhu要yao業ye務wu位wei於yu震zhen中zhong附fu近jin的de上shang市shi公gong司si。 
   延長募集的基金
，懸 
   -林蔭 
   延長申購
，對於募集不利的基金無疑是飲鴆止渴 
   youyigezaijijingongsiguanxuanchuandepengyoudalaidianhuashuo
，bangwoxianggedianzi，womenxinfadechanpinshengouyaoyanqi，zenmeyangcainengbaozhengbuchufumianxinwen。xianglezhengyitian，haishimeiyoubanfa，wozhinengduitashuo，shihuashishuo，baduidangxiashichangdepanduanbiaodachulai，biezangzheyezhe，dengxingshizhuanhaojumianziranjiubuyiyangle。 
   事實上
，新基金延長募集期對增加基金銷售額的擴大並不明顯。天治創新先鋒基金的募集期雖然延長了2周，但該基金還是創造出新基金成立規模的最低紀錄——2.48億(yi)份(fen)。不(bu)少(shao)基(ji)金(jin)公(gong)司(si)對(dui)於(yu)是(shi)否(fou)延(yan)長(chang)募(mu)集(ji)期(qi)都(dou)非(fei)常(chang)頭(tou)疼(teng)，但(dan)很(hen)多(duo)基(ji)金(jin)發(fa)行(xing)期(qi)間(jian)每(mei)天(tian)不(bu)足(zu)百(bai)萬(wan)的(de)申(shen)購(gou)還(hai)是(shi)讓(rang)他(ta)們(men)擔(dan)心(xin)自(zi)己(ji)成(cheng)為(wei)墊(dian)底(di)的(de)那(na)個(ge)，天(tian)治(zhi)創(chuang)新(xin)就(jiu)像(xiang)是(shi)給(gei)整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)定(ding)了(le)個(ge)規(gui)矩(ju)，再(zai)少(shao)也(ye)不(bu)能(neng)少(shao)過(guo)2.48億這個數了。 
   實際上，募集延長並不少見，隻是市場上新投資者太多才讓外界有點大驚小怪。新基金第一次出現大麵積延長募集期的情形出現在2005年的熊市
，主要是因為當時市場非常低迷，前後有20隻基金延長了募集期
，2006年上半年也有2隻(zhi)新(xin)基(ji)金(jin)延(yan)長(chang)發(fa)行(xing)。隻(zhi)不(bu)過(guo)
，從(cong)去(qu)年(nian)基(ji)金(jin)發(fa)行(xing)一(yi)日(ri)告(gao)罄(qing)到(dao)現(xian)在(zai)的(de)延(yan)長(chang)募(mu)集(ji)
，很(hen)多(duo)基(ji)金(jin)的(de)市(shi)場(chang)部(bu)門(men)都(dou)轉(zhuan)不(bu)過(guo)彎(wan)來(lai)。與(yu)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)相(xiang)比(bi)，現(xian)在(zai)發(fa)售(shou)一(yi)隻(zhi)基(ji)金(jin)要(yao)多(duo)花(hua)將(jiang)近(jin)3倍時間。去年的好日子過慣了，現在自然就對新環境有點不適應，一些基金公司市場部人員透露，目前基金銷售情況實際上好過2005年熊市時候，但這段時間新基金太多

，發行渠道擁擠，同期競爭之下基金募集顯得非常難。 
   本(ben)質(zhi)上(shang)，基(ji)金(jin)公(gong)司(si)和(he)券(quan)商(shang)一(yi)樣(yang)
，都(dou)是(shi)靠(kao)天(tian)吃(chi)飯(fan)，賺(zhuan)一(yi)年(nian)吃(chi)三(san)年(nian)，中(zhong)國(guo)股(gu)市(shi)過(guo)去(qu)一(yi)向(xiang)有(you)三(san)熊(xiong)一(yi)牛(niu)的(de)傳(chuan)統(tong)，買(mai)賣(mai)不(bu)好(hao)非(fei)常(chang)正(zheng)常(chang)。但(dan)讓(rang)基(ji)金(jin)公(gong)司(si)害(hai)怕(pa)的(de)是(shi)，目(mu)前(qian)基(ji)金(jin)公(gong)司(si)已(yi)經(jing)超(chao)過(guo)60家，各種基金超過300zhi，jijinxingyeyijingjinrudaoleyigezhengheqi。damobinggoujutianjiuxianshichu
，guimoxiaofaxingruodexiaojijingongsizhengzaichengweidajinrongjigoudeliewu，xinjijinfaxingruguobunengzaizhegeshihoubagongsideguimozuoda，nadengdaidezhinengshibeidajiahuochidiao。yijiayijingyanchangmujiqijijingongsishichangburenyuanzaojiubiaoshi，congxinjijinzuichukaishifaxingshihoujiuzuohaoleyanchangmujiqidedasuan。suiranduiyujijingongsixingxiangyingxiangbuhao，rengtongguoyanchangmujiqilaizengjiaxiaoshoue



