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2009年世界經濟形勢分析與展望

http://www.kadhoai.com.cn 2026-04-07 09:23:15 來源:浙江省斷路器協會

  自1998年以來,東亞經濟持續增長;近兩年的增長率更達到世界平均水平的2倍左右,成為拉動世界經濟的重要力量。但受次貨危機蔓延的影響,2008年東亞經濟增速放緩,2009年也將出現明顯的減速。但相比較而言,此次金融危機對東亞經濟體的影響較小。IMF的最新報告預測,今明兩年亞洲地區發展中國家的經濟增長率仍有望達到8.3%和7.1%;東盟各國經濟增長率則將由2008年的4.7%降至2009年的3.3%。 
  
  目前,拉動東亞經濟增長的有利因素:一是東亞經濟體擁有大量的外彙儲備,金融狀況相對穩健,對外部的衝擊能起到緩衝作用;二(er)是(shi)東(dong)亞(ya)各(ge)國(guo)政(zheng)府(fu)及(ji)時(shi)聯(lian)手(shou)幹(gan)預(yu),金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)引(yin)發(fa)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)大(da)麵(mian)積(ji)危(wei)機(ji)的(de)傳(chuan)導(dao)機(ji)製(zhi)已(yi)被(bei)明(ming)顯(xian)阻(zu)隔(ge),金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)經(jing)由(you)銀(yin)行(xing)渠(qu)道(dao)對(dui)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)進(jin)一(yi)步(bu)衝(chong)擊(ji)的(de)程(cheng)度(du)進(jin)一(yi)步(bu)降(jiang)低(di);三是能源、金屬和糧食等初級產品價格的全麵回落,減輕了企業的成本壓力,化解了通脹風險;四是東亞貿易模式已從原來依賴美國和歐洲、日本市場,轉向歐美、日本和中國“三足鼎立”的格局,貿易多元化成為東盟國家規避風險的選擇。
  
  日本經濟形勢。國際金融動蕩對日本的最大影響是:日元急劇升值使出口企業的成本上升,出口減少又對日本整體經濟產生不利影響。2008年11月底日元對美元的彙率已升至13年來最高點。日本大公司營業利潤大幅減少,設備投資下降;中小企業舉步維艱,9月企業破產數量同比大幅增長34.4%。
  
  2008年1-2季度日本經濟按年率計算僅增長了1.2%和0.7%,分別比上年同期回落2.0和1.1個百分點,從而結束了自2002年2月開始的經濟增長周期。根據日本央行、內閣府、總務省、經濟產業省和財務省相關數據的綜合預測,日本2008年GDP實際增長率約為-0.3%,2009年將為-0.5%左右。2009年日本物價上漲的壓力將明顯減輕,相比較2008年約1.5%的物價漲幅,2009年將穩定在0%左右。
  
  韓國經濟形勢。韓國是受全球金融危機衝擊最大的亞洲經濟體之一。2008年上半年韓國經濟增長率為5.3%,但至第三季度已降為0.6%,為過去4年來的最低增幅。從年初到11月初,韓國股市下跌38%,韓元兌美元的彙價下跌超過30%。外債總額已達3990億美元,總外債與外彙儲備的比例為190%,已接近1997年最糟糕的情況。外部的金融危機已對韓國的銀行係統產生了越來越嚴重的影響。
  
  雖然韓國的金融係統麵臨著巨大壓力,但還不太可能重陷1997年的金融危機。近年韓國一直謹慎執行財政政策,擁有相對穩定的政府財政收支。韓國GDP居世界第11位,外債對GDP比例是40%;韓國主要銀行的韓元仍是淨流入;韓元的疲軟有助於促進該國的出口,近期大宗商品價格走低也使第四季度經常性賬戶可能轉為盈餘。
  
  2009年韓國的外部經濟環境較2008年將進一步惡化,內需也很難迅速恢複。出口增長將放慢,有可能接近零增長;但經常項目收支有望轉虧為盈,物價上漲壓力會逐漸消失,韓元兌美元彙率有望穩定在1040韓元兌換1美元的水平上。
  
