經(jing)過(guo)近(jin)幾(ji)年(nian)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)快(kuai)速(su)發(fa)展(zhan)，房(fang)地(di)產(chan)開(kai)發(fa)企(qi)業(ye)自(zi)我(wo)籌(chou)資(zi)能(neng)力(li)和(he)順(shun)應(ying)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)的(de)能(neng)力(li)也(ye)在(zai)不(bu)斷(duan)增(zeng)強(qiang)，當(dang)前(qian)從(cong)緊(jin)的(de)貨(huo)幣(bi)信(xin)貸(dai)政(zheng)策(ce)不(bu)會(hui)對(dui)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)形(xing)成(cheng)太(tai)大(da)的(de)衝(chong)擊(ji)，更(geng)不(bu)會(hui)造(zao)成(cheng)大(da)量(liang)的(de)房(fang)地(di)產(chan)開(kai)發(fa)企(qi)業(ye)資(zi)金(jin)鏈(lian)條(tiao)斷(duan)裂(lie)而(er)產(chan)生(sheng)類(lei)似(si)於(yu)美(mei)國(guo)的(de)次(ci)貸(dai)危(wei)機(ji)

　　2007niannianchuyilai，weileyingduijingjiguoreheliudongxingguoshengdejumian，guojiacaiquleyixiliecongjindehuobixindaizhengce
，jiezhijinnianyijidu
，congjinhuobixindaizhengcexiaoguozhujianxianxian。yijidujinrongjigoubenwaibigexiangdaikuanbinianchuxinzeng1.61萬億元，同比少增1830億元
，人民幣各項貸款比年初新增1.33萬億元，同比少增891億元。

　　雖sui然ran當dang前qian的de貨huo幣bi信xin貸dai增zeng長chang出chu現xian了le一yi定ding程cheng度du的de減jian緩huan趨qu勢shi
，但dan今jin年nian一yi季ji度du的de金jin融rong機ji構gou本ben外wai幣bi貸dai款kuan新xin增zeng量liang仍reng然ran偏pian多duo，相xiang當dang於yu去qu年nian全quan年nian本ben外wai幣bi貸dai款kuan新xin增zeng量liang的de40%。由於當前固定資產投資仍處於高位，物價水平高企，流動性過剩的局麵沒有根本好轉；另(ling)外(wai)，四(si)川(chuan)汶(wen)川(chuan)縣(xian)地(di)震(zhen)波(bo)及(ji)範(fan)圍(wei)較(jiao)廣(guang)
，造(zao)成(cheng)的(de)破(po)壞(huai)程(cheng)度(du)尚(shang)不(bu)清(qing)楚(chu)，有(you)可(ke)能(neng)進(jin)一(yi)步(bu)推(tui)高(gao)近(jin)期(qi)的(de)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)和(he)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)，因(yin)而(er)今(jin)後(hou)一(yi)段(duan)時(shi)期(qi)，從(cong)緊(jin)的(de)貨(huo)幣(bi)信(xin)貸(dai)政(zheng)策(ce)主(zhu)基(ji)調(tiao)可(ke)能(neng)不(bu)會(hui)發(fa)生(sheng)大(da)的(de)改(gai)變(bian)。在(zai)此(ci)背(bei)景(jing)下(xia)，摸(mo)清(qing)當(dang)前(qian)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)的(de)信(xin)貸(dai)投(tou)向(xiang)，保(bao)持(chi)信(xin)貸(dai)投(tou)向(xiang)緊(jin)鬆(song)有(you)度(du)，通(tong)過(guo)合(he)理(li)的(de)信(xin)貸(dai)投(tou)向(xiang)來(lai)化(hua)解(jie)從(cong)緊(jin)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)的(de)政(zheng)策(ce)風(feng)險(xian)顯(xian)得(de)尤(you)為(wei)重(zhong)要(yao)。本(ben)文(wen)就(jiu)第(di)一(yi)季(ji)度(du)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)新(xin)增(zeng)貸(dai)款(kuan)的(de)投(tou)向(xiang)進(jin)行(xing)分(fen)析(xi)。

　　1.基建貸款新增較多，

　　票據融資大幅縮減

　　由於政府換屆的因素

，今年一季度的基建貸款新增較多。一季度金融機構新增人民幣基建貸款3721億元，比經濟過熱的2003年和2004年分別同比多增2358億元和2021億元
，新增基建貸款占中長期貸款新增額的46.8%。