，youqiduiyuxiaojijingongsieryan，yanqimujizhengduodebushifazhanquan，ershishengcunquan。 
   一直有調查數據顯示，股市如果漲到4000點上方
，40％的(de)基(ji)民(min)將(jiang)減(jian)持(chi)全(quan)部(bu)基(ji)金(jin)。雖(sui)然(ran)股(gu)市(shi)變(bian)幻(huan)難(nan)測(ce)
，但(dan)如(ru)果(guo)基(ji)金(jin)真(zhen)要(yao)遭(zao)遇(yu)大(da)幅(fu)減(jian)持(chi)，那(na)隨(sui)著(zhe)管(guan)理(li)費(fei)的(de)下(xia)降(jiang)，小(xiao)基(ji)金(jin)公(gong)司(si)的(de)運(yun)營(ying)可(ke)能(neng)都(dou)難(nan)以(yi)為(wei)繼(ji)。不(bu)過(guo)在(zai)我(wo)個(ge)人(ren)看(kan)來(lai)，在(zai)這(zhe)樣(yang)的(de)時(shi)候(hou)，對(dui)於(yu)投(tou)資(zi)者(zhe)本(ben)身(shen)恰(qia)恰(qia)不(bu)能(neng)慌(huang)

，基(ji)金(jin)公(gong)司(si)本(ben)身(shen)要(yao)學(xue)會(hui)進(jin)化(hua)
，基(ji)民(min)更(geng)該(gai)學(xue)會(hui)成(cheng)長(chang)。前(qian)所(suo)未(wei)有(you)的(de)銷(xiao)售(shou)壓(ya)力(li)正(zheng)在(zai)逼(bi)著(zhe)基(ji)金(jin)拚(pin)命(ming)做(zuo)業(ye)績(ji)。事(shi)實(shi)上(shang)，市(shi)場(chang)波(bo)動(dong)再(zai)正(zheng)常(chang)不(bu)過(guo)，每(mei)一(yi)輪(lun)股(gu)市(shi)調(tiao)整(zheng)都(dou)是(shi)甄(zhen)別(bie)基(ji)金(jin)收(shou)益(yi)能(neng)力(li)和(he)抗(kang)風(feng)險(xian)能(neng)力(li)的(de)好(hao)機(ji)會(hui)。比(bi)如(ru)今(jin)年(nian)4月的內地股市，上證指數既經曆了下探2990.79點低位的凶猛下滑，也有下旬超過700點的大級別反彈，正好可以驗出基金在選股策略、控製倉位
、判斷市場上的真功夫。

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   懂得財富的人都知道，投資是一場長跑
，不是比誰笑得最好，而是比誰笑到最後。可當股市從6124點向下調整，甚至突破3000點dian關guan口kou，很hen多duo基ji金jin投tou資zi人ren都dou有you點dian撐cheng不bu住zhu了le

