深圳證券交易所《創業板股票上市規則(征求意見稿)》向社會公開征求意見於昨日結束。上市細則征求意見截止，預示創業板步入“倒計時”階段。創業板何時真正亮相？誰又會成為首批創業板上市企業

？一係列問題，成為市場關注的新焦點。

　　創業板有望在8月份推出

　　繼《創業板股票上市規則(征求意見稿)》後


，5月14日，《證券發行上市保薦業務管理辦法》和《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》正式發布，標誌著創業板主要配套製度文件已基本完備。

　　julejie
，congchuangyebanxizechutai
，daoshangshigongsiguapaishangshi，zhongjianshangyouyiduanluchengyaozou。zhongguozhongyangcaijingdaxuezhengquanyuqihuoyanjiusuosuochangheqiangbiaoshi，chuangyebanyujihuizai8月份左右推出。

　　根據創業板IPO暫行辦法
，登陸創業板的企業必須符合以下條件：依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司；最近兩年連續盈利

，最近兩年淨利潤累計不少於1000萬元，且持續增長
，或者最近一年盈利，且淨利潤不少於500萬元

；最近一年營業收入不少於5000萬元
，最近兩年營業收入增長率均不低於30%；企業發行後的股本總額不少於3000萬元。

　　有關調查顯示，包括天涯社區
、江通動畫
、碧水源、上海海鼎、光迅科技等約150家符合條件的企業

，有望首批登陸創業板。

　　市場仍存5大擔憂

　　分流主板資金？

　　由於A股市場當前尚處複蘇期，不少人擔心創業板此時推出，將分流主板資金，進而衝擊股市穩定。

　　業界人士稱，推出創業板對市場供求層麵都不會帶來實質性衝擊。一方麵，據測算，創業板企業平均首發融資額預計在1億元到2億元之間。另一方麵
，市場閑置的社會資金很充裕，創業板可能吸引更多社會增量資本而非僅僅從主板市場分一杯羹。

　　直接退市有損散戶利益
？

　　創(chuang)業(ye)板(ban)公(gong)司(si)在(zai)符(fu)合(he)退(tui)市(shi)條(tiao)件(jian)時(shi)將(jiang)實(shi)行(xing)直(zhi)接(jie)退(tui)市(shi)
，而(er)不(bu)必(bi)要(yao)再(zai)進(jin)行(xing)轉(zhuan)板(ban)。業(ye)內(nei)擔(dan)憂(you)這(zhe)種(zhong)安(an)排(pai)更(geng)為(wei)市(shi)場(chang)化(hua)，防(fang)範(fan)了(le)市(shi)場(chang)利(li)用(yong)殼(ke)資(zi)源(yuan)炒(chao)作(zuo)的(de)風(feng)險(xian)，但(dan)仍(reng)存(cun)在(zai)一(yi)些(xie)待(dai)完(wan)善(shan)的(de)地(di)方(fang)。

　　對此，摩根斯坦利華鑫基金總經理於華稱，上市公司一旦退市
，在信息不透明、不對稱的情況下
，最後被鎖住的可能是散戶或者機構投資者，建議從機製上保證退市過程中公開、公平、公正，避免散戶利益嚴重受損。

　　上市首日股價被過分炒高？

　　對創業板上市首日股價被過分炒高
，投資者一直存在擔憂。一是因為創業板股票數量較少
，但需求很大
；另一個原因是
，發行價和二級市場的價差客觀存在。

　　對此，深交所主席宋麗萍近期表示，製度上防止爆炒的措施，一是股價漲太高就停牌，另一方麵，會實時監控不規範的報單行為。

　　存在被人為操縱風險？

　　由於創業板上市公司的規模小，是否存在被人為操縱的風險是投資者關注焦點之一。

　　對此，燕京華僑大學校長華生表示，要想減少市場操縱
，隻能加強監管的同時完善相關製度
，完全消除市場操縱是不可能的。

　　創業板造成“殼資源”貶值
？

　　創(chuang)業(ye)板(ban)規(gui)模(mo)小(xiao)數(shu)量(liang)多(duo)的(de)特(te)點(dian)可(ke)能(neng)衝(chong)擊(ji)類(lei)似(si)的(de)目(mu)前(qian)估(gu)值(zhi)偏(pian)高(gao)的(de)中(zhong)小(xiao)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)。對(dui)此(ci)，國(guo)信(xin)證(zheng)券(quan)首(shou)席(xi)策(ce)略(lve)分(fen)析(xi)師(shi)湯(tang)小(xiao)生(sheng)認(ren)為(wei)
，由(you)於(yu)創(chuang)業(ye)板(ban)的(de)上(shang)市(shi)標(biao)準(zhun)大(da)大(da)低(di)於(yu)主(zhu)板(ban)及(ji)中(zhong)小(xiao)板(ban)，ST股和績差股的殼資源價值將被削弱，股價下跌風險增大。

　　市場消息

　　考慮打開漲跌幅限製

　　據《東方早報》報道，有消息稱，深交所一直在討論創業板是否打開漲跌幅限製的問題

，記者就此向證監會新聞處求證，但未獲證實。

　　lundunzhengquanjiaoyisuobeijingdaibiaochushouxidaibiaojiangnanriqianzaidiwujieyataitouzifenghuishangtoulu
，shenjiaosuoyizhizaitaolundakaizhangdiefuxianzhidewenti，danzhongguojianguancenghaishigengduokaolvbaohuzhongxiaotouzizhedeliyi，zhangdiefuxianzhizaizhongguogushidemouxiejieduanyoucunzaidedaoli。

　　值得注意的是，有業內人士近日也提出，創業板的股票交易應實行非對稱漲跌停板製度，漲停板幅度可保留主板的10%，跌停板幅度應擴大到20%
，以此擴大創業板交易的風險敞口，強化對投資者的風險警示，抑製創業板的過度投機。

　　對此
，漢理資本董事長錢學峰持反對意見。他說
，“ruguozhiyunxushangzhangyidiandian，erxiadiewuxian，nameyoudegupiaojianghuixiadieguoduo，shouyingxiangdezuizhonghaishizhongxiaotouziren。bugaiyongshichangjiaoxundeshouduanlaitixingzhongxiaotouzizhe。”

　　創業板

　　youchengerbanshichang，jidiergupiaojiaoyishichang，shizhizhubanzhiwaidezhuanweizanshiwufashangshidezhongxiaoqiyehexinxinggongsitigongrongzitujinghechengchangkongjiandezhengquanjiaoyishichang
，shiduizhubanshichangdeyouxiaobugei，zaizibenshichangzhongzhanjuzhezhongyaodeweizhi。

　　創業板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會。