一yi份fen投tou行xing報bao告gao披pi露lu的de數shu千qian億yi元yuan經jing濟ji刺ci激ji方fang案an引yin起qi軒xuan然ran大da波bo，但dan卻que無wu人ren識shi其qi真zhen偽wei。不bu過guo，一yi向xiang以yi穩wen健jian為wei綱gang的de財cai政zheng政zheng策ce，確que實shi已yi經jing有you了le積ji極ji的de意yi味wei。
  
   　　上周
，本報多方求證獲知，高層的確在考慮擴張性財政政策方案，目的是“適當緩一緩”緊縮政策，防止經濟下滑。這一方案涉及的金額大約是3700億元
，其中包括2200億元新增支出和1500億元的減稅計劃。
  
   　　xiaoxirenshicheng
，fanganyizaizhongyangcaijinglingdaoxiaozucengmianhuoderenke，haixuyaocaizhengbudengbuweijinyibuxihua，zaijiaoguowuyuanpizhun。buguocaizhengbuguanyuancheng
，haimeiyoutingshuoxiangguanfangan。
  
   　　在雪災和四川地震之後
，財政預算內可靈活支配的資金隻剩數百億元，這意味著，如果年內啟動經濟刺激方案
，隻有動用超收收入。
  
   　　求證經濟刺激方案
  
   　　8月19日
，摩根大通(亞洲)有限公司董事總經理龔方雄在他的一份報告中披露，中國高層領導人正在考慮一個2000億-4000億元人民幣的經濟刺激方案，包括減稅和穩定資本市場以及支持房地產市場健康發展的政策。
  
   　　這份報告並未得到任何官方人士的證實。但報告發表次日，中國股市暴漲。隨後，報告在學界引起了廣泛爭議。
  
   　　本報多方求證獲知，一個類似的擴張性財政政策方案確實在考慮中，但目前尚沒有最終的定論。
  
   　　財政部官員稱
，他們已經知道有人出了這個“主意”。不過這位不具名的官員說，出主意和落實到預算是有距離的
，財政部的政策應該是根據整個經濟的需要――如果中國經濟下滑明顯，需要通過政府支出去刺激經濟
，從程序和資金來源上是可以實現的。
  
   　　中央財經領導小組辦公室的一位官員說

，現在確實在考慮這樣的政策，目的就是緩一緩緊縮政策，防止經濟下滑。“雖然通過非正式途徑流出了部分數據，但並不影響高層研究這一方案”。
  
   　　本ben報bao獲huo知zhi，有you關guan方fang案an在zai中zhong財cai辦ban層ceng麵mian獲huo得de認ren可ke後hou
，還hai需xu要yao經jing過guo財cai政zheng部bu等deng相xiang關guan部bu委wei的de細xi化hua
，並bing報bao國guo務wu院yuan批pi準zhun，而er減jian稅shui等deng政zheng策ce的de落luo實shi
，還hai需xu要yao全quan國guo人ren大da審shen議yi通tong過guo。
  