，表biao現xian出chu前qian所suo未wei有you的de迷mi茫mang。對dui於yu投tou資zi者zhe而er言yan
，調tiao整zheng是shi衡heng量liang基ji金jin投tou資zi價jia值zhi的de機ji會hui，應ying該gai做zuo的de是shi對dui自zi己ji的de基ji金jin投tou資zi組zu合he做zuo出chu調tiao整zheng
，而er不bu是shi盲mang目mu贖shu回hui基ji金jin。對dui投tou資zi要yao堅jian持chi，對dui風feng險xian要yao減jian持chi，股gu市shi調tiao整zheng帶dai來lai的de不bu僅jin僅jin是shi賬zhang麵mian損sun失shi，更geng應ying該gai讓rang基ji民min變bian得de更geng成cheng熟shu、更理性、更懂得投資。 
   地震後重建板塊 
   四川省汶川發生7.8級ji的de大da地di震zhen
，人ren民min的de生sheng命ming和he財cai產chan遭zao受shou重zhong大da損sun失shi。當dang災zai情qing過guo後hou，將jiang進jin行xing一yi係xi列lie的de災zai後hou重zhong建jian，而er在zai這zhe些xie災zai後hou重zhong建jian當dang中zhong，將jiang會hui有you一yi係xi列lie的de板ban塊kuai或huo上shang市shi公gong司si將jiang有you訂ding單dan機ji會hui，如ru水shui泥ni

、鋼鐵、醫(yi)藥(yao)等(deng)重(zhong)建(jian)概(gai)念(nian)板(ban)塊(kuai)。盡(jin)管(guan)這(zhe)些(xie)板(ban)塊(kuai)開(kai)始(shi)出(chu)現(xian)普(pu)漲(zhang)，但(dan)長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)，成(cheng)長(chang)性(xing)依(yi)然(ran)是(shi)最(zui)重(zhong)要(yao)的(de)。同(tong)時(shi)，也(ye)有(you)分(fen)析(xi)人(ren)士(shi)指(zhi)出(chu)，由(you)於(yu)災(zai)後(hou)重(zhong)建(jian)獲(huo)得(de)超(chao)預(yu)期(qi)收(shou)益(yi)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)並(bing)不(bu)大(da)。這(zhe)樣(yang)的(de)特(te)殊(shu)時(shi)期(qi)
，國(guo)家(jia)對(dui)於(yu)重(zhong)要(yao)的(de)物(wu)資(zi)很(hen)有(you)可(ke)能(neng)會(hui)采(cai)取(qu)特(te)殊(shu)的(de)管(guan)製(zhi)方(fang)式(shi)，如(ru)采(cai)取(qu)非(fei)市(shi)場(chang)化(hua)的(de)手(shou)段(duan)以(yi)成(cheng)本(ben)加(jia)成(cheng)法(fa)進(jin)行(xing)大(da)規(gui)模(mo)集(ji)中(zhong)采(cai)購(gou)
、征用，這還有可能影響到相關企業的日常生產銷售。因此投資者對於一些題材性質的品種，要保持清醒和適當的謹慎。” 
   油價再創新高 
   5月12日(ri)，由(you)於(yu)市(shi)場(chang)憂(you)慮(lv)中(zhong)東(dong)局(ju)勢(shi)緊(jin)張(zhang)和(he)尼(ni)日(ri)利(li)亞(ya)可(ke)能(neng)會(hui)減(jian)少(shao)石(shi)油(you)供(gong)應(ying)

，同(tong)時(shi)，也(ye)由(you)於(yu)受(shou)到(dao)基(ji)金(jin)買(mai)盤(pan)和(he)蒸(zheng)餾(liu)油(you)期(qi)貨(huo)的(de)升(sheng)勢(shi)支(zhi)持(chi)
，原(yuan)油(you)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)再(zai)創(chuang)新(xin)高(gao)，升(sheng)至(zhi)126.4美元一桶，紐約期油和布蘭特期油的收市價都創出曆來最高。有消息稱，如果原油價格持續上升
，石油輸出國組織可能會在9月舉行下次例會前商議增產。不過，也有報道說
，石油輸出國組織沒有計劃召開特別會議。 
   我wo國guo是shi一yi個ge石shi油you進jin口kou國guo，經jing濟ji不bu可ke避bi免mian地di受shou到dao國guo際ji油you價jia走zou勢shi的de影ying響xiang。高gao油you價jia直zhi接jie影ying響xiang了le是shi進jin口kou支zhi付fu的de增zeng加jia

