未來半年，4萬wan億yi投tou資zi計ji劃hua無wu疑yi還hai會hui有you更geng多duo的de後hou續xu進jin展zhan與yu細xi節jie公gong布bu

，從cong而er為wei相xiang關guan行xing業ye帶dai來lai反fan複fu的de主zhu題ti投tou資zi機ji會hui。從cong行xing業ye受shou益yi的de程cheng度du和he行xing業ye景jing氣qi趨qu勢shi比bi較jiao
，工gong程cheng基ji建jian、鐵路機械設備、電力設備是需要重點關注的三大行業
；而提振消費主題下我們主要關注受益於農村消費啟動的必需消費品和低端消費品行業，包括醫藥、超市、旅遊、低端食品飲料等行業。

　　工程基建

　　工程基建行業是“積極財政”政策主要受益者，政府投資選擇的鐵路

、公路橋梁隧道、機場
、災區重建、安居工程建設，保證了工程基建的行業景氣繼續向上的趨勢。根據國內“十一五”規劃，鐵路投資共1.5萬億
，截至2008年9月
，已經完成了8288億。根據近期“保增長”計劃調整
，鐵路投資還將追加近1.4萬億左右。而鐵路規劃裏程開始相應增加，根據最新的規劃裏程數2020年鐵路規劃裏程數提升到12萬公裏，相較於之前的規劃大幅增加了2萬公裏。鐵路基建行業的景氣還在繼續延伸。

　　未來中國還將迎來軌道交通建設的熱潮。根據規劃
，北京至2015年每年將有一條地鐵竣工，投資額高達1000億元；長三角地區亦迎來了地鐵建設高潮，上海地鐵規劃至2012年投資總額超過1500億元
，2012年至2020年投資額高達1900億元，長三角其他大城市如南京、杭州、寧波、蘇州等

，至2015年將建設330多公裏地鐵，投資額將達到1300億等等

，隨著城市化深入進展，我國將會有越來越多的城市進入軌道交通時代。

　　zhongguoxuduodachengshidoulinjianghuoheerjian，suizhejingjizengchangjichengshikuozhang，kuajianghuohejianwanglairiyimiqie
，yuejiangsuidaoyouyuhuanjingwuranxiao，yunxingsudukuaichengweixuduochengshijiejuekuajiangwanglaishouxuan。2010年前，我國計劃新建越江隧道30條，主要分布在上海（根據規劃2020年上海沿江每2.5-3公裏將建設一條越江隧道）、杭州慶春路隧道、哈爾濱鬆花江隧道
、沈陽渾河隧道、南京長江隧道、溫州甌江隧道
、廣州珠江隧道粵港澳跨海隧道等。

　　龐大的建築市場給具備承包資質的大型基建企業帶來了持續發展機會。我們看好中國中鐵（601390行情,愛股,主力動向）、中國鐵建（601186行情,愛股,主力動向）、隧道股份（600820行情,愛股,主力動向）等公司的穩定增長前景。

　　鐵路機械

　　隨著鐵路
、軌道交通投資規模在原有規劃上的加大，鐵路運輸配套的車輛
、動車組、軸承
、鐵路集裝箱、等相關產品的購置需求也將隨之大幅增加。據統計
，動車組有望保持60％左右的增速，貨車組有望保持20％左右的增速
，軸承有望保持30％左右的增長，鐵路集裝箱有望保持15％左右複合增長。看好中國南車（601766行情,愛股,主力動向）、晉西車軸（600495行情,愛股,主力動向）

、鐵龍物流（600125行情,愛股,主力動向）等公司穩定的增長前景。

　　電力設備

　　按照前期規劃，國家電網和南方電網合計在09/10年投資約為3250億和3400億，而投資拉動內需政策後
，國網和南網合計規劃09/10年投資額度提升至4550和4800億，較刺激內需之前的規劃同比提升約40％。其中電力設備投資占電網總投資的比例通常為60％左右。除了穩定增長的需求外，矽鋼原材料價格下降、降息導致財務費用降低使得公司成本下降成為行業景氣的額外亮點。高壓變壓器、水電設備行業是我們看好的兩個細分行業。看好高壓變壓器行業的特變電工（600089行情,愛股,主力動向）
、天威保變（600550行情,愛股,主力動向）
，水電設備行業的浙富股份（002266行情,愛股,主力動向）。