   　　目前討論的擴張性財政政策方案，涉及金額大約3700億元，包括1500億減稅計劃和2200億新增支出計劃。
  
   　　據權威的市場機構透露
，減稅計劃包含了個人所得稅起征點提高、出口退稅、中小企業稅收優惠等幾個方麵，總額涉及1500億元。
  
   　　新增支出幾乎包括了民生和投資等主要領域。如社保支出450億元、農業460億元
、科技教育380億元、公共建設350億元、國企補貼80億元、能源、大宗商品進出口補貼280億元，等等。
不過
，如果這一政策在年內落實
，將會麵臨的問題是
，預算內已沒有多少可用資金。
　　目前預算內可以調動的隻有預備費和預算穩定調節基金。今年預備費安排350億元
，因為雪災、地震等災害的發生預備費已經支出所剩無幾，預算穩定調解基金還剩432億元。財政部官員說，如果超出了這個範圍，就要動用當年的超預算收入。
　　但令財政部擔心的是，現在預算收入能比支出超多少還是個未知數，“不能說上半年超，全年就超很多，沒那麼簡單。”上述官員說。上半年財政收入完成3.4萬億元，同比增長33％，收支相抵盈餘1萬億元。
　　財政部8月22日發布的消息稱，今年7月份，全國稅收總收入完成5323.25億元
，同比增長13.8％
，但增速比去年同期回落了19.3個百分點，比今年上半年回落了19.7個百分點。
　　zaicaizhengbukanlai，jianshuijihuayijingmeiyouduoshaokongjian。caizhengbuguanyuanbiaoshi，caizhengbumenyijingzuoleyixietiaozheng，biruqiyesuodeshuishuilvyijingxiajiang
，zuijinzhongxintigaoleyixiefangzhipindechukoutuishui
，gerensuodeshuiqizhengdianshangbanniangangtiaoleyici。zaidizhenzaiqu
，henduoshuizhongdeshuilvyejiangdile。
激辯擴張財政政策
　　由於預期大部分資金不會像多數人想象的以刺激投資為主
，而是更多用於社保
、科技教育、農業等領域，在渣打銀行經濟學家李煒看來，不能由此判斷，這是一個積極的擴張的財政政策——450億元的社保支出並不能直接進入市場
，拉動消費，而350億元的公共建設支出所占比例太小。
　　不(bu)過(guo)，國(guo)家(jia)信(xin)息(xi)中(zhong)心(xin)中(zhong)經(jing)網(wang)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)師(shi)梁(liang)優(you)彩(cai)認(ren)為(wei)
，雖(sui)然(ran)現(xian)在(zai)提(ti)出(chu)的(de)是(shi)穩(wen)健(jian)的(de)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)，但(dan)動(dong)作(zuo)上(shang)完(wan)全(quan)可(ke)以(yi)更(geng)積(ji)極(ji)
，畢(bi)竟(jing)現(xian)在(zai)保(bao)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)是(shi)第(di)一(yi)位(wei)。“是時候采取積極的財政政策去刺激經濟了”。回想這半年來參加的會議和聽到的各種官方發言
，他判斷
，這個方案獲得通過的可能性很大。
　　“第四季度GDP很有可能下滑到9％以下。”梁優彩說，這也是國務院高層最為擔心的。所以，適度擴張的財政政策被認為正合時宜。
　　中國政府上一次采取積極的財政政策是在1998年。經曆了1997niandeyazhoujinrongweiji，zhongguojingjichuxiandafuxiahua，weifangzhijinyibuxiahua

，zhongguozhengfuzhankaileyilungudingzichantouzigaochao。congnianchuzhidingdegudingzichantouzizengchang10％調整為增加14.8％。
　　不過，這一次梁優彩認為應該刺激消費而不是固定資產投資。因為擴大固定資產投資必然會限製消費，儲蓄率下不來，需求結構、產業結構調整很難進行
，將會愈加失衡。
　　從目前的預期來看
，固定資產投資的確會很小，大部分會用在社保、農業和教育等領域。李煒認為，這個政策並不是很直接
，不是說投了1元能產生1元的消費，生產1元的產品
，不能形成這樣的循環。
　　李煒因此懷疑
，方案的動機可能並不是刺激經濟，而隻是對超收收入的支出安排而已。
　　積極政策為時過早
　　渣打銀行的經濟學家們認為，出台這一政策在時點上為時過早。
　　“現在我們的貨幣政策相對還是緊縮的，這時適度放鬆是應該的
，但我們認為應該適度鬆貨幣。”李煒說。
　　genjuzhadayinxingdetiaozha，muqianqiyetouziyiyuanhengao，zhishikuyumeiyouzijinlaiyuan，nameshidufangsongyixiadaikuan，wentijiudedaojiejue