　　在(zai)貨(huo)幣(bi)信(xin)貸(dai)從(cong)緊(jin)的(de)政(zheng)策(ce)背(bei)景(jing)下(xia)
，金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)繼(ji)續(xu)保(bao)持(chi)以(yi)往(wang)通(tong)過(guo)壓(ya)縮(suo)票(piao)據(ju)融(rong)資(zi)來(lai)拉(la)低(di)信(xin)貸(dai)增(zeng)速(su)的(de)方(fang)式(shi)來(lai)應(ying)對(dui)從(cong)緊(jin)的(de)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)政(zheng)策(ce)。尤(you)其(qi)值(zhi)得(de)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)
，自(zi)去(qu)年(nian)7月份以來，票據融資出現了連續8個月的環比少增（今年1月份除外）
，去年年底票據融資比去年年初減少額高達4414億元，今年一季度票據融資額又少增加795億元，這種情況在票據融資的曆史上還是第一次出現。即使在2003年和2004年實行緊縮信貸政策的年份，票據融資才出現3個月的當月減少。

　　2007年年初以來票據融資出現大幅下降，還存在其他兩方麵的主要原因：yishijinrongjianguanbumentiaozhengleduidifangfarencundaibikaohekoujing，youyuanlaidetichutiexianyewugaiweibaohantiexianyewu，zheyangjiadaledifangfarenjinrongjigoucundaibizhibiaokaoheyali
，daozhizijinshilixiangduijiaoruodezhongxiaoyinxingpiaojurongziedafujianshao；二er是shi在zai從cong緊jin政zheng策ce下xia銀yin行xing較jiao高gao的de貼tie現xian利li率lv一yi定ding程cheng度du上shang抑yi製zhi了le企qi業ye的de票piao據ju融rong資zi需xu求qiu。票piao據ju融rong資zi大da幅fu縮suo減jian使shi企qi業ye流liu動dong資zi金jin貸dai款kuan減jian少shao較jiao多duo，可ke能neng會hui導dao致zhi部bu分fen企qi業ye麵mian臨lin流liu動dong資zi金jin緊jin張zhang的de局ju麵mian。今jin年nian一yi季ji度du，企qi業ye流liu動dong資zi金jin貸dai款kuan新xin增zeng5449億元，同比少增1827億元
，並且，今年1、2月份新增貸款出現同比負增長態勢，其同比增速分別為-13.8%和-25.12%。

　　一季度中長期貸款同比增速出現了一定程度下降，但仍然增長偏快
，一季度
，中長期貸款新增7947億元，同比多增979億元
，同比增長22.87%
，仍高出各項貸款同比增速8.1gebaifendian。dangqianpiaojurongzidafuxiajiang
，zhongchangqidaikuanzengchangrengranjiaokuaideqingkuangbiaoming，shangyeyinxingyikaocundailichadeyinglimoshimeiyoufashenggenbenzhuanbian，zhuyaotongguoyasuoliudongxingjiaoqiangdepiaojurongzilaijianhuanxindaizengsudelujingyilaiyiranjiaoweiyanzhong。zhezhongmoshiyiweizheyidancongjindehongguantiaokongzhengceyousuosongdong，shangyeyinxingdexindaizengchanghenkuaiyouhuichuxianfandan。

　　2.居民部門貸款緊縮
，

　　企業部門貸款擴張

　　一季度居民部門新增貸款2394億元

，同比少增927億元，其新增貸款占全部新增貸款的比重為14.85%，比上年末下降15.26個百分點
，比去年同期下降8.39個百分點。非金融性公司及其他部門的新增貸款為1.37萬億元，同比多增2758億元
，其新增貸款占比為85.15%，比上年末提高15.26個百分點

，比去年同期提高了8.39個百分點。

　　伴隨著居民部門貸款的緊縮，一季度居民經營貸款新增1161億元
，同比少增531億元，同比下降了29.44%
；與此鮮明對比的是，居民消費貸款新增1233億元
，同比增長32.31%
，同比提高了17.87%，目前居民消費貸款餘額占各項貸款的比重約為12%，其主要由占總消費貸款比例84.81%和3.53%的住房貸款、汽車貸款構成，一季度住房和汽車貸款分別新增995億元和56億元，同比增速分別為32.47%和17.48%，比去年同期分別加快了20.45%和20.71%。

　　此外，居民也加快了還貸的速度。去年3月到12月，居民消費貸款的累放同比增速均高於累收同比增速，但自今年年初情況發生了逆轉，今年1~3月，居民消費貸款累放累收同比增速之差均為負數，分別為-1.09%、-4.22%和-8.06%
，這種趨勢預示著居民消費貸款增長以後有可能走緩。

