09年nian行xing業ye已yi度du過guo最zui危wei機ji時shi刻ke。去qu年nian奧ao運yun後hou，由you於yu受shou到dao經jing濟ji危wei機ji影ying響xiang
，造zao紙zhi包bao裝zhuang行xing業ye需xu求qiu大da幅fu減jian少shao，至zhi去qu年nian底di，由you於yu銷xiao售shou困kun難nan，產chan品pin積ji壓ya，各ge造zao紙zhi企qi業ye不bu得de不bu減jian產chan限xian產chan、低價處理庫存
，消耗高價原材料，導致毛利率大幅降低，行業出現了普遍虧損，截止08年11月，我國造紙行業毛利率同比下降了1.26個百分點，9-11月營業收入與利潤總額則較6-8月環比減少了5.51%和34.16%。
　　
   進入09年後，隨著國家大力拉動內需
，市場在經過最初的波動後

，需求逐漸恢複，各公司產品銷售比較順暢，加之去年底的“去庫存化”後，企業基本消化了積壓的產品和高價原材料，目前各公司都在正常采購原材料、生(sheng)產(chan)和(he)銷(xiao)售(shou)。其(qi)中(zhong)在(zai)前(qian)期(qi)波(bo)動(dong)中(zhong)受(shou)影(ying)響(xiang)最(zui)大(da)的(de)白(bai)卡(ka)紙(zhi)與(yu)箱(xiang)板(ban)紙(zhi)的(de)銷(xiao)售(shou)也(ye)有(you)較(jiao)大(da)改(gai)善(shan)

，部(bu)分(fen)公(gong)司(si)還(hai)小(xiao)幅(fu)提(ti)升(sheng)了(le)部(bu)分(fen)紙(zhi)種(zhong)的(de)價(jia)格(ge)。我(wo)們(men)預(yu)計(ji)，由(you)於(yu)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)的(de)恢(hui)複(fu)
，未(wei)來(lai)紙(zhi)價(jia)有(you)望(wang)整(zheng)體(ti)提(ti)升(sheng)

，而(er)不(bu)再(zai)限(xian)於(yu)目(mu)前(qian)的(de)部(bu)分(fen)公(gong)司(si)的(de)部(bu)分(fen)紙(zhi)品(pin);且經過1季度的設備檢修和春節長假後，2季度各公司產銷情況將進一步好轉，毛利率也有望較1季度繼續回升。
　　
   並購整合
、優勢紙種、林紙一體化及包裝行業是行業恢複階段的選股思路。1）我國造紙行業未來將逐漸進入成熟平穩期，產業整合、發展大型國際企業是國家對於造紙行業未來的布局思路，而龍頭企業將最有可能受益，如晨鳴紙業與華泰股份;2）文(wen)化(hua)紙(zhi)是(shi)目(mu)前(qian)最(zui)具(ju)優(you)勢(shi)的(de)紙(zhi)種(zhong)，白(bai)卡(ka)紙(zhi)則(ze)更(geng)可(ke)能(neng)受(shou)益(yi)於(yu)市(shi)場(chang)的(de)恢(hui)複(fu)，煙(yan)用(yong)紙(zhi)及(ji)煙(yan)標(biao)印(yin)刷(shua)有(you)著(zhe)強(qiang)勁(jin)的(de)需(xu)求(qiu)剛(gang)性(xing)
，以(yi)該(gai)類(lei)紙(zhi)品(pin)為(wei)主(zhu)要(yao)產(chan)品(pin)的(de)公(gong)司(si)也(ye)將(jiang)同(tong)時(shi)受(shou)益(yi)，如(ru)博(bo)彙(hui)紙(zhi)業(ye)、太陽紙業

、美利紙業、銀鴿投資和勁嘉股份;3）擁有林地
、布局林紙一體化的造紙企業將獲得更持續的發展空間
，如嶽陽紙業、晨鳴紙業和華泰股份;4）包裝行業需求剛性較強且市場容量大，經營管理較好的龍頭公司也可重點關注，如永新股份與合興包裝。