中國印度等實行巨額油價補貼的國家若上調成品油價格，或直接實行油價自由浮動後，國際油價卻會出現爆跌
？這是一個挺大的悖論。

　　中國印度等實行巨額油價補貼的國家若上調成品油價格，或直接實行油價自由浮動後
，國際油價卻會出現爆跌？這是一個挺大的悖論。

　　而er問wen題ti正zheng是shi，主zhu動dong地di向xiang上shang調tiao整zheng油you價jia，並bing且qie進jin一yi步bu實shi行xing徹che底di放fang開kai油you價jia的de政zheng策ce，既ji可ke以yi使shi國guo際ji油you價jia大da幅fu度du下xia跌die，也ye會hui起qi到dao抑yi製zhi通tong貨huo膨peng脹zhang的de作zuo用yong。

　　6月19日中國政府宣布上調成品油價格後
，國際油價從138美元一桶的高點迅速回落至131美元附近——當天收在134美mei元yuan。有you國guo際ji傳chuan媒mei發fa表biao評ping論lun稱cheng
，中zhong國guo主zhu動dong上shang調tiao油you品pin價jia格ge可ke能neng抑yi製zhi中zhong國guo對dui能neng源yuan的de畸ji形xing需xu求qiu
，使shi失shi衡heng的de國guo際ji能neng源yuan供gong求qiu關guan係xi在zai中zhong長chang期qi走zou向xiang平ping衡heng。而er這zhe番fan話hua的de另ling類lei含han義yi是shi：中國主動出擊可以嚇退蟄伏在國際能源市場的投機客，使他們不再敢輕易做多。

　　但到目前為止，國際油價僅僅是短暫下跌，未來仍然會創新高。因為，是次中國油價調整的幅度雖然很大——曆史最大，但既沒有出人意料，也低於市場最大預期，既不足以擊退國際炒家，更不會嚇退那些操縱油價的金融巨鱷。

　　

　　摩根士丹利在6月6日 就發表報告預言：中國內地成品油價格可能在未來數月內出現10%~20%幅度的上調。而在6月18日 ——即價格上調的前一天，花旗銀行和瑞士信貸均明確預測：中國上調成品油價格的可能性已經大幅度增加，時間就在奧運會之前。

　　可見
，他們既預測了調整的幅度——最後是18%，也預測了準確的時間——不應該在奧運會之後——當然也不能離奧運會太近，6月正好。從中國股市“中石油”18日曾經一度大漲的現象看，19日可能調價的消息早就泄漏。

　　但是是次調價幅度，實際遠低於市場最大預期。

　　是次調整雖然幅度很大——超過15%，但目前國內市場的零售價已經比國際市場的期貨價低了70%左右，調20%都僅屬於微調
，何況還沒有到20%。congtiaojiahoubeijingdedaolucheliuliangbianhuafenxi，gaidudedifangzhaoyangdu，cheliuliangyidianmeiyoushao。wangshangsuiranduiyoujiatiaogaoyouxiexubaoyuan，danshengyinweiruo，juedaduoshurengenbenbuzaihumuqian6元人民幣左右的油價。

　　應該承認，市場雖然沒有人敢預測中國會果斷地、迅速地將石油零售價格與國際市場接軌，但這正說明，隻有敢於接軌才能擊退國際炒家的“圍追堵截”
，才能殺出“你漲它更漲”的(de)重(zhong)圍(wei)。否(fou)則(ze)，隻(zhi)能(neng)如(ru)央(yang)行(xing)的(de)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)那(na)樣(yang)，利(li)率(lv)調(tiao)整(zheng)永(yong)遠(yuan)是(shi)追(zhui)著(zhe)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)走(zou)

，因(yin)此(ci)永(yong)遠(yuan)被(bei)動(dong)。像(xiang)現(xian)在(zai)這(zhe)樣(yang)小(xiao)幅(fu)度(du)的(de)調(tiao)整(zheng)
，一(yi)次(ci)次(ci)被(bei)動(dong)的(de)調(tiao)整(zheng)
，隻(zhi)能(neng)是(shi)，你(ni)越(yue)調(tiao)，它(ta)越(yue)漲(zhang)
，將(jiang)長(chang)期(qi)漲(zhang)價(jia)的(de)預(yu)期(qi)固(gu)化(hua)

