中zhong國guo人ren民min銀yin行xing日ri前qian發fa布bu的de貨huo幣bi政zheng策ce執zhi行xing報bao告gao提ti出chu
，下xia階jie段duan央yang行xing將jiang堅jian定ding不bu移yi地di繼ji續xu落luo實shi適shi度du寬kuan鬆song的de貨huo幣bi政zheng策ce
，根gen據ju國guo內nei外wai經jing濟ji走zou勢shi和he價jia格ge變bian化hua，注zhu重zhong運yun用yong市shi場chang化hua手shou段duan進jin行xing動dong態tai微wei調tiao。
  
   根據需要進行動態微調
  
   zheyishiyangxingjinqiyouyicimingquehuobizhengcezaishidukuansongdeqiantixiajinxingweitiao。ciqianyangxingxiangguanfuzerenjieshouxinhuashejizhezhuanfangshizengbiaoshi，dangqianwoguojingjifazhanzhengchuyuqiwenhuishengdeguanjianshiqi
，xuyaojixuluoshishidukuansongdehuobizhengce
，binggenjuguoneiwaijingjizoushihewujiabianhuajinxingdongtaiweitiao。eryangxingfuxingchangsuningriqianzaishanghaishijinrongxingshifenxihuishanggengjinyibuzhichu，yaozhuzhongyunyongshichanghuashouduan

，erbushiguimokongzhidefangfa，linghuoyunyongduozhonghuobizhengcegongju
，yindaohuobixindaishiduzengchang。
  
   “央(yang)行(xing)近(jin)期(qi)多(duo)次(ci)提(ti)出(chu)動(dong)態(tai)微(wei)調(tiao)，具(ju)體(ti)而(er)言(yan)，就(jiu)是(shi)在(zai)堅(jian)持(chi)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)適(shi)度(du)寬(kuan)鬆(song)的(de)前(qian)提(ti)下(xia)，根(gen)據(ju)當(dang)前(qian)形(xing)勢(shi)的(de)變(bian)化(hua)進(jin)行(xing)局(ju)部(bu)調(tiao)整(zheng)，這(zhe)是(shi)對(dui)形(xing)勢(shi)的(de)把(ba)握(wo)，體(ti)現(xian)出(chu)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)的(de)針(zhen)對(dui)性(xing)和(he)前(qian)瞻(zhan)性(xing)，應(ying)該(gai)說(shuo)是(shi)很(hen)必(bi)要(yao)的(de)。”國務院發展研究中心金融研究所副所長吳慶說。
  
   此前，央行行長周小川5yuefenzaishanghaideyiciluntanshangjiaozaobiaodachuduihuobizhengcedongtaiweitiaodesilu。tadangshizhichu
，shidukuansongdehuobizhengcejinhoujiangyanxu
，juticaozuoliduxuyaozouyibukanyibu，genjushijixuyaojinxingdongtaiweitiao。
  
  更加關注未來物價變化
  
   此ci外wai，央yang行xing報bao告gao還hai特te別bie提ti到dao

，貨huo幣bi政zheng策ce要yao根gen據ju價jia格ge變bian化hua進jin行xing微wei調tiao。對dui此ci，分fen析xi人ren士shi認ren為wei，央yang行xing貨huo幣bi政zheng策ce將jiang更geng加jia關guan注zhu未wei來lai物wu價jia上shang行xing的de變bian化hua。
  
   “我wo們men預yu計ji三san季ji度du後hou主zhu導dao物wu價jia持chi續xu下xia行xing的de翹qiao尾wei因yin素su將jiang逐zhu步bu減jian輕qing，四si季ji度du同tong比bi增zeng幅fu有you望wang轉zhuan負fu為wei正zheng。此ci外wai
，國guo際ji輸shu入ru型xing通tong脹zhang壓ya力li加jia大da等deng因yin素su也ye可ke能neng導dao致zhi物wu價jia快kuai速su上shang漲zhang，貨huo幣bi政zheng策ce對dui此ci應ying當dang保bao持chi警jing惕ti。”交通銀行首席經濟學家連平日前接受新華社記者采訪時說。
  
