南方電網、國家電網近期先後公布了09年的投資規劃。雖然南網09年電網投資金額大幅提高，但由於國網09年投資額與08年持平，所以與4,000～4,500億(yi)元(yuan)的(de)市(shi)場(chang)普(pu)遍(bian)預(yu)期(qi)相(xiang)差(cha)甚(shen)遠(yuan)。在(zai)這(zhe)種(zhong)大(da)背(bei)景(jing)下(xia)，我(wo)們(men)維(wei)持(chi)先(xian)前(qian)的(de)觀(guan)點(dian)
，當(dang)電(dian)網(wang)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)放(fang)緩(huan)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，電(dian)力(li)設(she)備(bei)行(xing)業(ye)必(bi)將(jiang)出(chu)現(xian)結(jie)構(gou)性(xing)的(de)調(tiao)整(zheng)。

   我們預計，220kv及以上電壓等級仍然可以維持快速增長，尤其特高壓、750kv的漲幅都將超過100%。10～35kv方麵

，由於南方電網09年對城市、農村電網增加了300億元的投資，所以低電壓等級也將維持10%左右的增長。電網投資的結構性調整可能對110kv影響最大。

   從電網投資規劃看，國網、南網09年將新招標7條特(超)高壓線路
，其中3條為直流±500kv線路，1條直流±800kv線路，3條交流1000kv特高壓線路。我們預計，09年特高壓的投資將超過450億元，新增變電容量1,975萬kVA。

   09國網年計劃投資313.05億元建設西北電網(750kv主幹電網)。其中750千伏電網建設工程投資139億元
，較08年增長218.59%。

   公司方麵，我們更看好平高電氣等具有很好彈性的龍頭企業。平高電氣預計08特高壓GIS的收入為2.2億元，09年預計可達到7億元。特高壓產品的占比預計也將從08年的9.3%上升到22.4%。而且作為斷路器、隔離開關的更高級替代品，組合電器的增速將超過電網投資的平均水平。

   通過國網集中招標數據看，預計09年本部及平高東芝在252kv

、550kvGIS的增長率分別為40%

、80%。