本月中下旬是建立成品油價格聯動機製的最好時機
，理由：一是油價暴跌後
，國內外成品油價差在縮小，新加坡0＃柴油進口完稅價雖高於國內800元/噸
，但比7月份高達2000元/噸的價差降低了不少，而新加坡95＃汽油進口完稅價甚至比上海93＃油零售價低約200元/噸；二er是shi如ru果guo本ben月yue不bu落luo實shi管guan製zhi放fang鬆song政zheng策ce，由you於yu國guo內nei油you價jia結jie算suan的de問wen題ti，政zheng策ce推tui出chu又you要yao向xiang後hou延yan後hou一yi個ge月yue
，而er未wei來lai油you價jia是shi否fou大da幅fu波bo動dong，又you很hen難nan準zhun確que預yu測ce
；三san是shi盡jin早zao建jian立li價jia格ge聯lian動dong
，有you利li於yu年nian底di推tui出chu燃ran油you稅shui
，燃ran油you稅shui有you利li於yu調tiao劑ji明ming年nian成cheng品pin油you消xiao費fei情qing況kuang，如ru果guo油you價jia再zai次ci暴bao漲zhang，增zeng加jia燃ran油you稅shui可ke抑yi製zhi成cheng品pin油you的de消xiao費fei。

zaiwoguomuqianyiqiewendingweiqiantideqingkuangxia，guoneibutaikenengzhenzhengjianliqixiangmeiguoyiyangdelinghuoduobiandechengpinyoudingjiajizhi，buguo
，womenrenweizhiyaochengpinyoujiageliandongjizhibaozhengguoneilianyoubutuoleigongsijingying，jiunengxianzhugaishanshiyougongsiyeji。womenrenweiniandiqianjiageliandongjizhidejianli，youliyu2009年兩大石油公司業績的大幅增長，根據我們的測算
，在80美元/桶的油價以上
，隻要兩大石油公司煉油不虧損，2009年EPS都將高於0.9元。基於目前政策利好的預期
，我們推薦買入中石油、中石化。