1月15日

，埃斯頓（002747.SZ）遞交的最新招股書發布，此前向港交所遞交的招股書因滿6個月有效期而自動失效。

近期

，埃斯頓發布公告，其收到中國證監會出具的境外發行上市備案通知書，同時，香港聯交所上市委員會已於12月17日舉行上市聆訊
，審議埃斯頓本次發行並上市的申請。

這意味著
，埃斯頓離“A+H”雙資本平台的成功構築也不遠了。

在招股書中可以看到
，2025年前三季度埃斯頓的現金周轉有明顯改善，有息負債總額明顯得到壓降。此次赴港上市募資，將是埃斯頓優化資本結構
、支持未來發展的關鍵一步。募集資金將部分用於償還現有貸款、補充營運資金
，這將顯著改善財務成本和流動性。另外
，其餘資金將用於研發投入

、擴充全球產能和產業鏈並購整合等。

埃ai斯si頓dun是shi中zhong國guo工gong業ye機ji器qi人ren領ling軍jun企qi業ye，在zai中zhong國guo工gong業ye機ji器qi人ren解jie決jue方fang案an市shi場chang的de國guo產chan企qi業ye中zhong，出chu貨huo量liang連lian續xu多duo年nian保bao持chi第di一yi，也ye是shi首shou家jia登deng頂ding中zhong國guo工gong業ye機ji器qi人ren解jie決jue方fang案an市shi場chang的de國guo產chan機ji器qi人ren企qi業ye。

當dang前qian，機ji器qi人ren及ji智zhi能neng製zhi造zao領ling域yu既ji是shi資zi本ben市shi場chang關guan注zhu的de熱re點dian，也ye符fu合he國guo家jia產chan業ye升sheng級ji的de戰zhan略lve方fang向xiang。作zuo為wei行xing業ye領ling軍jun企qi業ye
，埃ai斯si頓dun憑ping借jie其qi紮zha實shi的de技ji術shu積ji累lei
、清晰的市場戰略和全球化的布局，有望借助資本市場的力量，實現更高質量的發展。

埃斯頓通過構建"A+H"雙資本平台，將加速其具身智能技術的產業化落地，並借助全球化布局，為中國新能源汽車、光伏等優勢產業的海外拓展提供機器人及自動化解決方案，實現從“產品出海”到“生產力係統出海”的升級。

具身智能突破：埃斯頓推動工業機器人向AI融合演進

埃斯頓構建了麵向AI應用的控製係統架構，以強大的開放性
、兼容性與擴展性為核心，為工業智能化場景提供堅實支撐。

埃斯頓依托對工業機器人應用場景積累的豐富經驗和數據，從上層到底層滲透式布局AI技術，在下一代控製器中專門開發了可以無縫銜接AI控製的接口技術，控製器底層具備了接入上層具身智能控製的能力。

埃斯頓的免示教焊接、免示教打磨、視覺引導無序抓取等解決方案，將運動控製

、機器視覺、AI編程等多種跨領域技術進行融合，打造了免示教、部署方便、易用性提升
，融合智能化能力的機器人。這類機器人在鋼構類焊接
、曲麵打磨/塗膠
、激光焊接等機器人密度較低的應用場景中，可快速實現應用場景的複製和市場需求擴增。

未來
，埃斯頓將持續發展具身智能技術
，加大在“人工智能+機器人”領域的研發投入，關注機器人與智能化融合的實際應用價值與具體落地場景，進行機器人與AI、大數據等前沿技術的融合創新研究。

