2008對於中國，有著別樣的意義：她的市場化改革與開放戰略迄今已持續30年，她所創造的經濟奇跡
，如連續數年超過兩位數的GDP增長

，是否繼續延續
？她渴望擁抱的世界今天業已發生重大變化
，她該怎麼辦？她該怎樣走？2008年12月14日
，英國《金融時報》集團在其長達120多年的曆史中，第一次在北京舉辦年度論壇
，騰訊財經作為特約網絡合作夥伴全程直播本次論壇，在下午舉行的圓桌論壇上

，《財經》雜誌的首席經濟學家沈明高先生就中國產業的“危”“機”發表觀點，指出
，麵對危機

，行業整合是必然出路，也是未來十年的大趨勢，本文為沈明高先生的發言實錄。

　　沈明高：謝謝英國《金融時報》zhongwenwanggeiwozhegejihui。woconghongguanjingjidejiaodulaitanyixiaqiyedeweiji
，gengangcailizongtandaodeweishenmehuichushipinzhiliangwentiyeyouyidingdeguanxi。jintianyitiandehuiyihenduozhuanjiayijingtaolundaozhongguojiegouzhuanxingdebiyaoxing
，zhongguoxianzaiqueshichuzaijiegouzhuanxingdeguanjianshike，erqiezheciweijiruguoliyongdehao，jiegouzhuanxingyoukenengwangqiantuijin。

　　shouxianjiegouzhuanxingdaodiyiweizheshenme。duiyuqiyelaijiang，jiegouzhuanxingyiweizheliyiyaozaishengchanzhehexiaofeizhezhijiandezhongxinfenpei。lingwaiyeshiyiweizheliyiyaozaiguojiahelaobaixingzhijiandezaifenpei。guoqu30duonianzaizhongguodeqiye
，buguanshiwaizihaishineizi，douxiangshoulehenduozhengfurenweidailaidehaochu，zhegehaochudaomuqianhaicunzai。chulebutongdezhengfutigonggezhonggeyangdebutiezhiwai，zuizhongyaodehaochushitourupinjiagedeniuqu。zhongguodaomuqianweizhi，zuizhongshangpinhefuwudejiagejihudoufangkaile，danshidaomuqianweizhizuizhuyaodetourupindejiagejihudoushizhengfugaoduguanzhide。congtudi
、勞動力、資金到能源
、大宗商品，最後到環境的成本，都包括在裏麵。

　　這(zhe)樣(yang)一(yi)些(xie)價(jia)格(ge)的(de)扭(niu)曲(qu)目(mu)的(de)是(shi)什(shen)麼(me)？目(mu)的(de)是(shi)為(wei)了(le)鼓(gu)勵(li)企(qi)業(ye)增(zeng)加(jia)投(tou)資(zi)，增(zeng)加(jia)投(tou)資(zi)可(ke)以(yi)推(tui)動(dong)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)
，同(tong)時(shi)可(ke)以(yi)創(chuang)造(zao)就(jiu)業(ye)機(ji)會(hui)。所(suo)以(yi)正(zheng)是(shi)在(zai)這(zhe)樣(yang)的(de)動(dong)力(li)之(zhi)下(xia)
，我(wo)們(men)更(geng)多(duo)的(de)企(qi)業(ye)以(yi)出(chu)口(kou)為(wei)導(dao)向(xiang)，因(yin)為(wei)增(zeng)加(jia)的(de)產(chan)能(neng)在(zai)國(guo)內(nei)消(xiao)費(fei)不(bu)了(le)，隻(zhi)能(neng)出(chu)口(kou)，把(ba)這(zhe)樣(yang)一(yi)個(ge)好(hao)處(chu)給(gei)企(qi)業(ye)。所(suo)以(yi)現(xian)在(zai)很(hen)多(duo)企(qi)業(ye)抱(bao)怨(yuan)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)
，實(shi)際(ji)上(shang)在(zai)中(zhong)國(guo)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)的(de)幅(fu)度(du)比(bi)其(qi)他(ta)的(de)國(guo)家(jia)要(yao)慢(man)很(hen)多(duo)。未(wei)來(lai)如(ru)果(guo)真(zhen)正(zheng)要(yao)結(jie)構(gou)轉(zhuan)型(xing)的(de)話(hua)，投(tou)入(ru)品(pin)的(de)價(jia)格(ge)必(bi)須(xu)要(yao)正(zheng)常(chang)化(hua)。正(zheng)常(chang)化(hua)的(de)意(yi)思(si)就(jiu)是(shi)越(yue)來(lai)越(yue)由(you)市(shi)場(chang)來(lai)決(jue)定(ding)
，當(dang)它(ta)由(you)市(shi)場(chang)決(jue)定(ding)的(de)時(shi)候(hou)，意(yi)味(wei)著(zhe)價(jia)格(ge)的(de)提(ti)高(gao)。比(bi)如(ru)工(gong)資(zi)的(de)提(ti)高(gao)
，土(tu)地(di)補(bu)償(chang)的(de)提(ti)高(gao)
，資(zi)金(jin)成(cheng)本(ben)利(li)率(lv)的(de)提(ti)高(gao)，都(dou)意(yi)味(wei)著(zhe)一(yi)部(bu)分(fen)的(de)好(hao)處(chu)會(hui)從(cong)生(sheng)產(chan)者(zhe)轉(zhuan)向(xiang)消(xiao)費(fei)者(zhe)。消(xiao)費(fei)者(zhe)拿(na)了(le)這(zhe)部(bu)分(fen)好(hao)處(chu)以(yi)後(hou)，增(zeng)加(jia)消(xiao)費(fei)
，同(tong)時(shi)又(you)創(chuang)造(zao)另(ling)外(wai)一(yi)個(ge)新(xin)的(de)國(guo)內(nei)的(de)內(nei)需(xu)市(shi)場(chang)
，再(zai)來(lai)對(dui)企(qi)業(ye)提(ti)供(gong)支(zhi)持(chi)
，所(suo)以(yi)這(zhe)是(shi)不(bu)同(tong)層(ceng)次(ci)的(de)循(xun)環(huan)。

