編者語：所謂碳金融，是指旨在減少溫室氣體排放的各種金融製度安排和金融交易活動，主要包括碳排放權及其衍生品的交易和投資
、低碳項目開發的投融資以及其他相關的金融中介活動。

　　 zhongguozuoweiquanqiuzuidadewenshiqitipaifangguo
，suizhezongheguolidebuduantisheng，zhongguozuizhongbijianghuichengdanxiangyingdewenshiqitijianpairenwu，zaiquanqiuqihouwentizhongbanyandejiaoseyeriyizhongyao。jinguanzhongguozaiwenshiqitijianpaizhongjiaosedebutonghuidailaizhongguotanjinrongyewumoshidexiangyinggaibian
，danshizhongguotanjinrongfazhanqianliheshichangguimojudadejibenshishibuhuigaibian，duiyuzhongguodejinrongjigoulaishuo，zhejiuyiweizhejudadeshichangkongjianheyewufazhankongjian。

　　 開展碳金融業務實現可持續發展

　　 碳金融業務興起之後
，由於其獨特的社會功能、新(xin)穎(ying)的(de)運(yun)作(zuo)機(ji)製(zhi)和(he)迅(xun)猛(meng)的(de)發(fa)展(zhan)態(tai)勢(shi)，吸(xi)引(yin)了(le)各(ge)類(lei)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)紛(fen)紛(fen)關(guan)注(zhu)這(zhe)一(yi)業(ye)務(wu)領(ling)域(yu)。中(zhong)國(guo)碳(tan)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)的(de)發(fa)展(zhan)前(qian)景(jing)十(shi)分(fen)廣(guang)闊(kuo)
，存(cun)在(zai)巨(ju)大(da)的(de)金(jin)融(rong)需(xu)求(qiu)和(he)盈(ying)利(li)商(shang)機(ji)。具(ju)體(ti)來(lai)看(kan)
，中(zhong)國(guo)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)目(mu)前(qian)開(kai)展(zhan)碳(tan)金(jin)融(rong)業(ye)務(wu)有(you)以(yi)下(xia)幾(ji)個(ge)方(fang)麵(mian)的(de)重(zhong)要(yao)意(yi)義(yi)：

　　 促進中國經濟的健康發展。中國為“保增長”，金融機構信貸規模大幅增長。筆者認為，金融機構信貸投向應逐漸向符合ＣＤＭ項目要求的領域和行業傾斜，帶動中國ＣＤＭ項目的發展，以實現短期保持經濟增長和長期轉變經濟發展方式的雙重目標的有機結合。

　　 推動金融機構經營戰略轉型。首先，在ＣＤＭ項目中
，蘊含著對金融中介服務的巨大需求
；其次，碳金融亦能促進中國的金融機構創新能力的提升
；再次，中國的金融機構可以借ＣＤＭ項目提高參與國際業務的議價技巧

，積累國際化經營的經驗。

　　 shulilianghaodeshehuixingxiang。shishishang
，tanjinrongyewuyuzhongguojinrongjigouyijingkaizhandelvsexindaishixiangfuxiangchengde，erqieyulvsexindaixiangbi，tanjinrongyewudeshehuixiaoyigengjuyoukeguandehengliangbiaozhunhegengweijianshidezhidubaozhang。

　　 有you利li於yu中zhong國guo金jin融rong機ji構gou的de可ke持chi續xu發fa展zhan。目mu前qian，中zhong國guo金jin融rong機ji構gou開kai展zhan碳tan金jin融rong業ye務wu
，一yi方fang麵mian可ke挖wa掘jue現xian有you合he作zuo框kuang架jia下xia的de巨ju大da商shang機ji，另ling一yi方fang麵mian則ze能neng實shi現xian人ren才cai的de儲chu備bei和he經jing驗yan的de積ji累lei
，為wei應ying對dui未wei來lai碳tan金jin融rong業ye務wu模mo式shi的de任ren何he可ke能neng的de改gai變bian進jin行xing必bi要yao的de前qian期qi準zhun備bei工gong作zuo。

