一(yi)個(ge)個(ge)優(you)秀(xiu)本(ben)土(tu)企(qi)業(ye)被(bei)同(tong)行(xing)業(ye)裏(li)強(qiang)勢(shi)的(de)跨(kua)國(guo)公(gong)司(si)收(shou)購(gou)後(hou)
，為(wei)數(shu)不(bu)少(shao)的(de)本(ben)土(tu)企(qi)業(ye)將(jiang)變(bian)成(cheng)跨(kua)國(guo)公(gong)司(si)全(quan)球(qiu)戰(zhan)略(lve)的(de)一(yi)個(ge)棋(qi)子(zi)，企(qi)業(ye)家(jia)則(ze)成(cheng)為(wei)跨(kua)國(guo)公(gong)司(si)的(de)職(zhi)業(ye)經(jing)理(li)人(ren)

　　“你感覺會不會出現外資左右某個行業的情況？該怎麼看待這樣的局麵
？”2006年底
，光明乳業董事長王佳芬一臉嚴肅地問我。

　　我知道這是最近深深困擾著她的一個大問題，也是深深困擾著梁穩根
、南存輝及一大批企業家的問題。去年一年，從年頭凱雷-徐工案到年底的施耐德-德力西案，經濟界學術界一直在爭論外資並購對中國企業、中國經濟乃至國家安全的影響。對企業而言，問題更單純但更艱難：要不要和主動上門條件誘人的外資合作？你不幹他找你的國內同行合作怎麼辦？這是後WTO時期中國企業麵臨的最大誘惑與挑戰之一。

　　那天我給王佳芬的回答是：可(ke)能(neng)會(hui)出(chu)現(xian)第(di)三(san)次(ci)外(wai)資(zi)合(he)作(zuo)高(gao)峰(feng)，但(dan)現(xian)在(zai)還(hai)很(hen)難(nan)對(dui)這(zhe)個(ge)趨(qu)勢(shi)做(zuo)出(chu)價(jia)值(zhi)判(pan)斷(duan)。如(ru)果(guo)非(fei)要(yao)做(zuo)價(jia)值(zhi)判(pan)斷(duan)，那(na)要(yao)看(kan)這(zhe)一(yi)輪(lun)海(hai)外(wai)投(tou)資(zi)，是(shi)在(zai)激(ji)發(fa)本(ben)土(tu)企(qi)業(ye)家(jia)精(jing)神(shen)，還(hai)是(shi)壓(ya)抑(yi)本(ben)土(tu)企(qi)業(ye)家(jia)精(jing)神(shen)。

　　金融和資本製度
，是影響企業家精神的最重要因素之一。前些年一些著名企業家“換東家”“換股東”，就是為了獲得更大更好的資本支持。強大的企業家群體背後，一定站著同樣強大的金融家
、資本家群體，一定有理解企業價值的金融和資本體係。具體而言
，不管外資內資
，本土企業家們還有沒有將自己的企業做大做強的空間
、信心與動力
？

　　進入後WTO時期，中國企業界麵臨第三次外資潮。第一輪是改革開放初期製造業領域的合資潮，主角是以500大為代表的跨國產業資本，以汽車行業為代表；第二輪是新經濟領域的風險投資潮，主角是以IDG等為代表的風險投資，從1999年起，成就了新浪

、網易、盛大
、分眾等一批IT及互聯網公司
；第三輪是股權收購潮
，主角是華爾街的大私人股權投資基金，也包括卷土重來的國際產業資本，從2005年起活躍於宏觀調控下資金鏈緊張的國內企業界，對象是各個產業的領先公司。

　　應該說
，跨國產業資本在中國搞合資企業20duonian
，weizhongguopeiyangleyidapijingliren。weilaikuaguochanyezibenzhijieshougouzhongguobentuyoushigongsi，xuyaodehaishinenggouzhixingquanqiuzhanlvedejingliren，erbushiyouduliyizhideqiyejia。yigegeyouxiubentuqiyebeitongxingyeliqiangshidekuaguogongsishougouhou，suiranshuo“本土品牌可能保持”，“團隊可以繼續經營”

，但dan是shi，應ying該gai承cheng認ren，本ben土tu企qi業ye絕jue對dui是shi變bian成cheng了le跨kua國guo公gong司si全quan球qiu戰zhan略lve的de一yi個ge棋qi子zi，企qi業ye家jia絕jue對dui變bian成cheng了le跨kua國guo公gong司si的de職zhi業ye經jing理li人ren。收shou購gou後hou的de蜜mi月yue期qi一yi旦dan過guo去qu
，雙shuang方fang在zai戰zhan略lve和he理li念nian上shang一yi旦dan發fa生sheng衝chong突tu和he碰peng撞zhuang
，或huo者zhe是shi企qi業ye經jing營ying出chu現xian困kun難nan，本ben土tu品pin牌pai和he企qi業ye家jia的de命ming運yun就jiu完wan全quan落luo在zai了le跨kua國guo公gong司si董dong事shi會hui的de手shou中zhong，王wang誌zhi東dong、何伯權、周鴻礻韋就是前車之鑒。

　　股權資本最大的不同，是“對賭”。taxuyaobangdingbingjifaxianyoudeqiyejiatuandui，yinweitameiyoutuandui，yemeiyouchanyelixiang，tajinrudeweiyimudeshihuolituichu。youyuzijinhejingyandequefa

，zhongguoyidapilingxianqiyedoupengdaole“大企業天花板”、“100億瓶頸”，nanyizailingxiandeqingkuangxiajixukuaisukuodaqiyenaizhixingyeshichangdeguimo。guquantouzizheqiahaoshiyingleqiyejiadezheyichengchangxuqiu。zaiyixierenkanlai，xiangbichanyeziben
，PE似乎更像是在激發本土企業家精神。當然，過度激發也會有後遺症

，這還需要時間的檢驗。

　　爭zheng奪duo本ben土tu企qi業ye的de比bi賽sai
，其qi實shi不bu應ying該gai在zai國guo外wai產chan業ye資zi本ben和he股gu權quan資zi本ben之zhi間jian展zhan開kai
，更geng應ying該gai在zai本ben土tu金jin融rong資zi本ben和he國guo際ji資zi本ben之zhi間jian展zhan開kai。遺yi憾han的de是shi，在zai這zhe場chang爭zheng奪duo戰zhan中zhong鮮xian見jian中zhong國guo資zi本ben的de身shen影ying，滿man耳er聽ting到dao隻zhi是shi一yi片pian呼hu籲xu國guo家jia加jia強qiang政zheng策ce管guan製zhi的de聲sheng音yin。中zhong國guo已yi不bu缺que資zi本ben
，缺que的de是shi能neng夠gou理li解jie企qi業ye價jia值zhi的de資zi本ben家jia，缺que的de是shi一yi整zheng套tao能neng夠gou認ren可ke和he促cu進jin企qi業ye價jia值zhi的de金jin融rong和he資zi本ben體ti係xi。

　　這個時候，我們才痛感中國需要自己的金融家、投資家。