　　這(zhe)個(ge)含(han)義(yi)是(shi)什(shen)麼(me)呢(ne)？如(ru)果(guo)現(xian)在(zai)的(de)企(qi)業(ye)還(hai)指(zhi)望(wang)著(zhe)像(xiang)過(guo)去(qu)超(chao)額(e)利(li)潤(run)的(de)增(zeng)長(chang)，這(zhe)個(ge)可(ke)能(neng)性(xing)越(yue)來(lai)越(yue)小(xiao)
，不(bu)是(shi)說(shuo)沒(mei)有(you)，有(you)一(yi)些(xie)行(xing)業(ye)還(hai)是(shi)有(you)，但(dan)是(shi)隨(sui)著(zhe)時(shi)間(jian)的(de)變(bian)化(hua)
，利(li)潤(run)空(kong)間(jian)在(zai)縮(suo)小(xiao)。這(zhe)是(shi)結(jie)構(gou)調(tiao)整(zheng)的(de)第(di)一(yi)個(ge)結(jie)果(guo)。第(di)二(er)個(ge)結(jie)果(guo)是(shi)什(shen)麼(me)？當(dang)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)進(jin)一(yi)步(bu)上(shang)升(sheng)
，我(wo)們(men)會(hui)有(you)更(geng)多(duo)的(de)行(xing)業(ye)整(zheng)合(he)出(chu)現(xian)。剛(gang)才(cai)李(li)總(zong)提(ti)到(dao)，現(xian)在(zai)很(hen)多(duo)行(xing)業(ye)成(cheng)千(qian)上(shang)萬(wan)家(jia)企(qi)業(ye)
，這(zhe)是(shi)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)初(chu)級(ji)階(jie)段(duan)的(de)現(xian)象(xiang)，一(yi)方(fang)麵(mian)因(yin)為(wei)外(wai)需(xu)市(shi)場(chang)比(bi)較(jiao)大(da)

，另(ling)外(wai)一(yi)方(fang)麵(mian)我(wo)們(men)的(de)成(cheng)本(ben)比(bi)較(jiao)低(di)，所(suo)以(yi)很(hen)多(duo)的(de)企(qi)業(ye)進(jin)入(ru)到(dao)市(shi)場(chang)。我(wo)看(kan)到(dao)國(guo)家(jia)統(tong)計(ji)局(ju)的(de)統(tong)計(ji)數(shu)字(zi)，2000年底的時候，中國大概有170萬家私營企業，到2007年底中國的私營企業數量增加到550萬家，也就是說2000年到2007年之間
，增加了將近400萬家私營企業。先不說大的企業
，這400萬家私營企業出生的環境是什麼？彙率可能是8.27元，工資的成本可能一個月不到1000元錢
，能源的價格可能20美元一桶，給這些企業創造了空間，這些企業出口維持他們的生產。現在一方麵外需下降，另外一方麵國內成本上升，所以新增的400萬家企業首先麵臨非常嚴峻的考驗，要麼適應成本的上升
，要麼會破產倒閉。550wanjiadesiyingqiyedagaiguyongleliuqiqianwanlaodongli，woxianzaibuzhidaozhelimianhuiyouduoshaodaobi
，danshiruguoyousanfenzhiyidaobidehua，yiweizheyouliangsanqianwanrendeshiye。