，kenenggencaiqucaizhengzhengcexiaoguoshiyiyangde。
　　渣打的考慮是出於他們對中國經濟的判斷。渣打認為，中國經濟從2009年(nian)開(kai)始(shi)可(ke)能(neng)下(xia)滑(hua)速(su)度(du)加(jia)快(kuai)，企(qi)業(ye)和(he)個(ge)人(ren)的(de)投(tou)資(zi)意(yi)願(yuan)會(hui)下(xia)降(jiang)，那(na)時(shi)需(xu)要(yao)政(zheng)府(fu)來(lai)出(chu)麵(mian)刺(ci)激(ji)消(xiao)費(fei)。現(xian)在(zai)企(qi)業(ye)和(he)個(ge)人(ren)有(you)消(xiao)費(fei)意(yi)願(yuan)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，政(zheng)府(fu)不(bu)應(ying)急(ji)於(yu)代(dai)替(ti)企(qi)業(ye)和(he)個(ge)人(ren)進(jin)行(xing)消(xiao)費(fei)。顯(xian)然(ran)在(zai)他(ta)們(men)看(kan)來(lai)，這(zhe)個(ge)政(zheng)策(ce)沒(mei)有(you)用(yong)在(zai)刀(dao)刃(ren)上(shang)。
　　外國投行的觀點並不能代表國內學者的想法。
　　梁優彩認為
，政策是有時滯性的

，所以出台要超前一些，如果經濟真的已經下滑了，再出台刺激政策就晚了。
　　在金融危機肆虐的1997年底，中國政府製定1998年固定資產投資增長率為10％。梁優彩曾給當時國務院領導寫信說，如果不采取更積極的政策
，經濟將會下滑到6％以下。
　　後來固定資產投資增加到14.8％
，但政策落實已是1998年6月。梁優彩認為，那次政策啟動還是有些慢，所以也導致1998和1999兩年，中國經濟增長低於8％。
　　在他看來
，貨幣政策已經局部做了一些調整，但仍然是緊縮的貨幣政策
，這時，財政政策就應該更積極一些，起到刺激經濟的作用。
　　李煒並不願意把現在的中國經濟環境與1998年相比。他認為，1998年中國麵臨的是危機
，而這次美國次貸危機對中國並沒有形成很嚴重的影響，經濟隻是處於下滑趨勢中。他認為，1998年，中國是在使用貨幣政策無法解決危機的情況下，才采取了財政措施，而現在中國是有貨幣政策空間的。
不是救火措施
　　盡管如此，一些分析人士認為，擴張財政政策方案本身並不意味著政府政策發生了180度的轉變。
　　3700億元的資金占GDP的1.77％，不bu算suan很hen多duo，所suo以yi李li煒wei更geng確que認ren，這zhe並bing不bu是shi市shi場chang所suo說shuo的de救jiu火huo措cuo施shi。應ying該gai是shi著zhe眼yan於yu長chang期qi的de可ke持chi續xu的de
，以yi完wan善shan經jing濟ji增zeng長chang結jie構gou為wei宗zong旨zhi的de對dui策ce，並bing不bu是shi一yi個ge急ji功gong近jin利li的de措cuo施shi。
　　中國社科院財貿所財稅研究室副主任楊誌勇說，財政政策一向作用很快，但決策過程很長。1997年7月爆發金融危機
，中國在第二年6月真正開始積極政策。同樣，從去年底我們就在說財政政策要擴張，現在還沒有動作。
　　梁優彩認為，政府正在緊密地根據經濟周期調整政策。中國連續幾年采取緊縮政策，到去年底還提出“過熱”
、“雙防”，danjinnianerjidujingjikaishixiahua，zhengfudezhengcemashangyousuofangsong，chulehuobizhengcejubutiaozhenghou，kaolvchutaizheyangdecaizhengzhengcefangan
，biaominghongguantiaokongyijingzouxiangchengshu。
　　這個政策的效果多長時間能顯現？李煒預測：“yibanshenmeshijianbaqianhuachuqushenmeshihoujiuyouxiaoguo，xiaoguoxianxiancongzhengcechutaizhegexinxiyichulaijiuyouxiaoguo，zheshidiyilun，zaicizhihoudeyidaolianggejidu，suizhezhengcedeluoshi，huidailaidierlundecijixiaoguo”。