，成cheng品pin油you價jia格ge調tiao整zheng造zao成cheng巨ju大da壓ya力li。同tong時shi，由you於yu石shi油you是shi基ji礎chu能neng源yuan產chan品pin，國guo際ji油you價jia的de上shang漲zhang會hui對dui工gong業ye品pin出chu廠chang價jia格ge產chan生sheng影ying響xiang，加jia大da國guo內nei通tong貨huo膨peng脹zhang的de壓ya力li，也ye給gei我wo國guo現xian在zai的de緊jin縮suo性xing貨huo幣bi政zheng策ce帶dai來lai挑tiao戰zhan，並bing造zao成cheng農nong業ye
、漁業、交通運輸等行業的成本上升。王亞偉的新基金 
   4月獲得中國證監會批複的華夏基金的新產品華夏策略精選靈活配置基金的執掌人是王亞偉。王亞偉三個字，自2007年以來幾乎就是市場上“最賺錢基金經理”的代名詞。由其擔任基金經理的華夏大盤精選基金
，不但在2007年憑借高達226%的收益名列全年的收益冠軍，最近三年總回報率也位居全部189隻股票型基金首位
，年化回報超過85%。 
   而麵對股市的震蕩，投資者大多持觀望心理。由“第一基金經理”王(wang)亞(ya)偉(wei)掌(zhang)舵(duo)的(de)新(xin)基(ji)金(jin)將(jiang)成(cheng)為(wei)股(gu)市(shi)的(de)試(shi)金(jin)石(shi)，被(bei)無(wu)數(shu)投(tou)資(zi)者(zhe)所(suo)矚(zhu)目(mu)。一(yi)般(ban)認(ren)為(wei)
，混(hun)合(he)型(xing)基(ji)金(jin)相(xiang)較(jiao)其(qi)他(ta)類(lei)型(xing)基(ji)金(jin)具(ju)有(you)更(geng)靈(ling)活(huo)的(de)攻(gong)守(shou)兼(jian)備(bei)的(de)優(you)勢(shi)，麵(mian)對(dui)著(zhe)震(zhen)蕩(dang)的(de)市(shi)場(chang)

，王(wang)亞(ya)偉(wei)和(he)華(hua)夏(xia)策(ce)略(lve)精(jing)選(xuan)能(neng)走(zou)多(duo)遠(yuan)？我(wo)們(men)拭(shi)目(mu)以(yi)待(dai)。 
   再提準備金率 
   近日中國人民銀行宣布
，為加強銀行體係流動性管理，引導貨幣信貸合理增長，從5月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，至16.5%。這是央行自2003年9月21日從6％開始上調存款準備金率以來的第19次，也是今年第4次上調，貨幣政策依然從緊。 
   在4月份CPI依然高達8.5％的情況下，央行繼續采取緊縮的貨幣政策，將準備金率和CPI掛gua鉤gou，說shuo明ming高gao層ceng認ren可ke本ben輪lun通tong脹zhang是shi輸shu入ru型xing通tong脹zhang。上shang調tiao準zhun備bei金jin率lv雖sui然ran隻zhi是shi防fang禦yu性xing措cuo施shi


