編者語：穩定升值預期下降，專家對熱錢會否火線撤離存在分歧

　　8月1日，人民幣對美元中間價報6.8423，較前一交易日下跌35基點。這是人民幣連續第三天下跌，也是近三周來首度失守6.84關口。這意味著人民幣穩定升值的預期發生微妙變化

，但一些專家對熱錢會否由此火線撤離有不同看法。  
　　穩定升值預期下降  
　　與上半年人民幣對美元累計升值6.5%的幅度相比，7月以來，人民幣升速明顯放緩，7月0.28%的升幅為2007年3月以來的最小單月升幅。  
　　熱錢研究專家、廣東省社科院經濟學教授黎友煥認為，由於人民幣升值過快
，國內出口企業承受著巨大壓力，這會影響人民幣走勢。  
　　zhaoshangzhengquanyanjiuyuanxieyaxuanbiaoshi，renminbishengzhidechangqiqushibingmeiyougaibian。muqiandebodongkenengshuomingduanqineirenminbishengzhiyidaoyigepingtai
，huilvxingchengjizhizhengchaoyuqifangxiangfazhan。  
　　近日，央行等部門均強調要“增強人民幣彙率彈性”，央行還將內設一個新部門——huilvsi。yingdazhengquanyanjiusuosuochanglidaxiaobiaoshi
，cijuyouzhuyushenhuawaihuiguanlitizhigaige，renminbiwendingshengzhiyuqijijiangfashenggaibian，xiabannianrenminbishengzhikenengfanghuan，renminbihuilvshuangxiangbodongpinlvkenengbianda。tashuo，“雖然人民幣升值的格局未發生根本改變，但穩定升值預期降低是可以確定的。”  
　　熱錢流動出現微妙變化  
　　黎友煥指出
，人民幣隻升不跌的預期
，導致此前大量熱錢流入，但目前的變局可能令熱錢流動發生變化。  
　　他ta解jie釋shi說shuo，去qu年nian大da多duo數shu熱re錢qian流liu入ru股gu市shi和he樓lou市shi，但dan今jin年nian股gu市shi和he樓lou市shi雙shuang雙shuang下xia跌die，熱re錢qian的de套tao利li方fang向xiang就jiu隻zhi剩sheng下xia人ren民min幣bi升sheng值zhi。若ruo人ren民min幣bi升sheng值zhi預yu期qi發fa生sheng改gai變bian

，勢shi必bi會hui造zao成cheng熱re錢qian出chu逃tao。根gen據ju他ta對dui地di下xia錢qian莊zhuang的de監jian測ce，5、6月份通過地下錢莊淨流入的熱錢明顯減少，熱錢已從去年的“大進小出”轉變成目前的“大進大出”，且流進速度明顯放緩。這種趨勢在7月仍存在，人民幣彙率波動加大也會強化這種趨勢。  
　　黎友煥認為，如果股市不能走出預期中的奧運行情，在人民幣穩定升值預期被打破的情況下，一些熱錢可能會因為失望而撤離。  
　　謝亞軒認為，熱錢存在流走的可能
，但也不能一概而論，因為人民幣長期升值的格局並沒有變。  
　　國海證券熱錢問題研究員黃進勇也表示，目前人民幣彙率隻是波幅加大，今後還會繼續升值。現在還沒有看到熱錢流走的跡象。 賀輝紅深圳報道  
　　值得注意的是，近期人民幣連跌的同時
，國內股市在外圍股市走強的情況下依然疲軟，人民幣走勢與A股走勢是否存在必然聯係，也許要等到7月外彙數據公布後才能找到答案。