，最(zui)後(hou)引(yin)發(fa)物(wu)價(jia)輪(lun)漲(zhang)，像(xiang)溫(wen)水(shui)煮(zhu)青(qing)蛙(wa)那(na)樣(yang)，將(jiang)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)的(de)內(nei)在(zai)優(you)勢(shi)一(yi)點(dian)點(dian)耗(hao)盡(jin)。

　　

　　麵對國際市場原油價格的猛漲、瘋漲，人們不得不得出這樣的結論：這個市場是衝著中國來的，我們實際已經陷入一場空前持久的“能源戰爭”。

　　近幾年，隨著中國經濟的高速發展，石油進口量突飛猛進。2007年
，中國進口石油近2億噸，占總消費的52%以上。而據海關總署統計，今年5月份國內進口的原油量為1620萬噸，較上年同期大增25%。而這一增速恰恰是在國際油價狂漲的月份取得的。

　　事實勝於雄辯，現實情況就是：國際原油價格越漲
，中國越買，漲得越快，買得越多。今年前5個月

，中國實際進口原油量增長了12.7%，花費卻多出了84.9%。是不是“中國買什麼什麼就貴”——無論我們是否承認這一說法
，我們在國際能源市場的被動局麵已經不言自明。

　　但主動出擊也很難。難在對中國未來需求增長的數字沒底，難在對國際炒家“水有多深”沒底，甚至難在國際社會直到現在仍然對油價為什麼能夠在一年中上漲80%統一不了認識
，更無法協調一致地發動反擊。

　　6月22日
，在沙特吉達舉行了有36個國家參加的國際石油峰會。美國、印度、德國包括中國都大聲疾呼，請求產油國增加石油供應量。而歐佩克各產油國則反過來稱
，“你們為什麼不談談美元貶值問題
？”

　　至於有沒有炒家作怪
，歐佩克和大多數國家都說有：原(yuan)油(you)市(shi)場(chang)並(bing)不(bu)存(cun)在(zai)供(gong)應(ying)不(bu)足(zu)問(wen)題(ti)，油(you)價(jia)漲(zhang)幅(fu)驚(jing)人(ren)源(yuan)於(yu)存(cun)在(zai)巨(ju)大(da)投(tou)機(ji)因(yin)素(su)，國(guo)際(ji)賭(du)家(jia)在(zai)豪(hao)賭(du)。而(er)美(mei)國(guo)卻(que)認(ren)為(wei)
，價(jia)格(ge)的(de)持(chi)續(xu)大(da)幅(fu)度(du)上(shang)漲(zhang)完(wan)全(quan)是(shi)供(gong)需(xu)失(shi)衡(heng)所(suo)造(zao)成(cheng)，它(ta)指(zhi)出(chu)
，在(zai)供(gong)給(gei)麵(mian)上(shang)，俄(e)羅(luo)斯(si)

、尼(ni)日(ri)利(li)亞(ya)等(deng)石(shi)油(you)淨(jing)出(chu)口(kou)國(guo)的(de)產(chan)能(neng)在(zai)持(chi)續(xu)下(xia)降(jiang)，歐(ou)佩(pei)克(ke)也(ye)沒(mei)有(you)增(zeng)產(chan)，這(zhe)使(shi)未(wei)來(lai)全(quan)球(qiu)原(yuan)油(you)的(de)供(gong)給(gei)能(neng)力(li)受(shou)到(dao)廣(guang)泛(fan)質(zhi)疑(yi)。而(er)在(zai)需(xu)求(qiu)方(fang)麵(mian)，雖(sui)然(ran)美(mei)國(guo)歐(ou)洲(zhou)等(deng)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)的(de)需(xu)求(qiu)量(liang)在(zai)小(xiao)幅(fu)降(jiang)低(di)，但(dan)來(lai)自(zi)中(zhong)國(guo)和(he)印(yin)度(du)等(deng)新(xin)興(xing)經(jing)濟(ji)體(ti)的(de)強(qiang)大(da)需(xu)求(qiu)增(zeng)量(liang)，已(yi)經(jing)完(wan)全(quan)蓋(gai)過(guo)了(le)前(qian)者(zhe)的(de)減(jian)少(shao)。言(yan)外(wai)之(zhi)意(yi)，又(you)在(zai)指(zhi)責(ze)中(zhong)國(guo)和(he)印(yin)度(du)拉(la)高(gao)了(le)國(guo)際(ji)油(you)價(jia)。