，卻que是shi衝chong銷xiao國guo際ji收shou支zhi變bian動dong對dui一yi國guo貨huo幣bi體ti係xi衝chong擊ji的de有you力li武wu器qi，對dui抑yi製zhi通tong脹zhang仍reng會hui產chan生sheng一yi定ding的de作zuo用yong。貨huo幣bi從cong緊jin對dui於yu流liu動dong性xing的de打da擊ji是shi需xu要yao警jing惕ti的de，但dan是shi也ye有you機ji構gou預yu測ce，CPI高漲幅已是強弩之末，從二季度開始物價將趨於穩定。 
   機會是否正在增多 
   2008年災難頻發
，雪災、地震等自然災害伴隨著連續幾個月平均超過8％的CPI數據打擊著股市本已十分脆弱的心理。股市在國家的幾項“利好”措施出台之後
，迎來了久違的上漲，然而央行不斷上調的存款準備金率
，為A股市場原本就很多的不確定因素又增加了一條，後市行情能否得以延續？ 
   一些基金經理表示，盡管食品價格短期或受影響，但地震等災難並不會改變中國經濟的運行趨勢，公募基金用平穩來應對“震動”。相對溫和的調控措施表明政府在控製通脹和維持經濟較快增長之間在努力保持平衡，而市場在經曆了長時間、大幅度的調整後，機會正在增多。 
   人民幣升值速度減緩 
   人民幣對美元彙率在破“7”以後，並未如一些人所料的那樣出現快速升值。從3月底以來人民幣對美元累計升值不到0.26％，彙率中間價一直在“7”附近徘徊，這種情況已經持續了5zhou。youfenxirenwei，renminbiduimeiyuanshengzhidemingxianfanghuan
，hemeiguojinqiluxuchutaidechaoyuqishuju，yijimeilianchushifangdejianxikenengjieduanxingjieshudexiaoxiyouguan。 
   在美元有望企穩甚至反彈的同時，前4個ge月yue，我wo國guo國guo內nei宏hong觀guan經jing濟ji較jiao為wei良liang好hao
，銀yin行xing資zi金jin麵mian沒mei有you太tai大da問wen題ti，信xin貸dai緊jin縮suo隻zhi是shi對dui實shi體ti經jing濟ji產chan生sheng了le一yi定ding影ying響xiang。央yang行xing經jing濟ji學xue家jia表biao示shi
，完wan善shan人ren民min幣bi彙hui率lv形xing成cheng機ji製zhi
，進jin一yi步bu發fa揮hui市shi場chang供gong求qiu在zai人ren民min幣bi彙hui率lv形xing成cheng中zhong的de基ji礎chu性xing作zuo用yong，增zeng強qiang人ren民min幣bi彙hui率lv彈dan性xing，將jiang有you助zhu於yu優you化hua資zi源yuan配pei置zhi和he抑yi製zhi物wu價jia上shang漲zhang，而er人ren民min幣bi緩huan慢man的de升sheng值zhi將jiang讓rang我wo們men更geng容rong易yi接jie受shou和he適shi應ying
，對dui我wo國guo的de部bu分fen產chan業ye來lai說shuo也ye是shi一yi種zhong利li好hao消xiao息xi。大da飛fei機ji的de投tou資zi機ji會hui 
   近日，中國商用飛機有限責任公司在上海舉行成立大會，該公司立誌讓中國自己打造的安全、經濟、舒適

、環保的大型客機早日飛上藍天。該公司經國務院批準成立，由國務院國有資產監督管理委員會
、上海國盛(集團)有限公司
、中國航空工業第一集團公司
、中國航空工業第二集團公司、中國鋁業公司
、寶鋼集團有限公司、中國中化集團公司共同出資組建的國家控股有限責任公司，注冊資本190億元人民幣
，總部設在上海。 
   有研究顯示
，每向航空工業投入1萬美元，10年後航空工業及其相關產業能產出約80萬wan美mei元yuan的de產chan值zhi。因yin此ci說shuo我wo國guo的de大da型xing飛fei機ji技ji術shu的de突tu破po將jiang會hui帶dai動dong一yi批pi新xin產chan業ye的de發fa展zhan
，如ru一yi些xie零ling配pei件jian供gong應ying企qi業ye和he軍jun工gong板ban塊kuai中zhong的de航hang空kong工gong業ye板ban塊kuai等deng都dou將jiang值zhi得de投tou資zi者zhe重zhong點dian關guan注zhu。 
   QDII連續跑贏A股基金 
   據天相投資數據顯示
，4月份QDII基金單位淨值漲幅創下新高。5隻QDII基金4月份加權平均單位淨值平均上漲了7.39％，為QDII基金自去年10月份成立以來的最大月漲幅

，這已是QDII基金連續3個月跑贏A股股票基金。 
   此次QDII產品連續三個月跑贏A股股票基金首先得益於境外股市的強勁上漲。事實上，在次貸危機爆發後，A股市場在眾多的利空打擊下跌幅已經遠遠超過其他股市。在A股市場依然彌漫著恐慌氣氛的時候，海外主要市場已經開始企穩，並悄然的收複失地。在這種大環境下，QDII產品紛紛走強，並不斷的創出收益新高，給深受QDII產品打擊的投資者以巨大希望。