  2009年東盟經濟走勢
  
  1997年的金融危機已使東盟國家開始調整自身的經濟結構,進行金融和企業部門的綜合改革。2008年上半年,印尼和馬來西亞繼續保持高增長,而菲律賓因實際所得減少導致個人消費增長減速。越南在2008年中一度通貨膨脹高企,並陷於金融恐慌,但此後形勢好轉,1-10月引進外資已同比增長了近5倍。泰國則因政局不穩導致內需疲軟,經濟低迷。
  
  目前的金融危機對東盟各國金融部門的影響相對有限,但隨著歐美市場購買力收縮,出口拉動型的東盟經濟體仍將受到一定影響。2009年東盟經濟增長率可能降至3%左右。
  
  全球貿易、FDI和金融形勢分析
  
  2001年以來,世界貿易與國際直接投資都得到了迅速發展。但受世界經濟增長率大幅走低及其他因素變動的綜合影響,2009年全球貿易增速將大幅下降,FDI(編者注:指外商直接投資)將出現負增長的局麵,國際金融市場在前半年仍將延續當前頹勢、後半年則有望進入一個平穩期或開始逐步複蘇。
  
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  2009年全球貿易和FDI展望
  
  20世紀50年(nian)代(dai)以(yi)來(lai),世(shi)界(jie)貿(mao)易(yi)增(zeng)速(su)遠(yuan)高(gao)於(yu)世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su),發(fa)展(zhan)中(zhong)經(jing)濟(ji)體(ti)在(zai)世(shi)界(jie)貿(mao)易(yi)中(zhong)的(de)地(di)位(wei)逐(zhu)步(bu)提(ti)升(sheng),貿(mao)易(yi)平(ping)衡(heng)格(ge)局(ju)發(fa)生(sheng)著(zhe)有(you)利(li)於(yu)發(fa)展(zhan)中(zhong)國(guo)家(jia)和(he)地(di)區(qu)的(de)變(bian)化(hua)。2004年以來,全球FDI也發展迅速,但增長格局發生一些新的變化,美國、亞太和歐洲成為三大國際投資熱點區域,發展中國家引進外資快速增長,FDI資金流向集中於能源、金融等產業領域,全球企業並購再掀高潮。2009年,以下因素將對全球貿易和FDI產生重要影響:
  
  世界經濟增長率大幅下降。受美國金融危機影響,2009年世界經濟增長率將大幅走低,世界貿易將受到拖累;美歐日大企業財務狀況的惡化,也會嚴重製約FDI的發展。
  
  資源品價格回落並在低穀徘徊。2008年9月後,世界主要資源品價格都出現了大幅下降,這將拉低世界貿易增長速度。這種狀況可能延續至2009年上半年,該年三季後世界資源品價格可能見底回升,從而拉動世界貿易的回升。同時,資源品價格的見底回升,也將為FDI提供很好的投資機會。
  
  經jing濟ji貿mao易yi政zheng策ce的de調tiao整zheng。受shou金jin融rong危wei機ji與yu經jing濟ji衰shuai退tui的de影ying響xiang,不bu少shao國guo家jia會hui對dui進jin口kou貿mao易yi采cai取qu更geng為wei嚴yan格ge的de限xian製zhi。但dan多duo數shu將jiang采cai取qu非fei關guan稅shui貿mao易yi壁bi壘lei的de方fang式shi,如ru綠lv色se壁bi壘lei、社會壁壘、反傾銷、fanbutiedeng。zheduishijiemaoyidefazhanhuizaochengfumianyingxiang。xiangfan,jinrongweijiyujingjishuaitui,jiangcushigengduodeguojiacaiqujijidejingjizhengce,laixishougengduodewailaitouzi。
  
  彙率變動加劇。金融危機造成彙率的頻繁波動,將對世界貿易的穩定發展帶來衝擊。歐元、英鎊對美元、日元、人ren民min幣bi的de大da幅fu貶bian值zhi,將jiang製zhi約yue歐ou盟meng對dui外wai直zhi接jie投tou資zi發fa展zhan,而er有you利li於yu美mei國guo廠chang商shang的de對dui外wai投tou資zi。同tong樣yang,人ren民min幣bi升sheng值zhi趨qu勢shi難nan改gai以yi及ji中zhong國guo外wai彙hui儲chu備bei的de積ji累lei,將jiang有you利li於yu中zhong國guo對dui外wai投tou資zi的de較jiao快kuai發fa展zhan,而er製zhi約yueFDI的流入。
  
