誰shui該gai對dui這zhe場chang大da蕭xiao條tiao以yi來lai最zui嚴yan重zhong的de衰shuai退tui負fu責ze
，是shi風feng險xian管guan理li工gong作zuo糟zao糕gao透tou頂ding的de金jin融rong家jia，還hai是shi未wei能neng阻zu止zhi他ta們men的de監jian管guan者zhe
？指zhi責ze遊you戲xi仍reng在zai繼ji續xu。但dan經jing濟ji學xue界jie承cheng擔dan的de不bu隻zhi是shi一yi點dian點dian罪zui責ze。它ta提ti供gong的de模mo型xing，讓rang監jian管guan機ji構gou安an心xin地di相xiang信xin市shi場chang可ke以yi自zi我wo監jian管guan

；相(xiang)信(xin)模(mo)型(xing)是(shi)有(you)效(xiao)的(de)，而(er)且(qie)會(hui)自(zi)我(wo)修(xiu)正(zheng)。市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)完(wan)全(quan)揭(jie)示(shi)了(le)所(suo)有(you)相(xiang)關(guan)信(xin)息(xi)的(de)有(you)效(xiao)市(shi)場(chang)假(jia)說(shuo)曾(zeng)風(feng)靡(mi)一(yi)時(shi)。如(ru)今(jin)，不(bu)僅(jin)我(wo)們(men)的(de)經(jing)濟(ji)陷(xian)入(ru)一(yi)團(tuan)糟(zao)，就(jiu)連(lian)在(zai)危(wei)機(ji)發(fa)生(sheng)前(qian)幾(ji)年(nian)占(zhan)據(ju)主(zhu)導(dao)地(di)位(wei)的(de)經(jing)濟(ji)範(fan)式(shi)也(ye)是(shi)如(ru)此(ci)——或至少應該是。

　　非經濟學專業的人士很難理解
，主流宏觀經濟模型有多麼奇特。許多人以為
，需求必定會等於供給——這意味著不可能出現失業（目前有許多人在享受額外的閑暇
；“他們為何不快樂”是一個心理學問題，而不是經濟學問題）。許多人使用“代表性個人模型”——即假定所有個人都是一樣的，這意味著不可能存在有意義的金融市場（誰把借錢給誰？）。作為現代經濟學基石的信息不對稱假說也無處立足：它們隻有在個體患上嚴重的精神分裂症時才會成立。這種假設與人們所青睞的完全理性假說是矛盾的。

　　糟糕的模型會導致糟糕的政策：例li如ru，各ge央yang行xing曾zeng一yi心xin關guan注zhu通tong脹zhang導dao致zhi的de輕qing微wei經jing濟ji效xiao率lv低di下xia，而er沒mei有you理li會hui金jin融rong市shi場chang功gong能neng失shi調tiao和he資zi產chan價jia格ge泡pao沫mo導dao致zhi的de嚴yan重zhong得de多duo得de多duo的de效xiao率lv低di下xia。畢bi竟jing
，他ta們men的de模mo型xing說shuo，金jin融rong市shi場chang總zong是shi有you效xiao的de。引yin人ren注zhu目mu的de是shi
，標biao準zhun的de宏hong觀guan經jing濟ji模mo型xing甚shen至zhi沒mei有you對dui銀yin行xing進jin行xing足zu夠gou的de分fen析xi。難nan怪guai美mei聯lian儲chu(Fed)前主席艾倫•格林斯潘(Alan Greenspan)在他著名的道歉聲明中
，會對銀行沒能在風險管理方麵做得更好感到意外。真正的意外是他竟然會感到意外：隻要掃一眼銀行及其經理人麵對的不合理激勵

，就能預測出他們會采取過度冒險的短視行為。

　　應當根據預測能力給標準模型評級——尤其是它們在緊要形勢下的預測能力。提高正常時期預測的準確性——知道明年的經濟增長率是2.4%還是2.5%，yuanmeiyoulejiezhongdashuaituidefengxiannamezhongyao。zaizhefangmian，hongguanjingjimoxingbaidehencan。daomuqianweizhi，jiyuzhexiemoxingdeyucewanquanxueruolezhengcezhidingzhedekexindu。tamenweinengyujiandaoweijidelailin
，chengpaomopoliehoudeyingxiangshiyouxiande
，erqieyuanmeiyourenshidaoqihouguohuiyouxianshifashengdenamechijiuheyanzhong。

