編者語：圍繞著攀鋼係重組
，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改

、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。  昨(zuo)日(ri)，市(shi)場(chang)有(you)傳(chuan)言(yan)稱(cheng)，寶(bao)鋼(gang)集(ji)團(tuan)受(shou)國(guo)資(zi)委(wei)指(zhi)示(shi)
，將(jiang)取(qu)代(dai)鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)成(cheng)為(wei)整(zheng)合(he)攀(pan)鋼(gang)的(de)新(xin)人(ren)選(xuan)。因(yin)此(ci)
，寶(bao)鋼(gang)肯(ken)定(ding)希(xi)望(wang)攀(pan)鋼(gang)的(de)股(gu)價(jia)越(yue)低(di)越(yue)好(hao)，這(zhe)樣(yang)整(zheng)合(he)的(de)成(cheng)本(ben)才(cai)會(hui)降(jiang)低(di)。 

   眾(zhong)多(duo)的(de)傳(chuan)言(yan)加(jia)上(shang)機(ji)構(gou)不(bu)遺(yi)餘(yu)力(li)地(di)拋(pao)售(shou)，讓(rang)許(xu)多(duo)寄(ji)希(xi)望(wang)在(zai)攀(pan)鋼(gang)重(zhong)組(zu)中(zhong)套(tao)利(li)的(de)投(tou)資(zi)者(zhe)擔(dan)心(xin)不(bu)已(yi)。雖(sui)然(ran)攀(pan)鋼(gang)係(xi)三(san)家(jia)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)以(yi)及(ji)鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)均(jun)發(fa)布(bu)了(le)澄(cheng)清(qing)公(gong)告(gao)，但(dan)股(gu)價(jia)並(bing)未(wei)出(chu)現(xian)預(yu)期(qi)的(de)大(da)漲(zhang)，反(fan)而(er)是(shi)震(zhen)蕩(dang)走(zou)低(di)。 
   圍繞著攀鋼係重組
，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改
、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。 
   眼下，不斷湧現的傳言已經讓人無法看清攀鋼係重組的方向，也給相關個股的走勢蒙上了一層陰影。 
   昨日，攀鋼係三隻個股再度大跌
，攀鋼鋼釩(000629，收盤價8.34元)低開低走，全天大跌5.23%;攀渝鈦業(000515
，收盤價12.05元)盤中一度創出12.02元的近期最低價，全天下跌4.21%;長城股份(000569，收盤價5.63元)下跌3.92%。 
  寶鋼介入可能性不大 
   昨(zuo)日(ri)
，市(shi)場(chang)有(you)傳(chuan)言(yan)稱(cheng)
，寶(bao)鋼(gang)集(ji)團(tuan)受(shou)國(guo)資(zi)委(wei)指(zhi)示(shi)
，將(jiang)取(qu)代(dai)鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)成(cheng)為(wei)整(zheng)合(he)攀(pan)鋼(gang)的(de)新(xin)人(ren)選(xuan)。因(yin)此(ci)

，寶(bao)鋼(gang)肯(ken)定(ding)希(xi)望(wang)攀(pan)鋼(gang)的(de)股(gu)價(jia)越(yue)低(di)越(yue)好(hao)
，這(zhe)樣(yang)整(zheng)合(he)的(de)成(cheng)本(ben)才(cai)會(hui)降(jiang)低(di)。 
   buguo
，xuduogangtiexingyeyanjiuyuanjunbiaoshi，baogangshoumingjierupangangdekenengxingbingbuda。guohaizhengquangangtieyanjiuyuansunlinzaijieshoujizhecaifangshibiaoshi，pangangdezhongzujihuayihuodeguoziweipizhun，xianzaigenggainandujida。yusunlinchixiangtongguandiandehaiyoushanghaizhengquangangtieyanjiuyuanzhulimin，tarenwei
，guoziweiruguoyaoqiubaogangzhenghepangang，wuyijiangtuifanzhiqianpizhundezhenghejihua，zhejihushibukenengde。 
   而寶鋼集團一位內部人士也表示
，說寶鋼受命空降攀鋼，隻是市場傳言而已，集團內部還沒有任何官方證實。 
  鞍鋼集團被疑做局 
   作zuo為wei此ci次ci重zhong組zu現xian金jin選xuan擇ze權quan第di三san方fang的de鞍an鋼gang集ji團tuan，一yi直zhi是shi市shi場chang關guan注zhu的de焦jiao點dian。根gen據ju之zhi前qian簽qian訂ding的de協xie議yi
，如ru果guo大da部bu分fen攀pan鋼gang係xi的de股gu東dong行xing使shi現xian金jin選xuan擇ze權quan，鞍an鋼gang集ji團tuan將jiang麵mian臨lin拿na出chu200多億元真金白銀的尷尬處境。在目前銀根緊縮的局麵下，這無疑將使鞍鋼的資金鏈極為緊張。 
   因此
，有部分市場人士認為，鞍鋼為了避免到時拿出200多億元
，故意將攀鋼係三家公司的股價打壓下來。這樣，鞍鋼就能以低於9.59元現金行權價的價格買進攀鋼係股票，從而降低整合成本。 
   zaiyixiegubazhong，yeyoubushaowangyouduicibiaoshizhiyi。zhuliminbiaoshi，bupaichuzhezhongkenengxing，yinweipangangxigujiadiexialai
，duiangangyeshiyoulide
，anzhaoxianzaidejiagexingshixianjinxuanzequan，angangjiangshengxia20億～30億元。如果鞍鋼做局屬實，則攀鋼係三家公司的股價未來可能出現橫盤整理的走勢。 
  方案是否變化成為關鍵 
   目(mu)前(qian)能(neng)打(da)破(po)攀(pan)鋼(gang)重(zhong)組(zu)迷(mi)局(ju)的(de)，隻(zhi)有(you)盡(jin)快(kuai)落(luo)實(shi)整(zheng)體(ti)上(shang)市(shi)方(fang)案(an)。孫(sun)林(lin)認(ren)為(wei)
，目(mu)前(qian)攀(pan)鋼(gang)集(ji)團(tuan)改(gai)變(bian)整(zheng)體(ti)上(shang)市(shi)計(ji)劃(hua)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)不(bu)大(da)。一(yi)是(shi)該(gai)方(fang)案(an)已(yi)通(tong)過(guo)國(guo)資(zi)委(wei)的(de)審(shen)核(he)，更(geng)改(gai)難(nan)度(du)較(jiao)大(da);二是作為現金選擇權第三方的鞍鋼集團，肯定已考慮了各種後果。從宏觀和產業布局的角度考慮
，200億元在鋼鐵行業的整合成本中並不算高。 
   資料顯示，寶鋼為了整合廣鋼韶鋼，以現金出資286.88億元，占新成立的廣東鋼鐵集團80%的股權。
朱立民認為
，200億元的規模對鋼鐵行業的大型整合來說不算太高，更何況攀鋼還具有釩鈦等礦產資源。 
   如果原來的方案不變，那麼攀鋼係三家公司的股價遲早要回到現金選擇權價格附近;如果方案發生變化，現金選擇權價格下調或者鞍鋼不再履約，則攀鋼的股價將出現大幅下跌。 
   對於普通投資者來說，攀鋼套利的風險和利益並不均等
，按照券商給出的投資報告顯示，目前的套利空間隻有不到10%，而下跌空間則可能超過50%。風險收益明顯不對等，及早出局應該是最安全的辦法。