1、核電產生的能量來自於原子結構的變化，相對於火電而言

，具有顯著的清潔特性。核電發電成本普遍低於燃煤、燃油發電成本，占能源結構的比例大約為14%

，核電已經成為新能源的重要組成部分。

　　2、jingguosandaidefazhan，hedianfazhanjinruchengshujieduan。qizhong，yiyashuiduiweidaibiaodeerdaijishuhesandaijishuchengweidangjindezhuyaofanyingduileixing
，erdisidaishangchuyuyanjiujieduan。

　　3、我國核電起步於二代技術，目前已步入“二代改”和三代技術。核電從無到有，截止目前，運行機組達到870萬千瓦，在建機組為320萬千瓦，但總體占比並不高。

　　未來十年，中國將成為全球核電增長最快的國家

，預計2020年的總裝機將達到8000萬千瓦。依照地方規劃和風電經驗

，超預期的可能性較大，行業將成為風電後的又一個確定的新能源行業。

　　4、我國核電三代技術國產化主要由上海電氣和東方電氣完成，其中
，上海電氣與美國西屋公司合作實現AP1000技術的轉讓
，而東方電氣則與法國阿爾斯通實現EPR技術的合作，將提高我國核電綜合水平

，並推動行業發展。

　　5、全球資源看，以探明儲量的550萬噸計算，預計可供人類使用75年。如果考慮未探明的鈾儲量，預計可供人類使用150年以上。以探明儲量看
，中國鈾儲量為10萬噸，屬於相對貧鈾的國家
，中國潛在鈾資源超過數百萬噸，發展潛力巨大。

　　6、核電屬於固定投資高
，而變動成本低的行業，單位造價是火電的2~3倍。在核電建設投資中
，設備占比達到50%
，相關企業麵臨巨大投資機會。

　　在設備部分
，核島是最關鍵和核心的領域，但由於國產化率低，利潤貢獻並非最大。相反
，常規島部分由於技術成熟

、附加值高，企業受益程度更大。另外，配套設備也有巨大需求
，但由於涉及領域廣
，企業受益程度相對小。

　　7
、投資策略：

　　(1)
、guanzhulongtouqiyedetouzijiazhi。hedianlongtouqiyezhuyaobaokuodongfangdianqiheshanghaidianqi，tamenshihediandafazhandezhijieshouyizhe
，yechengdanzhehedianshebeishuipingtigaodezhongyaolishishiming，shihedianshebeipeizhideshouxuan。

　　(2)
、關注配套設備的機會。配套設備中，哈空調
、zhefugufenzuiyoutouzijiazhi。yifangmian，cunliangyewufazhanlianghao
，lingyifangmian
，xinzengyewushichangdiweigao

，nengqidaojinshangtianhuazuoyong。xiangduieryan，aotexunhehailuzhonggongdehedianyewuduizongtiyewuyingxiangjiaoxiao。zhonghekejidehedianyewuyeshuyuhedaodezhongyaozuchengbufen
，danchuantongyewunengliyiban。

　　(3)

、guanzhuxingyedejiaoyixingjihui。womenrenwei
，dangqiandeliudongxingchongyudebeijingxia
，guojiazhengcedechutaidouhuichengweigujiabiaoxiandecuihuaji。gujiabiaoxianfangshichulejiazhiwajuewai
，qushixingdejiaoyijihuiyehuichongfenbiaoxian。jianyitouzizheyishijianqudongzuoweipanduanshichangjihuidezhuyaoyiju，leisigongsihaiyouziyigufen、中成股份
、沃爾核材、寶鈦股份、嘉寶集團等。