  國際金融市場投機再度活躍。美國、歐盟及多數國家房地產的不景氣和股市的低迷,將持續一段時期,從而製約金融市場的投機。但美國房地產市場可能在2009年底止跌回升,具有經濟預報功能的股市則可能更早複蘇,這將為世界資本提供“抄底”機會。2009年下半年,國際金融市場的投資投機熱潮將再度興起,並製約資本向實業FDI的轉移。
  
  綜上所述,世界貿易的增長速度將由2007年的6.3%下降到2008年的4.5%左右,2009年將進一步下降至2-2.5%。2009年國際貿易的增速,發達國家將降至-0.1%,發展中國家將降至5-5.5%,其中新興市場也將降至7%左右。全球FDI,2008年下半年出現了急劇下降,2009年可能降至1.2萬億美元之內,FDI流動會麵臨更多的風險。
  
  2009年國際金融市場展望
  
  受美國次貸危機衝擊,2008年國際金融市場形勢劇變:外wai彙hui市shi場chang波bo動dong劇ju烈lie,銀yin行xing同tong業ye拆chai借jie利li率lv階jie段duan性xing大da起qi大da落luo,中zhong長chang期qi國guo債zhai收shou益yi率lv差cha額e擴kuo大da,全quan球qiu股gu指zhi集ji體ti大da幅fu下xia跌die,國guo際ji金jin價jia攀pan高gao後hou回hui落luo,國guo際ji商shang品pin期qi貨huo價jia格ge先xian升sheng後hou降jiang;但全年基本走勢,大致可分為2個階段:年初至7月的暴漲階段和7月以來的暴跌階段。2009年,以下因素將對國際金融市場產生重要影響:
  
  美mei元yuan實shi際ji彙hui率lv將jiang保bao持chi升sheng值zhi趨qu勢shi。在zai全quan球qiu金jin融rong危wei機ji的de背bei景jing下xia,世shi界jie需xu求qiu下xia降jiang,資zi源yuan品pin價jia格ge下xia跌die,都dou將jiang凸tu顯xian美mei國guo作zuo為wei全quan球qiu資zi金jin避bi風feng港gang的de特te點dian,從cong而er促cu進jin美mei元yuan升sheng值zhi。這zhe印yin證zheng了le“美元微笑假說”(Dollar Smile Hypothesis),即美國經濟若硬著陸,美元將升值;美國經濟增長若快於其它地區,美元亦將升值;但美國經濟若“軟著陸”,則美元將貶值。預計2009年美元實際彙率將保持升值趨勢並逼近乃至超過2000年的基準水平。
  
  全球股市可能在“熊市”徘徊。由於各國政府都出台了積極的救市政策,預計2009年全球股市集體跳水的現象將不複再現。但受風險偏好降低、流動性緊縮、市場信心不足等因素的影響,股市低位徘徊的概率較大。
  
  國際黃金市場價格走高。受美元走強和流動性緊縮的影響,2009年黃金作為“避險貨幣”的作用將進一步顯現,金價可能重回每盎司1000美元。
  
  國際商品期貨價格將下滑後趨穩。未來幾個月石油等大宗商品期貨價格繼續下滑的可能性,仍然很大。但到2009年底,供給減少的影響將逐漸顯現,期貨價格將進入平台期,而石油則可能步入緩慢的上升期,不過2009年底之前恐難突破70美元/桶。
  
  總之,2009年(nian)全(quan)球(qiu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)下(xia)滑(hua),商(shang)品(pin)需(xu)求(qiu)的(de)黯(an)淡(dan),流(liu)動(dong)性(xing)緊(jin)缺(que),金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)的(de)投(tou)資(zi)和(he)投(tou)機(ji)受(shou)到(dao)抑(yi)製(zhi),這(zhe)些(xie)都(dou)將(jiang)直(zhi)接(jie)打(da)壓(ya)全(quan)球(qiu)金(jin)融(rong)和(he)主(zhu)要(yao)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)。預(yu)計(ji)2009年國際金融市場在前半年仍將延續當前的頹勢,而後半年則有望進入一個平穩期或開始逐步複蘇。
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