　　eryoujiadaodiyinggaishiduoshao，wulunshimaijiahaishimaijia，wulunshixiaofeizhehaishichaozuozhe，dajiadouzaixiang
，douzaiwen。erzheyoushigemi。meiguoguohuizuijinzhixunlegaiguodejidashiyougongsi
，rangtamenbaoyibaozijidechengbenhelirun，jielunshi：全球石油開采的成本大約在30~90美元之間，平均60美元
，即使算上運輸成本，每桶80美元也有賺頭。中國的采油成本雖然沒有類似的調查
，但國家財政對中石油、中石化兩大公司的補貼價卻是以80美元一桶為基點計算的，說明國內的采油成本也應該在80美元一桶之下。而現在國際油價已經超過144美元，全球大多數國家的汽油零售價都在150美元以上。這其中當然有暴利。

　　有(you)暴(bao)利(li)也(ye)依(yi)然(ran)會(hui)這(zhe)麼(me)賣(mai)
，俄(e)羅(luo)斯(si)就(jiu)是(shi)例(li)子(zi)。俄(e)羅(luo)斯(si)是(shi)全(quan)球(qiu)產(chan)油(you)大(da)國(guo)，生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)極(ji)低(di)，但(dan)國(guo)內(nei)的(de)汽(qi)油(you)零(ling)售(shou)價(jia)卻(que)早(zao)已(yi)與(yu)國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)接(jie)軌(gui)。該(gai)國(guo)的(de)辦(ban)法(fa)是(shi)，對(dui)各(ge)個(ge)石(shi)油(you)公(gong)司(si)征(zheng)收(shou)暴(bao)利(li)稅(shui)，再(zai)由(you)國(guo)家(jia)建(jian)立(li)“平準基金”，既為平抑價格漲跌（防範未來可能的大跌），也為子孫後代做儲備。俄羅斯能這樣做的原因，一是有憂患意識
，懂得資源有限，不可能長期滿足奢侈性消費
；二是必須尊重國際市場，尤其是尊重虛擬金融市場的價格發現機製。

　　油價之所以會遠離成本，不完全是生產商銷售商們在追逐暴利，而是因為油品市場是半虛擬市場，油價本身就有虛擬成分——其qi價jia格ge中zhong包bao含han了le未wei來lai的de成cheng本ben和he需xu求qiu因yin素su，如ru同tong股gu票piao價jia格ge有you時shi已yi經jing將jiang未wei來lai幾ji十shi年nian可ke能neng達da到dao的de價jia格ge提ti前qian體ti現xian了le。油you價jia為wei什shen麼me能neng夠gou這zhe麼me漲zhang
，不bu僅jin使shi我wo們men感gan受shou到dao虛xu擬ni經jing濟ji的de獨du立li性xing越yue來lai越yue強qiang
，更geng使shi我wo們men感gan受shou到dao，實shi體ti經jing濟ji也ye在zai虛xu擬ni化hua：凡是與實體經濟相關的基礎性資源性產品
，能夠被儲備被期貨化的產品，都已經虛擬化了。