   央行貨幣政策報告也指出
，受連續大規模注入流動性及經濟刺激計劃影響，目前全球貨幣條件較為寬鬆。2009年上半年

，國際初級商品價格已大幅上漲
，未來存在價格上行壓力。
  
   經濟學家樊綱日前也表示，大量貨幣導致的資產價格膨脹值得引起注意，貨幣政策需要謹慎把握，並需在適當時候做一些微調。
  
   靈活運用貨幣政策工具
  
   此外，針對央行提出的“注重運用市場化手段進行調控”的de說shuo法fa，連lian平ping指zhi出chu，央yang行xing近jin期qi屢lv屢lv表biao示shi貨huo幣bi政zheng策ce要yao注zhu重zhong市shi場chang化hua手shou段duan進jin行xing微wei調tiao。這zhe主zhu要yao是shi強qiang調tiao信xin貸dai調tiao控kong要yao采cai取qu包bao括kuo公gong開kai市shi場chang操cao作zuo在zai內nei等deng市shi場chang化hua手shou段duan
，而er不bu是shi倚yi重zhong行xing政zheng命ming令ling等deng規gui模mo控kong製zhi手shou段duan。
  
   “市場經濟國家調控貨幣供給有三大工具


，分別為公開市場操作
、再貼現政策調整、存款準備金率調整。在我國
，中央銀行還會對商業銀行采取貨幣信貸規模控製等行政命令手段。”經濟學者張其佐說。
  
   在去年第四季度，為應對全球金融危機，我國取消了對商業銀行的信貸規模控製，在上半年銀行新增貸款創出7.37萬億元天量後，市場曾一度擔心央行是否會重新設定貸款規模限製。
  
   目(mu)前(qian)來(lai)看(kan)
，公(gong)開(kai)市(shi)場(chang)操(cao)作(zuo)已(yi)成(cheng)央(yang)行(xing)當(dang)前(qian)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)主(zhu)要(yao)仰(yang)仗(zhang)的(de)工(gong)具(ju)和(he)調(tiao)控(kong)手(shou)段(duan)。在(zai)繼(ji)續(xu)實(shi)施(shi)適(shi)度(du)寬(kuan)鬆(song)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)的(de)同(tong)時(shi)，日(ri)前(qian)，央(yang)行(xing)不(bu)但(dan)重(zhong)啟(qi)了(le)一(yi)年(nian)期(qi)票(piao)據(ju)

，還(hai)向(xiang)多(duo)家(jia)放(fang)貸(dai)過(guo)多(duo)的(de)銀(yin)行(xing)發(fa)行(xing)定(ding)向(xiang)票(piao)據(ju)，此(ci)外(wai)央(yang)行(xing)還(hai)不(bu)斷(duan)加(jia)大(da)了(le)正(zheng)回(hui)購(gou)操(cao)作(zuo)力(li)度(du)
，這(zhe)一(yi)係(xi)列(lie)調(tiao)控(kong)流(liu)動(dong)性(xing)的(de)動(dong)作(zuo)，正(zheng)是(shi)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)市(shi)場(chang)化(hua)手(shou)段(duan)動(dong)態(tai)微(wei)調(tiao)思(si)路(lu)的(de)體(ti)現(xian)。
  
   “下xia半ban年nian，考kao慮lv到dao經jing濟ji雖sui然ran明ming顯xian回hui升sheng但dan基ji礎chu尚shang不bu穩wen固gu，資zi產chan價jia格ge有you過guo度du上shang揚yang的de危wei險xian，預yu計ji央yang行xing在zai貨huo幣bi信xin貸dai不bu再zai規gui模mo控kong製zhi的de同tong時shi，將jiang更geng多duo通tong過guo發fa行xing央yang票piao
、開展正回購等公開市場操作工具調控流動性，讓貨幣政策回歸‘適度寬鬆’本意。”連平說。
  
   “央行通過公開市場操作來增加或減少商業銀行的可貸資金量，這種方式具有靈活多變、彈性強等特點，而且相比於其他工具，它的力度較輕。”張其佐說。
  
   央行報告也指出
，未來將靈活運用貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長。合理安排公開市場工具組合
、期限結構和操作力度
，保持銀行體係流動性及貨幣市場利率水平的合理適度。   