　　我(wo)最(zui)近(jin)做(zuo)了(le)估(gu)算(suan)，中(zhong)國(guo)出(chu)口(kou)增(zeng)長(chang)每(mei)放(fang)慢(man)一(yi)個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)會(hui)導(dao)二(er)三(san)萬(wan)人(ren)失(shi)業(ye)。這(zhe)隻(zhi)是(shi)跟(gen)出(chu)口(kou)相(xiang)關(guan)的(de)工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)，如(ru)果(guo)對(dui)上(shang)遊(you)企(qi)業(ye)再(zai)有(you)一(yi)個(ge)擴(kuo)大(da)的(de)影(ying)響(xiang)
，再(zai)加(jia)一(yi)倍(bei)的(de)話(hua)，就(jiu)是(shi)860萬wan的de失shi業ye，或huo者zhe到dao明ming年nian的de話hua可ke能neng會hui更geng進jin一yi步bu擴kuo大da。這zhe是shi一yi個ge企qi業ye麵mian臨lin的de利li潤run擠ji壓ya的de結jie果guo
，要yao麼me破po產chan要yao麼me整zheng合he。所suo以yi對dui於yu一yi些xie中zhong小xiao型xing企qi業ye來lai講jiang，我wo個ge人ren認ren為wei必bi須xu要yao清qing楚chu自zi己ji的de選xuan擇ze
，要yao麼me有you能neng力li去qu並bing購gou別bie人ren
，成cheng為wei這zhe個ge行xing業ye的de領ling頭tou者zhe
，要yao麼me可ke能neng會hui被bei別bie人ren並bing購gou。我wo們men的de政zheng府fu在zai很hen大da程cheng度du上shang需xu要yao準zhun備bei，會hui有you很hen多duo的de私si營ying企qi業ye破po產chan。這zhe些xie私si營ying企qi業ye破po產chan的de過guo程cheng是shi很hen痛tong苦ku的de，但dan是shi他ta們men的de結jie果guo是shi光guang明ming的de。隻zhi有you當dang企qi業ye整zheng合he到dao一yi定ding程cheng度du的de時shi候hou，企qi業ye才cai有you定ding價jia權quan，有you定ding價jia權quan的de時shi候hou在zai國guo際ji上shang才cai有you競jing爭zheng力li。

　　我們做過一個調查，問企業如果成本上升100塊錢，你有多大的能力把這個成本轉嫁給你下遊的客戶。平均的回答大概是25%，漲了100塊錢利潤自己必須要消化75塊(kuai)，在(zai)過(guo)去(qu)幾(ji)年(nian)都(dou)是(shi)這(zhe)樣(yang)做(zuo)的(de)
，但(dan)是(shi)隨(sui)著(zhe)利(li)潤(run)的(de)擠(ji)壓(ya)這(zhe)種(zhong)做(zuo)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)越(yue)來(lai)越(yue)小(xiao)。所(suo)以(yi)整(zheng)合(he)行(xing)業(ye)是(shi)一(yi)個(ge)趨(qu)勢(shi)
，未(wei)來(lai)十(shi)年(nian)左(zuo)右(you)這(zhe)可(ke)能(neng)是(shi)一(yi)個(ge)大(da)的(de)趨(qu)勢(shi)。

　　沈明高簡介：

　　花旗銀行（中國）有限公司首席經濟學家。1988年獲得中國社會科學院農村發展研究所經濟學碩士，2001nianhuodemeiguositanfudaxuejingjixueboshixuewei。zengrenbeijingdaxuezhongguojingjiyanjiuzhongxinfujiaoshou，zhuyaocongshijinrongzhongjiehefazhanjingjixuefangmiandeyanjiu。haizengfenbiezaiguowuyuannongcunfazhanyanjiuzhongxinheguowuyuanfazhanyanjiuzhongxincongshizhengceyanjiugongzuo。

　　2008年7月28日
，花旗銀行中國區前首席經濟學家沈明高離開花旗
，轉任《財經》雜誌
、《財經網》首席經濟學家。

　　工作部門北大中國經濟研究中心

　　職務

　　北大中國經濟研究中心副教授。