編者語：當前國際上的高耗能行業呈現出向我國轉移的態勢，而政府對高耗能行業的宏觀調控將優化產業結構，從而令其更好的健康、高速發展。而且
，即使經濟放緩，相對而言，煤價對於經濟放緩的敏感性遠高於電價，煤價可能先出現回調，從而利好電力行業。

   youbeiguanzherenwei，suizhejinsuozhengcedechixu，jingjibufabijiangfanghuan，xiangyingdi
，dianlixiayougexingyejingqijianghuiluo，zhenshixuqiuzengsuhuixiajiang。dierchanyeshiladongdianlizengchangdezuizhuyaodongli，danjinnianyilaidierchanyezengsulianxu6個月分別低於全社會增速0.78、1.21、1.10
、0.82
、0.54個百分點。 
   而部分樂觀派認為
，中國重工業化的發展過程預計還將持續10-15年，總體上仍會帶動電力行業需求穩步增長。 
   我們不否認2008年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)高(gao)耗(hao)電(dian)的(de)行(xing)業(ye)增(zeng)速(su)仍(reng)將(jiang)有(you)所(suo)放(fang)緩(huan)，但(dan)從(cong)中(zhong)長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)電(dian)力(li)行(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)具(ju)有(you)一(yi)定(ding)剛(gang)性(xing)。由(you)於(yu)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)未(wei)來(lai)幾(ji)年(nian)繼(ji)續(xu)看(kan)好(hao)，下(xia)遊(you)各(ge)主(zhu)要(yao)高(gao)耗(hao)電(dian)行(xing)業(ye)增(zeng)速(su)將(jiang)基(ji)本(ben)保(bao)持(chi)平(ping)穩(wen)態(tai)勢(shi)
；固定資產投資增速雖然趨於下降
，但預計整體仍可維持22%以上增速；單位能耗雖有所降低
，但電力需求彈性仍將保持在1以上。 
   當前國際上的高耗能行業呈現出向我國轉移的態勢
，而政府對高耗能行業的宏觀調控將優化產業結構
，從而令其更好的健康、gaosufazhan。erqie
，jishijingjifanghuan
，xiangduieryan
，meijiaduiyujingjifanghuandeminganxingyuangaoyudianjia
，meijiakenengxianchuxianhuitiao，congerlihaodianlixingye。yinci，xingyejingqizhongchangqiwenbuzengchangshuxingrengranmingque。 
   值zhi得de關guan注zhu的de是shi
，供gong給gei下xia降jiang速su度du快kuai於yu需xu求qiu下xia降jiang速su度du所suo帶dai來lai的de利li用yong小xiao時shi數shu回hui升sheng，將jiang有you助zhu行xing業ye景jing氣qi度du從cong穀gu底di崛jue起qi。從cong電dian力li行xing業ye投tou資zi增zeng長chang情qing況kuang來lai看kan
，電dian力li行xing業ye投tou資zi高gao峰feng已yi過guo，新xin增zeng機ji組zu裝zhuang機ji容rong量liang將jiang呈cheng現xian逐zhu年nian遞di減jian的de趨qu勢shi。1-6月份
，全國6000千瓦及以上發電生產設備容量71186萬千瓦，同比增長14.1%。其中，剔除水電同比增長21.8%，實際火電同比增長僅為12.7%

，新增火電裝機容量僅為去年同期的73%，增速已經連續6個月低於去年同期水平。通過需求彈性係數法測算，預計2008年之後供給增速將繼續低於需求增速。 
   我們認為，考慮關停小機組的影響，供需缺口擴大化所導致的“剪刀差”，有望帶來利用小時數回升。1-6月，機組利用小時數繼續小幅下降，但值得關注的是，1-6月累計火電機組利用小時數下降幅度（-50），已經小於1-5月累計火電機組利用小時數的下降幅度（-58），降幅呈現逐漸收窄的態勢。部分龍頭行業機組利用小時數已先於行業回暖，利用小時數率先出現正增長。我國利用小時周期平均為10年左右


，目前所處的穀底位置，預示著行業機組利用率將回暖
，有望進入景氣上升通道。