10月23日
，加拿大多倫多上市公司Dynex（下稱“丹尼克斯”）召開股東大會，會議通過了引進戰略投資者——中國香港上市公司南車時代電氣收購公司75％股權的決議。

　　yintongweishangshigongsi
，tongweiquanqiudagonglvbandaotigongyeqianshiqiangqiyeyuangu，zheqilishiliangniandekuaguobinggouzikaishijiushoudaoleyeneidezhumu
，zaiquanqiujinrongweijideyinyunlongzhaoxia，zheqi“聯姻”還被賦予了“霍亂時期的愛情”之含義，矛盾
、掙紮
、純粹而又充滿挫折與希望。

　　丹尼克斯遭遇困境

　　時代電氣隸屬於中國南車集團株洲電力機車研究所有限公司（下稱“南車株洲所”），zhuyaocongshizhizaojixiaoshouguidaojiaotongdianchuandongxitongyukongzhixitong，shizhongguoguidaojiaotongxingyechuyulingxiandiweidechezaidianqixitongjichengshanghegongyingshang，yeshiwoguozuizaokaifadagonglvbandaotiqijiandedanweizhiyi。2007年
，公司實現銷售收入超過15億元，其中，半導體業務實現銷售收入1.7億元
，其研製的6英寸高壓晶閘管是目前世界上最大直徑、最高電流電壓容量的晶閘管，在特高壓直流輸電項目具有廣闊前景。

　　“秉著‘走好兩條鋼軌，走出兩條鋼軌’的戰略思想，2006年底，公司在香港上市之後
，我們就一直在全球尋求資本運作
、產業發展的機會——我們不做自己不熟悉的產業。”南車時代電氣執行董事、總裁盧澎湖告訴記者，“幾度磋商與考察，最終，丹尼克斯進入了我們的視野。”

　　作為全球大功率半導體的主要製造商，丹尼克斯有50 年研製、開發大功率半導體器件及功率控製器件的曆史，在鋁離子注入工藝和雙正角台麵造型技術等方麵具有技術優勢，具備開發高壓大電流HVDC/SVC晶閘管技術基礎和測試試驗能力，是國際上少數掌握高壓絕緣雙極型晶體管製造技術（簡稱“IGBT技術”）的公司之一
，主要產品包括雙極器件
、大功率IGBT及其模塊、功率組件、藍寶石矽片集成電路等，其大功率半導體器件銷售額居全球第七位。

　　據了解，丹尼克斯出售的主因是三個“不夠”：一是2005、2006年全球半導體市場不夠景氣，導致丹尼克斯出現虧損；二是企業內部管理不夠
，導致挖潛增效沒能產生效果；三是資金不夠，導致技改沒有跟上。“2007年，隨著市場的回暖

，丹尼克斯調整了班子，加強了管理
，這一年
，公司扭虧為盈
，實現銷售收入1450萬英鎊，大功率半導體器件銷售額占全球第六位
，80％左右產品銷往歐洲，中國地區業務增長較快。”南車株洲所執行董事
、總經理廖斌稱，“引進有實力的戰略投資者做強企業，非得從股權上動手術不可，這也是丹尼克斯股東、管理者和員工達成的共識。”

　　時代電氣配置資源

　　根據美國半導體產業協會統計
，2007年，全世界半導體市場規模為2550億美元
，其中
，大功率半導體器件市場總規模約123億美元。隨著風能、太陽能等新能源的應用以及海軍艦隊
、軌道交通以及工業自動化的需求擴大等影響，大功率半導體市場呈長期持續增長態勢。

　　根據目標市場劃分及銷售收入排名，在全球排名前十位的大功率半導體廠商中，三菱
、英飛淩屬第一梯隊，南車時代電氣、ABB、丹尼克斯
、IXYS、西門康
、東芝半導體、富士電機半導體等公司組成第二梯隊。

　　盧澎湖告訴記者
，“並購丹尼克斯，除了看中其良好的技術基礎、HVDC應用業績和和公司近年來良好的成長性以外，最重要的一點是因為具備IGBT的設計與製造能力，與南車時代電氣現有的功率半導體產業具有很強的互補性。”

　　據了解
，大功率IGBT產業適應於當前中國鐵路
、城軌交通、風電、電動汽車等產業的需求
，是國家產業政策重點支持和扶植的科技項目。據不完全統計，未來10-15年內
，國內市場每年對1200伏以上IGBT模塊的需求在15億-20億元左右，僅軌道交通就有近10億元的市場容量，目前完全依賴進口
，主要是三菱、英飛淩及ABB的產品。

　　nancheshidaidianqibinggoudannikesi
，zheshizhongguoqiyezaibandaotilingyushoucidaguimodekuaguoshougou
，nancheshidaidianqiyejiangchengweizhongguoguidaojiaotongxingyekuaguobinggouzhongdeshouge“吃螃蟹”的企業。根據協議內容，南車時代電氣將斥資1672萬加元（約1.1億人民幣），收購丹尼克斯75％股權。

　　就jiu此ci次ci蔓man延yan全quan球qiu的de金jin融rong危wei機ji
，廖liao斌bin認ren為wei，此ci次ci並bing購gou正zheng是shi基ji於yu對dui公gong司si長chang遠yuan規gui劃hua的de未wei雨yu綢chou繆mou，公gong司si具ju備bei足zu夠gou能neng力li和he風feng險xian意yi識shi，做zuo了le詳xiang盡jin的de盡jin職zhi調tiao查zha。並bing購gou完wan成cheng後hou，公gong司si將jiang對dui丹dan尼ni克ke斯si進jin行xing“輸血”；在尊重丹尼克斯現有文化前提下
，繼續保持公司管理團隊的穩定
；對dui位wei於yu英ying國guo林lin肯ken和he中zhong國guo株zhu洲zhou的de兩liang大da基ji地di的de資zi源yuan進jin行xing合he理li配pei置zhi，在zai一yi定ding時shi期qi內nei，使shi林lin肯ken工gong廠chang成cheng為wei以yi研yan發fa為wei主zhu同tong時shi具ju有you一yi定ding生sheng產chan能neng力li的de基ji地di，使shi株zhu洲zhou工gong廠chang成cheng為wei以yi生sheng產chan為wei主zhu同tong時shi具ju有you一yi定ding研yan發fa能neng力li的de基ji地di，最zui終zhong促cu成cheng二er者zhe的de全quan麵mian融rong合he，“我希望此次並購為能為以後的資本運作以及全球化戰略提供實踐經驗。”