　　另外，一季度企業貸款出現了擴張
，但不同經濟類型的企業貸款投放分化明顯。其中國有企業新增貸款占比為25.78%，比去年同期提高了20.88個百分點，私營企業新增貸款占比為7.8%，比上年末下降了4.69個百分點，比去年同期下降了1.32個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。內(nei)資(zi)企(qi)業(ye)中(zhong)的(de)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)新(xin)增(zeng)貸(dai)款(kuan)占(zhan)比(bi)上(shang)升(sheng)較(jiao)多(duo)，私(si)營(ying)企(qi)業(ye)新(xin)增(zeng)貸(dai)款(kuan)占(zhan)比(bi)下(xia)降(jiang)較(jiao)快(kuai)，這(zhe)表(biao)明(ming)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)緊(jin)縮(suo)信(xin)貸(dai)
，對(dui)私(si)營(ying)企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)產(chan)生(sheng)了(le)一(yi)定(ding)衝(chong)擊(ji)。一(yi)般(ban)來(lai)說(shuo)，私(si)營(ying)企(qi)業(ye)大(da)多(duo)為(wei)一(yi)些(xie)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)
，私(si)營(ying)企(qi)業(ye)新(xin)增(zeng)貸(dai)款(kuan)占(zhan)比(bi)的(de)下(xia)降(jiang)表(biao)明(ming)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)難(nan)度(du)增(zeng)加(jia)，生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)將(jiang)受(shou)到(dao)一(yi)定(ding)影(ying)響(xiang)，特(te)別(bie)是(shi)一(yi)些(xie)出(chu)口(kou)型(xing)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)將(jiang)麵(mian)臨(lin)彙(hui)率(lv)升(sheng)值(zhi)和(he)信(xin)貸(dai)緊(jin)縮(suo)的(de)雙(shuang)重(zhong)壓(ya)力(li)。

　　3.熱點地區房貸收縮，

　　房價相對較低地區房貸擴張

　　由於美國次貸危機給中國的房地產金融市場提供了前車之鑒
，加上部分熱點地區如北京、shanghaidengchengshifangjiayiranjugaobuxia，yixienanfangredianchengshichuxianlefangjiaxiajiangqushi，fangdichanshichangdeqianzaixindaifengxiankaishixianxian。weilefangfanfangdichanxindaifengxian
，geshangyeyinxingpubianjinsuolefangdai，bingkaishiyouhuafangdaidequyutouxiang，bufenfangjiagaoqiderediandiqufangdaikaishituichu
，lingyouyixiefangjiaxiangduijiaodidediqufangdaikaishikuozhang。

　　今年一季度房地產貸款新增1961億元，同比少增1058億元，同比增長25.67%，比上年末下降了5個百分點
，其中房地產開發貸款新增961億元
，同比少增636億元，個人住房貸款新增986億元
，同比少增309億yi元yuan。值zhi得de注zhu意yi的de是shi
，雖sui然ran房fang地di產chan貸dai款kuan增zeng勢shi趨qu緩huan，但dan房fang地di產chan開kai發fa投tou資zi仍reng在zai高gao位wei運yun行xing，主zhu要yao原yuan因yin是shi房fang地di產chan開kai發fa企qi業ye自zi籌chou資zi金jin的de能neng力li增zeng強qiang
，另ling外wai部bu分fen資zi質zhi較jiao好hao的de房fang地di產chan開kai發fa企qi業ye可ke能neng加jia快kuai了le境jing外wai籌chou資zi的de步bu伐fa。

　　近幾年房地產價格上漲較猛的熱點地區，如東部地區的北京

、上海、浙江

、福建，中部地區的河南
，西部地區的內蒙古等地區的房地產投資、信貸增長勢頭減緩
，而房價和地價相對較低的地區，如東部地區的遼寧、山東，中部地區的吉林，西部地區的四川，房地產投資和信貸增長加速。

　　一季度東部地區房地產貸款新增701億元，同比少增490億元
，占全國房地產新增貸款的比重為72.88%
，比去年同期下降了1.69個百分點。其中，北京房地產貸款新增25.7億元，同比少增103億元，上海房地產貸款新增-88億元
，同比少增255億元。在東部地區放緩的同時，房地產開發企業加快了對中西部地區的布局。一季度中部地區房地產開發投資同比增長42.7%，高出全國平均增長水平的10.4個百分點，同比提高了6.5%。

