中集集團、振華港機、三一重工、安徽合力、滬東重機這些近來市場上的大熱點，在分析師的計算機裏
，都被分到了機械板塊。美林證券最近向客戶提交的研究報告中稱，中國機械
、設備替代進口的國產化趨勢愈加明顯，這將推動國內相關產業發展。 

   銷售收入增速放慢

   guoxinzhengquanjixiexingyezishenfenxishiguoyalingrenwei，xiabanniansuizhegudingzichantouzijiansudeyingxiangxianxian，jixiexingyezengsujiangmingxianhuiluo，tongshi，zixingyejiangchuxianfenhua。tabiaoshi
，shangbannianxingyeleijixiaoshoushourutongbizengchang27.91%，增速同比下降9個百分點
；同時由於成本上升
，毛利率同比下降1個百分點。在兩方麵作用下
，行業利潤出現明顯回落
，其中普通機械和儀器儀表製造業下降幅度較大。 

   其中集裝箱
、軸承閥門、電機、鍋爐製造等子行業上半年繼續在景氣高位運行
，累計利潤總額增速均保持在40%以上；而專用儀器儀表、電子測量
、計量器具、工程機械等則出現了銷售收入下降，利潤明顯下滑的局麵；不過，鐵路運輸設備、船舶製造業是機械行業中不多的亮點。 

   郭亞淩預計，下半年機械行業將繼續處於下降通道之中，全年增速約為25%，同比下降7個百分點。部分景氣處於高位的子行業，如集裝箱、軸承、閥門
、電機
、通用儀器儀表等
，將麵臨高位回落風險

；而前期回落較大的子行業
，如工程機械則有望逐步趨穩；造船、鐵路運輸設備製造業則有望繼續保持複蘇態勢。預計下半年隨著鋼價的回落，行業毛利率有望企穩或小幅回升。  

   機械行業麵臨著越來越大的成本上升壓力
，其原因在於鋼材、石油、電力、交通

、人力資源等價格的不斷上漲。由於收入增速放慢，而成本上升
，機械行業的毛利率出現明顯下降。 

   在收入增速下降
，毛利率下降的背景下，行業利潤增速也出現明顯下降。前半年全行業利潤增速由去年同期的124.17%下降到25.23%。其中普通機械製造業

、專用設備製造業、儀器儀表設備製造業的利潤總額增速也由去年同期的126.77%
、88.39%和104.1%分別下降到今年5月份的32.58%、10.53%和17.96%，下滑幅度比較明顯。　

   子行業景氣分化 

   在行業整體增速回落的背景下，機械行業各子行業出現分化。根據前5個月的統計數據
，集裝箱、軸承及閥門、農業機械

、冶金礦山設備、電機、通用儀器儀表

、鍋爐製造業繼續保持景氣高位
，累計利潤總額增速均保持在40%以上
；而專用儀器儀表、電子測量、計量器具
、工程機械等幾個子行業則出現了銷售收入下降
，利潤明顯下滑的局麵；在機械行業整體景氣度下降的背景下，鐵路運輸設備
、船舶製造業兩個子行業，由過去的虧損轉為盈利，行業出現明顯複蘇跡象。 

   在機械行業內部
，基礎件如承軸、閥門、tongyonglingbujiandengshidabufenjixieshebeideshangyouxingye
，hongguanjingjihuogudingzichantouzidejiansushouxianjiangdaozhidaxingjixieshebeixuqiudejiansu，ranhouzaiyingxiangdaoqishangyoudejichujianxingye
，yinciyibanlaijiang，jichujiandejingqibianhuayaozhihouyujixieshebeidejingqibianhua。

   郭亞淩表示，在機械全行業增速回落的背景下，預計上半年回落幅度較大的專用設備製造業、儀器儀表製造業和交通運輸設備製造業在下半年將趨於平穩
；而受滯後效應的影響
，普通機械製造業(包括鍋爐、金屬加工機械、通用設備
、軸承和閥門、其他通用零部件)下半年回落幅度將加大，將超過行業平均水平。  

   前期因滯後等原因而景氣仍處於高位的部分子行業如集裝箱、軸承和閥門、dianjihetongyongyiqiyibiaozhizaoyechijinshentaidu，yujishangshuzixingyekenenghuizaiduanqineidaodajingqigaodian，ranhoujiangchuxianyidingchengdudehuiluo。erqianqixiajiangfudujiaodadezixingyerugongchengjixiekenenghuiyinjishubianxiaoerchuxianyidingchengdudehuisheng。ertieluyunshushebeihezaochuanyezeyouwangjixubaochishangshengqushi。