上周初，一份國家電網的招標采購名單悄然出現在國家電網招投標網站上，特變電工、天威保變等公司赫然在列。在經過前期小幅回調整理後
，後市電網設備相關公司還將有哪些機會？

　　電網建設將迎高潮

　　從“十二五”規(gui)劃(hua)以(yi)及(ji)國(guo)家(jia)電(dian)網(wang)招(zhao)標(biao)情(qing)況(kuang)看(kan)
，電(dian)網(wang)建(jian)設(she)關(guan)注(zhu)焦(jiao)點(dian)集(ji)中(zhong)在(zai)特(te)高(gao)壓(ya)和(he)智(zhi)能(neng)電(dian)網(wang)的(de)發(fa)展(zhan)。不(bu)過(guo)，在(zai)不(bu)同(tong)時(shi)間(jian)段(duan)建(jian)設(she)熱(re)點(dian)不(bu)同(tong)。特(te)高(gao)壓(ya)輸(shu)電(dian)網(wang)預(yu)計(ji)在(zai)2012~2015年迎來建設高峰
，將帶來近2200億元的電力設備需求
；智能電網建設包括發電、輸電、變電、配電、用電、調度，預計在未來五年迎來建設投資高峰，將帶來超過6200億元的電力設備需求。

　　華泰聯合證券看好電網建設中一、二次設備行業的長期機會。一次設備指發、輸
、配電的主係統上所使用的設備

，如發電機
、變壓器等
；二次設備指對一次設備工作進行控製、保護、監察和測量的設備，如測量儀表、繼電器
、操作開關等。特高壓和智能電網的發展都需要一、二次設備，但所占比例以及重要程度卻不盡相同。

　　智能電網：二次設備市場啟動

　　隨著2010年(nian)電(dian)網(wang)投(tou)資(zi)的(de)大(da)幅(fu)下(xia)滑(hua)，智(zhi)能(neng)電(dian)網(wang)一(yi)次(ci)設(she)備(bei)領(ling)域(yu)的(de)公(gong)司(si)今(jin)年(nian)業(ye)績(ji)將(jiang)會(hui)下(xia)滑(hua)。而(er)且(qie)智(zhi)能(neng)電(dian)網(wang)建(jian)設(she)將(jiang)提(ti)高(gao)一(yi)次(ci)設(she)備(bei)的(de)資(zi)產(chan)利(li)用(yong)率(lv)，傳(chuan)統(tong)電(dian)力(li)設(she)備(bei)特(te)別(bie)是(shi)一(yi)次(ci)設(she)備(bei)的(de)市(shi)場(chang)容(rong)量(liang)中(zhong)長(chang)期(qi)將(jiang)受(shou)到(dao)負(fu)麵(mian)影(ying)響(xiang)。中(zhong)金(jin)公(gong)司(si)預(yu)測(ce)說(shuo)
，傳(chuan)統(tong)一(yi)次(ci)設(she)備(bei)市(shi)場(chang)將(jiang)會(hui)相(xiang)應(ying)萎(wei)縮(suo)，年(nian)複(fu)合(he)增(zeng)長(chang)率(lv)僅(jin)有(you)3%。

　　與之對應的是，二次設備市場越來越重要。2010年9yuedi，guojiadianwangduizhinengbiandianzhanshidiangongchengsuoxudeercishebeijinxingshoucizhaobiao。guojiadianwangtongshibiaoshi
，dianwangtouzidelingyuhejiegoujianghuichuxianweitiao，zhinengdianwangercishebeidetouzibizhongjiangtisheng。zhongjingongsiyuji

，ercishebeixuqiunianjunfuhezengchanglvjiangdadao20%
，占電網設備投資的比重將由目前的5%提升至未來10年合計的11%。

　　至於具體受益產品
，中金公司按未來市場容量測算如下：智能電表（71億~90億）

、儲能電池（年均45億~60億市場）、智能變電站（40億~45億）、柔性輸電（29億~41億）
、電動汽車充電櫃（26億~30億）、配電自動化（18億~20億）
、智能調度（18億~20億）和變壓器在線監測裝置（10億~12億）。

　　特高壓：一次設備商地位難撼動

　　雖然在力推特高壓上受到諸多爭議，但國家電網強勢推進的意圖始終未變
，預計到2015年建成華北、華東
、華中特高壓電網，形成“三縱三橫一環網”的格局。華泰聯合證券預計，“十二五”期間，我國交直流特高壓總投資將達到3500億~4000億元，而2010年預計特高壓投資還不足300億元
，未來市場空間廣闊。

　　特高壓一次設備的生產有一定技術壁壘，同時又要求產品有較高的運行可靠性
，因此市場呈現寡頭壟斷。在變壓器、電抗器市場主要是由特變電工壟斷，特別是其在直流特高壓換流變的領域地位難以撼動；在交流特高壓組合電器市場，平高電氣、新東北電氣
、西電集團三分天下；而在直流特高壓換流閥市場，中國西電、許繼電氣的優勢明顯。

　　交流特高壓二次設備中，國電南瑞遙遙領先，占有了絕大多數市場份額
；zhiliukongzhibaohuxitongshichang
，xujidianqizhanyoudaduoshichangfene，yujiweilaijiangyanxuzheyijumian。danxuyaozhuyideshi，zaitegaoyajianshelingyu，duiyuyicishebeidetouzihuigengweicezhong，eryongyutegaoyazhongercishebeidetouzizhanbijiangyuanyuanxiaoyuyicishebei。

　　廣發證券指出
，特高壓項目收入對特變電工、天威保變和平高電氣影響最為明顯。然而平高電氣傳統業務下滑較為嚴重，2010年中期營業收入和淨利潤分別同比下降33%和99%，第三季度毛利率持續下滑至15%。考慮到公司傳統業務下降對特高壓獲利的衝銷，可重點關注另兩家天威保變和特變電工。