　　比如鐵礦石
，最近幾年幾乎年年漲80%以上
，是實體經濟拉動的嗎
？是現實就需要這麼多嗎？看一看中國各大港口積壓的鐵礦石就會知道：一方麵是進口價在大幅度上漲

，似乎是有多少就要多少；另一方麵卻是鐵礦石多得沒地方卸，港口外等候卸船的巨輪要排很長隊。

　　顯然，每家鋼鐵廠都在拚命儲備
，鐵礦石的期貨價更是被炒家推動一漲再漲，而在現貨市場價格果然出現大幅度上漲時（力拓和必和必拓與中國寶鋼達成漲價80%的協議），不僅鐵礦石生產國喜笑顏開，那些大量儲備的鋼鐵廠和投機客更是彈冠相慶，因為他們的財富都在賬麵上大幅度增長了。

　　dantamenxiangguojiageweilaihuidafuduxiadiema
？xiangguodafuduxiadiehoudeqingxingma？youjiahetiekuangshidengziyuanhenengyuanjiagedefengkuangshangzhangjiranshixunihuade
，jiranshichaozuopaomozhanbiyuelaiyueduode，jiubunengbaozhengweilaibuhuidafuduxiadie。rutonggupiaoshichangdepaomosuiranzuodaozuihouyilangdechongci
，dantachizaohuidiaoxialaide

，erdangtadiaoxialaideshihou，renmenhuifaxian，naxiezhangmianshangzengjingyouguodejudacaifujiurutongpaomo，yishunjianzhengfale。

　　

　　討論原油價格會不會下跌應該不難，有漲應該有跌
；但分析它什麼時候下跌以及能跌到多低，卻如同“占卦”
，不僅困難，而且沒人信服：影響原油價格的因素太多了

，到處都是不確定性。

　　雖然目前的原油價格已近瘋狂，但是瘋狂並不等於虛妄——凡fan是shi存cun在zai的de就jiu是shi合he理li的de，當dang人ren們men越yue是shi以yi為wei漲zhang過guo頭tou之zhi時shi，它ta反fan而er漲zhang得de越yue快kuai，因yin為wei
，凡fan是shi最zui後hou一yi浪lang都dou是shi主zhu升sheng浪lang，而er且qie稍shao有you風feng吹chui草cao動dong就jiu會hui拉la出chu曆li史shi上shang最zui大da的de陽yang線xian。比bi如ru就jiu在zai中zhong國guo決jue定ding調tiao高gao石shi油you零ling售shou價jia之zhi前qian的de幾ji天tian
，國guo際ji原yuan油you期qi貨huo價jia格ge曾zeng經jing創chuang造zao了le每mei天tian上shang漲zhang10美mei元yuan的de曆li史shi紀ji錄lu。有you人ren分fen析xi是shi尼ni日ri利li亞ya油you管guan被bei炸zha，有you人ren分fen析xi是shi以yi色se列lie準zhun備bei攻gong擊ji伊yi朗lang
，但dan更geng主zhu要yao的de
，不bu排pai除chu是shi國guo際ji投tou機ji資zi金jin意yi識shi到dao中zhong國guo可ke能neng就jiu要yao出chu台tai調tiao高gao油you價jia的de措cuo施shi
，為wei了le防fang止zhi油you價jia的de大da幅fu度du下xia跌die而er提ti前qian將jiang油you價jia大da幅fu度du拉la高gao。

　　因此
，可以堅持這樣的意見：國際油價的漲跌的確在看中國的“臉色”。從(cong)國(guo)際(ji)投(tou)行(xing)的(de)注(zhu)意(yi)力(li)始(shi)終(zhong)集(ji)中(zhong)在(zai)中(zhong)國(guo)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)是(shi)否(fou)會(hui)發(fa)生(sheng)變(bian)化(hua)這(zhe)一(yi)點(dian)上(shang)，就(jiu)可(ke)以(yi)明(ming)白(bai)
，隻(zhi)要(yao)中(zhong)國(guo)繼(ji)續(xu)實(shi)行(xing)油(you)價(jia)高(gao)補(bu)貼(tie)政(zheng)策(ce)，隻(zhi)要(yao)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)沒(mei)有(you)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)的(de)減(jian)速(su)跡(ji)象(xiang)，國(guo)際(ji)油(you)價(jia)就(jiu)會(hui)繼(ji)續(xu)上(shang)漲(zhang)。

　　muqiansuiranbunengfourenzhongguojingjizhengchuzaihuobixiangduijinsuodehuanjingzhong
，danyangxingdehuobijinsuozhengcejinjinshishuliangxingde。rutongyoujiasuiranzaishangzhang，danbutiedezijinquegengduo；存款準備金雖然已經達到17.5%，但貿易以及經常賬戶的順差卻逼迫央行在發行更多的鈔票——緊縮收回的資金遠遠小於為對衝經常賬戶盈餘而放出的人民幣。

