當10億噸南堡油田的發現被全球熱議時
，昨天，多家國際投行給中石油當頭棒喝：中石油麵臨龐大開支
、開采將長達70多年
、儲chu量liang真zhen實shi性xing存cun疑yi等deng
，開kai出chu維wei持chi中zhong性xing或huo減jian持chi評ping級ji。對dui此ci，中zhong石shi油you方fang麵mian迅xun速su給gei出chu回hui應ying，依yi靠kao著zhe勘kan探tan和he開kai采cai的de低di成cheng本ben
，這zhe個ge靠kao我wo國guo自zi己ji發fa現xian的de南nan堡bao油you田tian，將jiang在zai2012年成為我國一個新的千萬噸油田。  
   ■國際投行  
   戰略性大於操作性  
   昨天，摩根大通
、高盛、麥格理等數十家國際投行不約而同公布對中石油的評估報告，評估報告中多見“隻輕微提升淨現值”
、“維持減持評級”

、“升勢過疾”等評價。給出如此評價的原因包括：這一新的油氣發現盡管是長期利好，但中石油麵臨龐大開支、長達70多年的開采、儲量真實性存疑等問題。  
   高盛指出，因中石油未來涉及龐大資本開支
，預計將達670億港元，這一開支必將影響中石油近期業績。而這一新油田發現
，僅以已探明儲量估計將開采長達43年，算上可能儲量長達73年，對中石油而言，這個新發現更多地起到了戰略作用：彌補了中石油旗下第一產油大戶

、也是中國最大的油田———大慶油田產量的下跌。綜合上述因素


，高盛維持中石油中性評級，目標價9.3港元/股
，這一價格要低於中石油目前的股價。上述觀點得到法國巴黎證券、DBS等多個投行的認可。  
   此外
，摩根大通更開出減持評級，理由相對於高盛多了一條：中zhong石shi油you公gong布bu的de新xin油you氣qi發fa現xian的de相xiang關guan數shu據ju是shi根gen據ju內nei地di準zhun則ze而er定ding，而er非fei美mei國guo證zheng交jiao會hui準zhun則ze
，中zhong石shi油you還hai需xu再zai作zuo估gu價jia。因yin此ci，對dui有you關guan的de儲chu量liang數shu據ju保bao持chi審shen慎shen態tai度du。  
   昨天，在香港，中石油從9.97港元/股下滑到9.94港元/股，下跌了0.3%。與此形成鮮明對比的是

，5月4日
，作為中國40多年來的最大一次油氣發現，在中石油發現南堡油田的消息公布後，其股價暴漲約14%
，成為單日最大漲幅。  
   ■中石油  
   成本遠低於常規費用  
   “我可以自豪地告訴大家，”中石油副總裁胡文瑞明確表示
，“新探明的南堡油田儲量規模達10億噸是科學測算的。”他指出，根據目前我國的開采率
，10億噸油田儲量最終可采出油量約4億噸。  
   據介紹，這個位於渤海灣的灘海區域，中石油已勘探了超過40年，美國科麥奇公司與意大利埃尼集團阿吉普公司
，曾先後參與合作開采，由於地形複雜等原因
，均未有大的油氣發現。“是我們靠自己，發現這一大油田的。”昨天
，中石油一工作人員自豪地對記者說。中國工程院院士