　　經(jing)過(guo)近(jin)幾(ji)年(nian)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)快(kuai)速(su)發(fa)展(zhan)
，房(fang)地(di)產(chan)開(kai)發(fa)企(qi)業(ye)自(zi)我(wo)籌(chou)資(zi)能(neng)力(li)和(he)順(shun)應(ying)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)的(de)能(neng)力(li)也(ye)在(zai)不(bu)斷(duan)增(zeng)強(qiang)，當(dang)前(qian)從(cong)緊(jin)的(de)貨(huo)幣(bi)信(xin)貸(dai)政(zheng)策(ce)不(bu)會(hui)對(dui)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)形(xing)成(cheng)太(tai)大(da)的(de)衝(chong)擊(ji)
，更(geng)不(bu)會(hui)造(zao)成(cheng)大(da)量(liang)的(de)房(fang)地(di)產(chan)開(kai)發(fa)企(qi)業(ye)資(zi)金(jin)鏈(lian)條(tiao)斷(duan)裂(lie)而(er)產(chan)生(sheng)類(lei)似(si)於(yu)美(mei)國(guo)的(de)次(ci)貸(dai)危(wei)機(ji)。相反
，房地產信貸從緊有利於淘汰一些資質較差
、實(shi)力(li)不(bu)強(qiang)的(de)房(fang)地(di)產(chan)開(kai)發(fa)企(qi)業(ye)
，有(you)利(li)於(yu)抑(yi)製(zhi)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)的(de)投(tou)機(ji)需(xu)求(qiu)，擠(ji)出(chu)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)的(de)部(bu)分(fen)資(zi)產(chan)泡(pao)沫(mo)
，並(bing)最(zui)終(zhong)有(you)利(li)於(yu)房(fang)地(di)產(chan)業(ye)的(de)健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)。

　　4.農林牧漁業新增貸款占比上升，服務行業貸款增長乏力

　　一季度，第一、第二、第三產業分別新增貸927億元、6038億元、5704億元
，其中地產產業同比增長11.16%，比第一
、第二產業同比增速分別低1.24%和4.50%。

　　今年一季度貸款新增最多的前五位行業分別為製造業
，交通運輸、倉儲和郵政業
，電力、燃氣及水的生產和供應業
，房地產業，批發和零售業
，五個行業的新增貸款分別為3799億元
、1571億元、1468億元、1253億元和1016億元，新增貸款前五位行業的貸款合計為9108億元，占全部貸款新增額的60.05%，比去年同期上升了6.8個百分點
，表明商業銀行貸款的行業集中風險大幅上升。

　　從各行業的情況來看，行業經濟效益較好的采礦業一季度新增貸款563.11億元，同比多增416億(yi)元(yuan)。物(wu)價(jia)的(de)持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)對(dui)服(fu)務(wu)行(xing)業(ye)的(de)消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)產(chan)生(sheng)了(le)一(yi)定(ding)抑(yi)製(zhi)作(zuo)用(yong)
，部(bu)分(fen)服(fu)務(wu)行(xing)業(ye)的(de)經(jing)濟(ji)效(xiao)益(yi)滑(hua)坡(po)，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)減(jian)少(shao)了(le)貸(dai)款(kuan)投(tou)放(fang)，一(yi)季(ji)度(du)批(pi)發(fa)和(he)零(ling)售(shou)業(ye)新(xin)增(zeng)貸(dai)款(kuan)為(wei)1016億元
，同比少增520億元；另外居民服務和其他服務業新增貸款98.29億元，同比少增56億元

；住宿和餐飲業新增貸款70.91億元，同比少增21億元；信息傳輸、計算機服務和軟件業新增貸款為-89.53億元。

　　一yi般ban來lai說shuo
，服fu務wu行xing業ye為wei勞lao動dong力li密mi集ji型xing行xing業ye，行xing業ye自zi身shen吸xi納na勞lao動dong力li的de能neng力li較jiao強qiang。當dang前qian珠zhu三san角jiao地di區qu的de一yi些xie勞lao動dong力li密mi集ji型xing中zhong小xiao企qi業ye由you於yu受shou人ren民min幣bi升sheng值zhi、出(chu)口(kou)退(tui)稅(shui)率(lv)調(tiao)整(zheng)等(deng)多(duo)重(zhong)因(yin)素(su)的(de)影(ying)響(xiang)，出(chu)口(kou)能(neng)力(li)嚴(yan)重(zhong)削(xue)弱(ruo)，生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)舉(ju)步(bu)維(wei)艱(jian)，相(xiang)當(dang)數(shu)量(liang)的(de)企(qi)業(ye)虧(kui)損(sun)甚(shen)至(zhi)倒(dao)閉(bi)。為(wei)了(le)配(pei)合(he)國(guo)家(jia)的(de)產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)升(sheng)級(ji)，目(mu)前(qian)迫(po)切(qie)需(xu)要(yao)發(fa)展(zhan)服(fu)務(wu)行(xing)業(ye)來(lai)吸(xi)納(na)從(cong)珠(zhu)三(san)角(jiao)地(di)區(qu)轉(zhuan)移(yi)出(chu)來(lai)的(de)勞(lao)動(dong)力(li)，而(er)服(fu)務(wu)業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)又(you)離(li)不(bu)開(kai)金(jin)融(rong)支(zhi)持(chi)，因(yin)而(er)
，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)對(dui)服(fu)務(wu)業(ye)貸(dai)款(kuan)的(de)收(shou)縮(suo)應(ying)堅(jian)持(chi)緊(jin)鬆(song)適(shi)度(du)原(yuan)則(ze)，對(dui)於(yu)一(yi)些(xie)發(fa)展(zhan)前(qian)景(jing)較(jiao)好(hao)
，經(jing)營(ying)正(zheng)常(chang)
，隻(zhi)是(shi)目(mu)前(qian)麵(mian)臨(lin)流(liu)動(dong)資(zi)金(jin)緊(jin)張(zhang)的(de)中(zhong)小(xiao)服(fu)務(wu)企(qi)業(ye)應(ying)給(gei)予(yu)及(ji)時(shi)扶(fu)持(chi)，幫(bang)助(zhu)其(qi)渡(du)過(guo)難(nan)關(guan)。