　　 提升中國金融機構的國際競爭力。積極開拓碳金融業務

，可提高中國金融機構在未來國際金融領域開展業務的基本技能。

　　 通過金融機製的設計
，促進低碳項目的建設、溫wen室shi氣qi體ti的de減jian排pai和he經jing濟ji的de可ke持chi續xu發fa展zhan
，已yi經jing成cheng為wei各ge國guo金jin融rong機ji構gou角jiao力li的de新xin領ling地di，全quan球qiu新xin能neng源yuan經jing濟ji的de快kuai速su興xing起qi則ze會hui進jin一yi步bu深shen化hua全quan球qiu碳tan金jin融rong市shi場chang。為wei此ci，中zhong國guo金jin融rong機ji構gou必bi須xu積ji極ji應ying對dui
，充chong分fen準zhun備bei，努nu力li搶qiang占zhan碳tan金jin融rong領ling域yu的de製zhi高gao點dian
，不bu斷duan開kai拓tuo碳tan金jin融rong服fu務wu的de新xin模mo式shi，在zai促cu進jin經jing濟ji可ke持chi續xu發fa展zhan的de同tong時shi實shi現xian中zhong國guo金jin融rong機ji構gou自zi身shen的de可ke持chi續xu發fa展zhan。

　　 中國金融業發展碳金融業務的製約因素

　　 jinguanzhongguojinrongyedetanjinrongyewuyouzheguangkuodeshichangqianjinghefazhankongjian，danshi，muqianzhongguojinrongyebingmeiyouguangfanershenrudijieruqizhong，kaizhandeyewumoshiyexiangduidanyi。jutifenxi，zhuyaoshiyinweicunzaisidayinsudezhiyue。

　　 金融機構對碳金融業務的認識不足。由於碳金融興起和發展的時間不長，中國金融機構對其利潤空間、運作模式、風險管理、操作方法以及項目開發
、審批等不熟悉。在對碳金融業務沒有較為充分把握的情況下，金融機構不敢貿然介入其中。

　　 jinrongjigouneitanjinrongyewuxiangguanjigouherencaidequeshi。zhongguojinrongjigouzonghexingrencaidechubeihejileihaibudaowei，yijineibujigouherencaideduanque
，shidejinrongjigoutanjinrongyewukaizhandeneibudonglibuzu。

　　 碳金融業務的風險較大。金融機構開展碳金融業務，除了麵臨基本的市場風險、信用風險和操作風險以外，還存在較大的政策風險和法律風險。

　　 政zheng策ce激ji勵li措cuo施shi不bu足zu。碳tan金jin融rong業ye務wu具ju有you良liang好hao的de社she會hui效xiao應ying
，但dan其qi對dui國guo內nei金jin融rong機ji構gou來lai說shuo是shi一yi個ge相xiang對dui新xin鮮xian的de事shi物wu，加jia之zhi其qi固gu有you的de高gao風feng險xian特te征zheng
，抑yi製zhi了le中zhong國guo金jin融rong機ji構gou深shen入ru參can與yu其qi中zhong的de積ji極ji性xing。目mu前qian，相xiang關guan政zheng策ce措cuo施shi還hai不bu是shi十shi分fen到dao位wei，金jin融rong機ji構gou的de外wai部bu激ji勵li和he動dong力li不bu足zu。[page_break]

　　 中國金融業拓展碳金融業務的對策

　　 金融機構層麵：

　　首(shou)先(xian)，需(xu)要(yao)轉(zhuan)變(bian)觀(guan)念(nian)
，主(zhu)動(dong)進(jin)行(xing)機(ji)構(gou)的(de)健(jian)全(quan)和(he)人(ren)才(cai)的(de)培(pei)養(yang)。金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)的(de)決(jue)策(ce)管(guan)理(li)層(ceng)要(yao)在(zai)戰(zhan)略(lve)上(shang)重(zhong)視(shi)碳(tan)金(jin)融(rong)業(ye)務(wu)