　　幸xing運yun的de是shi，盡jin管guan多duo數shu主zhu流liu經jing濟ji學xue家jia將jiang目mu光guang聚ju焦jiao在zai這zhe些xie有you缺que陷xian的de模mo型xing
，但dan仍reng有you許xu多duo研yan究jiu人ren員yuan致zhi力li於yu開kai發fa替ti代dai方fang法fa。經jing濟ji學xue理li論lun已yi經jing表biao明ming，標biao準zhun模mo型xing的de許xu多duo核he心xin結jie論lun並bing不bu嚴yan謹jin——yejiushishuo，jiashetiaojiandeqingweigaibian，jiuhuidaozhijielunfashengzhongdabianhua。jishishiqingweidexinxibuduichenghuofengxianshichangzhongdebuwanmei
，yeyiweizheshichangbushiyouxiaode。yadang•斯密(Adam Smith)的“看不見的手”等著名結論是站不住腳的——看不見的手之所以看不見，是因為這隻手並不存在。現在很少有人會認為
，銀行經理人在追求個人利益時，也促進了全球經濟的福祉。

　　貨幣政策通過信用的可獲得性（以及獲得信用的條款，尤其是針對中小企業的條款）來lai影ying響xiang經jing濟ji。要yao理li解jie這zhe一yi點dian，需xu要yao我wo們men分fen析xi銀yin行xing及ji銀yin行xing與yu影ying子zi銀yin行xing業ye的de相xiang互hu影ying響xiang。國guo債zhai利li率lv與yu貸dai款kuan利li率lv之zhi間jian的de利li差cha可ke以yi大da幅fu改gai變bian。除chu了le少shao數shu例li外wai，大da多duo數shu央yang行xing很hen少shao注zhu意yi係xi統tong性xing風feng險xian和he信xin用yong相xiang互hu關guan聯lian造zao成cheng的de風feng險xian。此ci次ci危wei機ji爆bao發fa前qian幾ji年nian，一yi些xie研yan究jiu人ren員yuan聚ju焦jiao於yu這zhe些xie問wen題ti，包bao括kuo連lian續xu破po產chan將jiang在zai本ben次ci危wei機ji中zhong以yi如ru此ci重zhong要yao的de方fang式shi出chu現xian的de可ke能neng性xing。這zhe個ge例li子zi表biao明ming，謹jin慎shen建jian立li經jing濟ji個ge體ti（家庭
、企業和銀行）之間複雜關係的模型非常重要——這種關係在“假定所有人都一樣”的模型裏是無法研究的。就連至高無上的“理性”假設也受到了攻擊：人們需要研究宏觀經濟行為的理性和後果的係統偏差。

　　改變範式並不容易。太多的人投入了太多時間和精力到錯誤的模型之中。就像托勒密(Ptolemaic)試(shi)圖(tu)維(wei)護(hu)地(di)球(qiu)是(shi)宇(yu)宙(zhou)中(zhong)心(xin)的(de)觀(guan)點(dian)一(yi)樣(yang)，總(zong)會(hui)有(you)人(ren)勇(yong)敢(gan)地(di)嚐(chang)試(shi)讓(rang)標(biao)準(zhun)範(fan)式(shi)變(bian)得(de)更(geng)加(jia)複(fu)雜(za)和(he)完(wan)善(shan)。由(you)此(ci)得(de)出(chu)的(de)模(mo)型(xing)會(hui)有(you)所(suo)改(gai)進(jin)，基(ji)於(yu)這(zhe)些(xie)模(mo)型(xing)的(de)政(zheng)策(ce)也(ye)會(hui)做(zuo)得(de)更(geng)好(hao)
，但(dan)它(ta)們(men)仍(reng)有(you)可(ke)能(neng)失(shi)敗(bai)。沒(mei)有(you)比(bi)改(gai)變(bian)範(fan)式(shi)更(geng)好(hao)的(de)了(le)。

　　但我相信，我們是可以掌握新的範式的：智力構件已經存在，而新經濟思維研究所(INET)正zheng在zai搭da建jian框kuang架jia，以yi便bian將jiang形xing形xing色se色se努nu力li創chuang建jian新xin範fan式shi的de學xue者zhe聚ju合he在zai一yi起qi。當dang然ran，陷xian入ru危wei險xian的de不bu僅jin是shi經jing濟ji學xue界jie或huo依yi賴lai經jing濟ji學xue理li念nian的de政zheng策ce製zhi定ding者zhe的de可ke信xin度du：還有我們經濟的穩定與繁榮。

　　本文作者為哥倫比亞大學(Columbia University)校級教授
，於2001年獲得諾貝爾經濟學獎。他曾擔任比爾•克林頓(Bill Clinton)的經濟顧問委員會(council of economic advisers)主席和世界銀行(World Bank)首席經濟學家，目前是新經濟思維研究所谘詢委員會成員。