　　5.國有和股份製銀行貸款有所緊縮，政策性銀行和外資銀行貸款快速擴張

　　我國4家國有商業銀行和13家股份製商業銀行
，除民生銀行和浙江商業銀行2家銀行由民營資本控股以外，其他15家均為由國家控股的商業銀行
，15家商業銀行的存
、貸款（人民幣）占全部金融機構存、貸款的66.5%和62.4%，是國家進行金融宏觀調控的實施主體，這些銀行對國家宏觀調控政策響應程度較高。3家政策性銀行尚未實行商業化運作，還承擔一部分政策性金融功能
，受國家宏觀調控的影響較小。

　　一季度國有商業銀行新增人民幣貸款5227億元，同比少增721億元
，占全部新增貸款的比重為39.22%
，比去年同期下降了2.62個百分點；股份製商業銀行新增人民幣貸款2699億元，同比少增817億元，占全部新增貸款的20.25%，比去年同期下降了4.48個百分點。民生銀行仍然保持了對民營企業的信貸支持
，一季度新增貸款324億元，同比多增35.51億元。另外
，一季度城商行
、農村合作金融機構人民幣貸款分別新增687億元和2323億元，分別同比少增206.89億元和252億元。主要定位於服務於農村金融的郵政儲蓄銀行2007年信貸增長是1181億元，今年一季度新增貸款425億元
，同比增加358.51億元。

　　政zheng策ce性xing銀yin行xing受shou宏hong觀guan調tiao控kong的de影ying響xiang相xiang對dui較jiao小xiao，由you於yu國guo開kai行xing實shi施shi向xiang商shang業ye銀yin行xing戰zhan略lve轉zhuan型xing和he農nong發fa行xing加jia大da對dui南nan方fang冰bing雪xue災zai害hai地di區qu的de政zheng策ce性xing信xin貸dai支zhi持chi，使shi得de政zheng策ce性xing銀yin行xing新xin增zeng貸dai款kuan較jiao多duo。一yi季ji度du政zheng策ce性xing銀yin行xing貸dai款kuan新xin增zeng1602億元
，同比多增744億元

，占全部貸款的比重為12.02%，比去年同期提高了6個百分點，同比增長17.41%，比去年同期提高了4.13個百分點。其中，國開行和農發行各新增人民幣貸款1018億元和440億元。

　　自2006niandiwoguoyinxingyequanmianduiwaikaifangyilai

，waiziyinxinggaizhiweijingneifarenyinxingdebufajiakuai，qirenminbiyewuzengshijiaomeng。zaidangqianzhongziyinxingsuojinxindaidebeijingxia
，qidaikuanzengchangjiakuai。yijiduwaiziyinxingxinzengrenminbidaikuan389億元，同比多增165.44億元，占全部新增貸款的比重為2.92%
，比去年同期提高了1.44個百分點
，2007年一季度、2007年全年、2008年一季度的同比增速均穩定在82%左右。

　　6.東部地區貸款增勢減緩，

　　西部地區貸款有所增長

　　商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)加(jia)強(qiang)了(le)對(dui)貸(dai)款(kuan)投(tou)放(fang)的(de)規(gui)劃(hua)管(guan)理(li)，全(quan)年(nian)貸(dai)款(kuan)投(tou)放(fang)更(geng)趨(qu)均(jun)衡(heng)，區(qu)域(yu)結(jie)構(gou)進(jin)一(yi)步(bu)優(you)化(hua)。東(dong)部(bu)地(di)區(qu)一(yi)直(zhi)以(yi)來(lai)都(dou)是(shi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)貸(dai)款(kuan)重(zhong)點(dian)投(tou)放(fang)的(de)對(dui)象(xiang)，但(dan)今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)
，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)對(dui)貸(dai)款(kuan)的(de)區(qu)域(yu)結(jie)構(gou)作(zuo)出(chu)了(le)積(ji)極(ji)調(tiao)整(zheng)，對(dui)東(dong)部(bu)熱(re)點(dian)地(di)區(qu)的(de)貸(dai)款(kuan)進(jin)行(xing)了(le)適(shi)當(dang)收(shou)縮(suo)
，增(zeng)加(jia)了(le)對(dui)西(xi)部(bu)地(di)區(qu)的(de)貸(dai)款(kuan)投(tou)放(fang)。