   央行將運用市場化手段動態微調貨幣政策

   新華網北京８月５日電（記者王宇、姚均芳）中國人民銀行５日於此間發布的《中國貨幣政策執行報告（２００９年第二季度）》zhichu，xiajieduanzhongguorenminyinxingjiangjiandingbuyidijixuluoshishidukuansongdehuobizhengce
，genjuguoneiwaijingjizoushihejiagebianhua
，zhuzhongyunyongshichanghuashouduanjinxingdongtaiweitiao。

   報(bao)告(gao)指(zhi)出(chu)
，當(dang)前(qian)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)正(zheng)處(chu)於(yu)企(qi)穩(wen)回(hui)升(sheng)的(de)關(guan)鍵(jian)時(shi)期(qi)，保(bao)持(chi)經(jing)濟(ji)平(ping)穩(wen)較(jiao)快(kuai)發(fa)展(zhan)仍(reng)是(shi)我(wo)們(men)麵(mian)臨(lin)的(de)首(shou)要(yao)任(ren)務(wu)。要(yao)把(ba)握(wo)好(hao)適(shi)度(du)寬(kuan)鬆(song)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)的(de)重(zhong)點(dian)、力度和節奏，及時發現和解決苗頭性問題，妥善處理支持經濟發展與防範化解金融風險的關係
，進一步增強調控的針對性、有you效xiao性xing和he可ke持chi續xu性xing，維wei護hu金jin融rong體ti係xi的de穩wen定ding
，鞏gong固gu企qi穩wen向xiang好hao的de經jing濟ji形xing勢shi。中zhong長chang期qi看kan，要yao通tong過guo深shen化hua改gai革ge和he加jia快kuai結jie構gou調tiao整zheng，提ti升sheng我wo國guo經jing濟ji增zeng長chang潛qian力li，實shi現xian可ke持chi續xu發fa展zhan。

   報告詳細列出今後貨幣信貸政策重點：一是靈活運用貨幣政策工具

，引導貨幣信貸適度增長。合理安排公開市場工具組合、期(qi)限(xian)結(jie)構(gou)和(he)操(cao)作(zuo)力(li)度(du)，保(bao)持(chi)銀(yin)行(xing)體(ti)係(xi)流(liu)動(dong)性(xing)及(ji)貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)利(li)率(lv)水(shui)平(ping)的(de)合(he)理(li)適(shi)度(du)。進(jin)一(yi)步(bu)觀(guan)察(cha)經(jing)濟(ji)金(jin)融(rong)形(xing)勢(shi)發(fa)展(zhan)和(he)政(zheng)策(ce)效(xiao)應(ying)
，創(chuang)新(xin)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)工(gong)具(ju)，調(tiao)節(jie)市(shi)場(chang)資(zi)金(jin)供(gong)求(qiu)

，合(he)理(li)滿(man)足(zu)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)需(xu)要(yao)。二(er)是(shi)繼(ji)續(xu)引(yin)導(dao)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)優(you)化(hua)信(xin)貸(dai)結(jie)構(gou)。引(yin)導(dao)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)堅(jian)持(chi)信(xin)貸(dai)原(yuan)則(ze)
，保(bao)證(zheng)符(fu)合(he)條(tiao)件(jian)的(de)中(zhong)央(yang)投(tou)資(zi)項(xiang)目(mu)配(pei)套(tao)貸(dai)款(kuan)及(ji)時(shi)落(luo)實(shi)到(dao)位(wei)。三(san)是(shi)繼(ji)續(xu)推(tui)進(jin)利(li)率(lv)市(shi)場(chang)化(hua)改(gai)革(ge)
，完(wan)善(shan)人(ren)民(min)幣(bi)彙(hui)率(lv)形(xing)成(cheng)機(ji)製(zhi)。

   此外
，報告還提出
，要抓住當前經濟回升向好的有利時機，繼續推動改革和結構調整，增強經濟內生增長動力。