、冀東油田首任經理翟光明也表示：“從地質構造來看
，渤海灣還有可能發現更大的油田，因為從資源量的計算來看，還有一半沒有找到
，盡管找到的難度比較大。” 
    胡文瑞介紹，南堡油田勘探成本低於國際平均水平，迄今
，中石油共投入勘探成本57.2億元
，如果將勘探成本核算到油價中，平均每桶原油為0.59美元，低於國際平均每桶1.2-1.5美元的水平。  
   據中石油估算，因為南堡油田是一個罕見的整裝、優質
、高效油田，儲量規模大、油層厚度大，平均單井鑽遇油層厚度達到80-100米
，南堡油田每100萬噸油井的開采成本約25億元。事實上
，目前我國年產100萬噸的陸上油井開發成本為32億-35億元，而海上開發成本則介乎23億-25億元。  
   此外，中石油宣布：從2008年開始大規模開發這一油田，到2012年南堡油田原油產量就會達到1000萬噸
，將成為中國一個新的千萬噸油田。南堡油田所在的河北曹妃甸地區成為石油戰略儲備基地基本已成定局。 
   ■國內專家  
   中國貧油國論告破  
   “這一發現最大的意義
，”昨天，國家能源領導小組辦公室專家成員、中國國際問題研究所能源戰略研究中心主任夏義善說：“是打破了中國貧油國的論調
，打破了中國40多年來油田沒有大發現的尷尬境地。更重要的是，這個油田是個信號。”他介紹，南堡油田隻是我國正在勘探的60多個油田中的一個
，而且是可能性不大的一個。  
   據悉，近40年來，我國新發現油田量平均不超過2億(yi)噸(dun)，中(zhong)國(guo)已(yi)成(cheng)貧(pin)油(you)國(guo)的(de)論(lun)調(tiao)甚(shen)囂(xiao)塵(chen)上(shang)
，何(he)況(kuang)，大(da)慶(qing)油(you)田(tian)等(deng)我(wo)國(guo)的(de)大(da)油(you)田(tian)
，年(nian)產(chan)量(liang)隨(sui)著(zhe)常(chang)年(nian)開(kai)采(cai)開(kai)始(shi)下(xia)滑(hua)。盡(jin)管(guan)這(zhe)一(yi)發(fa)現(xian)無(wu)法(fa)從(cong)根(gen)本(ben)上(shang)徹(che)底(di)解(jie)決(jue)我(wo)國(guo)的(de)石(shi)油(you)供(gong)應(ying)問(wen)題(ti)
，10億噸的新發現
，與去年消費的3.29億噸比較
，即使全部開采出來
，隻能消費三年。  
   值得一提的是

，就在中石油宣布新發現當天，國際油價下跌約1美元/桶(tong)。然(ran)而(er)，夏(xia)義(yi)善(shan)表(biao)示(shi)
，這(zhe)個(ge)發(fa)現(xian)目(mu)前(qian)對(dui)於(yu)國(guo)際(ji)油(you)價(jia)不(bu)會(hui)造(zao)成(cheng)太(tai)大(da)影(ying)響(xiang)，因(yin)為(wei)從(cong)開(kai)采(cai)時(shi)間(jian)上(shang)講(jiang)這(zhe)是(shi)個(ge)緩(huan)慢(man)釋(shi)放(fang)的(de)長(chang)期(qi)過(guo)程(cheng)
，影(ying)響(xiang)更(geng)多(duo)的(de)是(shi)心(xin)理(li)上(shang)的(de)。這(zhe)一(yi)觀(guan)點(dian)得(de)到(dao)中(zhong)國(guo)石(shi)油(you)大(da)學(xue)工(gong)商(shang)管(guan)理(li)學(xue)院(yuan)院(yuan)長(chang)王(wang)震(zhen)的(de)認(ren)可(ke)

，老(lao)百(bai)姓(xing)關(guan)注(zhu)的(de)主(zhu)要(yao)是(shi)石(shi)油(you)供(gong)應(ying)和(he)油(you)價(jia)，南(nan)堡(bao)油(you)田(tian)的(de)新(xin)發(fa)現(xian)讓(rang)百(bai)姓(xing)心(xin)裏(li)有(you)底(di)了(le)
，相(xiang)信(xin)中(zhong)國(guo)自(zi)己(ji)會(hui)解(jie)決(jue)石(shi)油(you)供(gong)應(ying)問(wen)題(ti)。  
   昨天，滬深兩市與石油開采相關的管道運輸、鑽井製造、抽(chou)油(you)機(ji)生(sheng)產(chan)等(deng)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)出(chu)現(xian)普(pu)漲(zhang)局(ju)麵(mian)
，昨(zuo)天(tian)，中(zhong)信(xin)建(jian)投(tou)證(zheng)券(quan)研(yan)究(jiu)所(suo)石(shi)化(hua)行(xing)業(ye)分(fen)析(xi)師(shi)楊(yang)偉(wei)分(fen)析(xi)，這(zhe)次(ci)的(de)大(da)發(fa)現(xian)無(wu)疑(yi)吸(xi)引(yin)了(le)來(lai)自(zi)全(quan)球(qiu)投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)中(zhong)國(guo)油(you)氣(qi)勘(kan)探(tan)的(de)關(guan)注(zhu)。