編者語：圍繞著攀鋼係重組
，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改
、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方
，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。  昨(zuo)日(ri)，市(shi)場(chang)有(you)傳(chuan)言(yan)稱(cheng)，寶(bao)鋼(gang)集(ji)團(tuan)受(shou)國(guo)資(zi)委(wei)指(zhi)示(shi)
，將(jiang)取(qu)代(dai)鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)成(cheng)為(wei)整(zheng)合(he)攀(pan)鋼(gang)的(de)新(xin)人(ren)選(xuan)。因(yin)此(ci)，寶(bao)鋼(gang)肯(ken)定(ding)希(xi)望(wang)攀(pan)鋼(gang)的(de)股(gu)價(jia)越(yue)低(di)越(yue)好(hao)，這(zhe)樣(yang)整(zheng)合(he)的(de)成(cheng)本(ben)才(cai)會(hui)降(jiang)低(di)。 

   zhongduodechuanyanjiashangjigoubuyiyulidipaoshou
，rangxuduojixiwangzaipangangzhongzuzhongtaolidetouzizhedanxinbuyi。suiranpangangxisanjiashangshigongsiyijiangangjituanjunfabulechengqinggonggao，dangujiabingweichuxianyuqidedazhang，fanershizhendangzoudi。 
   圍繞著攀鋼係重組
，市場再度爆出各種版本的傳言：現金選擇權價格將被更改、鞍鋼欲毀約不再擔任現金選擇權第三方，甚至寶鋼受國資委的指示將空降攀鋼。讓攀鋼的重組迷霧不斷。 
   眼下
，不斷湧現的傳言已經讓人無法看清攀鋼係重組的方向
，也給相關個股的走勢蒙上了一層陰影。 
   昨日，攀鋼係三隻個股再度大跌，攀鋼鋼釩(000629
，收盤價8.34元)低開低走，全天大跌5.23%;攀渝鈦業(000515，收盤價12.05元)盤中一度創出12.02元的近期最低價，全天下跌4.21%;長城股份(000569，收盤價5.63元)下跌3.92%。 
  寶鋼介入可能性不大 
   昨(zuo)日(ri)，市(shi)場(chang)有(you)傳(chuan)言(yan)稱(cheng)
，寶(bao)鋼(gang)集(ji)團(tuan)受(shou)國(guo)資(zi)委(wei)指(zhi)示(shi)，將(jiang)取(qu)代(dai)鞍(an)鋼(gang)集(ji)團(tuan)成(cheng)為(wei)整(zheng)合(he)攀(pan)鋼(gang)的(de)新(xin)人(ren)選(xuan)。因(yin)此(ci)，寶(bao)鋼(gang)肯(ken)定(ding)希(xi)望(wang)攀(pan)鋼(gang)的(de)股(gu)價(jia)越(yue)低(di)越(yue)好(hao)
，這(zhe)樣(yang)整(zheng)合(he)的(de)成(cheng)本(ben)才(cai)會(hui)降(jiang)低(di)。 
   buguo
，xuduogangtiexingyeyanjiuyuanjunbiaoshi，baogangshoumingjierupangangdekenengxingbingbuda。guohaizhengquangangtieyanjiuyuansunlinzaijieshoujizhecaifangshibiaoshi，pangangdezhongzujihuayihuodeguoziweipizhun，xianzaigenggainandujida。yusunlinchixiangtongguandiandehaiyoushanghaizhengquangangtieyanjiuyuanzhulimin，tarenwei，guoziweiruguoyaoqiubaogangzhenghepangang，wuyijiangtuifanzhiqianpizhundezhenghejihua，zhejihushibukenengde。 
   而寶鋼集團一位內部人士也表示，說寶鋼受命空降攀鋼，隻是市場傳言而已
，集團內部還沒有任何官方證實。 
  鞍鋼集團被疑做局 
   zuoweicicizhongzuxianjinxuanzequandisanfangdeangangjituan，yizhishishichangguanzhudejiaodian。genjuzhiqianqiandingdexieyi，ruguodabufenpangangxidegudongxingshixianjinxuanzequan

，angangjituanjiangmianlinnachu200多億元真金白銀的尷尬處境。在目前銀根緊縮的局麵下，這無疑將使鞍鋼的資金鏈極為緊張。 
   因此
，有部分市場人士認為，鞍鋼為了避免到時拿出200多億元，故意將攀鋼係三家公司的股價打壓下來。這樣
，鞍鋼就能以低於9.59元現金行權價的價格買進攀鋼係股票，從而降低整合成本。 
   zaiyixiegubazhong，yeyoubushaowangyouduicibiaoshizhiyi。zhuliminbiaoshi，bupaichuzhezhongkenengxing，yinweipangangxigujiadiexialai，duiangangyeshiyoulide，anzhaoxianzaidejiagexingshixianjinxuanzequan，angangjiangshengxia20億～30億元。如果鞍鋼做局屬實
，則攀鋼係三家公司的股價未來可能出現橫盤整理的走勢。 
  方案是否變化成為關鍵 
   目mu前qian能neng打da破po攀pan鋼gang重zhong組zu迷mi局ju的de，隻zhi有you盡jin快kuai落luo實shi整zheng體ti上shang市shi方fang案an。孫sun林lin認ren為wei，目mu前qian攀pan鋼gang集ji團tuan改gai變bian整zheng體ti上shang市shi計ji劃hua的de可ke能neng性xing不bu大da。一yi是shi該gai方fang案an已yi通tong過guo國guo資zi委wei的de審shen核he，更geng改gai難nan度du較jiao大da;二是作為現金選擇權第三方的鞍鋼集團，肯定已考慮了各種後果。從宏觀和產業布局的角度考慮
，200億元在鋼鐵行業的整合成本中並不算高。 
   資料顯示，寶鋼為了整合廣鋼韶鋼，以現金出資286.88億元
，占新成立的廣東鋼鐵集團80%的股權。
朱立民認為
，200億元的規模對鋼鐵行業的大型整合來說不算太高，更何況攀鋼還具有釩鈦等礦產資源。 
   如果原來的方案不變

，那麼攀鋼係三家公司的股價遲早要回到現金選擇權價格附近;如果方案發生變化
，現金選擇權價格下調或者鞍鋼不再履約
，則攀鋼的股價將出現大幅下跌。 
   對於普通投資者來說
，攀鋼套利的風險和利益並不均等

，按照券商給出的投資報告顯示
，目前的套利空間隻有不到10%
，而下跌空間則可能超過50%。風險收益明顯不對等，及早出局應該是最安全的辦法。