　　一季度東部地區新增貸款7653億元

，同比少增936億元
，占全部新增貸款的比重為57.43%，比去年同期下降3個百分點，同比增長15.06%，比去年同期下降2.38個百分點，江蘇、浙江
、廣東等貸款投放的熱點地區貸款增長減緩，分別比去年同期少增751億元
、382億元和241億元；中部地區新增貸款1808億元，占全部貸款的比重為13.75%，同比下降了0.86個百分點
；西南地區新增貸款1583億元，占全部貸款的比重為11.88%，提高了1.26個百分點
；西北地區新增貸款859億元，占全部貸款的6.45%
，提高了0.86個百分點。東北三省新增貸款1118億元，占全部貸款的比重為8.39%

，提高了1.95個百分點。一季度，南方受災7省新增貸款3219億元，占全部新增貸款的比重為24.15%。

　　7.人民幣貸款增速逐漸回落
，

　　外彙貸款增長加速

　　隨著國家各項緊縮的宏觀調控政策逐步落實，人民幣各項貸款同比增速從去年10月份開始逐月回落，截至今年一季度末
，人民幣各項貸款同比增長14.78%，比去年10月末下降了2.88個百分點
，但外彙貸款從去年4月份開始出現連續12個月的快速增長。今年一季度外彙貸款新增2797億元，同比多增2721億元


，同比增速由去年4月份的6.19%大幅上揚到今年一季度末的42.41%，並且改變了2005年7月人民幣彙改到美國次貸危機爆發之前的長達22個月（2005年11月到2007年8月）的人民幣貸款同比增速快於外彙貸款同比增速的態勢。

　　外彙貸款增長持續快於人民幣貸款增長，外彙與人民幣貸款同比增速之差連續幾個月為正數的情況，在經濟過熱、國家實行從緊宏觀調控政策的2003年和2004年也曾出現過。通過對比我們認為
，目前外彙貸款快速增長主要緣於外彙貸款供需兩方麵的原因：一(yi)是(shi)目(mu)前(qian)企(qi)業(ye)外(wai)彙(hui)貸(dai)款(kuan)的(de)需(xu)求(qiu)較(jiao)強(qiang)
，央(yang)行(xing)連(lian)續(xu)加(jia)息(xi)之(zhi)後(hou)
，企(qi)業(ye)人(ren)民(min)幣(bi)貸(dai)款(kuan)的(de)利(li)息(xi)成(cheng)本(ben)增(zeng)加(jia)，而(er)外(wai)彙(hui)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)相(xiang)對(dui)較(jiao)低(di)，另(ling)外(wai)美(mei)元(yuan)貸(dai)款(kuan)的(de)彙(hui)兌(dui)損(sun)失(shi)主(zhu)要(yao)由(you)銀(yin)行(xing)承(cheng)擔(dan)，企(qi)業(ye)如(ru)果(guo)以(yi)後(hou)用(yong)人(ren)民(min)幣(bi)購(gou)買(mai)美(mei)元(yuan)來(lai)償(chang)還(hai)貸(dai)款(kuan)還(hai)能(neng)賺(zhuan)取(qu)人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值(zhi)的(de)收(shou)益(yi)，由(you)此(ci)
，外(wai)彙(hui)貸(dai)款(kuan)的(de)增(zeng)長(chang)應(ying)該(gai)主(zhu)要(yao)是(shi)企(qi)業(ye)需(xu)求(qiu)推(tui)動(dong)的(de)；ershicongwaihuigonggeidejiaodukan，cidaiweijiyihoumeilianchulianxujiangxi，shiguoneijinrongjigoucongguojishichangshangchaijiemeiyuandechengbenxiangduibianyi
，zheyangzengjialeguoneimeiyuandegongying。

　　buguo
，youyuzhongziyinxingdemeiyuantoucunzhuyaolaizicunkuanhechaijie，zairenminbichixushengzhidebeijingxia
，gerenheqiyedewaihuicunkuanchixuxiajiang，erwaiziyinxingdewaizhaiedushoudaoguojiawaiguanjuyangedebiliguanli，yinershichangshangmeiyuankaishijinque，lingwairenminbishengzhifudukuodayihou
，shangyeyinxingdehuiduisunshizengjia，muqianshangyeyinxingdewaihuidaikuanjibenshangshifangyibipeiyibi。yijidujinrongjigouhuiduijingsunshiwei238億元
，虧損比去年同期增加246億yi元yuan。再zai者zhe
，如ru果guo美mei國guo次ci貸dai危wei機ji逐zhu步bu見jian底di，美mei聯lian儲chu暫zan緩huan減jian息xi，或huo者zhe為wei了le應ying對dui通tong脹zhang惡e化hua開kai始shi加jia息xi
，隨sui著zhe美mei元yuan由you弱ruo轉zhuan強qiang