，在(zai)此(ci)基(ji)礎(chu)上(shang)，健(jian)全(quan)組(zu)織(zhi)機(ji)構(gou)，成(cheng)立(li)專(zhuan)門(men)負(fu)責(ze)碳(tan)金(jin)融(rong)業(ye)務(wu)的(de)部(bu)門(men)。在(zai)人(ren)才(cai)方(fang)麵(mian)，金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)可(ke)通(tong)過(guo)招(zhao)聘(pin)以(yi)及(ji)現(xian)有(you)人(ren)力(li)資(zi)源(yuan)的(de)重(zhong)組(zu)和(he)培(pei)訓(xun)，構(gou)建(jian)適(shi)合(he)開(kai)展(zhan)碳(tan)金(jin)融(rong)業(ye)務(wu)的(de)團(tuan)隊(dui)。

　　 其次，大力創新
，積極拓展碳金融業務模式。當前，除了已經開展的以ＣＤＭ項目現金流為主要還款來源的ＣＤＭ項目融資以及掛鉤碳排放權的理財產品以外，中國金融機構應該探索更多的業務模式，特別是中介服務模式
，滿足ＣＤＭ項目下的多樣性的金融需求。

　　 金融機構可發掘新的業務領域，至少主要包括：第一，提供設備融資租賃服務。利用金融機構的金融租賃中心或者與專業的租賃公司合作，為ＣＤＭ項目建設階段提供設備融資租賃服務

；第二，谘詢顧問與項目協調。憑借自身的信息優勢

，協調項目發起人、國外投資者、金融機構和政府部門之間的業務關係
；第三
，設立專門資金賬戶。通過設立專門的資金賬戶，有效管理ＣＤＭ項目下的資金流動
，擔當ＣＤＭ項目的資金管理人
；第四，參與托管碳基金。發揮托管各種基金的經驗優勢，參與托管正在快速成長並大規模進入中國的碳基金。

　　 再次，控製風險
，確保碳金融業務穩健開展。金融機構首先應選擇那些經濟強度好、外部擔保強的項目
，並且在提供貸款的過程中
，可通過銀團貸款、分期投入等方式降低貸款的信用風險
；ＣＤＭ項目未來本息大多是采用外幣償還

，金融機構應實行必要的套期保值以防範彙率變化的風險；對於政策風險
，金融機構可以通過創新相關的合同條款
，盡量將不可承受的風險轉移出去
；對dui於yu法fa律lv風feng險xian
，在zai製zhi定ding合he同tong過guo程cheng中zhong，可ke通tong過guo谘zi詢xun或huo聘pin任ren擅shan長chang國guo際ji法fa律lv的de律lv師shi事shi務wu所suo，實shi現xian對dui金jin融rong機ji構gou有you利li的de法fa律lv適shi用yong和he法fa律lv管guan轄xia。此ci外wai，金jin融rong機ji構gou還hai可ke以yi探tan索suo諸zhu如ru責ze任ren保bao險xian等deng商shang業ye保bao險xian，轉zhuan移yi碳tan金jin融rong業ye務wu中zhong的de操cao作zuo風feng險xian。

