前三季度
，我國工業生產逐季加快

，企業盈利狀況逐步改善
，庫存調整趨於緩和。

　　國家統計局發布的數據顯示
，前三季度，規模以上工業增加值同比增長8.7%，雖然增速仍比去年同期回落6.5個百分點，但工業生產增速表現出逐季加快的勢頭。規模以上工業增加值一季度增長5.1%，二季度增長9.1%，三季度增長12.4%。今年一季度，工業增加值增速比GDP增速低1個百分點，但到二、三季度，工業增加值增速比GDP增速分別高出1.2個和3.5個百分點。

　　工業經濟加快發展還表現在工業行業的回升麵明顯擴大。前三季度全部39個工業大類行業均實現增長
，而上半年是36個行業實現增長

，一季度是33個；前三季度在31個地區中
，有29個地區工業生產保持了增長，而上半年是28個，一季度是25個。

　　隨著工業生產快速回升，市場信心也進一步增強，包括企業景氣指數、企業家信心指數
、製造業采購經理指數都在穩步上升。特別是全國製造業采購經理指數10月份已經達到55.2%，連續8個月在景氣區間臨界點以上。同時，工業產銷銜接狀況良好，前三季度工業產品銷售率達到97.43%。

　　工業生產增速逐季加快，得益於國家出台的一係列擴大內需、刺激消費政策的貫徹實施。在４萬億元投資計劃中
，基礎設施建設是重點，有效拉動了鋼鐵、有色金屬、水泥等原材料工業的增長。以鋼鐵行業為例
，今年前8個月，世界66個主要產鋼國粗鋼產量同比下降18.1%，而同期我國粗鋼產量同比上升了5.2%。前三季度，消費也保持了一個較快的增長速度，社會消費品零售總額增長15.1%，扣除價格因素

，實際增長17%。內需的增強帶動了工業生產的快速回升。

　　令人欣喜的是，在工業生產增速加快的同時，企業盈利狀況也在逐步改善。1-9月，全國22個地區工業實現利潤15543億元，同比下降9.1%
，但降幅比1-8月縮小4個百分點。在39個工業大類行業中，有35個行業利潤比1-8月增幅回升或降幅縮小。

　　隨著工業生產快速增長，企業盈利減虧麵也在擴大。1-8月，虧損企業虧損額2872億元，由1-5月的增長14.3%轉為下降18.8%。1-8月
，在39個工業大類行業中
，有12個行業利潤增幅較1-5月上升，12個行業利潤降幅縮小，7個行業利潤由降轉升。

　　盈利狀況有較大改觀的行業主要有：鋼鐵行業利潤由1-5月的26.4億元增加到1-8月的454.6億元
，同比下降71.7%，降幅縮小25.5個百分點
；有色金屬冶煉及壓延加工業利潤同比下降56.8%，降幅縮小21.1個百分點
；電力行業利潤由1-5月增長14.6%上升為1-8月的大幅增長194%；石油加工及煉焦業由去年同期虧損941.7億元轉為盈利712億元，較1-5月增盈264.4億元；交通運輸設備製造業利潤由1-5月下降7.3%轉為增長14.5%；專用設備製造業利潤由1-5月下降0.9%轉為增長7.3%；紡織業利潤由1-5月下降1.5%轉為增長7.3%
；電子行業利潤同比下降25.3%，降幅縮小20.7個百分點

；農副食品加工業利潤同比增長12.3%，增幅提高9.8個百分點。

　　從cong國guo有you企qi業ye效xiao益yi改gai善shan情qing況kuang來lai看kan
，前qian三san季ji度du
，國guo有you企qi業ye營ying業ye收shou入ru和he實shi現xian利li潤run同tong比bi降jiang幅fu進jin一yi步bu收shou窄zhai
，應ying繳jiao稅shui金jin和he已yi繳jiao稅shui金jin增zeng幅fu提ti高gao。財cai政zheng部bu的de數shu據ju顯xian示shi，1-9月，國有企業累計實現營業收入158361億元
，同比下降1.7%，降幅比1-8月縮小1.8個百分點。1-9月

，國有企業累計實現利潤9366.1億元，同比下降17.6%，降幅比1-8月縮小2個百分點。1-9月，國有企業應繳稅金14161.1億元，同比增長3.7%，9月份比8月份環比增長14.2%。已繳稅金14467.8億元，同比增長3.7%
，9月份比8月份環比增長2.7%。1-9月，國有企業成本費用總額為149150.3億元，同比下降0.6%。