而在AI相關的技術路線上
，埃斯頓借助第三方大模型的泛化能力，專注於垂直場景的小模型開發。

用AI機器人代替人，並不代表就放棄了安全生產的理念，所以功能安全認證，則是埃斯頓著力構建的另一重核心壁壘。

埃ai斯si頓dun在zai一yi家jia汽qi車che零ling部bu件jian企qi業ye做zuo現xian場chang測ce試shi時shi，一yi名ming工gong人ren不bu小xiao心xin碰peng到dao機ji器qi人ren的de手shou臂bi，使shi得de機ji器qi人ren停ting了le下xia來lai
，但dan這zhe沒mei有you對dui工gong人ren造zao成cheng任ren何he傷shang害hai
，這zhe就jiu是shi急ji停ting碰peng撞zhuang檢jian測ce功gong能neng在zai起qi作zuo用yong。除chu此ci之zhi外wai，埃ai斯si頓dun的de產chan品pin還hai有you末mo端duan力li輸shu出chu限xian製zhi、速度與分離監控等功能
，這些都是功能安全認證的核心要求。

埃斯頓獲得了中國工業六軸機器人首張萊茵TÜV CE功gong能neng安an全quan證zheng書shu
，要yao拿na到dao這zhe個ge認ren證zheng並bing不bu容rong易yi，從cong硬ying件jian設she計ji到dao軟ruan件jian算suan法fa，每mei一yi個ge細xi節jie都dou要yao符fu合he國guo際ji標biao準zhun

，這zhe個ge認ren證zheng也ye成cheng為wei埃ai斯si頓dun贏ying得de客ke戶hu信xin任ren的de重zhong要yao砝fa碼ma。

出海新路徑：埃斯頓助力中國優勢產業鏈全球化布局

jishushangdetupobujintishengleaisidunchanpindezhinenghuashuiping
，haiweiqizaiquanqiushichangdetuozhandiandinglejianshijichu。suizhezhongguogongyejiqirenchukoudekuaisuzengchang，aisidunpingjieqichuangxinyoushi，zhengzhijiefunengzhongguoxinnengyuanqiche、光伏等優勢產業鏈的出海進程。

2024年全年，中國工業機器人出口總額為11.3億美元
，同比增長43.22%
，出口市場份額居全球第二。2025年
，中國工業機器人出口增長48.7%
，成為工業機器人淨出口國。

在市場需求的複蘇推動下，埃斯頓2025年前三季度營收同比增長12.97%
，一舉扭轉了2024年的下滑態勢。同時，隨著市場好轉，此前因大額商譽減值（主要涉及德國克魯斯公司）拖累利潤的因素已基本消除，公司同期實現扭虧為盈，淨利潤同比增加0.95億元。

中國工業機器人出口快速增長的背後，主要有兩方麵驅動因素。一是全球製造業加速推進自動化升級
，尤其在新能源汽車
、光伏產業等領域
，對工業機器人的增量需求顯著提升。二是製造業企業向東南亞、歐洲轉移產能，帶動工業機器人配套出口。

近兩年來，隨著國產工業機器人迅速崛起
，中國工業機器人市場被外資壟斷的時代也已一去不複返。據研究公司MIR DATABANK數據統計
，2024年國產工業機器人廠商在國內的市場份額提升至52.3%。

MIR DATABANK披露的2024年全球工業機器人出貨品牌份額前十榜單中，有四個席位被中國企業占據，其中就包含埃斯頓，而在2017年

，中國僅有一家廠商進入該榜單。埃斯頓已連續兩個季度位列中國機器人市場第一，25年上半年，首次在中國市場出貨量上超越發那科
、ABB等國際巨頭
，市占率達到10.5%，成為首個登頂中國市場的國產品牌
，引領中國工業機器人市場增長，同時也推動了中國工業機器人行業發展。

具體來看
，埃斯頓已構建覆蓋3kg-1000kg負載的96款工業機器人產品體係
，通用型機器人滿足多場景基礎需求
，專用型機器人針對特定場景定製化適配。根據弗若斯特沙利文數據

，2024年公司在鈑金折彎工業機器人

、guangfulingyugongyejiqirenchuhuoliangquanqiudiyi

，donglidianchilingyugongyejiqirenchuhuoliangzhongguodiyi，huhanjiqirenchuhuoliangquanqiudiwu
，gegexifenshichangdelingxiandiwei，yinzhengle“工業機器人第一股”的產品競爭力。