　　對dui於yu中zhong國guo經jing濟ji而er言yan
，隻zhi要yao人ren民min幣bi升sheng值zhi沒mei有you到dao頭tou
，驅qu使shi此ci輪lun繁fan榮rong的de內nei在zai因yin素su沒mei有you消xiao失shi殆dai盡jin，流liu動dong性xing泛fan濫lan就jiu仍reng然ran在zai將jiang中zhong國guo經jing濟ji推tui向xiang歇xie斯si底di裏li。明ming智zhi的de人ren已yi經jing看kan到dao，目mu前qian數shu量liang型xing緊jin縮suo的de大da壩ba遲chi早zao是shi要yao垮kua塌ta的de

，所suo謂wei緊jin縮suo隻zhi是shi在zai苦ku苦ku支zhi撐cheng而er已yi。

　　所謂對抗與反對抗、控(kong)製(zhi)與(yu)反(fan)控(kong)製(zhi)，從(cong)某(mou)種(zhong)意(yi)義(yi)上(shang)講(jiang)就(jiu)是(shi)各(ge)大(da)經(jing)濟(ji)體(ti)的(de)實(shi)力(li)對(dui)抗(kang)。這(zhe)種(zhong)對(dui)抗(kang)現(xian)在(zai)似(si)乎(hu)集(ji)中(zhong)在(zai)能(neng)源(yuan)價(jia)格(ge)上(shang)，那(na)邊(bian)漲(zhang)價(jia)
，這(zhe)邊(bian)就(jiu)增(zeng)加(jia)補(bu)貼(tie)，反(fan)正(zheng)這(zhe)邊(bian)有(you)全(quan)球(qiu)最(zui)大(da)的(de)外(wai)彙(hui)儲(chu)備(bei)
，有(you)全(quan)球(qiu)第(di)二(er)的(de)出(chu)口(kou)能(neng)力(li)。但(dan)是(shi)，這(zhe)種(zhong)對(dui)抗(kang)很(hen)可(ke)能(neng)不(bu)可(ke)持(chi)續(xu)。

　　現在全球就剩兩個大國在實行巨額原油補貼政策，印度每個月補貼額為50億美元左右，中國的數字雖然保密，但據國際投行測算
，大概是印度的3倍，也就是說，每個月150億美元。如果原油漲到150美元一桶，補貼額就可能達到每年2500億美元。這個數字幾乎是中國半年的真實貿易盈餘。

　　如(ru)果(guo)人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值(zhi)趨(qu)勢(shi)逆(ni)轉(zhuan)，熱(re)錢(qian)大(da)量(liang)撤(che)離(li)中(zhong)國(guo)，經(jing)常(chang)賬(zhang)戶(hu)出(chu)現(xian)逆(ni)差(cha)，巨(ju)額(e)補(bu)貼(tie)立(li)刻(ke)就(jiu)會(hui)使(shi)外(wai)彙(hui)儲(chu)備(bei)出(chu)現(xian)大(da)幅(fu)度(du)下(xia)降(jiang)。因(yin)此(ci)，這(zhe)種(zhong)政(zheng)策(ce)實(shi)際(ji)是(shi)“對賭”
，是以中國經濟多年的積累
，與國際賭家以及這些賭家背後的大國在進行沒有把握的“賭博”。yexuzhongguozuihounengying，danshudegailvjida
，yinweiyuanyoujiagezhizhanshijishijingjizhizhan，bideshiduijingjiweijidekangyunengli，yijizaiweijibaofahoudetiaozhengnengli。erzhe，zhengyinggaishizhongguozuidadedanxin。