　　醫藥

　　對於2009年醫藥行業發展謹慎樂觀
，原因有三：第(di)一(yi)，原(yuan)有(you)的(de)巨(ju)大(da)醫(yi)療(liao)服(fu)務(wu)缺(que)口(kou)逐(zhu)步(bu)被(bei)填(tian)補(bu)
，給(gei)藥(yao)品(pin)和(he)器(qi)械(xie)需(xu)求(qiu)帶(dai)來(lai)顯(xian)著(zhu)增(zeng)量(liang)。第(di)二(er)，在(zai)國(guo)家(jia)政(zheng)策(ce)引(yin)導(dao)下(xia)，我(wo)們(men)能(neng)夠(gou)看(kan)到(dao)國(guo)產(chan)藥(yao)進(jin)一(yi)步(bu)搶(qiang)占(zhan)進(jin)口(kou)藥(yao)份(fen)額(e)的(de)趨(qu)勢(shi)。第(di)三(san)
，人(ren)口(kou)老(lao)齡(ling)化(hua)，人(ren)民(min)生(sheng)活(huo)水(shui)平(ping)提(ti)高(gao)
，都(dou)是(shi)支(zhi)撐(cheng)行(xing)業(ye)長(chang)期(qi)發(fa)展(zhan)的(de)動(dong)力(li)。看(kan)好(hao)推(tui)薦(jian)流(liu)通(tong)業(ye)中(zhong)最(zui)具(ju)規(gui)模(mo)優(you)勢(shi)的(de)國(guo)藥(yao)股(gu)份(fen)（600511行情,愛股,主力動向）和一致藥業（000028行情,愛股,主力動向），化學藥龍頭企業恒瑞醫藥（600276行情,愛股,主力動向）和雙鶴藥業（600062行情,愛股,主力動向），中藥領域的康美藥業（600518行情,愛股,主力動向）以及生物藥企業雙鷺藥業（002038行情,愛股,主力動向）和天壇生物（600161行情,愛股,主力動向）。

　　超市

　　超市銷售商品以食品、日化等家庭生活必備品為主，居民對於生活用品有剛性需求。雖然超市在10月yue份fen出chu現xian銷xiao售shou數shu據ju下xia滑hua的de趨qu勢shi

，但dan是shi相xiang對dui其qi他ta行xing業ye而er言yan，其qi仍reng然ran保bao持chi了le較jiao高gao的de穩wen定ding性xing。國guo家jia通tong過guo減jian稅shui等deng措cuo施shi穩wen定ding居ju民min收shou入ru水shui平ping，通tong過guo快kuai速su啟qi動dong農nong村cun消xiao費fei市shi場chang的de規gui模mo
，為wei超chao市shi的de規gui模mo擴kuo張zhang起qi到dao了le支zhi撐cheng作zuo用yong。我wo們men看kan好hao區qu域yu性xing超chao市shi龍long頭tou企qi業ye的de穩wen定ding增zeng長chang前qian景jing，可ke關guan注zhu武wu漢han中zhong百bai（000759行情,愛股,主力動向）
、華聯綜超（600361行情,愛股,主力動向）
、步步高（002251行情,愛股,主力動向）。

　　旅遊

　　2008年旅遊行業的低基數以及部分被抑製的旅遊需求都將促使2009年(nian)旅(lv)遊(you)收(shou)入(ru)快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)。經(jing)濟(ji)減(jian)速(su)導(dao)致(zhi)旅(lv)遊(you)消(xiao)費(fei)更(geng)傾(qing)向(xiang)於(yu)國(guo)內(nei)遊(you)，再(zai)加(jia)之(zhi)國(guo)內(nei)遊(you)人(ren)次(ci)預(yu)計(ji)穩(wen)定(ding)增(zeng)長(chang)以(yi)及(ji)政(zheng)府(fu)支(zhi)持(chi)大(da)力(li)發(fa)展(zhan)旅(lv)遊(you)行(xing)業(ye)，刺(ci)激(ji)旅(lv)遊(you)消(xiao)費(fei)，我(wo)們(men)預(yu)計(ji)占(zhan)主(zhu)導(dao)地(di)位(wei)的(de)國(guo)內(nei)旅(lv)遊(you)仍(reng)將(jiang)穩(wen)定(ding)增(zeng)長(chang)。經(jing)濟(ji)減(jian)速(su)對(dui)出(chu)境(jing)遊(you)衝(chong)擊(ji)最(zui)為(wei)明(ming)顯(xian)

，入(ru)境(jing)遊(you)部(bu)分(fen)受(shou)益(yi)於(yu)奧(ao)運(yun)宣(xuan)傳(chuan)預(yu)計(ji)下(xia)降(jiang)幅(fu)度(du)低(di)於(yu)出(chu)境(jing)遊(you)。我(wo)們(men)預(yu)計(ji)2009年旅遊行業將平穩增長，增速13％。看好黃山旅遊（600054行情,愛股,主力動向）
、峨眉山A的增長前景。

　　食品飲料

　　飲料製造業增速與GDP增速較同步但呈現出一定的弱周期性。食品加工業增速變動與GDP關聯度較小，其波動性主要受製於原料價格的波動。從與宏觀經濟關聯度的強弱來看
，依次為飲料製造業＞食品製造業＞食品加工業。我們看好其中的啤酒、肉食品加工兩個子行業。原材料價格的下降和銷量的增長有望彌補豬肉價格的回落並帶來肉製品行業盈利的上升；農村消費市場的啟動和啤酒大麥原材料價格的回落也有助於啤酒行業2009年的穩定增長。看好雙彙發展（000895行情,愛股,主力動向）、青島啤酒（600600行情,愛股,主力動向）。