軍品業務上半年繼續保持穩健增長勢頭。軍工集團和上市公司軍品業務發展的源泉來自於國防預算，最近10年，我國國防預算平均增速超過15%
，2009財cai年nian，這zhe一yi增zeng長chang勢shi頭tou得de到dao延yan續xu。國guo防fang預yu算suan的de較jiao快kuai增zeng長chang為wei上shang半ban年nian軍jun工gong企qi業ye軍jun品pin業ye務wu的de穩wen健jian發fa展zhan提ti供gong了le基ji礎chu。隨sui著zhe我wo國guo主zhu力li軍jun用yong飛fei機ji規gui模mo化hua的de更geng新xin換huan代dai，以yi及ji天tian際ji係xi統tong建jian設she的de逐zhu步bu提ti速su
，2009年上半年，以中國航空工業集團、中國航天科技集團、中國航天科工集團的軍用飛機和宇航產品業務為代表
，軍工企業軍品業務運營情況良好，增長穩健。

   民min品pin業ye務wu憂you喜xi參can半ban
，轉zhuan包bao製zhi造zao增zeng長chang放fang緩huan，汽qi車che業ye務wu先xian抑yi後hou揚yang。受shou金jin融rong海hai嘯xiao拖tuo累lei
，許xu多duo航hang空kong公gong司si采cai取qu收shou縮suo政zheng策ce
，推tui遲chi了le新xin客ke機ji的de采cai購gou，這zhe令ling2009年上半年Boeing和Airbus的訂單情況不容樂觀，空客預計今年新增訂單數可能很難超過300架
，僅為去年訂單數的40%。受此影響，我國對歐美的飛機部件出口增速大幅下滑

，2009年前4個月，CEIC數據顯示我國對美國飛機及部件出口同比下降8.1%。未來如果Boeing和Airbus等(deng)整(zheng)機(ji)企(qi)業(ye)的(de)產(chan)能(neng)進(jin)一(yi)步(bu)減(jian)少(shao)，我(wo)國(guo)的(de)航(hang)空(kong)轉(zhuan)包(bao)業(ye)務(wu)勢(shi)必(bi)受(shou)到(dao)負(fu)麵(mian)影(ying)響(xiang)。而(er)汽(qi)車(che)整(zheng)車(che)和(he)汽(qi)車(che)零(ling)部(bu)件(jian)業(ye)務(wu)方(fang)麵(mian)，在(zai)鼓(gu)勵(li)政(zheng)策(ce)和(he)經(jing)濟(ji)預(yu)期(qi)好(hao)轉(zhuan)的(de)刺(ci)激(ji)下(xia)，我(wo)國(guo)乘(cheng)用(yong)車(che)產(chan)品(pin)銷(xiao)量(liang)在(zai)今(jin)年(nian)3、4

、5月份均實現較快增長，扭轉了下滑趨勢，軍工企業的相關業務發展也好於年初預期。
       
   軍工企業的產業建設和資產重組加速。為了提高企業競爭力，實現軍民融合發展，2009年上半年，軍工集團的產業擴張和資產重組進度均處於加速階段。中國航空工業、中國航天科技
、中國航天科工等軍工集團在天津、珠海

、貴(gui)陽(yang)等(deng)地(di)投(tou)資(zi)上(shang)百(bai)億(yi)元(yuan)建(jian)設(she)了(le)多(duo)個(ge)產(chan)業(ye)項(xiang)目(mu)和(he)發(fa)展(zhan)基(ji)地(di)。這(zhe)些(xie)項(xiang)目(mu)涉(she)及(ji)從(cong)大(da)飛(fei)機(ji)到(dao)無(wu)人(ren)機(ji)，從(cong)運(yun)載(zai)火(huo)箭(jian)到(dao)衛(wei)星(xing)，它(ta)們(men)不(bu)但(dan)促(cu)進(jin)了(le)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)，而(er)且(qie)為(wei)軍(jun)工(gong)企(qi)業(ye)的(de)產(chan)業(ye)化(hua)建(jian)設(she)鋪(pu)平(ping)了(le)道(dao)路(lu)。在(zai)資(zi)產(chan)重(zhong)組(zu)方(fang)麵(mian)
，以(yi)中(zhong)航(hang)工(gong)業(ye)集(ji)團(tuan)為(wei)前(qian)鋒(feng)，多(duo)家(jia)軍(jun)工(gong)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)啟(qi)動(dong)了(le)資(zi)本(ben)運(yun)作(zuo)
，多(duo)個(ge)專(zhuan)業(ye)化(hua)的(de)科(ke)研(yan)生(sheng)產(chan)聯(lian)合(he)體(ti)組(zu)建(jian)成(cheng)立(li)。
       
   基於上半年行業和企業情況，我們對如下企業的中報進行預測：
       
   中國衛星上半年經營情況與去年同期相比基本持平，預計實現歸屬母公司淨利潤6324萬元，每股收益0.18元。
       
   航空動力上半年在發動機業務的帶動下實現快速增長，預計上半年實現歸屬母公司淨利潤6340萬元，每股收益0.14元。
       
   西飛國際上半年由於受到交付進度的影響
，預計虧損5400萬元，實現每股收益-0.02元。
成發科技受益於房地產業務的增長
，上半年實現淨利潤3678萬元，每股收益0.28元。
哈飛股份上半年經營情況穩定，預計實現歸屬母公司淨利潤1080萬元，每股收益0.03元。