　　 最zui後hou
，靈ling活huo經jing營ying，積ji極ji應ying對dui未wei來lai碳tan金jin融rong業ye務wu模mo式shi的de改gai變bian。隨sui著zhe中zhong國guo在zai全quan球qiu氣qi候hou問wen題ti中zhong重zhong要yao性xing的de增zeng加jia
，中zhong國guo碳tan金jin融rong業ye務wu的de範fan圍wei也ye將jiang不bu斷duan擴kuo大da。因yin此ci，金jin融rong機ji構gou應ying該gai密mi切qie關guan注zhu相xiang關guan政zheng策ce的de改gai變bian，及ji時shi轉zhuan變bian相xiang關guan的de業ye務wu模mo式shi和he服fu務wu流liu程cheng
，拓tuo寬kuan業ye務wu領ling域yu。在zai這zhe一yi環huan節jie，金jin融rong機ji構gou的de戰zhan略lve規gui劃hua、政策研究
、產chan品pin設she計ji和he碳tan金jin融rong等deng多duo個ge部bu門men之zhi間jian應ying加jia大da協xie調tiao合he作zuo的de力li度du
，提ti高gao新xin產chan品pin和he新xin服fu務wu的de開kai發fa效xiao率lv，加jia強qiang金jin融rong機ji構gou碳tan金jin融rong業ye務wu模mo式shi變bian化hua的de應ying對dui能neng力li。

　　 政策環境層麵：

　　 shouxian，zhidingjilijizhi，tuidongtanjinrongfazhan。guojiayouguanbumenxuyaochutaihelideyouhuizhengce，duijinrongjigoujinxingbiyaodejili。diyi，zaishuishoufangmian，keyitongguojiangditanjinrongxiangmudeyouguanshuilv、適當延長免稅期以提高項目的經濟強度，對金融機構開展碳金融業務的收入進行稅收優惠等措施來提高金融機構參與碳金融的積極性；dier，zaiyinxingjianguanfangmian，keyicaiquzaitanjinrongxiangmudaikuaneduneicunkuanzhunbeijinyaoqiudeshidangjianmian
，jiadaxiangmudaikuanlilvdefudongfanwei，jiangditanjinrongxiangmudedaikuanzibenjinyaoqiudengchayihuadejianguancuoshiyicushijinrongjigoudeyewuxiangtanjinronglingyuqingxie。

　　 其qi次ci，完wan善shan法fa律lv法fa規gui，規gui範fan碳tan金jin融rong發fa展zhan。目mu前qian國guo內nei有you關guan碳tan金jin融rong的de法fa律lv法fa規gui還hai不bu健jian全quan，碳tan金jin融rong參can與yu主zhu體ti權quan利li的de保bao護hu和he義yi務wu的de約yue束shu缺que乏fa必bi要yao適shi用yong準zhun則ze。因yin此ci
，國guo家jia有you關guan部bu委wei如ru發fa改gai委wei、商務部和銀監會等應加大協調力度，進一步製定和完善碳金融的操作辦法和法律法規，確保中國碳金融業務的規範發展。

　　 再次，構建交易平台，統一碳交易市場。由於交易平台的缺失，目前中國ＣＤＭ項目發起人在同國外ＣＥＲｓ需求方接洽的時候隻能進行分散的“談判”，交易費用較高


，也容易造成ＣＥＲｓdeyajiaxianxiang，zhishizhongguodetouzizhechuyubulidiwei。yinci
，youbiyaotongguojianlitongyidejiaoyipingtaihejiaoyijizhilaizhubutongyiguoneidetanjiaoyishichang。muqian
，kezaibeijinghuanjingjiaoyisuo、上海環境能源交易所

、天津排放權交易所成立並發展的基礎上，著手推進交易所製度的完善
，促進參與主體範圍的不斷擴大。

　　 最後，培育中介機構，促進碳金融業務開展。碳金融業務


，特別是ＣＤＭ項目鏈條長、關guan係xi複fu雜za，且qie項xiang目mu融rong資zi需xu要yao擔dan保bao機ji構gou的de介jie入ru，合he同tong訂ding立li需xu要yao法fa律lv機ji構gou的de協xie助zhu等deng。因yin此ci
，鼓gu勵li專zhuan業ye性xing的de中zhong介jie機ji構gou參can與yu到dao碳tan金jin融rong業ye務wu之zhi中zhong，可ke以yi有you效xiao地di降jiang低di交jiao易yi成cheng本ben和he項xiang目mu風feng險xian，促cu進jin碳tan金jin融rong業ye務wu的de開kai展zhan。

　　 （■王元龍 作者係中國銀行總行研究員）