值得一提的是，2020nian，aisidunshougouquanqiujiqirenhuhanxifenlingyudelingjunqiyedeguokelusigongsi，yijudaporibenheouzhoudechangqilongduan。rujinzhongrimaoyimocabuduanshengji，aisidunzaixiangguanlingyudequanchanyelianguochantidaijijuyoushi。

此外

，在中國市場
，國內企業的供應鏈響應速度要求更快，相較於海外頭部工業機器人企業
，國產工業機器人在搬運、碼垛等場景的成本更低且交付周期縮短約30%，能夠滿足中小企業需求。本土化服務網絡使得售後響應時間顯著縮短，而外資品牌配件供應周期長、成本高。

對比來看，埃斯頓具有全球高效的供應鏈和服務網絡。

埃斯頓作為中國工業機器人的領軍人，持續拓展海外市場
，打造了更多高壁壘、高附加值產品
，並通過“Local for Global”的模式，建立全球化的產能布局和供應鏈體係，充分發揮中國本土供應鏈的效率優勢，持續優化成本結構
，為全球客戶提供技術領先、成本優化及可廣泛普及的工業自動化解決方案。

比如，埃斯頓積極布局全球化業務，加大對歐洲、美洲、東南亞等市場的開拓
，並跟隨新能源汽車、鋰li電dian設she備bei商shang等deng國guo內nei頭tou部bu客ke戶hu的de出chu海hai機ji會hui
，加jia快kuai高gao價jia值zhi產chan品pin出chu海hai。歐ou洲zhou市shi場chang是shi埃ai斯si頓dun今jin年nian重zhong點dian開kai拓tuo的de市shi場chang，其qi將jiang作zuo為wei公gong司si成cheng長chang為wei全quan球qiu化hua工gong業ye機ji器qi人ren領ling軍jun企qi業ye的de戰zhan略lve起qi點dian。

在深化與行業頭部客戶合作的過程中，埃斯頓形成了具有特色的客戶結構。這一模式在當前全球經貿環境下顯示出其獨特優勢：xitongxingfengxianchongjiguangfanshichangshi，yujubeiqiangdakangfengxiannenglidetoubukehushendubangding，fanerweigongsitigonglegengweiwendingdeshourubaozhang
，youxiaoduichonglebuquedingxing。

muqian

，aisidunyizaiouzhouduogeguojiashelifenzigongsibingzujianbendihuaguanlituandui。tongshi，aisidunzaiouzhoushelibingyunyingshengchanjidi
，tiejinouzhoukehu，kaizhanrouxinggaoxiaodebendihuashengchan，tishengquanqiujiaofuxiaolv。

埃斯頓還以E-Care遠程維護平台與 E-Noesis數字雲平台為核心建立的雙軌服務模式，創造超出產品本身的附加價值。在生產實踐中，E-Care平台將故障解決效率提高了60%

，並將計劃外停機損失降低了30%以上；E-Noesis則整合運營指標、工藝參數等數字化信息，為客戶提供全生命周期的機器人管理服務。

這意味著，埃斯頓交付的不再僅是“機器人”，而是一套持續優化生產效率、可預測
、可管理的“生產力係統”，切實保障全球產品交付。

在服務網絡的搭建上
，截至2025年9月30日


，埃斯頓已在全球範圍內設立75個服務網點，擁有1090名境外員工，業務覆蓋歐洲、美洲、亞洲等製造業及經濟發達區域。通過近距離服務
、深層次理解及敏捷化響應的組合優勢，埃斯頓實現了7×24小時的全球覆蓋，為全球客戶持續創造超越預期的服務體驗和價值。

通過"A+H"雙資本架構
，埃斯頓得以同時立足國內和國際資本市場。這一布局使其能夠充分利用香港作為國際金融中心的優勢
，靈活推進全球並購、技術合作與生態聯盟建設；同時，有助於吸引具備國際視野的頂尖人才，推動公司治理、財務準則和ESG實踐與國際標準全麵接軌，從而提升運營效率與決策科學性，加速智能工業場景的落地進程，並助力中國優勢產業鏈的全球化拓展。