1、2008年1-8月
，機械行業共完成工業總產值 59023.54億元
，比去年同期增長28.09%，增速比上月（28.83%）回落0.74個百分點；完成銷售產值57560.98億元,同比增長 28.54%，增速比上月（29.46%）回落0.92個百分點。從今年各月總產值和銷售產值增速看：生產增速從7月份開始出現環比回落0.7個百分點以上。銷售產值增速延續上兩月環比回落走勢
，並且回落幅度逐月加大。

　　2、對應在資本市場上
，全部A股的市盈率由2007年10月16日的70.54倍下降到2008年9月12日的16.99倍;滬深300的市盈率由68.54倍下降到16.1倍;東方機械行業指數的市盈率由90.47下降到15.99倍。

　　3、由於機械行業麵臨需求增速趨緩、原材料價格大幅上漲
、產能過度擴張等不確定因素，我們在肯定行業銷售規模增長仍有望保持20%以上高水平的同時
，對行業的盈利能力持謹慎觀點。即利潤總額的增長很難跟上銷售規模的增長，整個行業有淪為增收不增利的趨勢。

   4、行業投資評級由2007niandechaopeixiatiaoweibiaopei
，zhongxinhuiguidaozixiaershangshenduwajuejiazhidetouzishidai，jishuyuziyuanbingfubileiqudaiguimoyuguanlibilei，zhuiqiuwendingzengchangyuqiqudaizhuixunyiwaijingxi。peizhicelvezhuaxiaofangda，zuowei“人無我有”拉升淨值的工具手段。

　　5、2008年1—6月，行業銷售產值增速30.04%，增速呈持續下滑之勢，預計全年增速在28.9%左右。上市公司增長好於行業總體水平，東方機械行業指數板塊
，營業總收入增長38.52%，歸屬母公司股東淨利潤增速卻出現大幅下滑，由2007年的77.95%下滑至31.09%。預計全年增速分別為35%和20%左右。

　　6、經過2007年10月以來的持續下跌之後，縱向與曆史比較顯示行業估值水平已經趨於合理，但從橫向國際化比較來看
，我們的估值水平距離國際化的10—15倍PE還有一段路要走

，因此，我們是大踏步走在國際化接軌的征途上。

　　7、womenduixingyeneizhuyaoshangshigongsijinxingjueduiguzhidejieguoxianshi，bufengongsigujiayijingdiedaolejueduijiazhizhixia，jiguzhishuipingyijingyuguojihuajiegui，bufengongchengjixieshangshigongsihezhongxiaobanshangshigongsidegujiahaizaijueduijiazhizhishang
，xianshijuyouyidingdebudiefengxian。

　　8、雖然近一段時間鋼材價格有所回落，但相對上半年約40%的(de)漲(zhang)幅(fu)
，其(qi)對(dui)緩(huan)解(jie)行(xing)業(ye)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)所(suo)起(qi)到(dao)的(de)作(zuo)用(yong)非(fei)常(chang)有(you)限(xian)。同(tong)時(shi)，我(wo)們(men)判(pan)斷(duan)在(zai)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)等(deng)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)的(de)支(zhi)撐(cheng)下(xia)

，未(wei)來(lai)一(yi)年(nian)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)較(jiao)小(xiao)，而(er)行(xing)業(ye)新(xin)擴(kuo)建(jian)的(de)產(chan)能(neng)卻(que)進(jin)入(ru)投(tou)產(chan)高(gao)峰(feng)期(qi)。因(yin)此(ci)，我(wo)們(men)首(shou)先(xian)肯(ken)定(ding)行(xing)業(ye)銷(xiao)售(shou)規(gui)模(mo)高(gao)速(su)增(zeng)長(chang)的(de)潛(qian)力(li)
，維(wei)持(chi)行(xing)業(ye)看(kan)好(hao)的(de)評(ping)級(ji)
，但(dan)我(wo)們(men)謹(jin)慎(shen)看(kan)待(dai)行(xing)業(ye)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)

，維(wei)持(chi)行(xing)業(ye)標(biao)配(pei)的(de)投(tou)資(zi)評(ping)級(ji)。

   9、我們維持機械行業投資排序前八家上市公司不變，即秦川發展
、力源液壓、天奇股份、威孚高科、廣船國際、龍溪股份
、太原重工
、成cheng發fa科ke技ji。如ru果guo機ji械xie行xing業ye建jian一yi個ge組zu合he，則ze從cong行xing業ye增zeng長chang潛qian力li角jiao度du選xuan秦qin川chuan發fa展zhan與yu太tai原yuan重zhong工gong，從cong未wei來lai估gu值zhi水shui平ping提ti升sheng潛qian力li角jiao度du選xuan力li源yuan液ye壓ya與yu天tian奇qi股gu份fen。