1、國(guo)際(ji)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)已(yi)經(jing)逐(zhu)漸(jian)影(ying)響(xiang)到(dao)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)，隨(sui)著(zhe)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)的(de)回(hui)落(luo)，機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)整(zheng)體(ti)的(de)增(zeng)速(su)下(xia)滑(hua)趨(qu)勢(shi)明(ming)顯(xian)，且(qie)行(xing)業(ye)整(zheng)體(ti)的(de)利(li)潤(run)增(zeng)速(su)下(xia)滑(hua)速(su)度(du)遠(yuan)快(kuai)於(yu)收(shou)入(ru)增(zeng)速(su)下(xia)滑(hua)的(de)速(su)度(du)。

　　從最新的訂單
、存貨等數據來看
，至少到2009年上半年，機械行業的景氣度仍將處於較低的水平。

　　2、政府提出的拉動內需4萬(wan)億(yi)元(yuan)投(tou)資(zi)隻(zhi)是(shi)全(quan)社(she)會(hui)投(tou)資(zi)的(de)一(yi)部(bu)分(fen)，可(ke)以(yi)延(yan)緩(huan)全(quan)社(she)會(hui)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)下(xia)滑(hua)的(de)速(su)度(du)，但(dan)無(wu)法(fa)改(gai)變(bian)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)下(xia)滑(hua)的(de)趨(qu)勢(shi)
，也(ye)無(wu)法(fa)改(gai)變(bian)我(wo)們(men)對(dui)2009年機械行業景氣度處於低位的預期。

　　3

、danzhidezhuyideshi，zuoweidianxingdefanzhouqixingye，shouyiyutieluhedianwangdetouziguimojuda，tieluzhuangbeizhizaoyeheshupeidianxingyeyoukenengyinglaixinyilundejingqigaofeng。lingwai，gongchengjixieyejiangzaiyidingchengdushangshouyi，yanhuanxingyexiahuadequshi。

　　4
、金融危機對低端、以出口為主的製造業衝擊較大
，但對擁有核心技術、以內需為主的企業的衝擊要小得多，因此，本次全球金融危機將加快中國製造業產業升級的過程。

　　5
、自主創新能力強的企業迎合了中國製造業產業升級的發展趨勢，發展前景廣闊
，而且，值得注意的是
，此類企業通常在企業文化、人力資源管理
、研發項目管理
、生sheng產chan管guan理li等deng各ge方fang麵mian都dou做zuo出chu了le有you益yi的de探tan索suo

，具ju有you獨du到dao之zhi處chu，建jian立li了le一yi種zhong難nan得de的de複fu合he優you勢shi，因yin此ci，具ju有you可ke持chi續xu發fa展zhan能neng力li強qiang，盈ying利li水shui平ping高gao等deng特te點dian，是shi比bi較jiao理li想xiang的de投tou資zi標biao的de。

　　6、考慮到估值水平已經處於低位，我們認為，即使在當前的形勢下，此類企業在2009年仍然會有較多的投資機會
，從長期來看
，“自主創新”也將是機械行業一個不會過時的投資主題。我們主要看好機床、工程機械、節能減排等行業和一些其他細分行業的上市公司。