　　我國工業利潤同比降幅持續縮小
，環比強勁回升主要得益於兩個因素：一是工業品出廠價格指數（PPI）企穩回升
，4月份以後PPI環比連續6個月上漲，而且，8月份PPI同比指數一年來首次出現由降幅持續擴大向降幅收窄轉變的拐點。二是需求緩慢回升，1-9月，22個地區工業實現主營業務收入287976億元
，同比增長3.4%
，增幅比1-8月提高1.5個百分點。可以預期，由於去年四季度工業利潤大幅下滑，基數較低，今年全年工業利潤有望扭轉下降局麵迎來增長態勢。

　　前(qian)三(san)季(ji)度(du)，伴(ban)隨(sui)著(zhe)工(gong)業(ye)生(sheng)產(chan)逐(zhu)步(bu)回(hui)升(sheng)
，企(qi)業(ye)庫(ku)存(cun)調(tiao)整(zheng)趨(qu)於(yu)緩(huan)和(he)。經(jing)過(guo)去(qu)年(nian)四(si)季(ji)度(du)和(he)今(jin)年(nian)一(yi)季(ji)度(du)劇(ju)烈(lie)的(de)去(qu)庫(ku)存(cun)化(hua)後(hou)，二(er)三(san)季(ji)度(du)迎(ying)來(lai)了(le)庫(ku)存(cun)的(de)溫(wen)和(he)回(hui)補(bu)。

　　從曆史上看，2003-2008年
，規模以上工業產成品存貨增加額分別為876億元
、2120億元

、1973億元、2258億元
、3244億元和4371億(yi)元(yuan)，基(ji)本(ben)上(shang)呈(cheng)穩(wen)定(ding)增(zeng)加(jia)態(tai)勢(shi)
，也(ye)對(dui)應(ying)於(yu)同(tong)時(shi)期(qi)工(gong)業(ye)生(sheng)產(chan)的(de)快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)。去(qu)年(nian)四(si)季(ji)度(du)以(yi)來(lai)
，受(shou)全(quan)球(qiu)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)的(de)衝(chong)擊(ji)，在(zai)需(xu)求(qiu)明(ming)顯(xian)放(fang)緩(huan)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，產(chan)成(cheng)品(pin)存(cun)貨(huo)穩(wen)定(ding)增(zeng)加(jia)的(de)態(tai)勢(shi)出(chu)現(xian)逆(ni)轉(zhuan)。

　　據測算，工業產成品存貨增加額去年二季度達到2301億元的較高水平
，三季度回落到1928億元，四季度和今年一季度則分別為-496億元和-2021億元，下降幅度是近20nianlaizuidade。kucuntiaozhengrucijulie
，zhuyaoshiduanqineixuqiufanghuanbansuigongyepinjiagedafuxiajiang，qiyegenjudafuxiajiangdexuqiuyuqilaitiaozhengkucun，bufenqiyeshenzhicaiqutingchanbantingchandengjiduancuoshiqinglikucun。quniansijiduhejinnianyijidu
，chanchengpincunhuozengjiaebishangniantongqifenbiejianshao971億元和2659億元
，扣除價格因素，分別拉低去年四季度和今年一季度工業增加值增速約1個和2.8個百分點。據測算，今年二季度工業產成品存貨增加額達到1450億元
，雖然同比仍下降近四成，但環比出現由負到正的趨勢性轉變，同期的工業增速也達到9.1%。三季度，工業產成品存貨溫和上升，增加額預計將達到1060億元，同期的工業增速已達到12.4%。

　　具體到企業而言
，庫存水平取決於未來需求

、儲存成本、價格變動、供gong貨huo周zhou期qi等deng多duo方fang麵mian因yin素su，其qi中zhong未wei來lai需xu求qiu是shi最zui重zhong要yao的de因yin素su。歸gui根gen結jie底di，企qi業ye庫ku存cun變bian化hua是shi需xu求qiu預yu期qi的de反fan映ying和he需xu求qiu變bian化hua的de結jie果guo。現xian在zai整zheng個ge工gong業ye受shou到dao國guo際ji金jin融rong危wei機ji的de衝chong擊ji和he經jing濟ji周zhou期qi深shen度du調tiao整zheng的de疊die加jia影ying響xiang
，再zai加jia上shang多duo年nian來lai許xu多duo行xing業ye投tou資zi過guo度du，積ji累lei了le大da量liang過guo剩sheng產chan能neng，在zai國guo外wai需xu求qiu大da幅fu萎wei縮suo和he國guo內nei需xu求qiu相xiang應ying回hui調tiao的de情qing況kuang下xia，有you效xiao需xu求qiu不bu足zu和he生sheng產chan能neng力li過guo剩sheng的de矛mao盾dun還hai很hen突tu出chu，工gong業ye領ling域yu結jie構gou調tiao整zheng的de任ren務wu仍reng非fei常chang緊jin迫po且qie艱jian巨ju。