，人ren民min幣bi將jiang改gai變bian對dui美mei元yuan單dan邊bian升sheng值zhi的de趨qu勢shi，本ben外wai幣bi利li差cha將jiang會hui縮suo小xiao，商shang業ye銀yin行xing的de外wai彙hui資zi金jin拆chai借jie成cheng本ben和he企qi業ye外wai彙hui貸dai款kuan的de還hai款kuan成cheng本ben將jiang會hui相xiang應ying上shang升sheng。

　　jiyuyishangkaoliang，womenrenweiwaihuiyurenminbidaikuantongbizengsuzhichajingguoyiduanshijiandekuodayihou
，jianghuisuizheguojiguoneijingjijinrongxingshidenizhuanerzhujianshouzhai。yiner
，shangyeyinxingyingweiyuchoumou，jinshenfangfawaihuidaikuan，jijifangfanhuilvfengxian，jinliangbimianwaihuidaikuansunshi。

　　8.商業銀行應著力落實從緊政策

　　商業銀行應著力落實國家從緊貨幣政策精神，進一步優化貸款結構，保持貸款合理均衡投放。

　　當前國家宏觀調控的主基調是要把控製物價上漲、yizhitonghuopengzhangfangzaigengjiatuchudeweizhi
，jianchishishicongjindehuobizhengce。congqianyiduanshijianshangyeyinxingdedaikuantouxianglaikan，shangyeyinxingzaikongzhirediandiquheredianxingyedaikuanzengchangpiankuai，baochidaikuanhelijunhengtoufang
，youhuadaikuanjiegoudengfangmianqudeleyidingchengxiao。danjinhouyiduanshijian，shangyeyinxingyingshenkelinghuihezheliluoshiguojiacongjinhuobizhengcejingshen，qieshigaibiantongguoyixieyewucaozuoshouduangaibiantiaokongzhibiao，dadaoyingduiguojiahongguantiaokongdemude。

　　例如，為了應對國家貨幣從緊的調控政策，部分商業銀行采取了以下方式來壓縮信貸規模：一是壓縮票據融資

；通過壓縮流動性較強的票據融資來控製貸款規模。二是季初放，季末壓；季初大量放款
，季末大幅壓縮貸款。三是壓時點，保日均；通(tong)過(guo)調(tiao)整(zheng)貸(dai)款(kuan)發(fa)放(fang)時(shi)間(jian)
，轉(zhuan)讓(rang)信(xin)貸(dai)資(zi)產(chan)等(deng)方(fang)式(shi)使(shi)得(de)貸(dai)款(kuan)時(shi)點(dian)餘(yu)額(e)控(kong)製(zhi)在(zai)規(gui)模(mo)調(tiao)控(kong)目(mu)標(biao)之(zhi)內(nei)，而(er)日(ri)均(jun)貸(dai)款(kuan)增(zeng)長(chang)則(ze)遠(yuan)高(gao)於(yu)時(shi)點(dian)餘(yu)額(e)增(zeng)長(chang)。四(si)是(shi)互(hu)轉(zhuan)讓(rang)，調(tiao)餘(yu)缺(que)
；商業銀行之間相互轉讓信貸資產
，調劑貸款額度。五是表內收
，表外放，其表現為委托貸款增長較快，發展信托理財計劃，“消化”信貸資產，壓縮流動資金貸款等表內資產，以表外授信代替。

　　商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)以(yi)上(shang)調(tiao)控(kong)貸(dai)款(kuan)規(gui)模(mo)的(de)種(zhong)種(zhong)方(fang)式(shi)都(dou)是(shi)為(wei)了(le)臨(lin)時(shi)應(ying)對(dui)國(guo)家(jia)從(cong)緊(jin)的(de)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)政(zheng)策(ce)，並(bing)未(wei)真(zhen)正(zheng)落(luo)實(shi)國(guo)家(jia)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)精(jing)神(shen)，一(yi)旦(dan)國(guo)家(jia)從(cong)緊(jin)的(de)宏(hong)觀(guan)調(tiao)控(kong)政(zheng)策(ce)有(you)所(suo)鬆(song)動(dong)，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)的(de)信(xin)貸(dai)勢(shi)必(bi)迅(xun)速(su)反(fan)彈(dan)，並(bing)帶(dai)動(dong)投(tou)資(zi)擴(kuo)張(zhang)，引(yin)起(qi)新(xin)一(yi)輪(lun)經(jing)濟(ji)波(bo)動(dong)，給(gei)各(ge)經(jing)濟(ji)主(zhu)體(ti)的(de)投(tou)資(zi)和(he)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)帶(dai)來(lai)不(bu)利(li)影(ying)響(xiang)，最(zui)終(zhong)也(ye)將(jiang)影(ying)響(xiang)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)自(zi)身(shen)利(li)益(yi)。