　　說到最希望中國陷入經濟危機的國家是誰，大家的爭議並不多。而這樣的國家，恰恰有將危機轉嫁到全世界的能力——排除是客觀後果還是主觀目的的分析
，它事實上早就帶來了一場“以危機製造危機”的金融大戰：先是引發全球的流動性泛濫，並從中獲利，但全世界則危機四伏；ertazijiyijingchuxianjingjiweijishi，quanshijiezeyiqimaidan
，gengduodeguojiabeituoxiashui。zuihoudeziyuanjiagedazhang，yixiezhongyaodejingzhengduishoujiangbeituoruweijishenyuan


，shizhinanyiziba
，zuizhongyongjiudisangshiduiquanqiujingjibaquanzhedetiaozhanli。xiangbizheyangdedaguo
，zhongguokenengduikangbuqi，gengshubuqi。

　　中國經濟現在正在進入工業化的衝刺階段，衝過去
，就是發達國家，垮下來

，可能要再調整10年(nian)

，距(ju)離(li)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)的(de)距(ju)離(li)也(ye)繼(ji)續(xu)遙(yao)遠(yuan)。在(zai)這(zhe)個(ge)階(jie)段(duan)最(zui)怕(pa)出(chu)現(xian)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)，因(yin)此(ci)中(zhong)國(guo)需(xu)要(yao)防(fang)範(fan)重(zhong)大(da)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)，並(bing)且(qie)因(yin)為(wei)害(hai)怕(pa)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)，中(zhong)國(guo)已(yi)經(jing)進(jin)行(xing)了(le)調(tiao)整(zheng)

，但(dan)是(shi)調(tiao)整(zheng)的(de)對(dui)象(xiang)和(he)方(fang)法(fa)遠(yuan)沒(mei)有(you)觸(chu)及(ji)根(gen)本(ben)：不敢讓人民幣自由浮動，更不敢讓能源價格市場化，結果是忙中出錯，錯上加錯。

　　由於市場上的投機客判斷中國還會在錯誤的道路上走得更遠
，因此才不惜成本地與中國“對賭”。現(xian)在(zai)
，全(quan)球(qiu)的(de)能(neng)源(yuan)包(bao)括(kuo)資(zi)源(yuan)的(de)價(jia)格(ge)仍(reng)然(ran)在(zai)瘋(feng)狂(kuang)上(shang)漲(zhang)，甚(shen)至(zhi)有(you)長(chang)到(dao)天(tian)上(shang)去(qu)的(de)趨(qu)勢(shi)。這(zhe)種(zhong)瘋(feng)長(chang)可(ke)能(neng)導(dao)致(zhi)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)在(zai)進(jin)入(ru)此(ci)輪(lun)繁(fan)榮(rong)周(zhou)期(qi)的(de)頂(ding)峰(feng)時(shi)突(tu)然(ran)夭(yao)折(zhe)——由危機轉入長期蕭條。但是，也同樣可能因為中國主動調整——大幅度地調整能源及貨幣政策——而使資源類市場被迫出現暴跌。

　　原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)以(yi)及(ji)資(zi)源(yuan)價(jia)格(ge)的(de)暴(bao)漲(zhang)能(neng)夠(gou)為(wei)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)敲(qiao)響(xiang)警(jing)鍾(zhong)，讓(rang)國(guo)人(ren)發(fa)現(xian)在(zai)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)繁(fan)花(hua)似(si)錦(jin)的(de)深(shen)處(chu)，原(yuan)來(lai)還(hai)有(you)那(na)麼(me)多(duo)的(de)破(po)綻(zhan)和(he)漏(lou)洞(dong)需(xu)要(yao)修(xiu)補(bu)。主(zhu)動(dong)修(xiu)補(bu)（反控製）與被動修補（被控製）的區別是：中國經濟能不能平安著陸。能源價格大漲的現實已經作出警告：中國經濟需要減速幾乎是肯定的，關鍵是讓危機來減速，還是主動減速。

　　（作者為中國農業銀行總行研究員）