自2007年2季度開始，GDPzengsuzhujihuiluo
，kaolvdaoguojiguoneidehongguanjingjixingshi，muqianzhongguohongguanjingjixiaxingqushimingxian
，lishijingyanbiaoming，zaijingjixiaxingqijian
，yikaotouziladongjingjishikexingde，youqizaizhongguomuqiandejingjizhuyaoshiyilaitouzihejinchukoudeqingkuangxia
，08年10月21日的國務院常務會議核準了包括鐵路、公路
、機場
、核電站、抽水蓄能電站等一攬子基礎設施建設項目
，積極財政政策正式啟動。

　　鐵路相關行業將成為積極財政政策的受益者

　　jinnianlaitieluxingyetouzibuzu，muqiantieluyunshuxingyechengshouzhejiaogaodeyunshuyali，jiyufazhantieluxingyehecijijingjishuangzhongyinsukaolv
，guojiajihuajiakuaitieluxingyetouzi，wanchengshiyiwutieluwangguihuahezhongchangqitieluwangguihua，weidacimubiao
，womenyuce2008-2010年鐵路總投資為4506億元
、8309億元和10706億元
，“十一五”期間年複合增長率為50.70%
；，巨大的投資使鐵路相關行業收益。

　　鐵路運輸業——行業巨額投資或觸發未來運價提升

　　在目前的鐵路投資加速的背景下
，鐵路運輸行業的投資機會主要體現在兩個方麵：一、yunlidexiangduijinqueyijibutongjiaotongyunshufangshizhijiandeyunjiaduibishidetieluyunshuyezaihongguanjingjixiahuadebeijingxiayunliangzengsuzengchangxiangduiwending
，neizaituidongliweijiaotongyunshuxiayouxingyezaichengbenkongzhideyalixiazhubuzaijiaotongyunshuzixingyeneijinkenengdejinxingkehuoyunliangzhuanyi

；二、muqiantieluyunshujiagebeidigu，zhongchangqieryan
，tieluyunshujiagejuyoushangtiaodekeneng

，suiranquanjuxingdejutiyunjiatishengshijiannanyipanduan，danshixiantieluxingyeweilaijuetouzidekechixukenengshiqichufadian，

　　我wo們men認ren為wei近jin兩liang年nian在zai國guo家jia積ji極ji財cai政zheng政zheng策ce的de支zhi持chi下xia，預yu計ji政zheng府fu對dui鐵tie路lu行xing業ye的de投tou資zi的de支zhi出chu會hui顯xian著zhu提ti升sheng

，近jin期qi來lai看kan鐵tie路lu運yun輸shu行xing業ye投tou資zi資zi金jin來lai源yuan中zhong國guo內nei貸dai款kuan定ding會hui顯xian著zhu增zeng加jia；同(tong)時(shi)國(guo)家(jia)會(hui)加(jia)大(da)預(yu)算(suan)內(nei)資(zi)金(jin)的(de)投(tou)入(ru)力(li)度(du)，但(dan)從(cong)中(zhong)長(chang)期(qi)而(er)言(yan)，上(shang)述(shu)兩(liang)個(ge)措(cuo)施(shi)可(ke)持(chi)續(xu)性(xing)不(bu)強(qiang)
，隻(zhi)有(you)運(yun)價(jia)形(xing)成(cheng)機(ji)製(zhi)上(shang)進(jin)一(yi)步(bu)市(shi)場(chang)化(hua)，同(tong)時(shi)考(kao)慮(lv)運(yun)量(liang)分(fen)配(pei)、收shou入ru結jie算suan等deng環huan節jie的de公gong平ping性xing
，隻zhi有you在zai此ci基ji礎chu上shang才cai能neng吸xi引yin外wai部bu投tou資zi資zi金jin的de進jin入ru，同tong時shi提ti升sheng了le鐵tie路lu行xing業ye的de債zhai務wu融rong資zi能neng力li。根gen據ju我wo們men的de測ce算suan，鐵tie路lu運yun輸shu價jia格ge平ping均jun提ti升sheng1%能夠提升鐵路運輸行業總體稅前利潤水平超過20%，可能的運價提升將顯著提升鐵路運輸公司利潤水平。

　　鐵路建築業——政策頻出凸顯鐵路基建行業投資機會

　　預計我國今年完成鐵路建設投資3500億以上，今後三年鐵路計劃投資規模將超過3.5萬億元
，2008-2010年鐵路基本建設投資為3199億元、5982億元和7494億元
，“十一五”期間年複合增長率為48.22%
；yucitongshi，weilaitielujianzhudemaolilvyeyouwangtisheng，shouxian

，zhenduiyuancailiaokuaisushangzhangdeqingkuang，getielujianzhuxiangguanqiyejunrenshidaochengbenkongzhidezhongyaoxing
，jiaqiangledazongwuzijizhongcaigouguanli，yijieyuechengbenzhichu
，congertigaoxiangmulirun。qici，youyuxuqiuxiajiang，tielujianzhudezhuyaochengben
，jigangtie、水泥等的價格目前已出現下跌趨勢

，減輕了鐵路建築的成本壓力。預計未來三年的毛利率將會逐年提升。

　　鐵路設備業——行業需求增長
，盈利能力提升保障鐵路裝備行業成長

　　鐵路設備方麵，“十一五”期間
，鐵路和城軌交通將是政府投資增幅最大的行業。大功率電力機車、重載貨運機車
、高速動車組
、高速重載貨車以及與之相配套的核心配件成為投資看點。08E-10E動車組、城軌、電力機車保有量複合增長率分別達到94.5%、45.8%和36.9%成為值得投資的重要品種
，鐵路行業盈利能力提升同時還受益於（1）高附加值產品比重提升保障盈利能力增強。包括新產品的推出以及高附加值產品類別比重的提高；（2）新產品的規模化生產提升行業毛利率水平。隨著新產品技術應用的規模化效應逐步發揮
，產品毛利率正進入穩步走高的階段；（3）生產效率的提升
，國產化率的提高保障盈利能力。