　　另(ling)外(wai)，隨(sui)著(zhe)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)市(shi)場(chang)化(hua)經(jing)營(ying)程(cheng)度(du)的(de)提(ti)高(gao)，股(gu)權(quan)多(duo)元(yuan)化(hua)趨(qu)勢(shi)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)強(qiang)以(yi)及(ji)外(wai)資(zi)銀(yin)行(xing)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)的(de)提(ti)高(gao)
，實(shi)行(xing)信(xin)貸(dai)規(gui)模(mo)控(kong)製(zhi)的(de)局(ju)限(xian)性(xing)將(jiang)會(hui)日(ri)漸(jian)顯(xian)現(xian)。我(wo)們(men)應(ying)加(jia)強(qiang)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)建(jian)設(she)，加(jia)快(kuai)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)和(he)債(zhai)券(quan)市(shi)場(chang)的(de)發(fa)展(zhan)，進(jin)一(yi)步(bu)理(li)順(shun)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)傳(chuan)導(dao)機(ji)製(zhi)，加(jia)快(kuai)利(li)率(lv)市(shi)場(chang)化(hua)步(bu)伐(fa)，進(jin)一(yi)步(bu)完(wan)善(shan)人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)形(xing)成(cheng)機(ji)製(zhi)，發(fa)揮(hui)利(li)率(lv)、彙率等價格型工具在宏觀調控和優化資源配置中的基礎性作用
，實現調控工具由數量型工具向價格型工具的轉變。

　　ciwai，suizhequanqiuqihoubiannuan，ziranzaihaipinfa，quanqiujingjijinrongmianlindebuquedingxingzengjia，ruhehuajieheduichongzhongdaziranzaihaidailaidejingjijinrongfengxian，chengweigeguotouzizhemianlindeyigexianshiwenti。liru
，woguojinniannianchunanfang7省暴發的冰雪災害和5月12日發生在四川汶川的大地震給我國經濟、金(jin)融(rong)造(zao)成(cheng)了(le)較(jiao)大(da)損(sun)失(shi)。對(dui)於(yu)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)來(lai)講(jiang)，可(ke)能(neng)造(zao)成(cheng)了(le)投(tou)放(fang)於(yu)災(zai)區(qu)的(de)大(da)量(liang)貸(dai)款(kuan)損(sun)失(shi)和(he)抵(di)押(ya)品(pin)價(jia)值(zhi)縮(suo)水(shui)
，信(xin)貸(dai)風(feng)險(xian)急(ji)劇(ju)攀(pan)升(sheng)。因(yin)而(er)，我(wo)們(men)應(ying)加(jia)快(kuai)金(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)步(bu)伐(fa)，建(jian)立(li)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)信(xin)貸(dai)風(feng)險(xian)共(gong)擔(dan)機(ji)製(zhi)，分(fen)攤(tan)商(shang)業(ye)在(zai)麵(mian)臨(lin)重(zhong)大(da)自(zi)然(ran)災(zai)害(hai)時(shi)遭(zao)受(shou)的(de)信(xin)貸(dai)風(feng)險(xian)，避(bi)免(mian)重(zhong)大(da)自(zi)然(ran)災(zai)害(hai)造(zao)成(cheng)的(de)金(jin)融(rong)風(feng)險(xian)過(guo)度(du)集(ji)中(zhong)於(yu)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)的(de)現(xian)狀(zhuang)。借(jie)鑒(jian)國(guo)外(wai)經(jing)驗(yan)
，我(wo)國(guo)可(ke)考(kao)慮(lv)建(jian)立(li)氣(qi)候(hou)期(qi)權(quan)、自(zi)然(ran)災(zai)害(hai)期(qi)權(quan)等(deng)衍(yan)生(sheng)金(jin)融(rong)工(gong)具(ju)，衝(chong)銷(xiao)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)遭(zao)受(shou)重(zhong)大(da)自(zi)然(ran)災(zai)害(hai)時(shi)出(chu)現(xian)的(de)信(xin)貸(dai)風(feng)險(xian)，也(ye)可(ke)以(yi)考(kao)慮(lv)充(chong)分(fen)吸(xi)取(qu)美(mei)國(guo)次(ci)貸(dai)危(wei)機(ji)經(jing)驗(yan)教(jiao)訓(xun)


，在(zai)監(jian)管(guan)嚴(yan)密(mi)、風險可控的基礎上穩步推進我國的信貸資產證券化
，通過將信貸風險分散化來規避商業銀行在出現巨災時遭致的金融風險。

　　（作者單位：中國人民銀行調查統計司，本報告僅代表作者本人觀點，與供職單位無關） 本報攝影記者/高育文